股东会议安排 - 2025年12月15日下午2时在上海举行股东特别会议[3] - 会议审议金融服务框架协议等三项决议案[5] - 会议以投票方式表决，时长不超半天[6] 股份登记与代表委任 - 2025年12月10 - 15日暂停办理H股股东登记[6] - 未办理过户的H股持有人12月9日下午4时30分前交回文件[6] - H股持有人代表委任表格提前24小时送达[6] 公司人员构成 - 通告日期执行董事为吴磊博士等3人[4] - 非执行董事为邵君先生等2人[4] - 独立非执行董事为徐建新博士等3人[4]

紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目进展 - 中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划在合肥启动，并首次面向国际发布BEST研究计划 [1] - BEST装置作为下一代“人造太阳”，计划于2027年底建成，将进行氘氚燃烧等离子体实验研究，目标聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，实现产出能量大于消耗能量 [1] - 项目标志着进入燃烧等离子体新阶段，这是聚变工程研究的关键，为未来持续发电奠定基础 [1] 聚变产业链与上市公司参与 - BEST项目核心供应链至少涉及16家A股上市公司，在超导线材等关键领域提供技术保障 [1] - 西部超导材料科技股份有限公司作为超导线材供应商，参与BEST项目并保障客户产品需求，其高温超导材料关键制备技术不断突破 [2] - 上海电气集团股份有限公司负责BEST装置磁体系统与真空室的集成制造，并承担TF线圈盒、冷屏等主机系统核心部件的制造任务 [2] - 西安爱科赛博电气股份有限公司业务覆盖BEST及环流三号等重点项目，并积极拓展商业堆领域多技术路线项目 [2] 资本投入与公司发展战略 - 主导BEST项目建设的聚变新能（安徽）有限公司注册资本从2023年5月的50亿元增至2024年6月的145亿元，股东包括合肥产投新能、中国石油集团昆仑资本、蔚来控股旗下蔚聚科技等多元主体 [3] - 聚变新能采用“地方产业资本+民营创新资本”的共驱结构，保障项目长期稳定性并为市场化发展注入活力 [3] - 公司制定三步走战略：紧凑型聚变能实验装置（BEST）—聚变工程示范堆（CFEDR）—首个商业聚变堆，推动技术从实验室走向产业界 [3]

业绩数据 - 2023 - 2025年存款最高每日结余预计均为150亿，实际分别为84.35亿、88.22亿、85.54亿[9] - 2023 - 2025年贷款及贴现最高每日结余预计均为150亿，实际分别为92.22亿、133.92亿、144.34亿[9] - 2023 - 2025年中间业务收入预计均为0.2亿，实际分别为0.03亿、0.03亿、0.001亿[9] - 2025年1 - 6月电气控股营业总收入7241155.57万元，净利润226218.28万元[14] - 2024年度电气控股营业总收入14544676.19万元，净利润242256.01万元[14] - 2023 - 2025年销售业务预计均为7亿，实际分别为4.48亿、4.61亿、1.30亿[39] - 2023 - 2025年采购业务预计均为5亿，实际分别为2.41亿、1.75亿、0.45亿[39] - 2023 - 2025年提供综合服务业务预计均为4亿，实际分别为2.14亿、2.68亿、0.98亿[39] - 2023 - 2025年接受综合服务业务预计均为2亿，实际分别为0.20亿、0.45亿、0.05亿[39] 未来展望 - 2026 - 2028年存款服务预计每日结余金额上限均为150亿，贷款及贴现预计均为180亿，中间业务收入预计均为0.2亿[9] - 2026 - 2028年销售业务预计金额均为7亿，采购业务预计均为9亿，提供综合服务业务预计均为4亿，接受综合服务业务预计均为2亿[39] - 金融服务关联交易框架协议2026年1月1日生效，期限三年[22] - 《日常关联交易框架协议》2026年1月1日起生效，有效期三年，甲方可提前三个月书面通知续期三年[50] 市场合作 - 公司与电气控股于2025年10月30日签署《日常关联交易框架协议》[43] - 公司及其下属子公司与电气控股及其联系人有销售、采购、综合服务等多方面业务往来[51][52] 财务指标 - 2025年6月30日电气控股资产总额40852503.23万元，负债总额31958899.12万元，净资产8893604.11万元，资产负债率78.23%[14] - 2024年12月31日电气控股资产总额39724724.10万元，负债总额30907060.60万元，净资产8817663.50万元，资产负债率77.80%[14] - 财务公司不良贷款余额为0[33] 利率信息 - 财务公司提供的人民币存款年利率介乎0.10%至2.10%，贷款年利率介乎2.11%至3.85%[24][26] - 活期存款年利率为0.10%，三个月期定期存款年利率为1.05% - 1.15%，六个月期为1.10% - 1.55%，一年期为1.20% - 1.70%[24] - 保理业务最低利率为同期限国债收益率，最高利率为在全国银行间同业拆借中心公布的同期贷款市场报价利率基础上上浮150个基点[48] 公司治理 - 2025年10月30日公司董事会五届一百一十五次会议审议通过相关议案，表决结果为5票同意，0票反对，0票弃权[8][36] - 公司与电气控股日常关联交易、提名陈信元先生为公司第五届董事会独立董事候选人提请2025年第三次临时股东会审议[55][56][57]

