公司股东情况 - 截至2025年9月19日公司股东总人数约为13000户 [1]

公司业务拓展 - 公司结合门店经营特点主要依托外卖平台拓展中晚餐消费场景 [1] - 目前百分之七十的门店均已开通外卖业务 [1] - 消费者可通过外卖平台选购更加丰富的中晚餐产品 [1] 门店模式创新 - 公司少部分门店增设了堂食座位 [1] - 公司积极打造适合中餐晚餐消费的手工小笼包堂食新店型 [1] - 此举旨在提升门店营业额 [1] 市场竞争与应对 - 公司将持续保持对市场的关注和研判 [1] - 公司计划通过各项举措提升单店营业额 [1]

板块整体表现 - 11月7日食品加工板块整体下跌0.12%，表现略弱于上证指数（下跌0.25%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，领跌股为交大昂立，跌幅达4.76%[2] 个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括巴比食品（上涨2.12%至27.93元）、光明肉业（上涨0.73%至6.86元）和广弘控股（上涨0.49%至6.11元）[1] - 跌幅居前的个股包括交大昂立（下跌4.76%至8.01元）、金字火服（下跌2.83%至6.18元）和盖世食品（下跌1.63%至13.90元）[2] - 部分个股成交活跃，惠发食品成交额达3.43亿元，安井食品成交额达3.70亿元[1][2] 资金流向 - 当日食品加工板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.76亿元[2] - 游资资金净流入2106.79万元，散户资金净流入1.55亿元，部分抵消了主力资金的流出[2] - 个股方面，双汇发展获得主力资金净流入1407.22万元，主力净占比达8.84%[3] - 光明肉业、惠发食品和克明食品分别获得主力资金净流入956.43万元、724.57万元和449.82万元[3]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月14日15:00-16:00举行2025年第三季度业绩说明会 [2][4] - 会议召开方式为上海证券交易所上证路演中心网络互动 [2][4] - 投资者可在2025年11月7日至11月13日16:00前通过上证路演中心网站或公司邮箱进行提问预征集 [2][4] 会议参与人员 - 公司参会人员包括董事长兼总经理刘会平先生、董事会秘书兼财务总监苏爽先生、独立董事万华林先生及证券事务代表马晓琳女士 [4] 会议内容与后续信息获取 - 说明会将针对2025年第三季度经营成果及财务指标与投资者进行交流沟通 [3] - 公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答 [2][3] - 会议召开后，投资者可通过上证路演中心查看说明会的召开情况及主要内容 [6]

星巴克中国业务战略合作 - 星巴克咖啡公司与资产管理公司博裕资本达成战略合作，共同运营星巴克在中国市场的零售业务[1] - 新成立的合资企业将管理并运营星巴克在中国市场的8000家门店，并计划未来逐步将门店规模拓展至2万家[1] 中国咖啡市场竞争格局 - 中国咖啡市场出现低价竞争趋势，瑞幸、库迪率先推出9.9元咖啡，奶茶品牌古茗推出2.9元咖啡特惠活动，烘焙品牌鲍师傅上线3.9元起咖啡，茶饮品牌CoCo都可美式咖啡售价为4.9元[1] - 跨界玩家持续加入，中式快餐品牌老乡鸡在个别门店推出价格从10元起步的咖啡系列，专注折扣零售的好特卖以店中店模式售卖咖啡，美式价格低至3.9元[3] - 业内人士指出，对于形成规模优势的品牌，9.9元一杯的咖啡已是压低各种成本后仅留微利的价格，目前市面上的超低价咖啡是品牌补贴、平台支持与地方促消费政策叠加的结果，难以长期持续[6] 中国咖啡行业整体数据 - 企查查数据显示，截至11月初，国内咖啡相关企业现存量达25.76万家，主要分布在华东地区（占比29.99%）[5] - 近十年咖啡相关企业年注册量整体呈上升趋势，2023年注册量达6.06万家，同比增长66.42%，2025年前10月注册量达4.74万家，已超2024年全年注册水平，与2024年同期相比增长23.34%[5] - 据《2025中国城市咖啡发展报告》，2024年中国咖啡产业规模达3133亿元，同比增长18.1%，人均年饮用杯数从2023年的16杯增至22.24杯[6]

财报与会议时间 - 公司2025年10月31日发布《2025年第三季度报告》[3] - 投资者2025年11月7 - 13日16:00前提问[3] - 2025年第三季度业绩说明会11月14日15:00 - 16:00召开[3][5] 会议信息 - 业绩说明会在上海证券交易所上证路演中心网络互动召开[4][5] - 参加人员有董事长等6人[6] - 投资者11月14日15:00 - 16:00在线参与[6] 联系方式 - 联系人马晓琳，电话021 - 57797068，邮箱ir@babifood.com[7] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

