核心财务表现 - 2025年上半年营收129.35亿元，同比增长5.83%，归母净利润12.95亿元，同比下降11.08% [3] - 第二季度营收71.67亿元，环比增长24.26%，归母净利润7.29亿元，环比增长29.00% [3] - 上半年销售毛利率19.55%，同比下降1.8个百分点，归母净利率10.01%，同比下降1.9个百分点 [4] 分业务板块表现 - 汽车电子业务营收10.75亿元，同比增长52.06%，增速领先各板块，毛利率17.30% [6] - 内饰功能件营收43.66亿元，同比增长11.72%，毛利率16.12% [6] - 热管理系统营收9.80亿元，同比增长6.72%，毛利率16.53% [6] - 减震器营收20.40亿元，同比下降4.83%，底盘系统营收37.08亿元，同比下降2.16% [6] 客户销售情况 - 主要客户季度销量表现分化：吉利汽车销量70.54万辆，同比增长46.95%；比亚迪销量114.5万辆，同比增长16.06% [7] - 美国A客户全球销量38.4万辆，同比下降13.48%，但环比增长14.09% [7] - 赛力斯新能源销量10.7万辆，环比大幅增长137.3% [7] 业务进展与订单 - 热管理业务获得首批15亿元订单，涵盖液冷、储能、机器人等行业 [8] - 液冷产品已与华为、A客户、NVIDIA、META等企业进行对接 [8] - 获得宝马X1全球车型及N-Car全球新能源平台产品定点 [8] 盈利预测与估值 - 下调2025-2026年归母净利润预测至33.58/43.12亿元（原预测35.54/44.60亿元） [9] - 维持2027年归母净利润56.52亿元预测，对应市盈率分别为32/25/19倍 [9] - 维持"买入"评级，基于热管理订单、新定点和人形机器人布局的发展潜力 [9] 财务指标预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为328.79/407.74/489.29亿元，年复合增长率约20% [12] - 预计毛利率从2025年的20.57%提升至2027年的22.00% [12] - 预计归母净利率从2025年的10.21%回升至2027年的11.55% [12]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 25Q2业绩环比改善显著 营收71.67亿元同比+9.69%/环比+24.26% 归母净利润7.29亿元环比+29.00% [7] - 热管理业务获15亿元订单并向液冷领域拓展 已与华为/A客户/NVIDIA/META等企业对接产品 [7] - 获得宝马X1全球车型及N-Car全球新能源平台定点 国际市场拓展取得突破 [7] - 人形机器人布局为公司未来发展提供持续动力 [7] 财务表现 - 2025年上半年营收129.35亿元同比+5.83% 归母净利润12.95亿元同比-11.08% [7] - 25Q2归母净利率10.18% 环比+0.37pct 销售毛利率19.28% 环比-0.62pct [7] - 期间费用率8.36% 环比-2.15pct 其中研发费用率5.06% 同比+0.81pct [7] - 下调2025-2026年盈利预测 归母净利润至33.58/43.12亿元(原35.54/44.60亿元) 维持2027年56.52亿元预测 [7] 分业务表现 - 汽车电子业务表现亮眼 营收10.75亿元同比+52.06% 毛利率17.30% [7] - 内饰功能件营收43.66亿元同比+11.72% 毛利率16.12% [7] - 热管理系统营收9.80亿元同比+6.72% 毛利率16.53% [7] - 减震器营收20.40亿元同比-4.83% 底盘系统营收37.08亿元同比-2.16% [7] 客户销售情况 - 主要客户销量环比改善 比亚迪114.5万辆环比+14.42% 理想11.1万辆环比+19.61% [7] - 赛力斯新能源销量10.7万辆环比+137.3% 吉利70.54万辆环比+0.22% [7] - 美国A客户全球销量38.4万辆环比+14.09% [7] 盈利预测与估值 - 2025-2027年营收预测32,879/40,774/48,929百万元 同比+23.60%/24.01%/20.00% [1] - 对应EPS 1.93/2.48/3.25元/股 PE 32/25/19倍 [1][7] - 2025年预测毛利率20.57% 归母净利率10.21% [8] - ROE 13.05%/14.33%/15.79% ROIC 11.48%/12.55%/14.35% [8]

公司业务动态 - 公司为尊界S800车型提供零部件 是该项目重要供应商 [1]

