股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会于8月11日在上海徐汇区召开[3] - 出席会议的股东和代理人人数为588人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数为112,589,777股，占公司有表决权股份总数的30.8126%[3] - 公司在任董事9人，出席5人；在任监事3人，出席3人[3] 议案表决情况 - 关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案，同意票数112,190,425，占比99.6453%[4] - 关于本次发行股票的种类和面值议案，同意票数112,194,125，占比99.6485%[4] - 关于发行方式和发行时间议案，同意票数112,194,025，占比99.6485%[4] - 关于发行对象及认购方式议案，同意票数112,194,025，占比99.6485%[5] - 关于定价基准日、发行价格及定价依据议案，同意票数112,186,525，占比99.6418%[5] - 关于发行数量议案，同意票数112,192,125，占比99.6468%[5] - A股股东对“关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案”同意票数112,198,525，比例99.6524%[11] - 5%以下股东对“关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案”同意票数36,507,603，比例98.9179%[12] - A股股东对“关于公司前次募集资金使用情况的专项报告的议案”同意票数112,196,925，比例99.6510%[11] - 5%以下股东对“关于公司前次募集资金使用情况的专项报告的议案”同意票数36,514,103，比例98.9355%[13] - A股股东对“关于公司未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划的议案”同意票数112,207,825，比例99.6607%[11] - 5%以下股东对“关于公司未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划的议案”同意票数36,525,003，比例98.9650%[13] - A股股东对“关于公司提请股东大会授权董事会及董事会授权人士全权办理本次向特定对象发行股票相关事宜的议案”同意票数112,196,625，比例99.6508%[11] - 5%以下股东对“关于公司提请股东大会授权董事会及董事会授权人士全权办理本次向特定对象发行股票相关事宜的议案”同意票数36,513,803，比例98.9347%[13] 其他情况 - 本次股东大会审议的议案1 - 9为特别决议议案，获出席股东或股东代表所持有效表决权股份总数三分之二以上通过[13] - 见证律师认为公司本次会议召集、召开程序及表决结果合法有效[14]

股价表现 - 股价报20 02元 较前一交易日下跌1 29元 [1] - 开盘价21 19元 最高触及21 23元 最低下探至19 94元 [1] - 成交量339308手 成交金额6 90亿元 [1] 技术指标 - 5日均线21 27元 10日均线21 35元 5日均线较10日均线距离-0 37% [1] - 最新股价较10日均线乖离率-6 23% [1] 资金流向 - 8月8日主力资金净流出9849 97万元 占流通市值1 34% [1] - 近五日主力资金累计净流出16683 09万元 占流通市值2 28% [1] 公司概况 - 属于互联网服务行业 业务涉及物联网和在线教育 [1] - 公司位于上海 总市值73 38亿元 流通市值73 32亿元 [1]

云办公概念板块市场表现 - 截至8月8日收盘，云办公概念板块整体下跌2.82%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅3只个股上涨，涨幅居前的包括天源迪科（上涨1.49%）、蜂助手（上涨0.67%）和二六三（上涨0.66%）[1] - 跌幅居前的个股包括万兴科技（下跌11.53%）、光云科技（下跌8.60%）和金山办公（下跌6.33%）[1][2] 资金流向分析 - 云办公概念板块当日主力资金净流出18.78亿元，其中43只个股呈现净流出状态[1] - 三六零主力资金净流出4.06亿元，为板块内最高，万兴科技净流出3.70亿元，金山办公净流出1.33亿元[1] - 仅少数个股获得主力资金净流入，天源迪科净流入5289.10万元，二六三净流入2413.16万元，麒麟信安净流入737.78万元[1][2] 个股交易数据 - 万兴科技换手率达14.99%，股价下跌11.53%，主力资金净流出3.70亿元[1] - 金山办公换手率为1.57%，股价下跌6.33%，主力资金净流出1.33亿元[1] - 蜂助手虽股价上涨0.67%，但主力资金仍净流出4900.58万元，换手率高达16.25%[1][2]

