主营业务 - 公司一季度的主营收入为20.66亿，同比增长0.62%[2] - 公司二三年度业务的综合毛利率为31.51%，同比提升2.6%[3] - 公司零售业务占比从去年年底的36%增长至一季度末的47.6%[4] 财务状况 - 公司去年现金流达到历史新高，达到14.08亿，同比增长超过47%[3] - 公司应收账款账面价值同比下降10%，收款天数同比提升22天，降至115天[4] 研发和广告 - 公司去年研发费用增长近10%，广告宣传费用增长超过30%[6] 业务拓展 - 公司工业厂房业务占比约为12%，市政工业占比接近10%，工业厂房业务增长较快[15] - 公司主要拓展工业涂料领域在汽车和新能源汽车方向[33] 毛利率和成本 - 公司整体毛利率最高的是加装墙面期，达到47%以上[9] - 公司预测全年毛利率将保持在30多的水平，主要通过降本增效来提升净利率[12] - 公司费用率高主要是因为前期扩张快，管理粗放，但有信心将费用率压到竞争对手水平[39]

公司整体业绩 - 公司整体收入在二三年达到124.76亿，同比增长超过10%[2] - 公司整体毛利率在去年提升了2.61个百分点，达到31.5%[2] - 公司净利率在今年一季度同比略有提升，超过两个百分点[3] - 公司整体业务收入同比下滑了34%[10] 财务状况 - 公司应收账款在二三年底同比下降超过8个百分点，环比三季度减少了接近15亿[4] - 公司各项资产减值损失超过5亿元，其中信用减值损失3.55亿，资产减值损失1.57亿[4] - 公司去年减值记题超过了5.1亿，信用减值超过了3.5亿[11] - 公司资产减值损失超过了1.5亿，预计24年不会有大的减值[11] 业务拓展 - 公司美丽乡村业务收入去年同比增长超过20%，一季度同比增长接近50%[5] - 公司艺术期业务收入去年同比增长超过86%，一季度同比增长超过30%[5] - 公司马上住订单额在二三年达到7万多单，同比增长接近30%[6] 市场趋势 - 公司零售占比在一季度已经超过47%，B端市场份额在不断提升[8] - 公司小B端客户增长约30%，零售经销商增长约15%[16] - 一二线城市占比逐渐提升，小B占比已达40%以上，未来可能占到50%[20] 未来展望 - 公司今年的收入增长目标是往20%的方向努力，经济率力争达到8到10个点[7] - 公司预测今年经销商数量会维持高增长水平[16] - 公司目标是提升净利率至8到10个点，主要通过零售占比提升和费用率控制[23]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入124.76亿元，同比增长10.03%[1] - 公司2023年归母净利润为1.74亿元，同比下降47.33%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为0.44亿元，同比下降80.13%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入20.66亿元，同比增长0.62%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为0.47亿元，同比增长78.20%[1] - 公司2023年综合毛利率为31.51%，同比提升2.61pct[1] - 公司2023年期间费用率为26.18%，同比增加2.66pct[1] 用户数据 - 公司持续发力C端和小B端，或将受益“三大工程”带来涂料需求释放[2] 未来展望 - 公司预计2026年主营收入将达到18,149.6百万元，净利润将达到998.4百万元[4] - 预计2026年每股收益将达到1.89元，每股净资产将达到9.26元[4] - 预计2026年市盈率为16.2倍，市净率为3.3倍[4] - 预计2026年净利润率将达到5.5%[4] - 预计2026年净资产收益率将达到20.5%[4] - 预计2026年ROIC将达到35.9%[4] 其他新策略 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[6]

业绩总结 - 公司23年实现归母净利润1.74亿元，同比下降47.33%[1] - 公司23年实现收入124.76亿元，同比增长10.03%[1] - 公司23年家装墙面漆/工程墙面漆收入分别为26.32/46.76亿元，同比增长2.58%/9.52%[1] - 公司23年整体毛利率为31.51%，同比增长2.61pct[1] - 公司23年经营性现金流净流入14.08亿元，同比增加4.52亿元[1] - 公司24年Q1家装墙面漆/工程墙面漆收入分别为6.06/5.42亿元，同比增长13%/-16%[1] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将增长至1965.88亿元，较2022年增长14.51%[4] - 2026年预计净利润为1271.29亿元，较2022年增长14.61%[4] - 2026年预计ROIC为87.90%，较2022年大幅增长[4] - 资产负债率预计在2026年降至69.70%，较2022年有所下降[4] 市场分析 - 公司24-26年PE分别为23/14/12倍[2] - 可比公司均值市盈率为63.40，市净率为20.99，市销率为12.65[2] 其他 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[10] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[11] - 天风证券研究机构分布在北京、海口、上海和深圳[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收约124.76亿元，同比增长10.03%[1] - 公司24Q1实现营收约20.66亿元，同比增长0.62%[3] - 公司23年毛利率提升至31.51%[5] - 公司23年费用率约26.18%[6] - 公司23年计提信用及资产减值损失5.11亿元[6] - 公司24Q1收到政府补助1.47亿元[8] - 公司24-26年预计归母净利润分别为7.07、8.60和11.10亿元[9] - 公司全面摊薄EPS预测逐年增长，2026年预计达到2.11元[10] - 公司2026年预计每股收益将达到2.11元[11] - 2025年营业总收入预计将达到164.43亿元[11] - 2026年P/E值预计为14.57倍[11] 公司信息 - 闫广是德邦证券建材行业首席分析师[12] - 王逸枫是德邦证券建材行业分析师[13] - 分析师声明独立客观，报告数据来源于市场公开信息[14] - 投资评级中，增持表示相对强于市场表现5%~20%[15] - 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上为优于大市[16] - 法律声明指出报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议[17] - 报告所载资料仅反映发布当日判断，投资标的价格可能波动[18] - 本报告提供的信息仅供特定客户参考，不构成投资建议[19] - 德邦证券研究所未经授权，不得复制、分发或使用本研究报告的任何部分[20]

