文章核心观点 - 埃夫特股价创历史新高，涨幅显著，成交量和成交金额大幅增加 [1] 公司表现 - 埃夫特股价上涨11.05%，报34.67元 [1] - 成交量8526.40万股，成交金额25.50亿元 [1] - 换手率16.34%，A股总市值和流通市值均为180.90亿元 [1] - 两融余额3.47亿元，其中融资余额3.47亿元，近10日增加1.48亿元，环比增长74.01% [1] 行业表现 - 机械设备行业整体涨幅0.95% [1] - 行业内股价上涨的有296只，涨停的有20只，包括黄河旋风、巨轮智能等 [1] - 股价下跌的有269只，跌幅居前的有瑞松科技、金沃股份、奔朗新材等，跌幅分别为15.62%、12.45%、6.96% [1]

证券代码：688165 证券简称：埃夫特 编号：2024-023 埃夫特智能装备股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------------|--------------------------|----------------------------------------------------| | | R 特定对象调研 R | 分析师会议 | | 投 资 者 关 系 活 动 | □ 媒体采访 | £ 业绩说明会 | | 类别 | □ 新闻发布会 | £ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □其他 | | | | | 中信建投、健顺投资、财通证券、财通资管、联通母基 | | | | 金、宸蹊基金、国开自营、申万菱信、善境基金、天治基 | | 参与单位名称 | | 金、水印投资、天风证券、景顺长城、鹏华基金、平安基 | | | | 金、信达澳亚、国投瑞银、大成基金、中泰证券 | | | 2024 年 11 月 27 | 日 9:00-10:00 | | 时间 | 2024 年 11 月 27 | 日 15:00-16:00 | | ...

证券代码：688165 证券简称：埃夫特 编号：2024-022 埃夫特智能装备股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------------|--------------------------|------------------------------------------------------| | | R 特定对象调研 R | 分析师会议 | | 投 资 者 关 系 活 动 | □ 媒体采访 | £ 业绩说明会 | | 类别 | □ 新闻发布会 | £ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □其他 | | | | | 河清资本、深圳望正资产、宏道投资、融通基金、鹏华基 | | | | 金、中欧瑞博（香港）、中金、太保资产、中信证券、华夏 | | | 基金、南方基金、 | TRIVEST ADVISORS LIMITED 、中国建设 | | 参与单位名称 | | 银行总行、摩根基金、淡水泉、运舟私募、国泰基金、华安 | | | | 财保、银华基金、中银基金、友邦保险上海分公司、中邮人 | | | | 寿、南方基金、运舟私募、民 ...

启智机器人相关 - 启智机器人由公司与国家先进制造产业投资基金、芜湖市科创基金于2024年上半年共同出资设立，着眼于机器人系统的智能化与开放性，为制造商和终端用户提供智能化技术底座[1] - 其研发内容包括自主人形机器人开发、灵巧手项目、IDE项目、EBOX项目等，人形机器人样机预计2025年上半年发布，灵巧手项目正在进行部件测试[2] - 公司及启智机器人与清华大学、中国科学技术大学成立具身智能联合实验室，与多所国内外高等知名院校就智能感知芯片、算法优化等领域开展合作，吸纳高端人才夯实技术实力[2] 海外子公司相关 - 公司收购CMA、EVOLUT和WFC等海外子公司，消化吸收相关技术，为客户提供喷涂、打磨、抛光等解决方案，开拓行业灯塔客户，提升产品和技术，服务更多领域、行业和客户[3] - 在境外机器人产品推广方面，公司依托客户资源和运营体系，采用多种策略将产品打入国际市场，海外子公司是开拓海外市场的重要切入点[3] 2024年三季度经营情况相关 - 受市场竞争和需求变化、海外业务受汽车主机厂客户投资计划推迟等影响，2024年前三季度公司营业收入较上年同期下降[4] - 截止三季度末公司本年工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%，远高于市场整体增长水平[4] - 公司平台化开发、资源聚焦及降本控费等措施有效，毛利率较上年同期略有提高，前三季度研发投入较上年同期提升2.75个百分点[4] 毛利率提升相关 - 公司毛利率提升得益于聚焦战略、初步规模效应和降本控费成效，产品平台化策略提高核心零部件复用度，增大规模效益，提升工业机器人产品毛利率[4][5] 超级工厂投建相关 - 高工机器人预测到2030年中国工业机器人市场销量预计达70万台，国产机器人份额将达80%以上[5] - 公司为应对中低端产品同质化竞争、开拓高端产品市场，将严格把控新工厂环境标准，提高生产效率和产品质量[5] - 公司将根据市场情况审慎稳健推进项目，分期建设，一期建成达产预计年产5万台高性能工业机器人，全部建成达产后预计年产10万台高性能工业机器人[5]

