2024 年度持续督导工作现场检查报告 上海证券交易所： 中国国际金融股份有限公司 根据《上海证券交易所上市公司科创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定， 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"中金公司"）作为正在履行优刻 得科技股份有限公司（以下简称"优刻得"、"公司"）持续督导工作的保荐机构，对公 司 2024 年度情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如下： 关于优刻得科技股份有限公司 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐机构：中国国际金融股份有限公司 （二）保荐代表人：曹宇、马强 （三）现场检查时间：2025 年 3 月 27 日 （四）现场检查人员：马强、费海珊 （五）现场检查内容：公司治理及内部控制、信息披露、独立性、与关联方的资金 往来、募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资及公司经营状况等。 （六）现场检查手段： 1、对公司首席财务官进行访谈； 2、查阅公司公告、公司治理文件、重大合同、公司定期报告等底稿文件； 3、查阅公司募集资金使用凭证、募集资金专户银行对账单等资料； 4、查阅公司本持续督导期建立或更新的有关内控制度文件； 5、核查公司本持续督导期发生的 ...

DeepSeek模型对行业的影响 - DeepSeek将训练模型的成本降至原本的5%到10%，性能有所突破，有助于AI陪伴玩具等商业场景实现闭环[1] - 开源特点使DeepSeek可在企业内部部署，吸引对数据敏感的传统企业[1] - 训练端算力需求短期内可能下降，但预计二到三个季度后回升，因大模型企业仍需优化模型能力[1] - 推理端算力需求快速增长，创业公司能以较低成本将模型应用于各类设备[1] DeepSeek模型的性能评估 - 模型性能评估包括知识面、推理能力、性价比、安全性和幻觉现象[2] - DeepSeek推理能力强、性价比高，但知识储备、安全性和幻觉方面仍有提升空间[2] 云计算与大模型应用的机遇与挑战 - 云计算提供按需获取、弹性扩展的计算资源平台，支持大模型训练和部署[3] - 企业大量应用大模型带来机遇，但大模型技术快速迭代对供应链技术革新构成挑战[3] - 开源特点导致云厂商同质化竞争激烈，但需求大于供给[3] DeepSeek降低行业门槛 - DeepSeek崛起极大降低行业门槛，大模型应用有望出现重大突破[4] - 各行各业的应用需求为云计算及算力生态打开新局面[4] 优刻得的战略与优势 - 优刻得坚持自建智算中心方向，内蒙古乌兰察布智算中心已取得可观收入和利润[5] - 自建智算中心降低运营成本，并提供差异化产品和服务满足客户需求[5] - 中立云特点增强客户信任，助力公司保持业内领先[5] 国产算力生态的构建 - DeepSeek崛起为国产AI芯片带来机遇，软硬件协同优化提升性能[6] - 优刻得推出"国产大模型+国产算力芯片+国产云服务"综合性解决方案[6] - 已完成基于华为昇腾芯片的DeepSeek模型适配，提供国产化算力服务[6] - 国产大模型与海外差距缩小，客户对"中国方案"接受度提高[6] 国产芯片的现状与优化 - 国产芯片目前足以运行但效果和成本仍需优化[7] - 优刻得考虑推出"信创"版本一体机，兼顾客户需求和性价比[7]

市场表现 - A股三大指数集体低开，科创板人工智能ETF（588930）走势震荡，截至发稿涨0.41%，溢折率0.02%，盘中频现溢价交易 [1] - 相关成分股中，优刻得-W涨近4%，云从科技-UW涨超2%，萤石网络、恒玄科技、乐鑫科技等多股跟涨 [1] 指数构成 - 科创板人工智能ETF（588930）跟踪上证科创板人工智能指数（950180.CSI），该指数从科创板市场选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [1] 政策支持 - 商务部出台《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造一批"人工智能+消费"场景 [1] - 国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，明确提出开展"人工智能+"行动，促进"人工智能+消费" [1] 行业观点 - 中信建投证券指出，以人工智能为核心的关键技术突破正在带来新一轮产业创新浪潮，"人工智能+"已经成为A股当前重要的投资主线，当前人工智能已经进入景气验证阶段，有望成为市场长期主线 [1] - 兴业证券表示，2025年春节以来，国内AI产业链各环节重大催化不断、产业叙事持续焕新，推动行情反复活跃、走向新高，目前已逐渐形成一个上中下游全产业链受益并加速向各个应用场景扩散的叙事闭环 [2]