指数及ETF表现 - 国证机器人产业指数上涨1.50%至2025年8月29日10:40 [1] - 机器人ETF鹏华上涨1.56%至最新价1.11元 [1] - 成分股拓普集团上涨9.54% 利元亨上涨8.74% 国茂股份上涨6.45% 汉威科技与柯力传感跟涨 [1] 个股业绩表现 - 拓普集团2025年上半年营业收入129.35亿元同比增长5.83% [1] - 归属于上市公司股东净利润12.95亿元同比减少11.08% [1] - 基本每股收益0.75元同比减少14.77% [1] 行业政策与前景 - 具身智能机器人被认定为新一代智能终端产品 [1] - 行业将在技术发展、基础设施、法规体系层面获得支持 [1] - 重点推荐高技术壁垒细分龙头及新技术颠覆性机遇 [1] 指数成分结构 - 国证机器人指数前十大权重股合计占比40.09%截至2025年7月31日 [2] - 前三大权重股为石头科技、科沃斯、双环传动 [2] - 其他成分股包括机器人、绿的谐波、埃斯顿、拓斯达、鸣志电器、兆威机电、科大讯飞 [2] 产品跟踪关系 - 机器人ETF鹏华紧密跟踪国证机器人产业指数 [1] - 指数反映沪深北交易所机器人产业上市公司价格变化 [1]

股价表现 - 8月29日盘中股价上涨8.38%至63.61元/股 [1] - 单日成交额达28.44亿元 换手率2.7% [1] - 总市值达1105.44亿元 [1] 公司基本情况 - 主营业务涵盖汽车动力底盘系统、饰件系统及智能驾驶系统研发制造 [1] - 与全球多家汽车制造商建立合作关系 包括奥迪、宝马、通用、吉利、福特、奔驰、大众及理想、蔚来、小鹏等新势力品牌 [1] - 股东户数10.39万 人均流通股1.67万股 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入57.68亿元 同比增长1.40% [1] - 第一季度归属净利润5.65亿元 同比减少12.39% [1]

财务表现 - 报告期公司实现营收129.35亿元，同比增长5.83% [1] - 归母净利润12.95亿元，同比下降11.08% [1] - 扣非净利润11.62亿元，同比下降10.35% [1] - 基本每股收益0.75元 [1]

重大事项报告义务人 - 持有公司5%以上股份的股东为重大事项报告义务人[5] 重大事项范围 - 重大事项包括对外投资、关联交易、重大诉讼等[8][9][10][11][12] 报告标准 - 涉案金额超1000万元且占净资产绝对值10%以上诉讼仲裁需报告[9] - 交易涉及资产总额等多项指标占比1%以上需报告[14] - 与关联自然人30万元以上、关联法人300万元以上且占净资产绝对值0.5%以上关联交易需报告[15] 报告流程 - 各部门制定规定指定专人报告，通过董事会办公室向董事会、董事长报告[6][8] - 报告义务人知悉当日向董事会秘书通告并报书面原件[17] 保密与责任 - 报告义务人及知悉人员未公开前负有保密义务[6] - 未及时上报致公司受损追究责任人责任[20] 管理与目的 - 董事会秘书办公室负责重大事项管理及对外披露[6] - 重大事项内部报告制度目的是保护投资者利益[3]

年报信息披露重大差错责任追究制度 （2025 年 8 月修订） 第一章 总则 第一条 为了提高宁波拓普集团股份有限公司（以下简称"公司"）的规范运作 水平，增强信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，提高年报信息披露的质量和 透明度，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国会计法》《上市公司信 息披露管理办法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法 规、规范性文件及《宁波拓普集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）以及公司《信息披露管理制度》等的有关规定，结合公司的实际情况，制订 本制度。 第二条 本制度所指年报信息披露重大差错包括年度财务报告存在重大会计差 错、其他年报信息披露存在重大错误或者重大遗漏、业绩预告或业绩快报存在重大差 异等情形。 宁波拓普集团股份有限公司 年报信息披露重大差错责任追究制度 宁波拓普集团股份有限公司 第三条 本制度适用于公司董事、高级管理人员、各分（子）公司负责人、控股 股东及实际控制人以及其他与年报信息披露工作有关的人员，上述人员在年报信息披 露工作中违反国家 ...

公司治理动态 - 拓普集团于8月28日晚间发布第五届监事会第二十次会议决议公告 [2] - 会议审议通过包括《关于的议案》在内的多项议案 [2]

公司治理动态 - 公司第五届董事会第二十五次会议于8月28日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于提请召开公司2025年第三次临时股东会的议案》等多项议案 [2] - 相关决议通过证券日报网进行公告披露 [2]