新点软件公告，2024年净利润2.04亿元，同比增长4.88%。公司2024年年度利润分配预案为向全体股东 每10股派发现金红利3.60元(含税)。 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“优于大市”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 新点软件是政企数字化整体解决方案提供商、智慧招采龙头，在积极财政、化债政策背景下有望直接受益，政务AI领域积累深厚，有望成为增长重要助力，预计2024 - 2026年归母净利润分别为2.13/3.12/5.04亿元，对应EPS分别为0.65/0.95/1.53元，给予2025年动态PE 50 - 60倍，合理价值区间为47.28 - 56.74元 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 03月18日收盘价35.48元，52周股价波动18.02 - 43.98元，总股本330百万股，流通A股173百万股，总市值11708百万元，流通市值6155百万元 [3] 市场表现 - 与海通综指对比，新点软件在2024/3 - 2024/12期间有不同幅度表现；与沪深300对比，1M绝对涨幅-1.0%、相对涨幅-3.4%，2M绝对涨幅24.2%、相对涨幅19.1%，3M绝对涨幅15.2%、相对涨幅13.5% [4][5] 主要财务数据及预测 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2824|2441|2142|2276|2743| |(+/-)YoY(%)|1.1%|-13.6%|-12.3%|6.2%|20.5%| |净利润（百万元）|573|195|213|312|504| |(+/-)YoY(%)|13.6%|-66.0%|9.4%|46.4%|61.5%| |全面摊薄EPS(元)|1.74|0.59|0.65|0.95|1.53| |毛利率(%)|66.0%|61.4%|64.8%|65.4%|66.0%| |净资产收益率(%)|10.2%|3.5%|3.8%|5.4%|8.3%|[5] 公司概况 - 是政企数字化整体解决方案提供商、国家鼓励的重点软件企业，围绕智慧招采、智慧政务、数字建筑三大核心业务领域提供全方位服务，销售与服务网络覆盖全国31个省市自治区（除港澳台），坚持技术创新，有多项成果和荣誉 [5] 业务细分 - 专注智慧招采、智慧政务及数字建筑三个细分领域，融合新兴信息技术与行业信息化需求，提供软硬件产品和技术服务，客户覆盖全国各省市（除港澳台），不同业务有不同客户群体 [5] 业绩情况 - 2020 - 2023年营业收入分别为21.24亿元、27.94亿元、28.24亿元、24.41亿元，归母净利润分别为4.10亿元、5.04亿元、5.73亿元、1.95亿元；2024年营业总收入21.42亿元，同比下降12.25%，归母净利润2.13亿元，同比增长9.43%，扣非归母净利润1.23亿元，同比增长55.63%；2024年项目端收入下滑，但经营质量提升，加强回款管理，2025年将提升运营类收入占比 [5] 政策影响 - 2025年政府实施积极财政政策，赤字率拟按4%左右安排，多项财政指标增加，新增政府债务总规模加大，同时稳妥化解地方政府债务风险，地方政府支出能力有望修复，相关项目招标、实施有望加速，公司作为智慧招采龙头有望直接受益 [7] 智慧招采作用 - 2025年政府提出纵深推进全国统一大市场建设，公司利用破局三链让智慧招采成为“市场连接器”，技术链实现招标采购全流程“秒级响应”，合作链扩大公共资源交易“朋友圈”、实现跨区域远程评标常态化，专家链构建共享平台提升资源调用效率 [7] 政务AI发展 - 多地政务系统接入DeepSeek，AI + 政务进入快速落地期，公司密切关注并积极探索人工智能大模型在数字政府领域的创新应用，基于客户场景需求适配国内主流大模型，在智慧交易和智慧政务方面落地多个应用场景 [7] 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年智慧招采业务同比增速分别为-14%、8%和25%，智慧政务业务同比增速分别为-12%、5%和20%，数字建筑业务同比增速分别为-8.39%、5%和10%；预计公司2024 - 2026归母净利润分别为2.13/3.12/5.04亿元，对应EPS分别为0.65/0.95/1.53元，给予公司2025年动态PE 50 - 60倍，合理价值区间为47.28 - 56.74元 [6] 可比公司估值表（PE） |证券简称|证券代码|股价（元）|市值（亿元）|2023 EPS（元）|2024E EPS（元）|2025E EPS（元）|2023 PE（倍）|2024E PE（倍）|2025E PE（倍）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |博思软件|300525.SZ|19.48|147.33|0.44|0.53|0.67|44.3|37.0|29.2| |数字政通|300075.SZ|20.14|125.10|0.22|0.24|0.31|91.5|82.8|65.8| |南威软件|603636.SH|14.61|84.79|0.10|-0.50|0.20|146.1|-|73.8| |平均| - | - | - | - | - | - |94.0|59.9|56.3|[8] 