临时股东会信息 - 2025年第三次临时股东会2025年12月15日14点召开[5] - 现场会议在上海钦江路212号A楼2楼报告厅举行[5] - 网络投票2025年12月15日进行[7] 投票时间 - 交易系统投票9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[8] - 互联网投票9:15 - 15:00[8] 审议议案 - 审议2026 - 2028年度财务公司与上海电气控股集团金融服务关联交易等三项议案[11] - 议案2025年10月31日刊载于上海证券交易所网站[11] 登记相关 - 股权登记日为2025年12月8日[19] - 现场登记2025年12月10日9:30 - 11:30，13:00 - 16:00[22] - 电子邮箱登记需2025年12月10日前发至ir@shanghai - electric.com[23] 联系信息 - 联系电话为8621－33261799[24]

公司历史与沿革 - 公司前身为1965年成立的山西省轻化厅小化肥设计室，历经60年发展，名称多次变更，最终成为上海电气集团国控环球工程有限公司[1][3] - 1986年公司改为自收自支事业单位，开始进入市场；2007年12月转为科技型企业；2017年底完成公司制改革，更名为山西国控环球工程有限公司[4][7][8] - 2020年，在上海电气集团战略投资下，公司破茧新生为"上海电气集团国控环球工程有限公司"，同年49%股份划转至潞安化工集团有限公司[10] 业务范围与市场覆盖 - 公司形成集绿色化工、焦化、现代煤化工、精细化工、基础设施及环保产业于一体的工程业务新格局[1] - 国内业务覆盖20多个省、市、自治区，海外业务拓展至东南亚、南亚、北美、非洲、欧洲等地区[1] - 公司具有化工和焦化双甲设计资质、工程咨询甲级资质、工程监理甲级资质，拥有总承包资质证书[21] 技术实力与研发成果 - 公司掌握QRD清洁型热回收捣固式炼焦炉等多项技术发明和实用新型专利，在焦化领域获得多项专利[8][20] - 开发焦炉气富氧转化与半水煤气补碳结合制合成气专有技术，具有氧耗低、投资少的优点[20] - 累计持有有效专利40余项，其中发明专利10余项，实用新型专利30余项[21] - 与清华大学、华东理工大学、中国科学院等高校及科研院所合作，不断开发新技术路线[17] 重点项目与工程业绩 - 2007年设计国内首套规模最大的利用焦炉煤气生产合成氨和尿素的1830工程（年产18万吨合成氨、30万吨尿素）[7] - 2010年完成德国克虏伯公司在巴西的230万吨/年焦化工程设计；2013年完成泰国俊安公司清洁型焦化工程设计[7][8] - 2023年12月，印尼金瑞260万吨/年焦炭项目全面投产，实现海外EPC业绩从无到有的突破[10][11] - 2025年7月，吉林白城洮南风电耦合生物质绿色甲醇一体化示范项目顺利投产[11][13] 战略规划与发展方向 - 未来五年将依托核心技术，以"绿色化工、低阶煤热解、焦化"为锚，提升高端能源、现代化工、绿色化工板块实力[1] - 开辟风光储氢能、新能源耦合化工新赛道，为绿色化工行业提供更多创新技术与解决方案[18] - 公司目标是迅速发展成为全球油气与化工工程解决方案的引领者，打造国内一流、国际知名的高技术工程服务企业[1]