行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 中央和地方政策密集出台支持人工智能发展，国务院通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，上海市发布"十二条"措施，包括发放10亿元"AI券"及最高5000万元单项技术支持[8][9][10] - 字节跳动联合清华大学推出扩散式代码生成模型"Seed Diffusion Preview"，生成速度达2146 token/s，较同规模自回归模型快5.4倍，在CanItEdit评测得分54.3%[13][14] - 微软FY25Q4云计算与AI业务表现亮眼：Azure收入超750亿美元（剔除汇率增长39%），商业云收入467亿美元（+27%），智能云营收299亿美元（+26%）[18][19] - Meta FY25Q2广告收入465.63亿美元（+21%），资本支出170.1亿美元投向AI基础设施，全年资本支出指引上调至660-720亿美元[20][22] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖284家上市公司，总市值3783.6十亿元（占A股4.1%），流通市值3333.8十亿元（占3.9%）[2] - 计算机板块近12个月绝对收益76.5%，相对沪深300超额收益57.9个百分点，近6个月涨幅21.2%[4] - 周涨幅前五个股：淳中科技（+32.16%）、卓易信息（+26.91%）、当虹科技（+24.30%）[26] 政策支持 - 国家层面推动AI与制造业、服务业等深度融合，构建"创新-应用"良性循环，要求政府部门和国企开放示范场景[8] - 上海政策包含：6亿元算力券（最高100%租金补贴）、3亿元模型券（最高500万元补贴）、1亿元语料券（最高500万元采购补贴）[10][11] - 支持通用AI/智能芯片/脑机接口等技术创新，单项最高5000万元，实施"百团百项"科学智能工程[9][12] 技术创新 - Seed Diffusion Preview采用"双阶段教学策略"和"优选生成顺序再训练"机制，MBXP多语言平均得分72.6，HumanEval评测表现优异[14] - 模型结合"边生成边优化"策略与分块采样，压缩生成步骤降低延迟，在H20显卡实现2146 token/s吞吐量[13] 企业动态 - 微软FY25Q4营收764.4亿美元（+18%），Azure剔除汇率增长39%创两年半最快增速，Microsoft 365商业云增长18%[18][19] - Meta广告展示量增长11%叠加单价提升9%，经营现金流255.61亿美元（+32%），Reality Labs运营亏损45.3亿美元[21][22] 投资建议 - 企业服务软件方向关注金蝶国际、用友网络、北森控股、泛微网络[25] - 制造业AI场景推荐鼎捷数智、赛意信息，AI编程平台建议关注卓易信息、金现代[25] - 垂类应用：法律（金桥信息）、医疗（讯飞医疗科技）、教育（科大讯飞）、金融（新致软件）[25]

股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会8月11日13:00在上海徐汇区召开[15] - 现场参会登记时间为8月8日9:30 - 11:30、13:00 - 17:00[6] - 现场参会需8月11日13:00前到董事会办公室签到[8] - 股东发言不超5分钟，围绕议题[8] - 审议9项议案，含发行股票及回报规划议案[11] - 表决采用现场和网络投票结合方式[13] 发行股票情况 - 发行境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[22] - 发行对象不超35名特定投资者[24] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价80%[25] - 发行数量不超73,080,365股[27] - 募集资金不超63,338万元[28] - 认购股票6个月内不得转让[31] - 发行决议有效期12个月[34] 