公司主营业务分拆 |业务|指标|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |智慧招采|营收（百万元）|1021.64|878.61|948.90|1186.12| | |同比（%）|-16.38|-14.00|8.00|25.00| | |毛利率（%）|66.67|68.00|68.50|69.00| |智慧政务|营收（百万元）|1055.49|928.83|975.27|1170.33| | |同比（%）|-14.49|-12.00|5.00|20.00| | |毛利率（%）|53.05|58.00|59.00|60.00| |数字建筑|营收（百万元）|357.71|327.69|344.08|378.49| | |同比（%）|-2.63|-8.39|5.00|10.00| | |毛利率（%）|70.97|75.86|75.00|75.00| |主营收入|营收（百万元）|2434.84|2135.14|2268.25|2734.94| | |同比（%）|-13.76|-12.31|6.23|20.57| | |毛利率（%）|61.40|64.86|65.40|65.98|[8] 财务报表分析和预测 - 包含每股指标、价值评估、盈利能力指标、盈利增长、偿债能力指标、经营效率指标等多方面数据及利润表、资产负债表、现金流量表相关预测 [9] 现金净流量 - 2023 - 2026E分别为-446、274、252、300百万元 [11]

纪要涉及的公司 新点软件，成立于1998年，2021年在科创板上市 [3] 纪要提到的核心观点和论据 - **业务布局**：业务布局涵盖智慧政务、智慧招采和数字建筑三大领域 智慧政务涉及一网通办等传统政务IT业务；智慧招采面向政府和企业，提供公共资源交易平台和企业招采平台；数字建筑领域提供互联网加智慧建筑平台等 [3] - **员工持股**：员工持股比例超45%，有助于增强员工归属感和积极性，推动公司持续发展 [4][5] - **营收结构**：2024年上半年，智慧招采和智慧政务业务营收占比超80% 智慧招采业务运营收入占比47%，毛利率超65%，但因成本口径调整毛利率有所下滑 [4][6][8] - **AI应用进展**：AI应用集中在智慧政务和智慧招采领域 如深圳福田区部署70个AI数字员工提高公文处理效率，公司基于客户需求灵活适配主流大模型 [4][7] - **智慧招采前景**：分为公共资源交易平台和智能化采购平台，产品化程度高 虽宏观环境有挑战，但行业长期趋势向好，公司作为龙头有竞争优势 [4][8] - **AI与招采结合应用**：AI大模型可重塑客户管理流程及智能决策场景，如智能资料核验等，提升公司在招采领域竞争力 [4][9] - **盈利预测**：预计2024 - 2026年利润分别为2.2亿、2.7亿和4.2亿人民币 给予2025年合理估值七倍PS，对应每股合理价值52.02元，评级买入 [4][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 公司面临财政支出不及预期、传统业务进展不及预期、AI应用落地不及预期、产业链竞争加剧等风险因素，可能影响业绩 [4][11]

纪要涉及的行业或者公司 涉及公司为新点软件，涉及行业包括政务信息化、智慧招采、造纸行业（政策相关）、数据要素等行业 纪要提到的核心观点和论据 - **2024年业绩情况**：营收21.42亿元，同比下降12.25%；归母净利润2.13亿元，同比增长9.4%；归母扣非后净利润1.23亿元，同比增长55.63%；经营质量提升，毛利率提高3.44%，期间费用率下降1.2%，净利率提升1.93%；销售回款约23.32亿元，经营性现金流净额约2.3亿元，高于净利润水平 [2][3][4] - **2024年业务成效**：招采运营业务订单恢复，收入同比个位数增长；央国企招采平台业务推出系列产品，推动成立国有企业采购评审专家共享平台；政务业务通过区域下沉及AI大模型转型运营收费模式，维护服务收费同比增长12.17% [2][3] - **2025年业绩展望**：信息化投入预计好于2024年，因地方债资金到位，项目申报资金高于去年，各地政府对大模型技术关注有望带来资金投入；订单设定高速增长目标；预计通过提高项目交付效率实现销售收入增长，提高高毛利业务占比，探索AI在软件开发交付上的应用，优化人才结构，促进各经营单元全面盈利，对净利润快速增长充满信心 [2][5] - **智慧政务业务增长点**：政府对AI需求旺盛，短期看AI应用，中长期看AI对政务信息化体系的重塑；部署多采用私有部署；短期内协同办公类和热线类应用多，长期政务服务空间大 [7] - **AI技术应用变革**：在智慧政务和招采业务中，引入AI技术可提升效率、公平性和规范性，自动规避监管问题，提高监管便捷性和精准性，还能提高客户单价，符合国家政策方向 [8][9] - **AI产品进展及商业模式**：已训练三个垂直大模型，多个应用落地；主推SaaS化运营，以能力平台为服务形式，客户订阅购买能力，数据敏感项目提供政务网内部署服务，也有传统项目型知识落地 [12] - **未来毛利率趋势**：结合战略引领与业务转型，加强高毛利服务类产品研发与应用落地，加大研发与市场一线人力投入，对未来毛利率维持在60%以上充满信心 [13] - **AI提升客户单价及吸引力**：引入AI技术可细化咨询服务，扩展服务范围，提高精准度、易用性与使用率，增加客户吸引力和市场竞争力 [14][15] - **客户对AI接受程度及效果**：政府高层领导推动AI应用，短期内显著提效，长期有降本潜力，提效和降本逻辑成立 [16] - **政府IT支出及招投标情况**：国家政策推动造纸行业数字化转型，政府开支投入精准且注重实时效果，资金集中在监管、服务和交易平台建设 [17][18] - **各领域收入目标**：2024年AI领域有一定收入，2025年预计增长；2024年政务领域AI收入约2000万元，2025年预计6000万 - 1亿元；2024年招采领域移动投标桌面年底注册用户超60万户，2025年目标装机量80万户；2024年投标人使用AI服务注册用户接近20万户，2025年目标80万户 [18][19][20] - **AI赋能招采业务计划**：通过智能AI微服务组件化小产品上线功能实现商业化，推出增值功能，提高客户付费意愿以实现收入增长 [21] - **数据要素发力重点**：推动数据要素与AI技术结合，探索更多应用场景 [22] - **长沙公共数据授权运营平台进展**：自2024年启动后稳步推进，全市有几十个应用场景，部分已落地；采取深化数据治理和推进授权运营平台与应用场景结合的两条腿走路策略，2025年发展态势积极 [23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - AI技术在招标文件审查和投标文件编制方面，可帮助投标人识别有利条款、完善投标材料，还在招采供应链层面提升效率，如与鞍钢合作使业务量数据下降19.27%，物料总数减少 [11] - 公司在招投标系统中市占率高达70%，提供增值服务，今年计划拓展业务，该领域每年预计投入2000 - 3000万元 [18]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入214,212.04万元，同比下降12.25%[4][6] - 2024年营业利润20,865.40万元，同比上涨16.86%[4] - 2024年利润总额21,423.28万元，同比上涨18.41%[4] - 2024年归属于母公司所有者的净利润21,312.33万元，同比上涨9.43%[4][6] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润12,267.34万元，同比上涨55.63%[4][6][7] - 2024年末总资产672,041.66万元，较期初下降1.20%[4] - 2024年末归属于母公司的所有者权益555,091.37万元，较期初下降1.09%[4] - 2024年毛利率同比增加3.44%，期间费用率同比下降1.21%[7] - 2024年销售回款约23.32亿元，同比下降6.06%[7] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年维护服务收入同比增加12.17%[6]

证券代码：688232 证券简称：新点软件 公告编号：2025-013 国泰新点软件股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 回购方案首次披露日 | 2024/2/20，由董事长提议 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/2/19~2025/2/18 | | 预计回购金额 | 10,000 万元~20,000 万元 | | 回购价格上限 | 35.64 元/股 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 801.80 万股 | | 实际回购股数占总股本比例 | 2.43% | | 实际回购金额 | 17,651.06 万元 | | 实际回购价格区间 | 18.08 元/股~31.60 元/股 | 重要内容提示： 一、 回购审批情况和回购方案内容 2024 年 2 月 19 日，国泰新点软件股份有限公司（以下简称 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][36] 报告的核心观点 - 新点软件是业绩迎来拐点的采招 SaaS 龙头，核心采招业务面向超 46 万亿蓝海市场，在 AI 赋能下采招 SaaS 业务有望快速增长，作为 G 端数字化转型龙头，前瞻布局数据要素等领域，有望受益于财政政策发力红利 [1][4][36] 根据相关目录分别进行总结 新点软件：业绩迎来拐点的采招 Saas 龙头 深耕智慧政务，采招 Saas 拥抱广阔市场 - 新点软件聚焦智慧招采、智慧政务、数字建筑三大领域，加大拥抱 AI 力度，构建 MLOps 企业级人工智能平台和数字孪生技术体系 [9] - 智慧政务、智慧招采是收入主要来源，2023 年收入占比分别为 