行业投资评级 - 强于大市，维持 [1] 核心观点 - 白酒板块主动释放报表端压力，行业加速筑底，预计随着外部需求企稳将逐季向好 [3][14] - 大众品板块呈现结构性机会：软饮料相对景气，速冻食品迎来行业竞争拐点，零食量贩渠道维持高景气度 [3][7] - 多个子行业龙头公司展现出经营韧性，通过产品结构优化、渠道调整和费用管控，在弱复苏环境中实现利润率改善或提升 [4][7][8] 按目录分类总结 1 白酒 - 25年前三季度白酒板块营收同比下滑5.76%，归母净利润同比下滑6.85%；25Q3营收同比下滑18.38%，归母净利润同比下滑22.00%，板块主动释放压力加速筑底 [3][14] - 高端酒中茅台经营稳健，25Q3营收微增0.35%，五粮液和泸州老窖主动纾压，25Q3营收分别下滑52.66%和9.80% [3][17] - 次高端酒中山西汾酒展现韧性，25Q3营收增长4.05%，水井坊和舍得酒业加速下滑，酒鬼酒收入企稳 [3][21] - 苏皖白酒报表端继续出清，洋河股份等酒企25Q3业绩下滑幅度扩大，四季度进入淡季将以消化库存为主 [3][26][28] 2 大众品 2.1 软饮料 - 东鹏饮料25年前三季度营收同比增长34.13%，归母净利润同比增长38.91%，其中电解质饮料"补水啦"同比增长135.08%，表现亮眼 [3][30] - 承德露露和养元饮品25Q3营收环比改善，同比分别增长8.91%和11.88%，主因低基数及主品营收企稳 [3][30] 2.2 乳制品 - 伊利股份在高基数下表现稳健，25Q3营收同比增长4.42%，奶粉及奶制品和冷饮产品均实现较好增长 [3][34] - 新乳业利润率提升持续兑现，25Q3归母净利润同比增长27.67%，妙可蓝多盈利能力显著提升，25Q3归母净利润同比增长214.67% [3][34][36] 2.3 啤酒 - 25Q3主要啤酒企业量价增长放缓，青岛啤酒/燕京啤酒/重庆啤酒销量同比变化分别为0.32%/0.10%/-0.68%，受天气及现饮渠道需求承压影响 [5][38] - 成本持续改善推动毛利率提升，25Q3青岛啤酒/燕京啤酒/重庆啤酒毛利率同比分别提升1.44/2.16/1.70个百分点 [5][40] 2.4 速冻食品 - 行业竞争出现拐点，价格战不再边际恶化，安井、千味央厨等企业指出竞争转向理性与价值 [7][44] - 渠道方面传统渠道企稳，定制化渠道快速发展，产品思路聚焦大单品和结构优化，企业注重精准控费和效率提升 [7][45][47] 2.5 休闲零食 - 零食量贩渠道仍是增长主引擎，下游开店动力强劲，会员店与即时零售成为高势能增量渠道 [7][52] - 企业战略调整初见成效，盐津铺子、甘源食品等公司通过大单品驱动和费用精准投放，实现利润率改善 [7][51][54][55] 2.6 宠物行业/出海供应链 - 受海外关税政策影响，宠物食品出口代工业务承压，国内自主品牌保持高增长但销售费用高企压制短期利润 [8][57][58] - 宠物行业供应链上下游并购成为主题，保健品出口公司仙乐健康25Q3中国区业务强势反弹，收入增长超20% [8][59] 2.7 其他细分赛道 - 安琪酵母25Q3海外市场维持高增长，国内业务稳健，利润率受益于成本及运费下降持续提升 [8][62] - 巴比食品业绩亮眼，得益于持续开店及同店提升，新店型"手工小笼包堂食店"提升店均销售额 [8][62][63]

