食品ETF市场表现 - 10月31日盘中食品ETF（515710）场内价格上涨1.1%，成交额为5472.38万元，基金最新规模为14.54亿元 [1] - 成份股中迎驾贡酒、古井贡酒和广州酒家涨幅领先，分别达到6.96%、6.77%和5.89% [1] - 成份股中金禾实业、光明乳业和洋河股份表现相对较弱，跌幅分别为2.57%、1.06%和0.86% [1] 白酒行业动态与展望 - 2025年1-7月中国白酒出口总额达5.7亿美元，出口量964万升，均价攀升至59.1美元/升，呈现量价齐升态势 [1] - 白酒行业近期批价震荡，短期受双十一及年底回款影响，但中期产业出清、需求激发、批价企稳被视为积极信号，板块买点可能在年底出现 [1] - 白酒行业处于供给出清底部调整阶段，三季报压力或加速行业出清 [1] - 十二香型标准样正式发布，进一步规范白酒品类发展 [1] 食品饮料行业整体观点 - 大众品板块表现分化，东鹏饮料等部分企业业绩超预期，饮料、零食等结构性成长方向受关注 [1] - 食品饮料行业三季报窗口期需关注经营边际改善及高景气成长股，东鹏饮料电解质饮料等新品表现超预期 [1] 食品ETF投资标的构成 - 食品ETF（515710）及其联接基金被动跟踪细分食品指数，该指数前十大权重股包括五粮液、贵州茅台、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料、洋河股份、今世缘、古井贡酒 [2]

公司运营 - 公司第四届第三十七次董事会会议于2025年10月29日召开，审议了2025年第三季度报告等文件[1] - 公司股票收盘价为15.95元[1] 业务结构 - 2024年1至12月份，月饼系列产品是公司最大收入来源，占比31.93%[1] - 餐饮业是公司第二大收入来源，占比28.4%[1] - 速冻食品收入占比20.1%[1] - 其他产品收入占比17.65%[1] - 其他行业收入占比1.08%[1]

财务业绩 - 2025年前三季度营业总收入为42.85亿元，同比增长4.43% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为4.49亿元，同比增长0.31% [1] - 基本每股收益为0.7921元 [1] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入2293096924.44元 [2] - 2025年第三季度营业收入同比增长4.66% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为410324481.48元 [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长5.33% [2]

公司概况与业务构成 - 公司成立于1992年5月11日，于2017年6月27日在上海证券交易所上市，是知名的食品制造与餐饮企业，拥有全产业链优势 [1] - 公司主营业务为食品制造业务及餐饮业务，并以食品制造业务为主，属于食品饮料-休闲食品-烘焙食品行业 [1] - 2025年三季度，食品制造业务收入为11.72亿元，占总营收的58.87%，餐饮服务业务收入为7.73亿元，占比38.82% [2] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入达42.85亿元，在行业9家公司中排名第1，远超行业平均数20.28亿元和中位数16.96亿元，高于第二名桃李面包的40.49亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4.77亿元，位居行业第1，高于行业平均数1.52亿元和中位数1.31亿元，远超第二名桃李面包的2.98亿元 [2] - 国联民生证券预计公司2025-2027年营业收入分别为56.6亿元、62.8亿元、69.0亿元，同比增速分别为10.5%、11.0%、9.9% [5] - 国联民生证券预计2025-2027年归母净利润分别为5.3亿元、6.0亿元、6.5亿元，同比增速分别为7.9%、12.1%、9.5% [5] - 华创证券预测2025/2026/2027年归母净利润分别为5.0亿元、5.9亿元、6.7亿元 [6] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度公司毛利率为32.35%，较去年同期的33.14%略有下降，低于行业平均的35.62% [3] - 2025年三季度资产负债率为44.67%，较去年同期的45.93%有所下降，但仍高于行业平均的35.61% [3] - 华创证券指出公司餐饮毛利率拖累盈利，成本及费用扩张压制利润，但未来利润率有望提升 [6] 业务发展与市场拓展 - 2025年上半年速冻业务仍有压力，但省外市场稳步增长，2025年第二季度速冻业务降幅收窄 [5] - 2025年第二季度境内广东省外收入同比增长16.5%，境外业务同比增长9.1% [5] - 公司渠道建设深化，省外扩张提速，食品渠道坚持“线上 + 线下”协同策略，深耕大湾区，重点布局省外市场 [6] 股东结构与管理层薪酬 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.34万，较上期增加4.96%；户均持有流通A股数量为2.43万，较上期减少4.72% [5] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股719.34万股，相比上期减少527.72万股 [5] - 董事长徐伟兵2024年薪酬为141.08万元，较2023年的120.85万元增加20.23万元 [4] - 总经理赵利平2024年薪酬为141.08万元，较2023年的107.01万元增加34.07万元 [4]

