可转债情况 - 公司发行可转债15,646,900张，募集资金总额156,469.00万元，净额155,479.06万元[4] - 2024年Q4“睿创转债”95,079,000元已转股，转股数量2,394,831股，占发行总额6.07%[4] - 截止2024年末“睿创转债”累计95,242,000元已转股，累计转股数量2,398,910股，占发行总额6.09%[4] - 截止2024年末“睿创转债”尚未转股金额1,469,448,000元，占发行总额93.91%[4] 转股价格调整 - 2023年6月28日“睿创转债”转股价格由40.09元/股调整为39.92元/股[6] - 2024年7月4日“睿创转债”转股价格由39.84元/股调整为39.75元/股[7] - 2024年11月4日“睿创转债”转股价格由39.75元/股调整为39.70元/股[9] - 2024年12月25日“睿创转债”转股价格由39.70元/股调整为39.52元/股[9] 股本情况 - 截止2024年9月30日总股本448,438,515股，截止2024年末总股本454,922,651股[14] - 本次可转债转股数量2,394,831股，限制性股票归属数量4,089,305股[14]

回购情况 - 回购资金总额不低于1亿、不高于2亿[2] - 截至2024年11月30日，累计回购1794100股，占比0.40%[3] - 截至2024年11月30日，回购支付49428649.70元[3] - 截至2024年11月30日，回购最高价32.24元/股，最低价23.77元/股[3] 借款情况 - 借款金额不超1.35亿，期限不超36个月[4][5] - 借款专项用于回购股票，信用免担保[5]

证券代码：688002 证券简称：睿创微纳 公告编号：2024-094 烟台睿创微纳技术股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期归属结果暨股份上市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 4,089,305 股。 本次股票上市流通总数为 4,089,305 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 12 月 26 日。 根据中国证监会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司有关业务规则的规定，烟台睿创微纳技术股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 12 月 20 日收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证 券变更登记证明》，完成了公司 2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励 计划"）首次授予部分第一个归属期的股份登记工作。现将有关情况公告如下： 一、本次限制性股票归属的决策程序及相关信息披露 （1）2022 年 10 月 9 日，公司召开了第 ...

| 证券代码：688002 | 证券简称：睿创微纳 公告编号：2024-095 | | --- | --- | | 转债代码：118030 | 转债简称：睿创转债 | 烟台睿创微纳技术股份有限公司 关于本次限制性股票归属登记完成后 调整可转债转股价格暨转股停牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因烟台睿创微纳技术股份有限公司（以下简称"公司"）本次限制性股票归属完成 登记增发新股，引发"睿创转债"转股价格调整,本公司的相关证券停复牌情况如 下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 118030 | 睿创转债 | 可转债转股停 牌 | 2024/12/24 | 全天 | 2024/12/24 | 2024/12/25 | 一、可转换公司债券转股价格调整依据 公司已于 2024 年 12 月 20 日完成了 20 ...

投资评级与目标价 - 报告维持睿创微纳的"买入"评级，目标价为人民币84.05元 [3] - 预计2024年业绩增长可期，维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 睿创微纳在红外技术领域持续精进，制造成本下降，红外产品在工业测温、安防等传统领域的渗透率有望提升 [4] - 红外产品成本的降低有望推动其在AI、个人消费电子、汽车辅助驾驶等新兴民用领域的快速增长 [4] - 公司作为红外领域龙头，在技术和低成本制造方面具备较强优势，有望持续受益 [4] 公司业务与技术 - 睿创微纳立足于中远波红外技术，向多维感知公司转变，掌握了微波、制冷红外、激光等多光谱传感核心技术 [9] - 公司产品面向特种装备及民用市场，形成了以红外业务为主，微波、激光等多维感知领域逐步突破的新格局 [9] - 公司技术迭代迅速，2024年上半年完成下一代6μm 640×512非制冷红外探测器的开发，样品初测NETD小于50mK，满足未来民品市场低成本、小型化需求 [10] - 公司在射频微波、制冷红外热像仪、激光等领域均有成熟产品销售，技术竞争力持续提升 [10] 财务表现 - 2024年上半年新签订单约为21.8亿元，第三季度新签订单为9.6亿元，三季度末合同负债同比增长80.80% [4] - 2023年公司收入为35.59亿元，2024年前三季度收入为31.5亿元，同比增长18.31% [12] - 2023年归母净利润为4.96亿元，同比增长58.20%，2024年前三季度归母净利润为4.83亿元，同比增长24.94% [12] - 2023年毛利率稳定在50%左右，2024年前三季度期间费用率呈现下降趋势，净利率水平有望持续提升 [13] 员工持股与股权激励 - 2024年4月公司公告员工持股计划，持股规模不超过69.89万股，占总股本的0.16%，覆盖241人 [5] - 员工持股计划促进公司与员工长期发展利益一致，提升员工积极性，彰显公司对后续发展的信心 [5] - 2021年和2022年的股权激励摊销费用逐年下降，带来公司费用率减少，净利率水平逐年恢复 [5] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司收入分别为37.28、43.99和51.03亿元，同比增长24%、18%和16% [81] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.87、9.20和11.43亿元，同比增长38.54%、34%和24.22% [81] - 预计2024-2026年红外热成像业务收入分别为37.28、43.99和51.03亿元，毛利率分别为53%、52.50%和52% [95] - 预计2024-2026年微波射频业务收入分别为4.45、6.23和8.10亿元，毛利率分别为29%、30%和31% [30] 费用率预测 - 预计2024-2026年销售费用率分别为5.20%、4.60%和4.20% [17] - 预计2024-2026年研发费用率分别为18%、16%和15% [31] - 预计2024-2026年管理费用率分别为8.8%、8.5%和7.5% [83] 公司股权结构 - 公司股权较为分散，前十大股东合计占比39.68%，前四名均为个人股东 [7] - 实际控制人马宏持股比例为15.25%，对公司发展战略和技术路径选择有重要影响 [7] 行业与市场 - 睿创微纳是我国非制冷红外热成像龙头，随着红外探测器成本下降，产品在工业测温和其他新兴领域的渗透率持续提升 [99] - 公司正逐步向多维感知公司转变，新增的射频微波业务发展较好，预计未来对公司业绩贡献将持续提升 [99]