机器人行业 - 华为具身智能生态系统建设助推人形机器人产业相关公司受益[5] - 16家企业参与华为（深圳）全球具身智能产业创新中心签约[5] - 华为在人形机器人产业定位为卖芯片+打造生态[5] 埃斯顿公司 - 埃斯顿是国内工业机器人龙头[7] - 子公司埃斯顿酷卓引入1.3亿元国资注资[7] - 注资后埃斯顿股权比例由20%降至13.95%[7] - 埃斯顿酷卓产品开发进展迅速[7] - 预计埃斯顿2024 - 26年净利润-0.6/1.7/3.5亿元目标价21元[8]

公司概况与行业地位 - 公司是少数国产机器人企业同时布局核心零部件、整机制造、系统集成的厂商，产品线覆盖中高端制造业工艺流程多个主要环节，也是布局下一代智能工业机器人及相关前沿技术的厂商[1]。 - 公司是中国工业机器人第一梯队企业，属于国家首批专精特新“小巨人”企业，有众多国家级相关身份[1]。 - 在中国、意大利分别设立研发中心，与多所高校和研究机构达成战略合作，主持、承担或参与30余项国家项目，参与制定20余项标准，建有多个研发机构[1]。 产品系列与应用领域 - 拥有全系列覆盖3kg - 400kg不同负载机器人产品，类型达60余款，可满足多行业不同场景应用[2]。 公司收入结构 - 2024年三季度经营情况来看，国内外收入各占50%左右，国内收入90%以上为机器人整机业务，国外收入90%以上是系统集成业务，主要服务海外汽车主机厂[2]。 汽车行业推广情况 - 2024年，点焊应用方面，重载点焊机器人已在多家自主品牌乘用车厂产线使用；喷涂应用方面，在乘用车、客车等汽车整车喷涂领域实现示范应用，在汽车零部件喷涂领域实现批量应用推广[3]。 2024年前三季度经营情况 - 受多种因素影响，营业收入规模较上年同期下降，但工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%，远高于市场整体增长水平[3]。 - 平台化开发、资源聚焦及降本控费等措施使毛利率较上年同期略有提高，研发投入较上年同期提升2.75个百分点[4]。 2024年前三季度工业机器人出货量 - 截止三季度末，工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%，增量主要来自电子制造和通用工业，其中电子制造占比约30%，通用工业占比超40%，新能源同比下滑较大占比约20%，跨行业应用取得显著突破[4]。 超级工厂规划 - 根据市场预测，到2030年中国工业机器人市场销量预计达70万台，国产机器人份额将达80%以上，公司将分期建设超级工厂，一期建成达产预计可实现年产5万台高性能工业机器人，全部建成达产后预计可实现年产10万台高性能工业机器人[4]。 核心零部件自主化情况 - 基本实现控制器全面自主化，国产减速机和国产驱动器的使用率均超过95%以上[5]。 人形机器人和灵巧手项目 - 2024年上半年，与多方共同出资设立启智(芜湖)智能机器人有限公司，人形机器人样机预计2025年上半年发布，灵巧手项目在进行相关部件测试[5]。 启智机器人通用智能化底座项目 - 与多所高校成立联合实验室开展多领域合作，将通过多种合作模式吸纳高端人才，持续保持高强度研发投入[6]。 对国内机器人行业发展态势和价格竞争趋势的看法 - 2023年开始行业竞争激烈，价格会影响订单获取，会倒逼企业控制成本、优化供应链、整合资源，行业洗牌加速，国产机器人企业份额增加，订单向头部企业聚集[7]。