财务表现 - 公司2024年营业收入150,577.38万元，同比减少0.63% [1] - 2024年归属于母公司所有者的净利润-23,744.97万元，扣非净利润-24,382.72万元 [1] - 2023年营业收入151,527.89万元，同比减少23.17% [4] - 2023年归属于上市公司股东的净利润-34,271.94万元，扣非净利润-33,647.39万元 [4] - 2022年营业收入197,221.87万元，同比减少32.02% [6] - 2022年归属于上市公司股东的净利润-41,331.41万元，扣非净利润-43,453.51万元 [6] - 2021年归属于上市公司股东的净利润-63,326.12万元，扣非净利润-65,071.57万元 [6] - 2020年归属于上市公司股东的净利润-34,275.88万元，扣非净利润-36,945.44万元 [6] - 公司连续5年亏损，2020年至2024年累计亏损超过15亿元 [3][6] 募资情况 - 公司2020年IPO募集资金总额19.44亿元，净额18.40亿元，发行费用1.04亿元 [7] - 2022年定增募集资金总额7.00亿元，净额6.91亿元，发行费用871.37万元 [7] - IPO及定增合计募资26.44亿元 [8] - IPO发行价格33.23元/股，发行数量5850万股，保荐人为中国国际金融股份有限公司 [6] - 定增发行价格23.11元/股，发行数量3028.99万股 [7] 经营数据 - 2023年经营活动产生的现金流量净额13,801.75万元，同比增长150.97% [4] - 2022年经营活动产生的现金流量净额5,499.34万元，同比减少54.44% [6] - 2021年经营活动产生的现金流量净额12,069.91万元 [6] - 2020年经营活动产生的现金流量净额38,635.82万元 [6] 股价表现 - 公司目前股价处于破发状态，低于IPO发行价33.23元/股 [6]

业绩 - 宁德时代2024年净利润同比增长15.01%，拟10派45.53元 [2] - 东方财富2024年净利润96.1亿元，同比增长17.29% [2] - 平安银行2024年净利润445.08亿元，同比下降4.2% [2] - 陕西煤业2024年净利润221.96亿元，同比下降3.97% [2] - 方正证券2024年净利润22.07亿元，同比增长2.55% [2] - 常铝股份2024年净利润7077.08万元，同比增长368.46% [2] - 尚太科技2024年净利润同比增长15.97%，拟10派8元 [2] - 德赛西威2024年净利润同比增长29.62%，拟10派12元 [2] - 光韵达修正后2024年预亏2500万元—3750万元 [2] 增减持 - 长青科技股东拟减持公司不超6%股份 [2] - 派能科技股东融科创投拟减持公司不超3%股份 [2] - 优刻得股东中移资本拟减持公司不超1.5%股份 [2] 回购 - 星帅尔实控人提议以5000万元至1亿元回购公司股份 [2] - 威力传动拟6000万元至9000万元回购股份 [2] 合同中标 - 风范股份中标约2.69亿元南方电网采购项目 [2] 股权变动 - ST先锋控股股东所持7.38%公司股份将被司法拍卖 [2] - 亚钾国际第一大股东将变更为汇能集团 [3] - 万德斯实控人筹划可能导致公司控制权变更的事项，股票3月17日起停牌 [4] - 海川智能中晶智芯将成为公司控股股东 [5] 重大投资 - 奥瑞德子公司拟投资1000万美元设立香港全资子公司，主要从事算力综合服务等业务 [6] - 云南锗业拟实施先进锗材料建设项目和空间太阳能电池用锗晶片建设项目 [7] - 节能国祯拟投资肥东县排水一体化特许经营项目 [9] - 韶能股份子公司拟投建分布式光伏发电二期第四批项目 [9] - 华银电力拟约15.57亿元投建光伏发电项目 [9] - 华光新材拟约3亿元投建泰国钎焊材料生产基地 [9] - 舍得酒业拟合资建设舍得酒旅融合项目 [9] - 京能热力拟投建平谷区峪口镇集中建设区（西区）及周边供热特许经营项目 [9] - 播恩集团拟3.8亿元在赣州投建播恩生物产业园项目 [9] - 协鑫集成子公司拟设立合资公司，间接布局高新卓曜电池产能 [9] 并购重组 - 华菱线缆拟收购星鑫航天控制权 [9] - 新相微拟购买爱协生100%股权，股票3月17日开市起复牌 [9] - 焦作万方拟收购三门峡铝业100%股权，股票复牌 [9] 其他 - 万凯新材稳定股价方案触发终止条件 [9] - 宁德时代2025年拟使用不超过400亿元自有闲置资金进行委托理财 [9] - *ST大药上交所决定终止公司股票上市 [9] - 国旅联合股票将被实施其他风险警示，3月17日起停牌一日 [9]

