报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现收入6.47亿元,同比增长0.88%,归属母公司股东净利润1.16亿元,同比增长28.52%,扣非后归属母公司股东净利润1.11亿元,同比增长45.84% [4] - 2024年Q2公司收入3.4亿元,同比下降6.29%,但出货端预计环比大幅增长,盈利方面公司Q2毛利率为38.80%,同比增长6.68pct [4] - 公司2024年H1实现经营性现金流净流入0.56亿元,同比2023年下降明显,资本开支约2.65亿元,同比增长明显 [5] - 公司美国、四川基地建设有序推进,并积极和日韩客户沟通合作,持续开拓海内外负极材料市场 [5] - 预计公司2024年归属母公司股东净利润约3.1亿元,对应估值约23倍 [5] 财务数据总结 - 2024年上半年公司期间费用率为16.58%,同比增长0.47pct,其中销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为0.94%、6.37%、7.80%和1.48% [4] - 2024年Q2公司毛利率为38.80%,同比增长6.68pct,期间费用率为17.3%,同比增长2.89pct,主要系研发费用率增长明显 [4] - 公司2024年H1资本开支约2.65亿元,2024年Q2资本开支约1.02亿元,同比增长明显 [5]

业绩表现 - 2024年上半年实现营收约6.47亿元,同比增长0.88% [2] - 2024年上半年净利润约1.16亿元,同比增长28.52% [2] - 2024年上半年扣除非经营性损益后的净利润约1.11亿元,同比增长45.84% [2] 产品情况 - 2024年二季度销售量同比及环比都有增长,单吨净利下降主要是由于产品结构变化 [3] - 公司正在积极推出满足高性能电池需求的单壁复合产品,并正在导入国内外主流电池生产厂商 [5] - 已实现对日本头部客户的供货,韩国主流客户正在导入中且有部分销售预示订单 [5] 人员成本 - 公司今年以来产品销量上升,人员需求未减少 [5] - 公司持续投入研发、工艺、设备等方面,需要相关人员的投入 [5] 其他 - 公司投资者调研活动不涉及应当披露的重大信息 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩符合预期,营收6.5亿元同增0.9%,归母净利润1.2亿元同增29% [3] - 2024年二季度出货量环比增长40%左右,全年出货同比增长40%以上 [3] - 2024年二季度单吨利润略有下降,预计第三季度产品结构改善后盈利将恢复 [3] - 2024年全年单吨碳管浆料净利有望维持在0.3万元以上 [3] 财务数据总结 - 2024年预计营业总收入17.26亿元,同比增长22.91% [2] - 2024年预计归母净利润2.99亿元,同比增长0.47% [2] - 2024年预计每股收益0.87元,对应PE 23.15倍 [2] - 2024年预计毛利率34.47%,归母净利率17.30% [7] - 2024年预计EBIT 3.69亿元,EBITDA 5.02亿元 [7]

报告投资评级 - 报告维持"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营收6.47亿元,同比增长0.88%,归母净利1.16亿元,同比增长28.52% [2] - 2024年第二季度,公司营收3.40亿元,同比下降6.29%,环比增长10.56%;归母净利0.62亿元,同比增长23.08%,环比增长14.76% [3] - 公司通过控股子公司推进新型碳纳米管正极材料项目,并积极拓展海外市场,与日韩知名动力锂电池企业合作 [4] - 4680电池加速量产,单壁碳纳米管有助提升硅基负极性能,或将带来单壁管需求增量 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年营收和净利润预计分别为17.85/24.12/29.86亿元和3.19/4.47/5.64亿元 [6] - 2024-2026年毛利率维持在33.45%-34.26%,净利率为18.03%-19.05% [11] - 2024-2026年ROE为11.14%-15.09%,ROIC为11.01%-18.26% [18] 估值分析 - 参考可比公司25年PE估值17倍,给予公司25年合理PE 17倍,对应目标价22.04元 [2] - 公司2024-2026年PE为21.64-12.25倍,PB为2.28-1.72倍 [13] 风险提示 - 碳纳米管渗透率提升不及预期 - 行业竞争格局恶化导致盈利能力下降 - 单壁管需求不及预期 [14]