公司整体业绩 - 公司整体收入在2023年达到124.76亿，同比增长超过10%[10] - 公司整体综合毛利率在2023年达到31.51%，同比提升2.6个百分点[11] - 公司整体净利率在2023年一季度有略微提升，超过两个百分点以上[11] - 公司经营性现金流在2023年达到14.14亿元，同比增长47.88%[13] - 公司应收账款在2023年底下降超过十个百分点，环比减少4.5亿[13] 业务拓展和增长 - 公司C端占比从36%提升到47%[14] - 公司美丽乡村业务收入在2023年超过6亿，同比增长近20%[15] - 公司美丽乡村一季度收入超过11亿元，同比增长接近50%[16] - 公司艺术区体验店数量接近4000家，广告费用同比增长超过30%以上[17] 费用控制和净利率 - 公司净利率以C和小B为主，大B净利率降至3%左右，整体净利率偏低[61] - 公司目标实现双位数收入增长，同时提升盈利能力，净利率目标为8-10个点[62] - 公司费用率高于行业水平，目标通过降低费用率提升净利[75] 市场策略和未来展望 - 公司今年制定了20%的收入增长目标，力争实现双位数增长[22] - 公司预测今年不会有大的减值，费用端将继续控制[31] - 公司将重点关注一线核心城市和省会城市，特别注重广东和美丽乡村业务的拓展[56]

三棵树涂料股份有限公司 董事会战略与 ESG 委员会工作细则 （2024 年 4 月修订） 1 / 7 第一章 总则 第一条 为适应三棵树涂料股份有限公司（以下简称"公司"）企业战略的发 展需要，保证公司发展规划和战略决策的科学性，提升 ESG（环境、社会、治理） 管理水平，增强公司的可持续发展能力，公司董事会下设董事会战略与 ESG 委员 会（以下简称"战略与 ESG 委员会"），作为研究、制订、规划公司长期发展战略 的专业机构。 第二条 为规范、高效地开展工作，公司董事会根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司治理准则》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》《上市公司独立董事管理办法》等有关法律、 法规和规范性文件及《三棵树涂料股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，制定本工作细则。 第三条 战略与 ESG 委员会是公司董事会下设的专门机构，主要负责对公司 长期发展战略规划、重大战略性投资进行可行性研究，负责公司环境、社会和公 司治理相关事宜的战略发展及管理，指导并监督公司关于环境资源保护、社会责 任承担以及公司治理工作的有效实施，向 ...

3TREES ENVIRONMENTAL，SOCIAL AND GOVERNMENCE REPORT 1 2023 年度环境、社会与公司治理报告 三棵树2023年度 㡿␓䉟倱 㡿␓䉟倱 僃⢲ZZZWUHHVJURXSFRP ύ㩧㦃ⴊ㜫ㄠ⅓⋞₉╩ 关于本报告 本报告是三棵树涂料股份有限公司发布的第 七 份社 会责任报告暨第二份环境、社会与公司治理（ESG） 报告。报告详细披露了公司 2023 年度在经济、环境、 社会及公司治理等责任领域的实践及绩效，旨在与 各利益相关方进行有效交流，系统地回应利益相关 方的期望和要求。 报告周期 本报告为年度报告。 报告范围 除另有注明外，本报告组织范围涵盖三棵树涂料股 份有限公司及所属分、子公司。 数据说明 报告使用数据来源包括公司实际运行的原始数据、 政府部门公开数据、年度财务数据、内部相关统计 报表、第三方问卷调查、第三方评价访谈等。本报 告的财务数据以人民币为单位，若有与财务报告不 一致之处，以财务报告为准。 称谓说明 为了便于表述和阅读，本报告中"三棵树涂料股份 有限公司"也以"三棵树"或"公司"表示。 报告编制流程 本报告以本企业社会责任实践为基础，按照"立 项审批 ...

证券代码：603737 证券简称：三棵树 公告编号：2024-029 三棵树涂料股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 5 月 10 日 14 点 30 分 召开地点：福建省莆田市荔城区荔园北大道 518 号公司二楼会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 10 日至 2024 年 5 月 10 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联 网投票平台的 ...

三棵树涂料股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 作为三棵树涂料股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）的独立董事， 本人在 2023 年度的工作中严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管 理办法》等法律法规、规范性文件和《公司章程》《独立董事工作制度》等公司 规章制度，积极出席相关会议，本着对全体股东尤其是中小股东负责的态度，诚 信、勤勉、独立地履行职责。现将 2023 年度履职情况汇报如下： 一、独立董事基本情况 （一）基本情况 于增彪先生，男，1955 年出生，中国国籍，厦门大学经济（会计）学博士， 中国注册会计师。现任北京汉林国际健康诊疗投资有限公司董事、中国会计学会 管理会计专业委员会副主委、中国成本研究会副会长、财政部管理会计咨询专家。 历任清华大学教授、博导（2021 年退休）；河北大学管理学院教授、院长、会计 系主任。此外，还担任上市公司中铁装配式建筑股份有限公司（SZ.300374）和合 肥江航飞机装备股份有限公司（SH.688586）的独立董事，以及非上市公司正大 投资股份有限公司、艾迪斯工业技术股份有限公司的独立董事。曾兼任中国重汽、 中信集团、昆仑银行、弘毅远方投资、 ...