纪要涉及的行业和公司 - 行业：芯片、云计算、AI、数据中心 - 公司：优刻得、华为、腾讯、淄博华家、mini max dep city、同花顺 纪要提到的核心观点和论据 国产芯片投资机会与合作 - 核心观点：DeepCache为国产芯片带来巨大投资机会，技术迭代促使大量应用出现、云计算需求增长、国产芯片研发落地加速 [3] - 论据：2024年美国政策限制促使中国重视国产芯片研发制造；春节后十余家厂商适配DBCO模型，多数支持满血或非标版模型 [3][4] 公司与华为合作 - 核心观点：公司与华为深化合作，优化大模型运行效率，赋能政府和国企，构建生态实现产业招商 [3][5] - 论据：利用地方国资闲置计算卡资源组建项目团队，使卡更好支持LIPC，提高资源利用率 [5] 算力卡需求与市场反应 - 核心观点：各地自建数据中心涌现，算力卡需求大，需解决闲置算力利用、数据应用价值和生态招商问题 [3][6] - 论据：全国有英伟达N卡、华为卡及创新公司非N卡三种算力卡；某地部署优刻得 - W后当地领导重视并希望推广 [6] 大模型本地化部署 - 核心观点：本地化部署成趋势，能提升数据安全性和处理效率，满足具体需求 [3][11] - 论据：地方政府和国企使用大模型面临数据安全和本地部署挑战，专有云或私有云可解决问题 [7] 国产推理卡优势与挑战 - 核心观点：国产推理卡具技术门槛低、显存可调整、成本控制优势，但需解决技术问题，市场潜力大 [3][10] - 论据：H20显存性价比高且支持FP8，显存达256G比国外NVIDIA卡效率更高 [10] 企业大模型部署趋势与挑战 - 核心观点：企业大模型部署呈私有化和一体机模式趋势，需加强应用层面整合 [3][12] - 论据：可解决公有云信息不稳定和服务不可用问题，确保数据安全和回答准确 [12] 大模型在中国市场快速落地原因 - 核心观点：国产大模型解决合规性、技术降低推理成本、开源大模型带来行业应用机会，推动数字经济爆发 [13] - 论据：中国企业可合法合规商业化运营，更多应用形成商业闭环，各行业数据与大模型结合 [13] 腾讯支持国内大模型落地措施 - 核心观点：腾讯重视大模型发展，采取措施支持国内落地 [14] - 论据：2025年马化腾下单大量计算卡支持大规模应用，采用两手准备策略 [14] 中国公司全球化部署机会 - 核心观点：中国公司积极探索全球化部署，提升竞争力，为各国提供AI解决方案 [15] - 论据：中国AI领域具与美国平起平坐潜力，帮助国外建立本地主权AI，开放API提供低成本服务 [15] 海外市场GPU卡使用时间和毛利率提升潜力 - 核心观点：面向全球服务可延长GPU卡使用时间，提升毛利率，但商业模式待探索 [16] - 论据：中国GPU卡夜间空闲，国际版处主权国家内测灰度和海外灰度测试阶段 [16] 云计算需求与公司策略 - 核心观点：短期内云计算需求增加，公司找显卡资源，成立AI应用研究小组结合大模型与业务 [17] - 论据：GPU资源不足，H20、H100等显卡需求大，公开价格不变但折扣更高 [17] AI时代云厂商商业模式变化 - 核心观点：AI时代云厂商商业模式在用户群体、部署方式、服务内容上有变化，面临新挑战和机会 [26] - 论据：大模型应用广泛，专有云机会增多，增加本地化调试和微调需求 [26] 云服务厂商业务收入增长驱动因素 - 核心观点：云服务厂商未来业务收入增长受资源利用率、新建数据中心、纳管设备、软件赋能、本地化服务驱动 [28] - 论据：提升现有GPU和显卡利用率，增加设备，管理未充分利用设备，提供软件和本地化服务 [28] 公司增长策略和战略 - 核心观点：2025年公司增长策略围绕基础模型、行业模型、agent和机器人、各行各业应用四类客户展开 [29] - 论据：不同类型客户有不同需求和发展机会，如行业模型应用落地预计成果大 [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - Deepseek近期发布V3、R1、多模态版本，预计推出V4和22版本，未来产品值得期待 [19] - 对华为和H20进行推理需求测算，H20每秒可处理一定节点和token，华为性能略低于H20 [20] - 自建机房盈利能力高但要求严格，外部IDC可快速满足需求，毛利率因合作伙伴而异 [22][23] - 4,090性价比高但不支持盲盒版seek，稳定性待提高；5,090刚推出价格昂贵 [24] - 截至2024年6月公司自有资源达4,700P，最新超1万P，纳管数据未公开 [32] - 公司计划扩展自有资源，内蒙古和上海数据中心筹备扩建，海外考虑新建 [33] - 新建数据中心先建楼宇再分期安装机电设备，根据需求调整基础设施 [34] - 国内液冷技术应用少，普及速度取决于技术成熟度和市场需求 [35] - 低功率IDC机柜在一线城市改造成本高，二线城市如乌兰察布更合适 [38]