公司2025年第三季度及前三季度财务表现 - 公司第三季度实现营收22.93亿元，同比增长4.66% [1] - 公司第三季度归母净利润为4.1亿元，同比增长5.33% [1] - 公司前三季度实现营收42.85亿元，同比下降4.43% [1] - 公司前三季度归母净利润为4.49亿元，同比增长0.31% [1]

业绩总结 - 2024年度审计收入总额37037.29万元，审计业务收入35599.98万元，证券业务收入35599.98万元[4] - 2024年为91家上市公司提供年报审计服务，收费总额11906.08万元[5] - 2024年为公司提供财报审计费97万元，内控审计费17万元[13] 人员与资质 - 截至2024年底，合伙人71名、注会346名，签过证券审计报告注会182人[3] 风险保障 - 截至2024年底，已购累计赔偿限额8000万元职业保险，未提职业风险基金[6] 合规情况 - 华兴近三年受监管措施5次，15名从业人员受相关措施7次[7] - 项目相关人员近三年无不良执业记录[11] 未来展望 - 2025年拟续聘华兴为审计机构，待股东大会审议生效[16][17]

策略与行动 - 2025年10月29日通过“提质增效重回报”行动方案[1] 产品与研发 - 研发迭代节令菜品百余款[3] - 开发超30款新品，开展12项技术攻关项目，获24项专利授权[6] 品牌与活动 - 围绕90周年主题开展系列活动，深化三大“中华老字号”品牌内涵[3] 生产与管理 - 完成超百项技改项目，覆盖多品类关键生产环节[5] - 销售自动化系统覆盖终端卖场超万家，推动渠道管理升级[5] 分红与回购 - 2017 - 2024年累计派发现金红利15.86亿元，占累计净利润42.94%[7] - 2025年累计回购股份631.84万股用于股权激励[7] 沟通与披露 - 100%按时回复上证E互动平台提问并常态化沟通[9] - 连续3年高质量完成ESG报告编制与披露[9] 治理与制度 - 持续完善法人治理结构与内控制度[10] - 2025年推动相关配套治理制度修订工作[10] - 强化审计监督，发挥独立董事和审计委员会作用[10] 人员管理 - 重视“关键少数”责任担当与风险防控[12] - 依托培训和监管机制提升“关键少数”履职能力[12] - 建立与控股股东有效信息定期沟通机制[12] - 深化和完善经理层任期制契约化考核指标体系[12] - 未来强化“关键少数”履职质效，推动治理水平提升[13] - 引导“关键少数”不减持或增持股份传递信心[13] 风险提示 - “提质增效重回报”行动方案存在不确定性[13]

业绩总结 - 2025年前三季度主营业务收入425,234.09万元，同比增4.46%[3] - 食品制造业务收入308,118.06万元，同比增4.80%[3] - 餐饮服务业务收入113,100.17万元，同比增3.88%[3] - 食品制造业务经销商与代理商期末951户，较期初减62户[6]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会11月18日14点30分在广州广酒大厦6楼召开[2] - 网络投票2025年11月18日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[3] - 本次股东大会审议6项议案，含激励计划等[5] 议案审议情况 - 议案1至4于2025年3月19日经相关会议审议通过[5] - 议案5至6于2025年10月29日经相关会议审议通过[6] 议案相关规定 - 特别决议议案为1、2、3、4[7] - 对中小投资者单独计票的议案为1 - 6[7] - 涉及关联股东回避表决的议案为1 - 4[7] 时间节点 - 股权登记日为2025年11月11日[14] - 会议登记时间为2025年11月17 - 18日部分时段[12]