证券代码：688158 证券简称：优刻得 公告编号：2025-006 优刻得科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 截至本公告披露日，优刻得科技股份有限公司（以下简称"公司"）股东中 移资本控股有限责任公司（以下简称"中移资本"）持有公司股份 23,537,521 股，占公司总股本 5.19%，其中 18,005,895 股为 IPO 前取得的股份，已于 2021 年 1 月 20 日起解禁上市流通；5,531,626 股为 IPO 战略配售取得的股份，已于 2021 年 7 月 20 日起解禁上市流通。 减持计划的主要内容 上述减持主体无一致行动人。 上述减持主体自上市以来未减持股份。 中移资本拟通过集中竞价、大宗交易及其他上海证券交易所认可的合法方式 减持其所持有的公司股份不超过 6,796,425 股，即不超过公司总股本的 1.50%。 减持期间自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内进行，减 ...

文章核心观点 优刻得股东中移资本拟减持公司股份 [1] 分组1 - 优刻得于3月14日晚间发布公告 [1] - 中移资本持有优刻得5.19%股份 [1] - 中移资本拟通过集中竞价、大宗交易等方式减持 [1] - 中移资本拟减持不超过679.64万股，不超过公司总股本的1.5% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司是国内领先的中立第三方云计算服务商，2024年度虽收入略有减少但综合毛利率回升、亏损收窄，在AI Agent领域有战略布局且认为其发展将为云计算带来新机遇 [12][13][16] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为优刻得 - W，所属行业为互联网服务，接待时间是2025年3月9日，上市公司接待人员有董事长、首席执行官、总裁季昕华和董事、董事会秘书许红杰 [1][4] - 参与调研的机构众多，包括基金管理公司、资产管理公司、保险公司、证券公司、投资公司等 [5][6][7] 公司概况 - 公司是国内领先的中立第三方云计算服务商，提供IaaS、基础PaaS、大数据、人工智能等产品，通过公有云、私有云、混合云三种模式服务用户 [12] - 2024年度公司实现营业收入150,577.38万元，同比减少0.63%；营业利润 - 22,442.42万元，同比增加35.30%；利润总额 - 22,893.80万元，同比增长33.78%；归属于母公司所有者的净利润 - 23,744.97万元，同比增长30.72%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 - 24,382.72万元，同比增长27.53% [13] - 2024年公司综合毛利率从上年同期的11.11%回升至20.74%，人力成本和期间费用下降，亏损较上年同期收窄，综合毛利润提升受益于AIGC领域投入、收入结构优化和自建数据中心投产 [13] 交流问答 - **AI Agent和云计算融合趋势**：AI Agent核心能力是执行复杂任务，通过移动终端交互、云端智能服务、机器人实体与世界交互，其发展将为云计算市场带来新机遇 [15] - **公司在AI Agent领域战略布局**：公司自身不做AI Agent，支持多家AI Agent公司和PaaS RPA解决方案公司，重点聚焦加大数据中心建设、增加高性能推理服务器投入、加大研发投入三个方向 [16][17] - **AI Agent大量出现时点**：AI Agent全面发展需攻克基础模型推理能力、API调用体系、数据隐私合规三大核心问题，目前前两大问题有较大改进，预计2025年下半年AI Agent可能在企业内部或垂直领域率先突破 [18][19] - **AI Agent对算力需求**：AI Agent使用范围拓展、token调用量增长、任务执行需多台云主机协同及动态调度模式，将为云服务商带来市场机遇，优刻得具备应对算力需求和调度资源的优势 [20] - **AI Agent对云计算要求**：AI Agent广泛应用将提升对云计算需求，体现在GPU使用量、云主机资源、IP资源和网络带宽投入等方面，未来新技术发展将进一步拉升需求 [21] - **公司在AI多智能体开发平台MGX中核心价值**：公司为MGX平台提供全球智算网络支持、高性能算力底座、技术生态协同赋能三重关键价值支撑 [24]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI agent、云计算 - **公司**：优刻得、华为、苹果、三星、OpenMind、Manuals、深圳团队 this winter、基普华山团队、杭州实在智能、overman、蓝马科技、阿里巴巴、网易、深度复制公司、Deep CK 纪要提到的核心观点和论据 - **AI agent 发展趋势**：基础模型更新快，基于大模型的应用广泛，国产 CPU 吸引能力增强，在行业模型、推理能力和整体应用方面增长显著，与 DeepMind 等公司的沟通表明应用前景广阔 [3][4] - **AI agent 与云计算融合方式**：通过 5G 和 AI 技术使手机与大模型结合，调用云上云主机进行数据爬取和编程任务，通过机器人实现与现实世界互动 [5] - **AI agent 对算力及云计算要求**：任务复杂多次调用大模型产生大量 token 消耗，量级达 10 - 100 倍，GPU 消耗量增加，需云主机进行数据存储和编译环境构建，大量 IP 地址支持爬虫任务 [6] - **大模型与 AI agent 关系**：相辅相成，大模型推进能力变强，AI agent 也变强，大模型增强推理能力，使 AI agent 更好完成复杂任务 [7] - **国内大模型进展**：2025 年国内大模型技术显著强化，华为将 5G - A 技术与硬件和云计算结合增强 AI agent 功能，OpenMind、Manuals 等公司崛起 [8] - **云手机发展模式**：目前基于 Web 浏览器，未来可能转向基于 APP 的模式，可集成携程、滴滴等应用实现便捷操作 [9] - **AI agent 战略需求增长**：性能大规模使用是必然趋势，token 消耗量预计增长 10 - 100 倍，每个任务至少需 3 - 5 台云主机处理，采用按任务动态调度启用云主机新模式 [10] - **公司在 AI agent 建设布局**：不直接开发 agent，支持 AI 型公司，如深圳团队 this winter、基普华山团队、杭州实在智能等，挖掘更多潜力公司提供算力和资源支持 [4][12] - **AI agent 多任务调用对云计算需求影响**：显著提升对云计算资源需求，语音完成任务时对实时计算和低延迟要求高，需更多算力支持 [13] - **华为 5G - A 网络建设优势及对公司影响**：华为配合华为云建设 5G - A 网络，带宽更好、延迟更低，公司有机会与运营商合作开发产品并提供算力支持 [14] - **公司与运营商合作云手机产品计划**：不直接开发 AI 应用，与质朴、deep weston 等公司合作，提供算力和资源支持 [15] - **AI agent 爆发时点及条件**：需解决基础模型处理能力及减少幻觉、API 调用顺畅性、数据隐私问题，下半年通用 agent 有挑战，垂直领域或企业内部应用可能更快落地 [16] - **云计算领域变化及行业格局**：阿里巴巴阿里云资本开支大幅扩张，网易退出公有云业务，市场将更集中，具备强大技术和资源支持的公司才能持续发展 [17] - **优刻得 2025 年重点发展方向**：加快数据中心建设，增加服务器采购，加大研发投入，应对 AI agent 和大模型带来的云计算需求增长 [4][19] - **大厂推动 AI 建设动作**：2025 年许多大型企业会推动 AI 建设，因 agent 基础能力要求不高，关键是准确执行任务并避免幻觉产生明确输出，市场需求增长 [23] - **AI agent 新场景**：除基于 web 的 AI 运转，未来会出现基于手机、云电脑的新场景，增加算力需求，为云计算公司提供增长点 [20][24] - **公司与中小团队合作推动行业发展**：作为中立云计算平台与中小团队紧密合作，如 Deep CK，2025 年 AI agent 机会值得重视，云手机、云电脑等应用将带来云计算需求指数性增长 [26] - **公司 2025 年 AI 领域重点关注方向**：关注行业模型、AI agents 机器人和应用，去年关注基础模型，今年重点扩展 [27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **深度复制公司与优刻得合作**：深度复制公司成立于 2019 年，CEO 吴成林经验丰富，其开发的大规模推荐系统在海外获高度认可，与优刻得合作将海外平台部署在云上，专注海外市场，据传蚂蚁金服可能与其合作 [21] - **MCP 协议**：MCP（Model Context Protocol）是开放协议，用于标准化应用程序接口，使大模型可调用各种程序，由 log 发布，能让 AI 进程连接其他专业工具 API 和网站，提升 AI agent 执行任务准确性和效率，签约厂商集中在国外 [22]

营业相关财务指标变化 - 2024年度公司营业总收入150,577.38万元，同比减少0.63%[4][6] - 2024年度公司营业利润-22,442.42万元，同比增加35.30%[4][6] - 2024年度公司利润总额-22,893.80万元，同比增长33.78%[4][6] - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润-23,744.97万元，同比增长30.72%[4][6] - 2024年度公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-24,382.72万元，同比增长27.53%[4][6] 资产与权益相关财务指标变化 - 报告期末公司总资产337,319.09万元，较报告期初减少11.28%[5][6] - 报告期末公司归属于母公司的所有者权益239,053.30万元，较报告期初减少9.15%[5][6] - 报告期末公司归属于母公司所有者的每股净资产为5.28元，较报告期初减少9.15%[5][6] 毛利率与费用相关财务指标变化 - 2024年公司综合毛利率从上年同期的11.11%回升至20.74%，综合毛利润较上年同期增长85.49%[6][8] - 公司销售、管理和研发费用较上年同期减少2,583.13万元[8]