江苏天奈科技股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 公告编号：2024-050 | | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海 证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和《上海证券交易所科创板 股票上市规则》等有关规定，江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会对 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告说明如下： 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 （1）2019 年公司首次公开发行股票募集资金情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕1581 号文核准，并经上海证券交易所同 意，本公司由主承销商民生证券股份有限公司（以下简称民生证券）采用询价方式，向社会 公众公开发行人民币普通股（A 股）股票 5,796 ...

公司概况 - 公司全称为江苏天奈科技股份有限公司，简称天奈科技[1] - 公司注册地址和办公地址均位于镇江新区青龙山路113号[1] - 公司董事长兼总经理为郑涛[1] - 公司设有董事会秘书蔡永略和证券事务代表喻玲[2,3] - 公司选定《上海证券报》作为信息披露报纸，在上海证券交易所网站披露定期报告[4] - 公司半年度报告备置地点为公司证券部[4] - 公司控股股东为新奈共成、新奈智汇、新奈众诚、新奈联享等合伙企业[7] - 公司主要从事碳纳米管及其复合材料的研发、生产和销售[1] - 公司拥有多家全资子公司和参股公司,业务涉及新材料、环保等领域[1] - 公司已在上海证券交易所科创板上市,并发行可转换公司债券"天奈转债"[1,7] 主营业务 - 公司主要从事纳米级碳材料的研发、生产和销售，主要产品为碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料以及碳纳米管导电母粒[26] - 碳纳米管主要应用于锂电池、导电塑料等领域，并最终应用在新能源汽车、3C产品、储能电池等产品中[26] - 碳纳米管行业的上游包括设备供应商和原材料供应商，各主要原材料供需平衡，价格趋于稳定[27][28] - 碳纳米管及其相关复合材料产品主要作为新型导电剂材料应用于锂离子电池领域，下游新能源汽车产业快速发展，行业未来拥有广阔的市场空间和发展潜力[29] - 碳纳米管具有优异的力学、电学、热学等性能，可以提高锂电池的能量密度和循环寿命性能[30] - 公司采用纳米聚团流化床宏量制备碳纳米管技术工艺制备的碳纳米管呈现粉末状，被称为碳纳米管粉体[30] - 公司碳纳米管导电浆料产品包括纯碳纳米管导电浆料和石墨烯复合导电浆料[31] - 公司采取以销定产结合需求预测的生产模式[34] - 公司销售以直销为主，经销为辅，与主要客户签订框架协议[35] - 公司在镇江、常州设立了研发基地，建立了内外协同的研发体系[36] - 公司碳纳米管导电浆料产品销售额稳居行业首位，占中国市场份额为46.7%[39] 行业发展趋势 - 根据中国汽车工业协会预计，到2025年全国新能源汽车销量将突破1,400万辆[41] - 预计2027年全球锂电池出货量将达到2,564GWh[44] - 预计2027年中国锂电池出货量将接近2TWh[45] - 未来几年随着全球电动化浪潮加速，动力电池需求将持续增长[47] - 2021年我国动力电池出货量为226GWh,同比增长183%[48] - 2022年我国动力电池出货量为480GWh,同比增长112.4%[48] - 2023年我国动力电池出货量为630GWh,同比增长31.3%[48] - 预计到2025年,全国动力电池出货量将达到1TWh,市场空间巨大[48] - 2024年上半年,我国动力电池装机量约200.6GWh,同比增长40%[49] - 2023年中国储能电池出货206GWh,同比增长58.5%[52] - 2027年碳纳米管浆料出货量有望达31万吨[56] 公司技术优势 - 公司掌握的纳米聚团流化床宏量制备碳纳米管技术居领先水平[57] - 公司掌握了纳米聚团流化床宏量制备碳纳米管的产业化技术,解决了碳纳米管连续化宏量制备的世界性难题[1] - 公司的碳纳米管制备技术已经得到国际知名化工企业SABIC公司的认可,授权其使用公司的专利和专有技术[2] - 公司是最早成功将碳纳米管通过浆料形式导入锂电池的企业之一,推动了碳纳米管在锂电池领域的广泛运用[3] - 公司坚持自主创新战略,已在国内外申请多项发明专利,并是碳纳米管及浆料国内标准、行业标准和国际标准的起草单位[4] - 公司掌握了长度可控的定向生长碳纳米管催化剂制备技术,可以控制碳纳米管的定向生长、管径和长度[5] - 公司研制的单壁碳纳米管产品,填补了国内在单壁碳纳米管产业化领域的空白[6] - 公司开发的新型复合正极材料能得到更高能量密度的磷酸盐正极材料，使得磷酸盐系正极材料具有更好的循环稳定性，并且减轻电池的极化程度，从而让电池在大电流下具有更好的表现，也可以显著提高电池容量[64] 研发及创新 - 公司获得了国家级专精特新"小巨人"企业、制造业"单项冠军"认定[64] - 公司新增发明专利申请8项，新增实用新型专利申请1项，新增实用新型专利授权3项，新增商标申请8项[65][66] - 公司研发投入合计5,043.75万元，较上年同期增加9.56%，主要因为研发力度加大[67][68] - 公司正在进行的在研项目包括超长定向碳纳米管阵列的制备、碳纳米管导电浆料分散剂及其分散设备的优化研究、高性能石墨烯碳纳米管复合导电浆料过滤烘干装置的研发等[69][70][71] - 公司在碳纳米管及相关复

