董事会换届 - 第八届董事会将由9名董事组成，6非独3独[2] - 2025年8月22日通过换届选举议案[2] - 董事候选人待2025年二临时股东会选举，任期三年[2] 候选人情况 - 赵礼敏等6人为非独立董事候选人[2] - 朱亚尔等3人为独立董事候选人[3] 人员任职 - 赵礼敏自2008年12月任董事长兼总经理[6] - 方翔自2025年5月任董事、副董事长[7] - 仇建平自2011年3月任公司董事[8] - 朱亚尔自2022年9月任独立董事[12] - 邹蔓莉2016 - 2022年任杭叉集团独立董事[13]

祝立宏任职资格 - 具备5年以上法律、经济、会计等履职经验[2] - 有会计学研究及教学二十多年经验，为财务管理专业副教授[5] - 已通过杭叉集团第七届董事会提名委员会资格审查[6] 独立董事独立性与任职限制 - 特定股东关联人员及近12个月有不具独立性情形人员不独立[3][4] - 近36个月受处罚、谴责或多次通报批评人员无任职资格[4] - 兼任境内上市公司不超3家，在杭叉集团任职不超六年[4]

独立董事候选人股份要求 - 直接或间接持有上市公司已发行股份不超1%，非前十名股东自然人股东及其亲属[2] - 不在直接或间接持5%以上股份股东或前五名股东任职[2] 独立董事候选人合规要求 - 最近36个月无证监会处罚、刑事处罚、交易所谴责或3次以上通报批评[3] - 最近12个月无独立性相关问题，无重大失信等不良记录[3] 独立董事候选人任职限制 - 兼任境内上市公司独董不超3家，在杭叉集团连续任职不超六年[3] - 非因连续两次未出席董事会被提议解职且未满12个月人员[3] 独立董事候选人经验要求 - 具备5年以上法律、经济等相关工作经验[1]

独立董事提名 - 公司提名祝立宏为第八届董事会独立董事候选人[1] 任职资格 - 祝立宏无相关股份及股东任职关联[2] - 祝立宏近36个月无相关处罚及谴责[3] - 祝立宏兼任境内上市公司不超三家[5] - 祝立宏在杭叉集团任职未超六年[5] 专业能力 - 祝立宏具备5年以上相关工作经验[1] - 祝立宏有财务管理副教授职称[5] 审查情况 - 祝立宏已通过第七届董事会提名委员会资格审查[5]

独立董事任职资格 - 被提名人邹蔓莉有5年以上相关工作经验[1] - 被提名人兼任境内上市公司独立董事未超三家[5] - 被提名人在杭叉集团连续任职未超六年[5] 独立性判定 - 持股1%以上或前十股东亲属不具独立性[2] - 持股5%以上或前五股东任职人员亲属不具独立性[3] - 近12个月有不具独立性情形人员不具独立性[3] 不良记录判定 - 近36个月受证监会处罚或司法刑事处罚有不良记录[3] - 近36个月受交易所公开谴责或3次以上通报批评有不良记录[3]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会9月8日14点在浙江杭州临安相府路666号展厅一楼会议室召开[3] - 网络投票9月8日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[6][7] - 股权登记日为2025年9月2日[15] - 会议登记9月5日9:00 - 12:00、13:30 - 17:00，地点在证券法务部，电话0571 - 88141328，传真0571 - 88926713[16][18] - 现场会议会期半天[18] 选举信息 - 换届选举第八届董事会非独立董事应选5人，独立董事应选3人[9] - 某上市公司应选董事5名，候选人6名；应选独立董事2名，候选人3名；应选监事2名，候选人3名[25] - 投资者100股在“选举董事”“选举独立董事”“选举监事”分别有500、200、200票表决权[25][26] - 投资者可集中或分散投“选举董事”票[26]

会议信息 - 杭叉集团于2025年8月22日召开第七届董事会第二十九次会议[2] - 同意公司于2025年9月8日召开2025年第二次临时股东会[4] 换届提名 - 董事会提名5人为公司第八届董事会非独立董事候选人，任期三年[3] - 董事会提名3人为公司第八届董事会独立董事候选人，任期三年[4] 议案表决 - 《关于公司换届选举第八届董事会非独立董事的议案》等三议案表决均为同意9票，反对0票，弃权0票[3][4][5]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 杭叉集团2025年上半年归母净利润同比增长11%至11.2亿元，营收同比增长9%至93亿元，海外市场表现亮眼，外销台量约6万台，同比增长25%创历史新高[2] - 公司毛利率稳中有升，2025年上半年销售毛利率22.0%，同比提升0.5个百分点，受益于海外及电动化产品占比提升，费控能力维持稳定[3] - 海外叉车市场需求底部复苏，2025年Q2丰田、凯傲新签订单分别增长3%、10%，杭叉集团海外渠道和产能布局完善，将受益需求上行和份额提升[4] - 仓储物流智能化转型提速，杭叉集团智能物流板块快速发展，上半年累计落地7000余台AGV，并开展智能物流人形机器人研发，打开长期成长空间[4] - 维持2025-2027年归母净利润预测为22亿元、24亿元、27亿元，对应PE 13倍、12倍、11倍[9] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入93亿元（+9%），归母净利润11.2亿元（+11%），单Q2营收48亿元（+9%），净利润6.9亿元（+9%）[2] - 2025年上半年销售毛利率22.0%（+0.5pct），销售净利率12.6%（+0.1pct），单Q2毛利率23.3%（+1.1pct），净利率15.0%（-0.3pct）[3] - 2025年上半年期间费用率10.7%（+0.15pct），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.3%/2.4%/4.5%/-0.5%[3] - 盈利预测显示2025-2027年营业总收入分别为177.46亿元、191.60亿元、207.09亿元，同比增长7.64%、7.97%、8.08%[1] - 2025-2027年归母净利润预测分别为22.12亿元、24.11亿元、26.59亿元，同比增长9.39%、9.01%、10.26%[1] 行业与公司动态 - 2025年上半年平衡重叉车行业销量29万台，同比增长3%，杭叉集团营收增长显著高于行业，阿尔法属性明显[2] - 海外叉车市场2021-2022年达历史高点后，2023-2024年处于渠道库存消化期，欧美市场下滑明显，2024年Q3以来需求呈现底部回升趋势[4] - 公司智能物流业务快速发展，AGV累计落地超7000台，并布局以物料搬运为核心的智能物流人形机器人研发[4] - 最新股价22.38元，市净率2.70倍，流通市值293.14亿元，总市值293.14亿元[7]