| 证券代码：688002 | 证券简称： 睿创微纳 | 公告编号： 2024-093 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118030 | 转债简称：睿创转债 | | 烟台睿创微纳技术股份有限公司 关于"睿创转债"2024年付息的公告 0.3%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 1.8%、第六年 2.0%。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 烟台睿创微纳技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2022年12月30日发行 的可转换公司债券将于2024年12月30日开始支付自2023年12月30日至2024年12月 29日期间的利息。根据《烟台睿创微纳技术股份有限公司向不特定对象发行可转换 公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）有关条款的规定，现将有 关事项公告如下： （二）可转债上市情况 一、可转债发行上市概况 经上海证券交易所"自律监管决定书〔2023〕19 号"文同意，公司 156,469.00 万元可转换公司债券于 2023 年 ...

烟台睿创微纳技术股份有限公司 关于股份回购进展公告 证券代码：688002 证券简称：睿创微纳 公告编号：2024-092 施 2023 年年度权益分派调整回购股份价格上限的公告》（公告编号：2024-056）。 因公司实施 2024 年半年度权益分派事项，本次以集中竞价交易方式回购股份 价格上限由不超过 49.88 元/股（含）调整为不超过 49.83 元/股（含）。具体详见 公司 2024 年 10 月 29 日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 实施 2024 年半年度权益分派调整回购股份价格上限的公告》（公告编号：2024-090）。 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间，应当在每个月的前三个交 易日内披露截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的进展情况公告如下： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/4/23 | ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][4][22] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是全球领先、专业从事专用集成电路等产品与解决方案研发的国家级高新技术企业，深耕红外等多维感知领域，产品应用广泛 [4][7] - 2024年前三季度营收、业绩稳健增长，Q3营收和归母净利润同比、环比均大幅增长，主要因产品销售收入增长和销售结构变动使毛利率增高 [4][8] - 研发投入稳健增长，2019 - 2023年年化增速57.49%，2024年前三季度研发费用5.75亿元，同比增长24.52%，以技术和创新打造护城河 [4][16] - 盈利能力持续提升，2024年前三季度毛利率和归母净利率同比增长，Q3同环比显著增长，原因包括技术研发投入、出货量增长和精益制造能力建设 [4][11] - 董事长解除留置恢复履职，公司应急工作小组解散 [4][20][21] - 根据最新财报调整盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为6.89/9.23/11.80亿元，EPS分别为1.54/2.06/2.63元，对应11月22日收盘价PE为29.9/22.3/17.4倍 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 日期为2024 - 11 - 22，收盘价45.86元，总股本和流通股本均为448.48百万股，净资产5185.14百万元，总资产8744.52百万元，每股净资产11.06元 [2] 相关报告 - 《睿创微纳2023年业绩快报点评:营收利润同比高增，回购股份彰显长期发展信心》2024 - 02 - 28 - 《睿创微纳2023年三季报点评：营收利润同比高增，盈利能力持续提升》2023 - 11 - 04 - 《睿创微纳2023年中报点评：营收业绩爆发式增长，盈利能力持续提升》2023 - 08 - 09 [3] 主要财务指标 |会计年度|营业收入（百万元）|同比增长|归母净利润（百万元）|同比增长|毛利率|ROE|每股收益（元）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|3559|34.5%|496|58.2%|50.0%|10.3%|0.70|41.5| |2024E|4320|21.4%|689|38.9%|49.9%|12.9%|1.54|29.9| |2025E|5120|18.5%|923|34.0%|49.1%|14.9%|2.06|22.3| |2026E|5945|16.1%|1180|27.8%|49.0%|16.3%|2.63|17.4| [3] 收入增长及产品销售结构变化致利润快速增长 - 2024年前三季度，营业收入31.50亿元，同比增长18.31%；归母净利润4.83亿元，同比增长24.94%；扣非归母净利润4.42亿元，同比增长28.30%；基本每股收益1.09元，同比增长25.95% [8] - 2024Q3，营收11.28亿元，同比增长28.46%，环比增长11.16%；归母净利润2.59亿元，同比增长100.35%，环比增长170.49%；扣非归母净利润2.34亿元，同比增长103.74%，环比增长151.10% [8] 三季度毛利率、归母净利率同环比显著增长 - 2024年前三季度，毛利率51.13%，同比增长0.76pct；归母净利率15.35%，同比增加0.81pct；加权平均净资产收益率9.76%，同比增长0.89pct [11] - 2024Q3，毛利率54.11%，同比增长2.58pct，环比增长1.86pct；归母净利率22.96%，同比增长8.24pct，环比增加13.53pct [11] 前三季度研发投入稳健增长，2024Q3期间费用率同环比大幅下降 - 2024年前三季度，期间费用合计10.31亿元，同比增长15.69%，期间费用率32.72%，同比减少0.74pct。