江苏天奈科技股份有限公司 第三届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 一、董事会会议召开情况 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"或"天奈科技"）第三届董事会 第十次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以现场及 通讯方式召开，本次会议通知及相关材料已于 2024 年 8 月 20 日以电子邮件方式 送达公司全体董事，全体董事对董事会的召集及召开无异议。本次会议应参与表 决董事 9 人，实际参与表决董事 9 人，公司监事和高级管理人员列席了会议。本 次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规、规 范性文件和《江苏天奈科技股份有限公司章程》、《江苏天奈科技股份有限公司董 事会议事规则》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事表决，审议通过以下议案： | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-054 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称 ...

第三届监事会第七次会议决议公告 | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-053 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会的召开情况 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"或"天奈科技"）第三届监 事会第七次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以 现场方式召开，本次会议通知及相关材料已于 2024 年 8 月 20 日以电子邮件方式 送达公司全体监事。本次会议应参与表决监事 3 人，实际参与表决监事 3 人。本 次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规、规 范性文件和《江苏天奈科技股份有限公司章程》、《江苏天奈科技股份有限公司 监事会议事规则》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事表决，审议通过如下议案： 表决结果：3 票同意；0 票反对；0 弃权。 1、《关于公司 ...

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-051 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 关于调整公司组织架构的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开 第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于调整公司组织架构的议案》。 为更好地实现公司战略目标，进一步加强和规范公司管理，优化业务管理流 程，构建适应公司战略发展的组织体系，提升公司科学管理水平和运营效率，公 司对组织架构进行调整优化。 本次组织架构调整是对公司内部管理机构的调整，不会对公司生产经营活动 产生重大影响，调整后的公司组织架构图详见附件。 特此公告。 江苏天奈科技股份有限公司董事会 2024 年 8 月 31 日 附件： ...

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-052 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 09 月 06 日（星期五）至 09 月 12 日（星期四）16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 stock@cnano technology.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 31 日发布 公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年 度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 09 月 13 日上午 10:00-11:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度的经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范 围内就投资者普遍关注 ...