43%、42%，智慧政务聚焦数字政府核心业务，智慧招采面向政府端、企业端探索并升级商业模式 [11] - 招采业务是基石业务，招采运营以 SaaS 模式服务，截至 2024H1 营收 1.72 亿元，同比逆势增长 8.6% [15] - 招采领域卡位优势显著，截至 2023 年底承建项目覆盖 29 个省，服务超 200 地市、1000 多县市区，依托 G 端品牌效应拓展 B 端企业市场 [16] 稀缺的产品型公司，业绩拐点已至 - 2024Q3 单季度营收 4.47 亿元，同比增长 1.63%，同比增速转正，后续收入端回暖值得期待 [19] - 新点软件是稀缺产品型公司，近年来整体毛利率超 60%，人效保持在 35 万元水平 [21] - 2019 - 2022 年归母净利润率约 20%，2023 年利润承压，2024 年前三季度归母净利润同比大幅减亏 [23] 拥抱 AI，招采 Saas 孕育 公共采购涉及数十万亿市场 - 2023 年全国公共采购总额超 46 万亿元，约占当年全国 GDP 的 36%，新点软件承建 G 端采招平台，自建自营平台“新点电子交易平台”新增 85 个专区，2023 年平台交易标段数量同比增长 41% [2][26] - 采招市场体量大，AI 赋能下采招 SaaS 收费模式具备广阔市场空间潜力 [27] 新点采招：AI 赋能，采招 Saas 有望迎来跃升 - 采招运营业务是 AI 赋能优质场景，完善“标桥”“标证通”产品，标证通 APP 接入近 500 个平台，实现公共资源交易领域 CA 机构全覆盖 [30] - AI + 采招为客户降本增效，研发招采行业大模型，赋能高频业务场景，提高信息获取效率，检查投标文件 [32] - 2024 年 9 月与华为云战略合作，合作成果提升服务效率 [33] - 企业采购有多个标杆案例，2023 年新增多个央国企案例，累计承接 60 余个电子招标采购平台，AI 赋能提升采购效率 [35] 盈利预测与投资建议 - 预计公司 24 - 26 年归母净利润分别为 2.37、3.07、3.80 亿元，当前市值对应 24/25/26 年的 PE 分别为 51/39/32 倍，维持“推荐”评级 [4][36]

国浩律师（上海）事务所 关于 致：国泰新点软件股份有限公司 国泰新点软件股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 之 法律意见书 二〇二五年二月 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于国泰新点软件股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会之 法律意见书 国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）接受国泰新点软件股份有限公 司（以下简称"公司"）委托，指派李鹏律师、张强律师（以下简称"本所律师"） 出席公司 2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）。本所律师 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股 东大会规则》"）等法律、法规、部门规章和规范性文件以及《国泰新点软件股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就公司股东大会的召集 与召开、出席会议人员资格、召集人资格、会议表决程序和表决结果的合法性等 有关法律问题出具《国浩律师（上海）事务所关于国泰新点软件股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会之法律意见书》（以下简称"本法律意见书"） ...

证券代码：688232 证券简称：新点软件 公告编号：2025-011 若广大投资者对本次服务有任何意见或建议，可通过邮件、投资者热线等方 式向公司反馈，感谢广大投资者对公司的关注与支持。 特此公告。 国泰新点软件股份有限公司董事会 2025 年 2 月 11 日 国泰新点软件股份有限公司 关于股东大会开设网络投票提示服务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 国泰新点软件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 14 日披露 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知，公司拟于 2025 年 2 月 14 日 14:00 召开 2025 年第一次临时股东大会，本次会议采用现场投票和网络投票相结合的 表决方式。具体内容详见公司于 2025 年 1 月 14 日披露于上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的《新点软件关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知》 （公告编号：2025-006）。 为更好的服务广大中小投资者，确保有投票意愿的中小投资者能够及时参会、 及时投票 ...