出货量与市场占有率 - 公司本年工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%远高于市场整体增长水平[1] - 国产品牌国内市场占有率2019年为31%2023年提升到45%2024年上半年已突破50%[1] - 预计2030年中国工业机器人市场销量达70万台国产机器人份额达80%以上[1] 新公司与项目 - 公司联合多方2024年上半年设立启智(芜湖)智能机器人有限公司[2] - 预计2025年上半年发布人形机器人样机[1][2] - 截至2024年三季度三个募投项目资金进度使用已超70%[2] - 拟投建埃夫特机器人超级工厂一期达产后预计年产5万台全部建成达产后预计年产10万台[2]

经营情况与市场表现 - 2024年前三季度公司营业收入同比下降，主要受市场竞争加剧、海外系统集成业务推迟及巴西子公司控制权处置影响 [1][2] - 工业机器人出货量同比增长20.13%，远高于市场整体水平，主要增量来自电子制造（30%）和通用工业（40%），而光伏、锂电等新能源领域下滑较大（20%） [2] 产品与技术 - 公司服务的通用工业包括家具、卫浴、陶瓷、轨道交通、集装箱、金属加工、钢结构、船舶、铝制品、食品饮料、酿酒等行业 [3] - 毛利率提升得益于聚焦战略、规模效应及产品平台化策略，核心零部件如控制器、国产减速机和驱动器自主化率超过95% [3][4] 研发与创新 - 公司与清华大学、中科大等合作成立具身智能联合实验室，专注于智能感知芯片、算法优化等领域，持续高强度研发投入 [4] - 启智机器人公司专注于智能化与开放性技术底座，人形机器人样机预计2025年上半年发布，灵巧手项目正在进行部件测试 [5] 战略与未来规划 - 公司正在学习科创板和并购相关政策，考虑结合主营业务方向实施并购重组，推动高质量发展 [5] - 公司将持续提升经营管理能力，积极与股东沟通，争取早日减亏、扭亏 [4]