资金投向 - 智慧空间核心解决方案升级项目投资35,113.26万元[29] - 面向行业应用的研发项目AI投资22,497.88万元[30] - 补充流动资金项目投资12,000万元[30] 其他事项 - 对发行股票摊薄回报分析并制定填补措施[50] - 分析前次募集资金使用情况并拟定报告[55] - 制定未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划[60] - 董事会提请授权办理发行股票事宜，有效期12个月[64][65]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 金桥信息拟定增募资6.33亿元投向智慧空间核心解决方案、面向行业的AI应用以及补充流动性 发力智慧空间+AI应用[1] - 金桥在AI+司法领域已实现产品与商业模式落地闭环 与蚂蚁合作的多元解纷平台案件数量增长数倍 入驻组织和人员众多 多地法院落地业务 2024年调解业务收入超4500万元 同比增长221%[2] - 金桥信息AI+司法产品再升级 推出“亦案通”“亦法通” 推动AI技术在司法场景深度应用进入新阶段[2] - 公司2025H1业绩预告显示亏损收窄 持续加强项目交付管理 营收增长[3] - 预计公司25 - 27年归母净利润分别为0.38、1.05、1.90亿元 26/27年同比增速分别为173%/81% 当前市值对应25/26/27年PE为207/76/42倍[3] 相关目录总结 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|699|924|1,157|1,453| |增长率（%）|-25.0|32.1|25.2|25.6| |归属母公司股东净利润（百万元）|-61|38|105|190| |增长率（%）|-337.5|163.2|173.4|80.5| |每股收益（元）|-0.17|0.10|0.29|0.52| |PE|/|207|76|42| |PB|7.5|7.2|6.6|5.8|[4] 公司财务报表数据预测汇总 |营业总收入|699|924|1,157|1,453|成长能力（%）| |----|----|----|----|----|----| |管理费用|50|55|58|73|盈利能力（%）| |投资收益|0|9|12|15|偿债能力| |净利润|-61|38|105|190|经营效率| |资产负债表（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E|每股指标（元）| |----|----|----|----|----|----| |其他流动资产|40|72|90|113|估值分析| |非流动资产合计|280|287|296|301|资产合计|1,607|1,665|1,959|2,296|[9] 利润表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|699|924|1,157|1,453| |营业成本（百万元）|512|626|757|921| |营业税金及附加（百万元）|4|3|3|4| |销售费用（百万元）|144|157|173|189| |管理费用（百万元）|50|55|58|73| |研发费用（百万元）|38|46|58|73| |EBIT（百万元）|-79|34|104|192| |财务费用（百万元）|-3|-7|-7|-8| |资产减值损失（百万元）|-9|-10|-12|-13| |投资收益（百万元）|0|9|12|15| |营业利润（百万元）|-71|40|111|200| |营业外收支（百万元）|-2|0|0|0| |利润总额（百万元）|-73|40|111|200| |所得税（百万元）|-12|2|6|10| |净利润（百万元）|-61|38|105|190| |归属于母公司净利润（百万元）|-61|38|105|190| |EBITDA（百万元）|-8|104|175|268| |成长能力（%）|营业收入增长率：-24.98|营业收入增长率：32.14|营业收入增长率：25.18|营业收入增长率：25.64| | |EBIT增长率：-452.70|EBIT增长率：142.95|EBIT增长率：208.25|EBIT增长率：84.64| | |净利润增长率：-337.45|净利润增长率：163.24|净利润增长率：173.39|净利润增长率：80.47| |盈利能力（%）|毛利率：26.73|毛利率：32.28|毛利率：34.58|毛利率：36.62| | |净利润率：-8.70|净利润率