可控核聚变板块市场表现 - A股可控核聚变板块于11月24日出现短线拉升行情 [1] - 哈焊华通、斯瑞新材、合锻智能三家公司股价涨幅超过6% [1] - 永鼎股份、中国核建、上海电气等公司股价跟随上涨 [1]

研讨会概况 - 研讨会于11月19日在杭州湘湖举办，主题为“迈向未来 '新新'不息”，聚焦新一代煤电与新赛道产品融合发展 [1] - 参会人员包括来自各发电集团、投资方、设计院及科研院所等200余位领导专家 [1] - 上海电气电站集团副总裁李海平、上海汽轮机厂总经理王明军等公司高层出席会议 [1] 行业背景与战略定位 - 在“双碳”目标引领下，能源产业正经历广泛而深刻的变革 [3] - 基于中国“富煤、缺油、少气”的能源禀赋，煤电被视为保障国家能源安全的战略基石和支撑新型电力系统稳定的核心支柱 [3] - 煤电的战略价值在新能源大规模并网的转型关键期愈发凸显 [3] 公司技术战略与核心 - 公司坚决响应国家《煤电低碳化改造建设行动方案》等政策部署 [5] - 技术核心定位为“深调峰、快调节、强支撑、宽负荷、高韧性、低排放”，旨在打造高效低排放的新型低碳煤电机组 [5] - 在新赛道持续突破，包括压缩空气储能、热泵、蒸汽压缩机等，以提供多样化综合能源解决方案 [5] 产品与技术发展历程 - 上海汽轮机厂历史可追溯至1955年试制中国第一台6000千瓦汽轮机，2006年推出首台百万千瓦超超临界机组 [7] - 今年投运全国首个620℃应用场景FB2锻件纯国产化百万机组，实现高端装备自主可控新突破 [7] - 当前研发以“智能设计、智能制造、智能运维”为抓手，聚焦适配深度调峰、快速变负荷需求的高可靠性产品 [7] 当前业务进展与解决方案 - 正全力推进煤电与新能源耦合技术示范项目落地，提供“储能+调峰+供热”一体化解决方案 [7] - 蒸汽压缩机等新产品已实现首台套工程应用，产品系列化拓展正稳步推进 [7] - 专家团队在会上介绍了高效清洁煤电汽轮机、调峰型发电机、压缩空气储能等核心产品与新技术 [7] 会议成果与未来展望 - 会议为行业搭建高水平交流平台，与会嘉宾围绕主题进行深入交流，为煤电与新能源深度融合发展建言献策 [9] - 公司表示将坚持“高端、绿色、智能”发展方向，与各方合作，为构建新型能源体系和保障国家能源安全作出贡献 [11]