一、行业市场相关 - 中国工业机器人行业赛道具有确定性，劳动力减少与效率提升需求促使机器人换人成为趋势，且进口替代是国家战略，国产品牌市场份额持续增长，2019年国产品牌国内市场占有率为31%，2023年提升到45%，2024年上半年已突破50%，根据高工机器人预测，到2030年中国工业机器人市场销量预计达到70万台，同时国产机器人份额将达80%以上[2][3] - 从2023年开始工业机器人行业面临激烈竞争，整体竞争格局加速下价格成为影响订单获取因素之一，会倒逼企业提升成本控制能力，加速供应链布局和优化，行业洗牌加速，竞争持续，国产机器人企业份额增加，订单向头部企业聚集[5][6] 二、公司产品相关 - 公司拥有全系列覆盖3kg - 400kg不同负载机器人产品，类型达60余款，可满足光伏、3C、新能源、汽车、家具、食品等多行业不同场景应用，如搬运、上下料等[3] - 公司基本实现控制器全面自主化，国产减速机和国产驱动器使用率均超95%以上[5] 三、公司经营情况相关 - 受市场竞争加剧、需求变化、海外业务影响，2024年前三季度公司营业收入规模较上年同期下降，但工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%，远高于市场整体增长水平，出货量增量主要来自电子制造（约30%）和通用工业（超40%），光伏、锂电等新能源同比下滑较大（约20%），公司平台化开发等措施有效，毛利率较上年同期略有提高，研发投入较上年同期提升2.75个百分点[3][4] - 公司海外业务以系统集成为主，截至2024年三季度，海外业务收入有所下降，但海外系统集成业务项目强化降本，毛利率稳中有升[8] 四、公司项目相关 - 公司及下属子公司启智机器人与多所院校开展合作，将通过多种合作模式吸纳高端人才，持续在机器人业务保持高强度研发投入，加大关键技术及平台产品研发投入[6] - 2024年上半年公司与其他基金共同出资设立启智(芜湖)智能机器人有限公司，其研发内容包括人形机器人、灵巧手项目等，人形机器人样机预计2025年上半年发布，灵巧手项目在进行部件测试，三个募投项目资金进度使用已超70%，公司拟投建埃夫特机器人超级工厂暨全球总部项目，项目一期建成达产预计年产5万台高性能工业机器人，全部建成达产后预计年产10万台[9][10] 五、公司其他情况相关 - 公司机器人产品在东南亚有销售，主要跟随国内设备商和集成商应用在国内企业设在东南亚的工厂[5] - 公司暂未参加中国广交会，参加了多个国外展会[7] - 公司愿景是为机器人开启心智，打造中国工业机器人行业第一品牌，成为全球工业机器人第一梯队企业，相信股价会随经营质量提升得到合理估值[7] - 公司正在学习相关政策，考虑结合主营业务和发展需求进行并购重组推动高质量发展，同时做好信息披露工作[10][11] - 公司间接控股的子公司启智机器人相关产品均在研发中，暂未形成销售，未涉及应当披露重大信息[11]

公司经营情况 - 2024年前三季度公司营业收入规模较上年同期下降受市场竞争加剧和市场需求变化带来的产品结构变化双重影响以及海外业务相关因素影响[2] - 截止三季度末公司本年工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%远高于市场整体增长水平[2][3] - 公司前三季度研发投入较上年同期提升2.75个百分点[2] - 公司毛利率较上年同期略有提高[2] 机器人销量情况 - 截止三季度末公司本年工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%远高于市场整体增长水平出货量增量主要来自电子制造和通用工业[3] - 电子制造占比约30%通用工业占比超40%新能源同比下滑较大占比约20%[3] 核心零部件自制情况 - 公司基本实现控制器全面自主化国产减速机和国产驱动器的使用率均超过95%以上[3] 海外业务经营情况 - 截至2024年三季度公司海外业务收入下降受海外汽车主机厂客户投资计划推迟及在手项目延期执行等因素影响[3][4] - 公司采用聚焦战略在机器人业务投入更多资源集成业务适当控制规模[4] 工业机器人市场竞争情况 - 中国工业机器人行业竞争激烈源于劳动力减少+效率提升需求使得机器人换人是大势所趋以及进口替代是国家战略[4] - 从目前市场情况看工业机器人行业竞争还在持续行业洗牌仍在进行中行业龙头企业将体现多种优势[4] - 从前三季度市场出货数据看国产机器人企业份额在增加订单往国产机器人头部企业聚集效应明显[4] 启智机器人规划 - 2024年上半年公司与其他方共同出资设立启智(芜湖)智能机器人有限公司[5] - 启智机器人着眼于机器人系统的智能化与开放性为制造商和终端用户提供智能化技术底座[5] - 可支撑工业机器人智能化发展提高公司工业机器人产销量提升市场份额通用技术底座适用于更多应用领域增强公司差异化竞争优势[5] 通用智能化底座项目研发情况 - 公司及下属子公司启智机器人与清华大学、中国科学技术大学等成立具身智能联合实验室开展多领域合作[6] - 公司将通过各种合作模式吸纳高端人才投入研发团队[6] - 公司将持续在机器人业务保持高强度研发投入进一步加大关键技术及平台产品的研发投入[6]