行业现状与规模 - 截至2025年9月，全国智能算力规模达1053 EFLOPS，算力总规模位居全球第二 [4] - 2026年GPU市场规模预计达1450亿元，国产化率目标冲刺40% [4] - GPU算力面临“高端稀缺、中低端过剩”的结构性矛盾 [4] 产业发展挑战 - 核心IP核、高带宽存储（HBM）等关键部件依赖进口 [4] - 软件生态与国际主流体系兼容性不足 [4] - 国际监管政策收紧，算力安全与产业自主发展面临双重挑战 [4] 政策与生态建设建议 - 研究制定《国产GPU软件适配标准》，推动主流算法框架与国产GPU的原生适配 [4] - 在政务、金融、医疗等敏感行业率先应用推广“国产GPU+本地AI框架”全栈方案 [4] - 通过政府购买服务引导行业应用，培育自主生态的市场土壤 [4] 国际市场拓展策略 - 支持国产算力科技企业、国产云服务厂商组团拓展东盟、中亚等海外市场 [4] - 通过技术输出与本地化服务构建国际产业链 [4] - 建设“上海算力出口服务平台”，在东盟、中亚等“一带一路”共建国家布局海外算力节点 [4] - 在海外推广国产GPU解决方案，满足出海中资企业海外算力需求并打造海外生态 [4] 科研创新与人才支持 - 优化科研经费支持方式，对国产GPU算力相关领域的重大原创性、颠覆性创新项目建立非常规评审机制 [5] - 支持校企共建联合实验室，使企业需求直接融入高校科研机构的前沿研究布局 [5] - 实施“GPU产业高端人才计划”，针对核心IP设计、高端算法优化等领域，采取高校科研机构与企业“双挂”“双聘”的柔性人才引进机制 [5] - 支持海外高端人才通过项目合作、技术咨询等方式参与产业发展 [5]

市场表现 - 天威视讯股价直线涨停 [1] - 顺网科技股价上涨超过15% [1] - 网宿科技股价上涨超过13% [1] - 南凌科技、青云科技、优刻得、利通电子、光环新网等公司股价涨幅靠前 [1]

IT服务板块市场表现 - 2月3日，IT服务板块整体较上一交易日上涨3.33%，大幅跑赢大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，领涨股*ST云创涨幅达30.00%，网宿科技、首都在线、华胜天成涨幅均超过10% [1] - 板块整体资金呈净流入状态，当日主力资金净流入30.64亿元，但游资和散户资金分别净流出25.98亿元和4.66亿元 [2] 领涨个股详情 - *ST云创以30.00%的涨幅领涨板块，收盘价8.06元，成交11.61万手，成交额8859.60万元 [1] - 网宿科技涨幅14.40%，收盘价19.31元，成交545.64万手，成交额达98.51亿元，是当日板块成交额最高的个股 [1] - 华胜天成涨停，涨幅10.01%，收盘价21.87元，成交203.57万手，成交额44.05亿元 [1] 个股资金流向 - 华胜天成获得主力资金大幅净流入16.98亿元，主力净占比高达38.55%，但同时遭遇游资净流出9.31亿元和散户净流出7.67亿元 [3] - 岩山科技主力资金净流入8.63亿元，主力净占比11.85% [3] - 网宿科技主力资金净流入5.30亿元，主力净占比5.38% [3] - 湘邮科技虽然股价下跌7.64%，但仍获得主力资金净流入7192.00万元，主力净占比19.46% [2][3] 板块内下跌及平盘个股 - 湘邮科技是板块内跌幅最大的个股，下跌7.64%，收盘价14.27元 [2] - 航天宏图下跌5.85%，留学录下跌2.74% [2] - ST银江与ST浩丰股价当日无涨跌，收平 [2]

公司股价与交易表现 - 2月3日，优刻得股价上涨5.02%，报收37.67元/股，成交额达9.97亿元，换手率为6.73%，总市值为171.89亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为优刻得科技股份有限公司，位于上海市，成立于2012年3月16日，于2020年1月20日上市 [1] - 公司定位为中立第三方云计算服务商，主营业务收入构成为：公有云50.63%，混合云35.41%，云通信8.26%，私有云2.75%，解决方案及其他1.90%，边缘云1.05% [1] 主要流通股东动态 - 博时基金旗下产品“博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度增持优刻得60.14万股，截至数据披露时持有426.2万股，占流通股比例为1.05% [2] - 基于2月3日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约767.15万元 [2] 相关基金产品信息 - “博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A”成立于2025年3月11日，最新规模为1.21亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.78%，在同类5562只产品中排名205；成立以来收益率为32.42% [2] - 该基金的基金经理为李庆阳，其累计任职时间为2年3天，现任基金资产总规模为93.48亿元，任职期间最佳基金回报为187.05%，最差基金回报为0.63% [3]

回购方案核心信息 - 公司于2025年9月29日及10月15日分别通过董事会和临时股东会，审议通过了股份回购方案 [1] - 回购资金总额不低于人民币800万元且不超过人民币1,000万元，资金来源为自有资金 [1] - 回购股份价格上限为人民币40.33元/股，回购期限为股东会审议通过之日起6个月内 [1] - 回购股份的用途为择机用于股权激励或员工持股计划 [1] 回购实施进展 - 截至2026年1月31日，公司已累计回购股份15万股，占公司总股本的0.033% [2] - 回购成交最高价为23.8元/股，最低价为23.05元/股 [2] - 公司已支付总金额为人民币352.75万元（不含交易费用） [2] 合规与后续安排 - 本次回购符合相关法律法规及公司回购方案的要求 [3] - 公司将在回购期限内根据市场情况择机实施回购，并按规定及时履行信息披露义务 [4]