其中，销售费用1.51亿元，同比增长25.13%，占比4.80%，同比增长0.26pct；管理费用2.68亿元，同比减少4.03%，占比8.52%，同比减少1.98pct；财务费用0.36亿元，同比增加26.17%，占比1.13%，同比增长0.07pct；研发费用5.75亿元，同比增长24.52%，占比18.26%，同比增加0.91pct [14] - 2024年Q3，期间费用3.44亿元，同比增长5.76%，环比增长1.31%；期间费用率30.49%，同比下降6.54%，环比下降2.96% [14] 经营活动现金流量净额同比增加 - 2024年前三季度，经营活动产生的现金流量净额1.82亿元，同比增长0.37亿元；投资活动产生的现金流量净额 - 4.9亿元，同比增加9.81亿元；筹资活动产生的现金流量净额 - 2.59亿元，同比减少17.20亿元 [17] 2024Q3信用减值损失同比增加，环比大幅收窄 - 截至2024年三季度末，应收账款14.50亿元，较年初增长18.60%，同比增长9.45%，应收账款周转率2.36次，同比减少0.12次；应收票据0.88亿元，较年初下降35.35%，同比下降50.34%。存货17.27亿元，较年初增长10.98%，同比增长3.29%，存货周转率0.94次，同比增长0.10次 [19] - 2024年前三季度，资产减值损失6974.58万元，损失同比增加3183.29万元；信用减值损失1.67亿元，损失同比增加1.23亿元。2024Q3，资产减值损失5154.18万元，损失同比增加4963.89万元，损失环比增加3926.34万元；信用减值损失3401.02万元，损失同比增加2327.28万元，环比收窄8229.54万元 [19] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为6.89/9.23/11.80亿元，EPS分别为1.54/2.06/2.63元，对应11月22日收盘价PE为29.9/22.3/17.4倍，维持“增持”评级 [22] 附表（财务报表） - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测，如预计2024 - 2026年营业收入分别为4320/5120/5945百万元等 [25]

烟台睿创微纳技术股份有限公司 证券代码：688002 证券简称：睿创微纳 公告编号：2024-091 | 回购方案首次披露日 | 2024/4/23 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 万元 10,000 万元~20,000 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 179.41 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.40% | | 累计已回购金额 | 4,942.86 万元 | | 实际回购价格区间 | 23.77 元/股~32.24 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 烟台睿创微纳技术股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 4 月 22 日召 开第三届董事会第十五次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司 股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份， 回购资金总额不低于人民币 10,000 万元（含）,不高于人民币 20,000 万元（含）； 回购价格不 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司前三季度营业收入和净利润均实现大幅增长,主要得益于持续加大研发投入、积极开拓市场、精益制造能力建设等因素 [2] - 公司在红外、微波、激光等多维感知领域拥有核心技术和AI算法研发能力,在红外热成像市场中具有显著行业地位,产品在军用和民用领域广泛应用 [3] - 公司募投项目有望进一步提升业绩和盈利能力 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到5.78亿元、7.76亿元、10.02亿元,对应PE估值分别为40倍、30倍、23倍 [6] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入和归母净利润均保持较快增长,2026年营业收入和归母净利润分别达到70.47亿元和10.02亿元 [7] - 公司毛利率和净利率保持在较高水平,2022-2026年分别为46.58%、50.02%、49.55%、49.29%、49.14%和11.84%、13.93%、13.70%、14.02%、14.21% [7][10] - 公司研发投入不断增加,2022-2026年研发投入占营收比例分别为20.27%、19.21%、20.14%、19.57%、19.57% [11]