板块整体表现 - 休闲食品板块整体下跌1.84%，显著跑输大盘，上证指数下跌1.15%，深证成指下跌1.06% [1] - 煌上煌领跌板块，单日跌幅达3.96%，西麦食品和好想你并列跌幅第二，均下跌2.99% [2] - 板块内仅南侨食品实现上涨，涨幅0.29%，收盘价17.37元 [1] 个股交易情况 - 绝味食品成交额居板块首位，达2.85亿元，成交量18.34万手，股价下跌2.47% [2] - 煌上煌成交额2亿元，成交量15.27万手，为当日跌幅最大个股 [2] - 万辰集团股价最高达170.06元，下跌0.94%，成交额4.27亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4.25亿元，游资资金净流入5573.51万元，散户资金净流入3.69亿元 [2] - 南侨食品主力资金净流入109.65万元，净占比5.75%，为唯一获主力增持个股 [3] - 元祖股份主力净流出924.55万元，净占比-17.11%，西麦食品主力净流出1148.84万元，净占比-14.33% [3] - 青岛食品获游资大幅买入1367.06万元，游资净占比19.18%，但主力净流出348.06万元 [3]

业绩说明会信息 - 2025年9月26日14:00 - 15:00举行半年度业绩说明会[2] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2] - 方式为网络文字互动[2] 投资者参与信息 - 2025年9月19 - 25日16:00前可预征集提问[2] - 26日14:00 - 15:00可在线参与[5] 其他信息 - 参加人员有董事、总经理杨红春等[5] - 联系人是董事会办公室罗丽英[6] - 联系电话027 - 85793003，邮箱dongban@lppz.com[6]

股价表现 - 9月18日盘中下跌2.10%至13.03元/股 成交额6465.52万元 换手率1.22% 总市值52.25亿元 [1] - 主力资金净流出94.62万元 大单买入占比11.08% 卖出占比12.54% [1] - 今年以来股价下跌6.67% 近5日跌5.44% 近20日跌5.17% 近60日涨11.37% [2] - 年内2次登上龙虎榜 最近7月10日龙虎榜净买入66.01万元 买入总额8989.10万元占比22.79% 卖出总额8923.09万元占比22.63% [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.89万户 较上期减少8.89% [3] - 人均流通股10313股 较上期增加9.75% [3] - 香港中央结算有限公司位列第八大流通股东 持股268.07万股较上期增加49.24万股 [4] 财务数据 - 2025年上半年营业收入28.29亿元 同比减少27.21% [3] - 归母净利润-9355.31万元 同比大幅减少491.59% [3] - A股上市后累计派现6.80亿元 近三年累计派现3.91亿元 [4] 公司概况 - 主营业务为休闲食品研发、采购、销售及物流配送 糖果糕点占比21.11% 肉类零食18.09% 坚果炒货15.90% 果干果脯8.75% 素食山珍5.78% 其他29.60% [2] - 所属申万行业为食品饮料-休闲食品-零食 概念板块包括休闲食品、网红经济、新零售、小盘、电子商务等 [2] - 注册地址湖北省武汉市东西湖区 2010年8月成立 2020年2月上市 [2]

协议转让基本情况 - 达永有限公司以每股12.34元价格向武汉长江国际贸易集团有限公司协议转让36,049,900股良品铺子股份 占公司总股本8.99% [1] - 股份转让协议于2025年7月17日签署 相关公告于2025年7月18日通过上海证券交易所网站披露 [1] 协议转让进展调整 - 交易双方签署补充协议 将原协议最终截止日延长30个自然日 [1] - 调整后最终截止日为协议签署日后第90个自然日 即2025年10月15日 [1] 交易实施前提条件 - 股份转让需国有资产监督管理部门审核批准 [2] - 需获得上海证券交易所出具的协议转让合规确认意见 [2] - 需在中国证券登记结算有限责任公司完成股份过户登记手续 [2] 信息披露安排 - 公司将通过上海证券交易所网站及指定信息披露媒体发布后续进展 [2] - 指定媒体包括《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》 [2]

股权转让协议调整 - 持股5%以上股东达永有限公司与武汉长江国际贸易集团有限公司签署股份转让补充协议 将原协议最终截止日延长30个自然日至2025年10月15日 [1] - 达永有限拟以每股12.34元价格向长江国贸协议转让其持有的3604.99万股股份 占上市公司总股本的8.99% [1] - 原股份转让协议签署日期为2025年7月17日 转让股份数量约3604.99万股 对应交易金额约4.45亿元 [1]