：4.16|净利润率：9.09|净利润率：13.06| | |总资产收益率ROA：-3.79|总资产收益率ROA：2.31|总资产收益率ROA：5.37|总资产收益率ROA：8.27| | |净资产收益率ROE：-5.70|净资产收益率ROE：3.49|净资产收益率ROE：8.79|净资产收益率ROE：13.88| |偿债能力|流动比率：2.48|流动比率：2.46|流动比率：2.19|流动比率：2.16| | |速动比率：1.94|速动比率：1.93|速动比率：1.71|速动比率：1.67| | |现金比率：1.38|现金比率：1.31|现金比率：1.10|现金比率：1.08| | |资产负债率（%）：33.75|资产负债率（%）：33.96|资产负债率（%）：39.04|资产负债率（%）：40.54| |经营效率|应收账款周转天数：149.81|应收账款周转天数：130.00|应收账款周转天数：140.00|应收账款周转天数：130.00| | |存货周转天数：180.18|存货周转天数：150.00|存货周转天数：150.00|存货周转天数：150.00| | |总资产周转率：0.44|总资产周转率：0.55|总资产周转率：0.59|总资产周转率：0.63| |每股指标（元）|每股收益：-0.17|每股收益：0.10|每股收益：0.29|每股收益：0.52| | |每股净资产：2.91|每股净资产：3.01|每股净资产：3.26|每股净资产：3.73| | |每股经营现金流：0.23|每股经营现金流：0.17|每股经营现金流：0.49|每股经营现金流：0.70| | |每股股利：0.00|每股股利：0.01|每股股利：0.03|每股股利：0.05| |估值分析|PE：/|PE：207|PE：76|PE：42| | |PB：7.5|PB：7.2|PB：6.6|PB：5.8| | |EV/EBITDA：/|EV/EBITDA：70.00|EV/EBITDA：40.74|EV/EBITDA：26.03| | |股息收益率（%）：0.00|股息收益率（%）：0.05|股息收益率（%）：0.13|股息收益率（%）：0.24|[10]

发行方案 - 本次向特定对象发行A股股票对象为不超过35名特定投资者，包括符合规定的各类机构投资者及自然人[1] - 发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[1] - 发行股票数量不超过总股本的20%（73,080,365股），募集资金总额不超过63,338万元[2] 募集资金用途 - 智慧空间核心解决方案升级项目拟投入募集资金35,113.26万元[4] - 面向行业应用的AI研发项目拟投入募集资金16,224.74万元[4] - 补充流动资金项目拟投入募集资金12,000万元[4] 股权结构变化 - 控股股东金国培当前持股18.24%，发行后持股比例最低降至15.20%[5] - 公司将采取措施确保控制权稳定，包括限制单一认购对象持股比例等[5] 财务表现 - 2024年营业收入6.99亿元，同比减少24.98%[8][10] - 2024年归母净利润-6083.50万元，同比减少337.45%[8][10] - 2025年半年度预计归母净利润亏损4950万至3330万元[7] 历史融资情况 - 2021年非公开发行募资3.57亿元，发行价7.65元/股[6] - 2021年实施10股转增3股并派息1.58元的权益分派[6]

资本市场与监管动态 - 中国资本市场学会成立 设立7个专业委员会 中国证监会主席吴清当选会长 [1] - 中国证监会召开2025年年中工作会议 部署系统党建及改革发展重点任务 [14][15] - *ST苏吴因财务造假可能被强制退市 2020-2023年虚增营收利润 [31] - *ST万方、太原重工、*ST沐邦因信披违规被证监会立案调查 [32][33][34] 人工智能与科技产业 - 2025世界人工智能大会吸引800家企业参展 展出3000余款产品 150台人形机器人创国内最大规模展示 [4] - 腾讯开源"混元3D世界模型" 网易推出矿山级具身智能模型"灵掘" 京东升级"JoyAI"大模型矩阵 [4] - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织 总部拟设上海 [19] 贸易与宏观经济 - 美欧达成新贸易协议 欧盟对美投资增加6000亿美元 采购7500亿美元能源产品 维持钢铝关税现状 [8] - 美国商务部长确认8月1日不再延长加征关税期限 此前威胁对欧盟征收30%关税 [10] - 上半年全国规上工业企业利润下降1.8% 