股价表现 - 2月12 - 14日3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超30%[2][5] - 连续10个交易日内3次同向异常波动，30个交易日涨幅偏离值累计超200%[2][5] - 2025年2月5日以来4个交易日涨停，10个交易日3次异常波动、2次严重异常波动[4] 财务数据 - 截至2025年2月14日，收盘价38.37元/股，市净率7.03倍，行业3.42倍[4] - 预计2024年度归母净利润 - 23837万元左右[6] - 预计2024年度扣非归母净利润 - 24475万元左右[7] 业务情况 - 公司与DeepSeek进行全系列模型适配，目前无实质影响[3][7] - 截至公告披露日，未持有DeepSeek所属公司股权，未开展合作[3][4][7][8] 人员情况 - 董事等相关人员在异常波动期间无买卖公司股票情况[8]

股票相关 - 控股股东等不存在影响公司股票异常波动重大事项，无应披露未披露重大信息[1] - 控股股东等在本次股票异常波动期间未买卖公司股票[1] 日期信息 - 回函签署日期为2025年2月14日[4]

文章核心观点 - 介绍优刻得2月12日股价表现、龙虎榜情况、资金流向及近半年上榜后股价表现 [1] 股价表现 - 2月12日收盘价30.26元，收盘上涨8.46%，全天换手率31.01%，振幅12.27%，成交额36.60亿元 [1] 龙虎榜情况 - 当日因日换手率达30%等上榜，前五大买卖营业部合计成交4.29亿元，买入成交额2.04亿元，卖出成交额2.25亿元，合计净卖出2172.53万元 [1] - 前五大买入营业部中有1家机构专用席位（买二），买入金额1454.74万元，营业部合计买入1.89亿元 [1] - 卖出金额居首的是申万宏源证券有限公司南宁英华路证券营业部，卖出金额8263.67万元 [1] - 机构专用席位当日净买入该股1454.74万元 [1] 资金流向 - 2月12日全天主力资金净流出2166.59万元 [1] 近半年上榜表现 - 近半年累计上榜龙虎榜6次，上榜次日股价平均涨13.14%，上榜后5日平均涨34.96% [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：云计算行业、人工智能领域 - **公司**：优刻得、TS 公司、阿梅雷斯克、DeepSky、威润、西锐、华为、优刻得 - W、MiniMax、百川智能、零一万物、智谱华章、普华永道 纪要提到的核心观点和论据 云计算行业发展机遇 - **API 业务增长推动**：客户对大模型机器的公有云服务、企业内部私有/专有模型、政府/国企专有推理集群三类需求快速增长，为云计算行业带来发展机遇 [6] - **DPC 商业化不足带来机会**：DPC 商业化动作小，企业倾向利用云计算公司基于其模型运营，API 需求量大，推动行业发展 [4][5] - **算力需求结构变化**：2025 年或进入非 AI 时代，推理业务持续时间长、规模增长快、多租户并发能力强，自 2024 年起受关注，需求进一步增长 [7] - **DPC DAU 溢出流量**：DPC 目前 DAU 为 2000 万，潜力超此数，溢出流量为云公司带来机会 [8] - **国产卡适配性提升**：大模型技术发展和开源项目普及使国产卡适配性提升，为国内市场带来新机会 [16] 优刻得公司情况 - **业务布局与增长** - 2023 年底起以推理卡为主，2025 年全力投入推理卡应对推理时代 [7][14][15] - 