文章核心观点 - 燃气轮机发电机组凭借快速启停、高效清洁等优势，在能源结构转型和AI算力需求爆发的背景下，行业迎来重要发展机遇 [1] - 中国燃气轮机行业已形成完整产品体系，技术自主化取得关键突破，市场规模达750亿元，并呈现轻型与重型机组协同发展的格局 [6] - 全球数据中心耗电量激增与美国老化的电网设施形成巨大电力缺口，而天然气发电占美国电力结构42%，为中国燃气轮机出口创造重要机遇 [1][8][10] 行业概述与技术特点 - 燃气轮机发电机组是以燃气轮机为核心动力源的发电设备，通过燃料燃烧驱动涡轮旋转并带动发电机实现电能转化 [2] - 机组具有启动快、效率高、污染低等技术优势，遵循布雷顿循环，功率多在1MW以上，联合循环效率极高 [2][4] - 按结构可分为重型、航改型和轻型，按技术循环可分为简单循环和联合循环，后者能显著提升发电效率 [3] 中国市场发展现状 - 中国天然气发电装机容量从2019年0.90亿千瓦增长至2024年1.44亿千瓦，年均复合增长率达9.8% [5] - 2024年中国燃气轮机市场规模达750亿元，同比增长13%，其中轻型机组（5-50MW）占据88%市场份额 [6] - 东方电气等企业实现15兆瓦纯氢燃机、80兆瓦级分轴燃机等突破性创新，重型机组向高端调峰、氢电耦合等方向延伸 [1][6] 全球数据中心电力需求 - 2024年全球数据中心总耗电量达415太瓦时，预计到2030年将翻倍至945太瓦时，到2035年进一步攀升至约1200太瓦时 [8] - 美国在全球数据中心电力消耗中占比高达45%，2024年全美数据中心建设投资达1232亿美元，预计2029年增至2137亿美元 [8] - AI数据中心用电量占美国总用电量比例从2022年1.9%跃升至2023年4.4%，预计未来将升至6.7%-12% [8] 美国市场机遇 - 美国电力基础设施平均寿命达35–40年，老化严重，输电稳定性不足，难以满足数据中心激增的用电需求 [9] - 天然气发电占美国电力结构42%，燃气轮机作为核心设备有望持续增长，为中国出口创造重要机遇 [10] - 2024年美国数据中心带来的能耗需求达45GW，预计到2030年将增至104-130GW，占全国总发电功率16% [8] 产业链与竞争格局 - 产业链上游聚焦高温合金等尖端材料及涡轮叶片等关键部件研发，中游由国际巨头与国内“国家队”同台竞争 [7] - 东方电气G50燃机实现100%国产化，上海电气通过收购掌握先进技术，哈尔滨电气深耕中小型燃机市场 [10] - 上游企业如应流股份等加速国产化突破，并深度融入全球供应链，成为关键部件专业化供应商 [7][10] 行业发展趋势 - 技术层面持续突破重型燃机等关键装备的自主研制与全谱系布局，强化产业链协同与国产化替代 [11] - 加速向氢氨等零碳燃料适配转型，提升在新型电力系统中的调峰与多能互补能力 [12] - 数字化与智能化技术深度赋能，构建智能运维体系，推动价值链向后市场服务延伸 [13] - 企业采取“区域制造中心+本地化生产”等模式优化全球产能布局，加速开拓东南亚、中东等新兴市场 [14]

股价与资金表现 - 11月19日盘中股价下跌2 05%至8 62元/股，成交额9 11亿元，换手率0 83%，总市值1339 56亿元 [1] - 当日主力资金净流出1 35亿元，其中特大单净卖出8134 42万元，大单净卖出5400万元 [1] - 公司股价年内累计上涨6 29%，但近5个交易日下跌5 17%，近20个交易日下跌7 01% [1] - 最近一次于9月25日登上龙虎榜，当日净买入7 59亿元，买入总额13 95亿元，卖出总额6 37亿元 [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务包括新能源与环保设备、高效清洁能源设备、工业装备和现代服务业 [1] - 主营业务收入构成为：销售商品81 52%，提供劳务9 43%，工程建造4 56%，其他业务4 49% [1] - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-综合电力设备商，概念板块包括智能交通、大飞机、减速器等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月实现营业收入822 76亿元，同比增长7 42% [2] - 2025年1月至9月归母净利润10 65亿元，同比增长40 49% [2] - A股上市后累计派现99 73亿元，但近三年累计派现0 00元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为72 77万户，较上期增加3 31% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1 66亿股，较上期增加2828 51万股 [3] - 中国证券金融股份有限公司、中证上海国企ETF退出十大流通股东之列 [3]

板块整体表现 - 11月18日其他电源设备板块整体下跌1.59%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 科士达领涨板块，收盘价46.89元，上涨3.49%，成交额8.25亿元 [1] - 华塑科技上涨3.27%，收盘价53.10元，成交额9098.51万元 [1] - 英杰电气和优优绿能小幅上涨，涨幅分别为0.50%和0.41% [1] 领跌个股表现 - 海博思创领跌板块，跌幅达10.86%，收盘价322.00元，成交额22.13亿元 [2] - 海陆重工跌幅9.96%，收盘价12.65元，成交额25.43亿元 [2] - 奥特迅下跌5.61%，ST华西下跌4.01%，绿能慧充下跌3.85% [2] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块主力资金净流出10.8亿元 [2] - 游资资金净流入6.08亿元，散户资金净流入4.72亿元 [2] 个股资金流向 - 麦格米特主力净流入9664.90万元，主力净占比9.52% [3] - 科士达主力净流入8587.49万元，主力净占比10.40% [3] - 盛弘股份主力净流入4088.15万元，主力净占比6.04% [3] - 爱科赛博主力净流入2593.43万元，主力净占比高达20.80% [3]