私营企业利润增长1.7% 外资企业增长2.5% [16] 产业政策与扶持 - 河南省推出"专精特新"专板 提供融资及上市培育服务 [6] - 国家下达第三批690亿元国债资金支持消费品以旧换新 [17] - 十部门出台农产品消费促进方案 推动人工淀粉、菌体蛋白等新食品配料研发 [20][21] - 农药行业启动"正风治卷"三年行动 目标2027年底遏制低价无序竞争 [23] 上市公司动态 - 首创证券拟发行H股赴港上市 当前A股市值559.8亿元 [25] - 玲珑轮胎H股发行备案材料获证监会接收 [27][28] - 金桥信息拟定增募资6.33亿元 用于AI研发及智慧空间升级 [29] - 紫金矿业副总裁拟减持25.03万股 ST路通股东计划减持3%股份 [37] - 瑞贝卡上半年净利润增长15.31%至937.59万元 [38] - 老铺黄金上半年净利预增279%-288%至22.3-22.8亿元 [39] - 同洲电子扭亏为盈 净利润同比增662%至2.03亿元 [40]

市场行情分析 - 市场近期呈现典型水牛特征 能否演化为全面牛市需观察后续基本面[1][20] - 历史复盘显示2010年以来基本面与流动性背离的水牛行情持续时间通常不超过4个月[20] - 科创板自4月以来明显滞涨 有望迎来补涨行情 建议关注科创50、科创芯片、科创100[20] - 建议A股围绕有色、通信、创新药、军工、游戏五个行业轮动 同时关注"反内卷"品种[20] - 光大证券认为市场行情已从政策驱动转向基本面与流动性驱动 下半年或突破阶段性高点[21] 政策动态 - 国务院常务会议审议通过《自然灾害调查评估暂行办法》 部署逐步推行免费学前教育[5] - 证监会系统会议强调要牢牢把握市场要稳、监管要严、功能要强、队伍要过硬四个着力点[6] - 国家发展改革委下达第三批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新 10月将下达第四批690亿元[7] - 十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》 提出优化供给、拓宽渠道、强化品牌等九方面举措[9] - 中国农药工业协会开展"正风治卷"三年行动 预计到2027年底市场秩序明显改善[10] 宏观经济数据 - 上半年证券交易印花税785亿元 同比增长54 1%[12] - 1-6月全国规模以上工业企业实现利润总额34365 0亿元 同比下降1 8%[12] - 上半年跨区域人员流动量337 6亿人次 同比增长4 2% 营业性货运量280 3亿吨 同比增长3 9%[12] - 2025年暑期档总票房破50亿 总人次1 29亿 《侏罗纪世界：重生》领跑[12] 公司动态 - 中国中免上半年净利润26亿元 同比下降20 81%[16] - 金桥信息拟定增募资不超6 33亿元 用于AI研发等项目[18] - *ST苏吴涉嫌信披违法违规 可能被实施重大违法强制退市[19] - 汇通集团澄清未参与雅鲁藏布江下游水电站建设项目[14] - 国泰君安资管将吸收合并海通资管[15] 国际动态 - 美国商务部长表示将不再延长8月1日的加征关税期限[13] - 美国与欧盟达成15%税率的关税协议 欧盟将增加对美国投资6000亿美元[13] - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织 总部拟设在上海[13] 行业事件 - 三峡集团与雅江集团签署深化战略合作协议 服务国家重大战略[9] - 国务院食安办加强暑期汛期食品安全监管 重点打击假冒伪劣食品[8] - 国务院国资委强调向"新"发力 培育新兴产业 强化科技创新[11]

公司向特定对象发行股票相关事项 - 公司监事会审核通过了2025年向特定对象发行股票的相关文件 [2] - 本次发行符合《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等法律法规的规定 [2] - 发行方案及相关文件披露的信息真实、准确、完整，无虚假记载或重大遗漏 [2] - 公司制定了填补即期回报的具体措施，相关主体承诺切实履行，保障投资者权益 [2] - 公司进一步完善了利润分配政策，建立了科学、持续的分红机制，维护股东利益 [2] 前次募集资金使用情况 - 公司对前次募集资金使用情况出具了专项报告，并聘请会计师事务所出具鉴证报告 [3] - 前次募集资金使用符合法律法规要求，无违法违规情形 [3] 监事会决议 - 监事会认为本次发行有利于公司长远发展，符合全体股东利益 [3] - 监事会同意本次发行事项及整体安排，并将提交股东大会审议 [3]