财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入127.62亿元，同比增长28.66% [1] - 归母净利润6.54亿元，同比增长201.81% [1] - 扣非归母净利润6.42亿元，同比大增373.83% [1] - 经营活动现金流净额3.24亿元，同比大增1241.51% [1] - 业绩增长主要得益于预焙阳极产品销量和市场价格同比增长 [1] 行业市场状况 - 国内电解铝运行产能已逼近4500万吨的天花板，供需结构呈现紧平衡状态 [1] - 预焙阳极作为电解铝的关键材料，产品价格逐渐攀升 [1] - 华东地区预焙阳极市场价达到6500元/吨，较年初价格上升24.05% [1] - 全球制造业复苏预期下，电解铝消费将维持上行 [1] 产能扩张与战略合作 - 公司与华阳集团设立合资公司，建设预焙阳极生产工序及余热发电工程 [2] - 与吉利百矿集团合资的三田碳素60万吨预焙阳极项目正式点火 [2] - 致力于构建铝用碳素行业供应链协同新格局，与上游石油焦供应商深度绑定 [2] - 10月先后与中石化相关企业及中铝物资有限公司达成战略合作 [2] 国际化业务进展 - 积极开拓出口业务，成为河北华通线缆海外电解铝项目的核心供应商 [3] - 与Arctial芬兰电解铝项目及印尼力勤铝业电解铝项目展开深入交流 [3] - 与阿联酋环球铝业合资的首个海外预焙阳极项目稳步推进，力争年底签协议，明年开工 [3] 新业务领域布局 - 深化固态电池产业培育，形成固态电解质+先进负极的固态电池关键材料体系布局 [3] - 与北京理工大学、国轩高科等单位合作，持续加大对硅碳负极材料的研发投入 [3] - 硅基负极材料的产业化进程不断推进，逐步构建具有公司特色的科技材料生态 [3]

合资项目概况 - 公司与华阳集团签署合资协议，在山西阳泉合资建设200kt/a高电流密度节能型炭材料及余热发电项目，暂估总投资不超过9亿元 [1] - 合资公司注册资本暂定为3.6亿元，公司以现金出资3.06亿元，持股85%，华阳集团出资5.4亿元，持股15% [1] - 公司将主导合资公司经营管理，董事会3名成员中委派2名，董事长及财务负责人均由公司提名任命 [1] 项目战略意义与资源整合 - 投资旨在完善预焙阳极产能布局，增强产业链黏性，发挥产业集群优势 [1] - 合作可整合双方资源，华阳集团是山西省属重要国企，拥有“煤—电—铝”和“铝土矿—氧化铝—电解铝—铝加工”完整产业链，并拟在项目所在地新建39.4万吨/年电解铝项目 [2] - 项目落子山西将借助当地产业基础和资源优势，降低物流成本，提升对华北地区电解铝企业的服务能力，产品主要供应华阳集团旗下的兆丰铝电 [2] 公司产能布局与市场地位 - 作为铝用碳素行业首家且唯一上市公司，公司已在山东、甘肃、重庆等六地建成生产基地，形成346万吨产能规模 [2] - 公司阳极出口量自2008年起持续领跑全国，此次投资有利于完善全国产能布局，增强对中部及北部市场的辐射效应 [2] - 公司与吉利百矿合资建设的广西田东60万吨预焙阳极建设项目焙烧炉已点火，在建、筹建项目稳步推进 [3] 公司近期财务表现与业务拓展 - 今年前三季度，公司实现营业收入127.62亿元，同比增长28.66%，归母净利润6.54亿元，同比高增201.81% [3] - 公司受益于预焙阳极行业高景气度，核心产品量价齐升 [3] - 公司在固态电池领域有所布局，已形成“固态电解质+先进负极”的关键材料体系，并与北京理工大学就硫化物固态电解质技术开展合作 [3]

板块整体表现 - 非金属材料板块在10月31日整体下跌2.65%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内个股表现分化，10只样本股中6只下跌，4只上涨，领跌股为力量钻石，跌幅达8.43% [1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出1.56亿元，而游资和散户资金分别净流入2510.92万元和1.31亿元，显示主力资金呈撤离态势 [2] 领涨个股分析 - 天马新材为板块涨幅第一，收盘价38.88元，上涨3.35%，成交额4.33亿元 [1] - 宁新新材涨幅第二，收盘价15.93元，上涨2.71%，成交额1.21亿元 [1] - 坤彩科技上涨1.26%，收盘价18.45元，成交额3969.75万元 [1] 领跌个股分析 - 力量钻石领跌板块，跌幅8.43%，收盘价38.46元，成交额9.09亿元，主力资金净流出9785.59万元，净占比达10.76% [2][3] - 索通发展跌幅4.80%，收盘价24.62元，成交额8.12亿元，尽管股价下跌，但其主力资金净流入2040.27万元 [2][3] - 联瑞新材下跌3.15%，收盘价63.60元，成交额4.86亿元，主力资金净流出5716.61万元，净占比为11.76% [1][2][3] 个股资金流向 - 力量钻石、联瑞新材和石英股份是主力资金流出最多的个股，净流出额分别为9785.59万元、5716.61万元和2242.91万元 [3] - 索通发展是主力资金净流入最多的个股，净流入2040.27万元，净占比2.51% [3] - 在散户资金流向上，力量钻石、联瑞新材和石英股份获得大幅净流入，净流入额分别为8183.92万元、4150.06万元和4154.42万元 [3]