公司股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份15万股 [2] - 累计回购股份占公司总股本的比例为0.033% [2] - 此次回购的实施期间截至2026年1月31日 [2]

回购方案 - 首次披露日为2025年9月30日[3] - 实施期限为2025年10月15日至2026年4月14日[3] - 预计回购金额800万元至1000万元[3] 回购进展 - 截至2026年1月31日累计已回购股数15万股[3][5] - 累计已回购股数占总股本比例0.033%[3] - 累计已回购金额352.75万元[3] - 实际回购价格区间23.05元/股至23.8元/股[3] 回购用途与合规 - 用于员工持股计划或股权激励[3] - 回购股份符合相关规定及方案要求[6]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖优刻得，给予 **“增持”** 评级 [3][5] - 报告核心观点：**全栈云计算布局，AI智算平台为新增长点**，公司通过公有云、混合云、私有云的稳健发展，并结合AI智算中心与海外拓展双轮驱动，战略布局清晰 [1][2] 业务运营分析 - 公有云业务构建了涵盖计算、网络、存储、数据库、云安全等类别的完善产品矩阵，客户覆盖互联网及传统行业，并通过创新专属云与专有云商业模式吸引多元客户群体 [1] - 私有云核心产品UCloudStack基于公有云框架演进，强化IaaS并拓展PaaS，适配国产虚拟化替代、双活容灾、私有化AI算力调度等场景，服务金融机构、央国企等客户 [1] - 混合云通过“公有云+私有部署+专线网络”模式整合资源，满足金融、政府等行业合规要求，其多云管理平台UCMP支持全域统一管理，作为过渡方案帮助客户降低IT架构转型试错成本 [1] - AI智算平台方面，“孔明”智算平台作为多元异构一站式算力管理平台，支持国际及国产各类GPU卡型，兼容IB、RoCE等组网方式，具备分布式训练和断点续训能力 [2] - 模型服务平台UModelVerse无需客户关注底层资源调度，可快速搭建AGI应用，集成模型全景库、智能调优引擎等核心模块，提供各类大语言模型，适配智能问答、文本分析等场景 [2] - 并行文件存储产品UPFS全面支持IB/RoCE网络，提供百微秒级访问速度和TB/s级读写吞吐，支持软硬一体化交付，广泛应用于AIGC、EDA仿真等场景 [2] - 公司在乌兰察布和青浦建设了两个自建数据中心，机柜托管业务收入显著增长，数据中心已覆盖22个地域、30个可用区，在东南亚地区布局全面 [2] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为**18.40亿元**、**22.26亿元**、**26.61亿元**，同比增长率分别为**22.42%**、**21.00%**、**19.52%** [3][4][9] - 预计2025-2027年归属母公司净利润分别为**-0.76亿元**、**0.28亿元**、**0.95亿元** [3][4] - 预计2026-2027年对应的市盈率（PE）分别为**621.47倍**、**180.93倍** [3][4] - 预计2025-2027年毛利率持续改善，分别为**21.3%**、**22.0%**、**22.9%**；净利润率预计在2026年转正，分别为**-4.1%**、**1.2%**、**3.6%** [9] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为**-0.17元**、**0.06元**、**0.21元** [4][9] - 预计2025-2027年经营活动净现金流量持续为正且增长，分别为**3.37亿元**、**5.23亿元**、**6.31亿元** [9] 市场表现与公司概况 - 截至2026年1月30日，公司股票收盘价为**37.52元**，总市值为**171.21亿元**，总股本为**4.56亿股** [5] - 过去12个月，公司股价绝对收益为**171%**，相对收益为**148%** [7] - 公司所属行业为计算机设备/计算机 [5]

会议基本情况 - 公司于2026年1月30日在上海市杨浦区隆昌路619号城市概念11号楼1楼会议室召开2026年第一次临时股东会 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式召开 召集和召开程序符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 会议由董事会秘书王昕宇主持 因董事长季昕华行程安排无法现场出席 [1] 会议出席情况 - 公司在任8名董事中 6人列席会议 其中曹宇、黄国滨、林明、谭晓生、吴晓波以通讯方式出席 董事长季昕华及董事王凯因行程安排未能出席 [2] - 董事会秘书王昕宇出席会议 其他部分高级管理人员列席会议 [2] 议案审议与表决结果 - 会议审议并通过了《关于公司2026年度日常关联交易预计的议案》 [3] - 该议案对中小投资者进行了单独计票 [3] - 该议案适用特别表决权 [3] - 涉及该关联交易议案的关联股东已回避表决 [4] 法律意见 - 本次股东会由上海汉盛律师事务所律师郑开元、袁嘉蔚见证 [4] - 律师认为会议召集、召开程序、出席人员资格、召集人资格、表决程序及结果均合法有效 [4]

公司业务与战略 - 公司通过AI4S（AI for Science）技术，利用AI、机器学习和高性能计算等技术，旨在破解传统科研周期长、成本高、数据处理难等痛点 [1] - 公司定位为国内领先的云计算服务商，致力于将云计算作为AI时代重要的基础设施 [1] - 公司的核心业务之一是向各行各业的客户提供安全、专业的智能算力 [1] 市场与客户 - 公司的客户群体涵盖各行各业，其中包括部分科研机构和院校 [1] - 公司向科研机构和院校等客户提供的相关服务，其产生的收入占公司总收入的比例不高 [1]