计划调整收入目标以满足市场需求，收入规模预计增长 [14] - 全球有三十多个数据中心，将上线国外版本 Deep Connect 支持海外客户，提高显卡利用率和毛利率，中国市场占比 30.7% [19] - **产能与资源利用** - AI 产能利用率高，接近 100%，通过采购设备、租用资源和合作运营加快产能投放，短期内机房储备充足 [5][13][18] - 完成与威润、西锐等公司国产卡适配，正与华为适配，推理性能约为 NVIDIA 卡的四分之一，需优化性能和降低成本 [16][37] - 发布产品转化客户空闲智能卡资源，与地方政府合作搭建推理集群提高利用率 [17] - **合作与技术积累**：与智谱华章、MiniMax 等多家大模型厂商合作，提升收入和推理服务能力，积累多卡分配模型等技术经验，与智谱华章合作带来近亿元收入 [5][25] - **客户与需求** - 接到金融公司、创业及商业化公司、API 需求企业三类咨询，需求显著增加 [27] - 主要服务普华永道和 Mini Max 等大型云计算公司 [31] - **收费与盈利模式** - 推理时代按 token 收费，拓展全球市场提高毛利率，目前处于试用期和测试期 [39] - 私有云模式通过销售硬件、提供部署优化和微调服务盈利，利润率较高但持续性弱 [40] 其他公司情况 - **TS 公司**：DIP 技术研发面临优秀人才流失和获取合规训练推理资源的挑战 [9] - **阿梅雷斯克与 DeepSky**：目前无正式业务合作，保持沟通，未来有望在更多领域合作 [10] 其他重要但可能被忽略的内容 - **人工智能领域重要方向**：自动驾驶、机器人、AI 应用和端侧应用，2025 年优刻得重点关注行业模型、应用以及 agent 机器人领域 [21][22] - **模型二次开发**：优刻得具备数据存储分析和部署能力，帮助医疗客户微调模型并产品化，已发布相关案例 [24] - **API 响应慢问题**：因用户量和并发请求过多致系统负载高，通过系统调优和资源加载解决 [28] - **算力资源与市场情况**：2024 年 5 - 6 月优刻得公告有 4,700P 算力且每月增加，计划择机公布最新数据，2025 年二季度财报公布海外市场数据 [29] - **部署相关情况** - 部署 DGP 模型需对 GPU 集群调整，由优刻得自己完成，需大显存 GPU 设备 [32] - 优刻得提供私有云等部署服务，私有化部署时间取决于客户情况，部署后微调需客户整理数据 [33][36] - **大模型和 GPU 发展影响**：提升中国科技公司国际评价和估值，降低推理门槛，使国产芯片适配可行，为云计算公司带来新机遇 [38]

业绩情况 - 预计2024年度归母净利润 -23,837万元左右[7] - 预计2024年度扣非归母净利润 -24,475万元左右[7] - 自2020年上市持续亏损，截至2024年底仍亏损[5][7] 股价波动 - 2025年2月7 - 10日股价涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[3][6] - 2025年1月24 - 2月10日涨幅偏离值累计超100%，属严重异常波动[3][6] 业务相关 - 近期与DeepSeek进行全系列模型适配，暂无实质影响[4][8] - 未持有杭州深度求索股权，未开展业务合作[4][5][8] 其他情况 - 生产经营正常，无重大变化[3][7] - 无影响股价异常波动重大事项及未披露信息[3][8] - 董监等人员在波动期无买卖公司股票情况[8]