公司股价与市值表现 - 公司股价现报24.78元，下跌4.18%，暂成交7亿元，最新市值123亿元 [1] 2025年第三季度财务表现 - 第三季度营业收入为44.56亿元，同比增长29.38% [1] - 第三季度净利润为1.31亿元，同比下降29.47% [1] - 第三季度利润总额为2.13亿元，同比下降12.58% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.20亿元，同比大幅增长419.16% [1] 2025年前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营业收入为127.62亿元，同比增长28.66% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为6.54亿元，同比增长201.81% [1] - 前三季度累计利润总额为10.92亿元，同比增长165.99% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.42亿元，同比增长373.83% [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.24亿元，同比大幅增长1241.51% [1]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告，并披露股东权益变动及重大对外投资事项 [1][2][3][24] - 公司股东宁波宁聚资产管理中心通过集中竞价减持股份，持股比例降至4.999995%，不再是持股5%以上股东 [51][54] - 公司拟与华阳新材料科技集团设立合资公司，投资建设年产20万吨高电流密度节能型炭材料项目，总投资额不超过9亿元 [26][28][36] 股东权益变动 - 股东宁波宁聚资产管理中心（代表宁聚映山红3号私募基金）于2025年10月30日通过集中竞价方式减持公司股份2,194,800股 [53] - 本次减持后，该股东持股数量为24,905,200股，持股比例降至4.999995%（四舍五入后为5%）[51][54] - 此次权益变动系股东履行此前披露的减持计划所致，不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [51][52][55] - 该股东减持计划尚未实施完毕，未来12个月内拟继续减持股份 [12] 重大对外投资 - 公司拟与华阳新材料科技集团共同出资设立合资公司“山西索通华阳炭材料有限公司”，注册资本暂定为3.6亿元人民币 [26][32] - 公司以现金出资3.06亿元，持股比例为85%；华阳集团出资5400万元，持股比例为15% [26][32] - 合资公司将作为实施主体，在山西省阳泉市盂县建设200kt/a高电流密度节能型炭材料及余热发电项目，暂估项目总投资不超过9亿元 [28][30][36] - 合资公司董事会由3名董事组成，其中公司委派2名，华阳集团委派1名，董事长由公司委派的董事担任 [32] - 项目产品主要供应华阳集团旗下山西兆丰铝电新材料有限公司在盂县新建的39.4万吨/年电解铝项目（一期29.4万吨/年）[33][44] 公司治理与财务 - 公司第五届董事会第二十三次会议审议通过了《2025年第三季度报告》及《关于对外投资暨签署<合资协议>的议案》[57][59][62] - 2025年10月份，公司为控股子公司田东百矿三田碳素有限公司的银行授信业务提供了5280万元的担保 [64][66] - 截至公告披露日，公司及子公司对外担保总额为1684,114.28万元，占公司2024年度经审计净资产的325.70% [69]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十三次会议2025年10月25日发通知，10月30日召开[2] - 本次会议应出席董事9名，实际出席9名[2] 议案表决 - 《关于<2025年第三季度报告>的议案》9票赞成通过[3] - 《关于对外投资暨签署<合资协议>的议案》9票赞成通过[4]

权益变动 - 2025年10月30日减持索通发展219.48万股，占总股本0.44%[9][15][17] - 权益变动后持股比例降为5%[15][18][30] 公司信息 - 基金管理人注册资本1000万元，普通合伙人份额2%，葛鹏和谢叶强各占49%[11] 未来展望 - 2025年10月1日计划减持不超498万股，比例不超总股本1%[15] - 未来12个月内不拟继续增持[31]

减持情况 - 2025年10月30日宁聚映山红3号减持索通发展219.48万股[3][4] - 减持后持股2490.52万股，比例降为5.00%[2][5][8] - 减持后不再是持股5%以上股东[2][5] 相关说明 - 减持系履行计划，不触及要约收购[2][6] - 不会导致控股股东及实控人变化[3][6] - 未违反承诺，已编报告书，减持未完毕[3][6] 后续安排 - 公司持续关注减持并及时披露信息[6]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约127.62亿元，同比增长28.66% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约6.54亿元，同比增长201.81% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为1.31元，同比增长227.5% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值为129亿元 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年10月30日召开第五届第二十三次董事会会议，审议了《关于对外投资暨签署 <合资协议> 的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为129亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中阳极分部占比95.62%，是绝对核心业务 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中负极分部占比4.02%，电容器分部占比0.99% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中分部间抵销占比为-0.63% [1]