市场扩张和并购 - 达永有限拟12.34元/股向长江国贸转让36,049,900股股份，占比8.99%[3] 其他新策略 - 原协议最终截止日延长30个自然日至2025年10月15日[4] - 本次股份转让需国资部门审核等流程[5]

公司业绩表现 - 良品铺子接入淘宝闪购4个月订单量同比增长285% [1] - 新客占比提升51.2% [1] - 整体复购率出现增长 [1] 行业消费趋势 - 零食消费从计划性囤货转向即时零售 [3] - 用户追求30分钟送达的即时满足需求 [3] - 休闲零食品类订单量呈现三位数增长 [3] 公司战略调整 - 重构"人货场"运营模式以适应年轻化消费群体 [3] - 基于即时消费场景进行精细化选品 [3] - 优先上架高复购率明星产品并通过平台测试新品市场反馈 [3] 用户结构变化 - 新客增长明显且大学生及95后、00后占比显著提升 [3] - 女性用户消费心理从大量囤货转向即时满足 [3] - 淘宝闪购用户更年轻且决策更快 冲动消费和应急需求特征明显 [3] 基础设施布局 - 自2015年布局淘鲜达、小时达业务 [3] - 实现全国2000多家门店全面上线 [3] - 接入淘宝闪购后依托饿了么配送网络缩短履约链路 [3]

文章核心观点 - 消费品公司公关危机频发的根本原因在于对公关职能的认知偏差和管理缺陷 包括职能错位 向上管理失效 情绪与沟通管理不足以及内外视角割裂等问题 [2][4][7][10][24][34][38] 公关职能认知偏差 - 多数传统消费品牌公司不设立公关总监职位 或在业绩压力下优先裁撤公关团队 [4] - 部分公司将公关职能异化为销售支持 要求公关团队承担电商卖货的KPI考核 [4] 向上管理困境 - 公关人员缺乏说服强势老板的心理能量和沟通技巧 导致老板更倾向听取外部迎合性意见 [7] - 成功企业家的绝对自信形成"成功者诅咒" 独断风格使公关难以有效传递真相 [8] 情绪与沟通管理 - 公关需承担老板情绪管理职责 但互联网用户对品牌存在完美道德主义审视 加剧舆情风险 [10][13] - 企业家缺乏情绪管理培训 商学院教育缺失心理学课程 导致情绪催化危机事件 [15][16] - 沟通能力被误认为表达能力 企业家易陷入产品与自尊绑定 触发防御型沟通模式 [17][21] - 群体沟通比个体沟通更复杂 需平视心态和倾听训练 但教育体系缺乏相关培养 [22] 品牌认知统一性 - 内部视角（品牌自我认知）与外部视角（消费者认知）的割裂是危机根源 [24][26][27][28] - 产品实际价值需显著高于消费者感知价值 否则易引发翻车 如蜜雪冰城成功案例 [32] - 品牌若缺乏产品势能 性价比或服务优势却定位高端 会导致战略误判 [33] 危机预防体系 - 公关应聚焦事前预防而非事后补救 需建立内部自检体系识别潜在风险 [34][35] - 理想状态是充当"保健医生" 通过预警机制干预业务和管理问题 [35][37] 企业家IP风险 - 企业家个人IP与品牌强绑定会放大风险 建议建立防火墙分离个人与品牌 [38][39] 品牌叙事策略 - 品牌故事应聚焦社会价值而非编造概念 将企业定位为社会问题解决者 [41][42] - 参考胖东来模式 用经营成果贡献社会向善的解决方案 [42]