板块整体表现 - 食品加工板块在11月5日较上一交易日上涨0.09%，表现略强于上证指数（上涨0.23%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内呈现资金净流入态势，主力资金净流入3912.43万元，游资资金净流入5067.63万元，而散户资金净流出8980.06万元[2] 领涨个股表现 - 海欣食品领涨板块，收盘价为5.12元，涨幅达3.85%，成交量为61.53万手，成交额为3.15亿元[1] - 盖世食品涨幅为3.67%，收盘价14.12元，成交额2.13亿元[1] - 仙乐健康上涨2.82%，收盘价24.44元，成交额7756.22万元[1] - 惠发食品上涨2.75%，收盘价12.32元，成交额高达5.00亿元[1] 个股资金流向 - 惠发食品获得主力资金净流入3884.55万元，主力净占比为7.76%，但散户资金净流出4224.49万元[3] - 海欣食品主力资金净流入2579.87万元，主力净占比8.20%，游资净流入551.43万元，而散户资金净流出3131.30万元[3] - 巴比食品主力资金净流入1300.10万元，主力净占比5.04%，但游资和散户资金分别净流出566.77万元和733.33万元[3]

公司股价表现 - 11月5日公司股价上涨5.25%，报收28.87元/股，成交金额达1.14亿元，换手率为1.70%，总市值为69.16亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中饮巴比食品股份有限公司，成立于2010年7月8日，于2020年10月12日上市，注册地址位于上海市松江区 [1] - 公司主营业务为中式面点速冻食品的研发、生产与销售，其收入构成中食品类占比90.39%，包装物及辅料占比6.17%，服务类占比3.34% [1] 基金持仓情况 - 鹏扬基金旗下鹏扬景添一年持有混合A（018054）在三季度重仓持有公司股票3.73万股，占基金净值比例为0.11%，为公司第九大重仓股 [2] - 基于11月5日股价涨幅测算，该基金持仓单日浮盈约为5.37万元 [2] 相关基金信息 - 鹏扬景添一年持有混合A（018054）成立于2023年9月26日，最新规模为1.34亿元，成立以来收益率为6.98% [2] - 该基金由吴西燕和李沁共同管理，吴西燕累计任职时间10年282天，管理资产总规模12.88亿元；李沁累计任职时间6年71天，管理资产总规模27.28亿元 [3]

投资评级 - 报告对巴比食品维持“买入”评级 [5] 核心观点 - 公司单店收入持续反弹，扣非净利率协同提升，收入动能加速兑现 [1] - 公司通过门店内生外延同步推进及团餐业务稳健增长，实现双轮驱动业务稳健发展 [4][9] 财务业绩总结 - 2025年前三季度实现营业收入13.56亿元，同比增长12.1%，归母净利润2.01亿元，同比增长3.5%，扣非归母净利润1.75亿元，同比增长19.4% [1] - 2025年第三季度单季实现营收5.22亿元，同比增长16.7%，归母净利润0.70亿元，同比下降16.1%，扣非归母净利润0.74亿元，同比增长25.5% [1] - 2025年前三季度整体毛利率为28.01%，同比提升1.61个百分点，扣非归母净利率为12.91%，同比提升0.79个百分点 [4] - 2025年第三季度单季毛利率为29.6%，同比提升2.81个百分点，扣非归母净利率为14.17%，同比提升0.99个百分点 [4] 业务渠道分析 - 2025年前三季度特许加盟销售/直营门店销售/团餐销售收入分别为10.14亿元/0.17亿元/3.07亿元，同比分别增长11%/12.12%/16.28% [3] - 2025年第三季度单季度特许加盟销售/直营门店销售/团餐销售收入分别为4.01亿元/0.06亿元/1.08亿元，同比分别增长17.73%/42.27%/11.63% [3] 门店扩张情况 - 截至2025年第三季度，公司加盟门店合计5934家，净增791家，其中新开店1568家，闭店777家 [3] - 2025年第三季度单季度净增249家，其中新开店541家，闭店292家 [3] - 2025年前三季度华东/华南/华中/华北区域分别净增812家/-43家/20家/2家门店，华东区域增长较快主要源于并购品牌并表 [3] 地区收入表现 - 2025年前三季度华东/华南/华中/华北收入分别为11.16亿元/1.15亿元/0.81亿元/0.43亿元，分别同比增长12.78%/11.7%/6.41%/6.02% [3] 运营效率与成本控制 - 2025年前三季度销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为3.84%/7.1%/0.64%，较去年同期分别下降0.58/0.68/0.12个百分点 [4] - 2025年前三季度特许加盟单店收入为17.08万元，同比下降3.39%，但单三季度单店收入为6.75万元，同比增长4.88%，同比连续两个季度转正 [4] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.76亿元/3.04亿元/3.35亿元，对应当前股价市盈率分别为24倍/22倍/20倍 [5] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为19.19亿元/21.59亿元/23.17亿元，增长率分别为15%/13%/7% [6]