行业趋势 - 无人叉车成为叉车行业无人化阶段核心载体 物流自动化需求激增推动行业向无人搬运、无人装卸新模式转型 [1] - 叉车行业历经燃油化、电动化后进入无人化阶段 亚马逊公司截至2025年7月1日机器人部署量超100万台体现自动化趋势 [1] - 无人叉车在移动机器人销售中占比16% 主要应用于制造业与仓储物流的室外转运、外月台装卸、室内转运及存取环节 [1] 经济性优势 - 无人叉车可实现仓库空间利用率提升与人员减配 单台设备可替代2-3名叉车司机 按人均年成本10万元计算显著降本 [2] - 自动化作业实现24小时连续运行 相较传统人工驾驶叉车在效率与作业时长方面具备明显优势 [2] 市场规模 - 全球机动工业车辆销量从2013年99万台增长至2023年214万台 十年复合增长率达8.0% [3] - 2024年中国叉车总销量128.55万台（同比增长9.5%） 其中内销80.50万台（同比增4.8%）、外销48.05万台（同比增18.5%） [3] - 中国无人叉车2019-2024年销量复合增长率达55% 2024年销量24,500台（同比增26%）但渗透率仅1.9% 替代空间巨大 [3] - 2023年全球无人叉车销量约30,700台（同比增46%） 中国销售规模43亿元（同比增24%） 2019-2023年复合增长率35% [3] 竞争格局 - 行业参与方包括传统叉车企业、AGV/AMR企业及系统集成商三类 全球头部企业含德马泰克、大福、林德、丰田等 [3] - 2023年中国销售额过亿元企业占比8% 0.5-1亿元企业占12% 0.1-0.5亿元企业占26% 千万元以下企业占54% [3] - 重点企业包括杭叉集团、安徽合力、中力股份等传统厂商 以及极智嘉、诺力股份、兰剑智能、东杰智能等解决方案提供商 [1][3]

行业趋势 - 无人叉车成为叉车行业无人化阶段的核心载体 替代有人叉车空间大 [1] - 叉车行业经历燃油化 电动化后 下一站为无人化 [1] - 无人搬运 无人装卸定义物料搬运新模式 主要应用于制造业 仓储物流的室外转运 外月台装卸 室内转运 室内存取等环节 [1] - 无人叉车在移动机器人销售中占比达16% [1] 经济性优势 - 无人叉车可提高仓库空间利用率 提高效率 人员减配 实现降本增效 [2] - 单台无人叉车可节省2-3个叉车司机 一名叉车工人年人工成本约10万元 [2] - 无人叉车可24小时连续作业 无需人工参与 [2] 市场规模 - 2024年中国无人叉车渗透率仅为1.9% 但2019-2024年销量复合增长率达55% [3] - 2023年全球无人叉车销量约30700台 同比增长46% 2019-2023年复合增长率52% [3] - 2023年中国无人叉车销售规模43亿元 同比增长24% 2019-2023年复合增长率35% [3] - 2024年中国无人叉车销量达24500台 同比增长26% [3] - 全球机动工业车辆销量从2013年99万台增长至2023年214万台 复合增长率8.0% [3] - 2024年中国叉车总销量128.55万台 同比增长9.5% 2019-2024年复合增长率16% [3] 竞争格局 - 2023年中国无人叉车销售额过亿元企业仅占整体市场8% [4] - 主要参与方包括叉车企业 AGV/AMR企业 系统集成企业三类 [1][4] - 销售额0.5-1亿元企业占12% 0.1-0.5亿元企业占26% 千万元以下企业占54% [4] - 全球主要企业包括德马泰克 大福 Symbotic AutoStore 林德 丰田 Balyo ek Robotics等 [4] - 国内主要企业包括杭叉集团 安徽合力 中力股份 诺力股份 极智嘉 海康机器人 今天国际 兰剑智能 东杰智能等 [4]