行业整体业绩表现 - 行业头部公司上半年业绩普遍大幅下滑 反映行业性困境 [1] - 良品铺子营收锐减27.21%至28.29亿元 归母净利润由盈转亏录得-0.94亿元 同比下降491.59% [1] - 来伊份归母净利润亏损约-0.51亿元 三只松鼠归母净利润腰斩至1.38亿元 同比下滑52.22% [1] - 洽洽食品净利润约8864.2万元 预计同比下降73.68% 为近十年来最惨淡中期业绩 [1] 成本结构压力 - 上游原材料成本持续攀升 下游市场因同质化陷入价格战 利润空间被大幅压缩 [3] - 三只松鼠上半年销售费用同比激增25.11%达11.19亿元 占营收比重超过20% 但仅换来7.94%营收增长 [3][5] - 来伊份线下直营模式受制于高额固定成本 财务费用同比飙升61.09% 主要因短期借款增多和利息支出上升 [5] - 洽洽食品因葵花籽等核心原料采购成本上涨导致利润大幅下滑 [5] - 传统巨头成本结构固化 线上营销费用和线下租金人力都成为难以压缩的固定支出 [7] 定价能力弱化 - 企业定价能力弱化与外部价格战直接冲击营收 [7] - 良品铺子高端品牌溢价失效 2023年底启动大规模降价 部分产品售价下调 [9] - 降价策略未成功 上半年录得近1亿元亏损 现有成本结构无法支撑低价竞争模式 [9] - 新兴量贩零食渠道依靠高效供应链在低毛利下实现盈利 对传统高毛利模式形成冲击 [9] 渠道格局变革 - 传统零食品牌正在失去渠道话语权 渠道方在博弈中占据主动 [10] - 量贩连锁零食店快速扩张 万辰集团2025年上半年新增1468家门店 总数达15365家 [12] - 万辰量贩业务毛利率仅11.49% 对传统品牌形成低毛利冲击 [12] - 商超自有品牌崛起 盒马2025年一季度自有品牌销售额占比达35% 山姆会员店自有品牌占比30%以上 [14] - 传统品牌线上渠道表现不佳:来伊份电商营收大幅下滑 三只松鼠和良品铺子线下突破困难 [16] 品牌价值重塑 - 传统品牌高端定义权旁落 渠道和消费者成为新的定义主体 [16] - 消费者变得更加专业 注重配料研究和成分测评 营销故事支撑的高价产品缺乏说服力 [18] - 物流便捷性优势被削弱 小时达成为日常 隔日达从核心优势降级为基础服务 [18] - 产品同质化严重 品牌与产品脱节 核心竞争力在于市场营销而非产品研发 [18] - 卫龙"魔芋爽"上半年营收同比增长44.3%约达21.09亿元 证明标志性大单品的重要性 [19] 战略调整方向 - 巨头开始自我调整:良品铺子转向健康配方 来伊份推出药食同源类新品 三只松鼠探索线下量贩等多业态试点 [21] - 需要重新审视成本结构、渠道关系以及产品与品牌的连接 在阵痛中完成自我革新 [21]

公司控制权交易 - 宁波汉意计划以每股12.42元、总价9.96亿元向广州轻工转让良品铺子19.9%股份（7976万股），但交易因创始人未到场而未能完成，引发广州轻工提起诉讼并申请冻结等值股份及500万元违约金[3] - 宁波汉意转而与武汉长江国际贸易集团达成交易，以相同每股价格12.42元分两步转让控制权：首先转让21%股份（交易额10.46亿元），随后由达永有限公司转让8.99%股份（交易额4.45亿元），总转让股份29.99%[4] - 交易前宁波汉意持有35.23%股份并单独控制公司，交易后长江国贸将持有29.99%股份并单独控制良品铺子[7][8] 公司战略转型 - 公司重新定位为"自然健康新零食"，推行"五减"策略（减盐、减糖、减脂、减油、减食品添加剂），完成500多款SKU配方"清洁标签"化，添加剂平均减少30%以上[13] - 通过"一品一链"直采锁价模式，将500余款主力SKU零售价下调10%–40%，例如50g拇指风干牛肉会员价12.9元（较同类低20%）[14] - 线下渠道净关闭848家门店，剩余门店改造为"社区美食集合店"并引入高频刚需品；线上聚焦内容电商，团购业务2024年同比增长20%至5.8亿元[14] 行业发展趋势 - 零食行业面临消费分级、健康觉醒、流量碎片化和供应链过剩四大冲击，产品需完成"科学单品"转型，供应链需成为"快反利润中心"[15] - 渠道向"蜂窝全域"模式演进：线下增设鲜食档口（客单价提升25%），智能货柜单柜日销达传统售货机3倍；线上通过原料溯源直播提升40%转化率[16] - 品牌建设需实现情绪共鸣，通过微场景包装设计（客单价提升25%）和虚拟偶像直播（节省60%主播成本）建立差异化，社会责任绑定可使品牌好感度提升30%[17]