《关于优刻得科技股份有限公司股票交易 异常波动暨严重异常波动的询证函》的回函 控股股东/实际控制人及其一致行动人： 致：优刻得科技股份有限公司： | 季昕华 | 莫显峰 | 华 | 琨 | | --- | --- | --- | --- | | （季昕华） | （莫显峰） | （华 | 琨） | 贵司发来的《关于优刻得科技股份有限公司股票交易异常波 动暨严重异常波动的询证函》，经认真自查，现就有关情况回复 如下： 2、本人及其一致行动人在贵公司本次股票异常波动暨严重 异常波动期间，不存在买卖贵公司股票的情况。 1、截至目前，作为贵公司的控股股东、实际控制人及其一 致行动人，不存在影响公司股票异常波动的重大事项，不存在应 披露而未披露的重大信息，包括但不限于并购重组、股份发行、 债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。 特此回函。 以下无正文 （本页无正文,为控股股东、实际控制人及其一致行动人《<关于优刻得科技股份 有限公司股票交易异常波动暨严重异常波动的询证函>的回函》之签署页） 2025 年 2 月 10 日 ...

业绩总结 - 预计2024年度归母净利润约 -23,837万元[5] - 预计2024年度扣非归母净利润约 -24,475万元[5] 股价情况 - 2025年2月5 - 6日股价涨幅偏离值累计超30%属异常[2][4] 业务相关 - 与DeepSeek全系列模型适配，效果及业绩贡献不确定[2][5][6] - 未持有杭州深度求索公司股权[2][6][7] 提醒与披露 - 提醒投资者注意股价波动风险[3][9] - 指定《中国证券报》等为信息披露报刊[9]

《关于优刻得科技股份有限公司股票交易 异常波动的询证函》的回函 | 季昕华 | 莫显峰 | 华 | 琨 | | --- | --- | --- | --- | | （季昕华） | （莫显峰） | （华 | 琨） | 2025 年 2 月 6 日 特此回函。 以下无正文 （本页无正文,为控股股东、实际控制人及其一致行动人《<关于优刻得科技股份 有限公司股票交易异常波动的询证函>的回函》之签署页） 控股股东/实际控制人及其一致行动人： 致：优刻得科技股份有限公司： 贵司发来的《关于优刻得科技股份有限公司股票交易异常波 动的询证函》，经认真自查，现就有关情况回复如下： 1、截至目前，作为贵公司的控股股东、实际控制人及其一 致行动人，不存在影响公司股票异常波动的重大事项，不存在应 披露而未披露的重大信息，包括但不限于并购重组、股份发行、 债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。 2、本人及其一致行动人在贵公司本次股票异常波动期间， 不存在买卖贵公司股票的情况。 ...

净利润情况 - 2024年度预计归属母公司所有者净利润为-23837万元，亏损同比减少10435万元，降幅30.45%[3][4] - 2024年度预计归属母公司所有者扣非净利润为-24475万元，亏损同比减少9173万元，降幅27.26%[3][4] - 上年同期归属母公司所有者净利润为-34271.94万元[6] - 上年同期归属母公司所有者扣非净利润为-33647.39万元[6] 经营成果与财务指标 - 2024年聚焦用户价值收窄亏损，营业收入或持平，毛利持续提升[7] - 2024年综合毛利率较上年同期11.11%回升约9个百分点[7] - 2024年销售、管理和研发费用较上年同期减少2290万元[7] 业务发展情况 - 智算产品收入因AIGC领域投入保持良好增长势头[7] - 两个自建数据中心分期投产使机柜托管业务增长显著[7] - 边缘云等低毛利率业务占比减少，收入结构优化[7]