股价与交易表现 - 10月13日公司股价上涨0.81% 成交额达4.89亿元 [1] - 当日融资买入7160.13万元 融资偿还4489.27万元 实现融资净买入2670.85万元 [1] - 截至10月13日 融资融券余额合计5.68亿元 其中融资余额5.63亿元 占流通市值的1.64% [1] 融资融券活动 - 公司融资余额超过近一年80%分位水平 处于高位 [1] - 10月13日融券偿还1000股 融券卖出1900股 卖出金额9.70万元 [1] - 融券余量8.81万股 融券余额449.80万元 同样超过近一年80%分位水平 处于高位 [1] 股东结构与基本面 - 截至6月30日股东户数为3.65万户 较上期增加29.56% [2] - 人均流通股18496股 较上期大幅增加91.80% [2] - 2025年1月至6月公司实现营业收入4.39亿元 同比增长61.27% [2] 财务业绩 - 2025年上半年归母净利润3177.33万元 同比大幅增长182.76% [2] - A股上市后公司累计派发现金分红3.57亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日 多家主要ETF及香港中央结算有限公司退出公司十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为中航(成都)无人机系统股份有限公司 位于四川省成都市 [1] - 公司成立于2007年8月1日 于2022年6月29日上市 [1] - 主营业务为无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务 相关收入占比100% [1]

回购方案 - 首次披露日为2025/4/26，由董事长提议[2] - 实施期限为2025年6月26日至2026年6月25日[2] - 预计回购金额10,000万元至20,000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] - 回购价格不超过60.52元/股[4] 回购进度 - 截至2025年9月30日，暂未开展股票回购[5] - 累计已回购股数0万股，占总股本比例0%[2] - 累计已回购金额0万元[2] - 实际回购价格区间0元/股至0元/股[2]

板块整体表现 - 10月9日航空装备板块整体上涨1.38%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股表现分化，西部超导以20%的涨停领涨，而洪都航空下跌2.11%领跌 [1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出11.38亿元，但游资资金净流入4.09亿元，散户资金净流入7.29亿元 [2] 领涨个股分析 - 西部超导收盘价78.11元，涨幅20%，成交量67.08万手，成交额高达50.44亿元，为板块内成交最活跃的个股 [1] - 派克新材涨幅5.27%，收盘价76.95元，成交额4.14亿元 [1] - 中无人机上涨3.4%，收盘价51.43元，成交额7.96亿元 [1] 领跌个股分析 - 洪都航空下跌2.11%，收盘价37.1元，成交额5.92亿元 [2] - 超卓航科下跌1.5%，收盘价55.85元，成交额8487.33万元 [2] - 佳力奇下跌1.46%，收盘价53.27元，成交额8737.74万元 [2] 个股资金流向 - 北摩高科主力资金净流入2879.6万元，主力净占比5.88%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 迈信林主力资金净流入2599.17万元，主力净占比8.26%，散户资金净流出2969.91万元 [3] - 航发科技主力资金净流入2150.11万元，主力净占比4.92% [3] - 佳驰科技主力资金净流入1935.28万元，主力净占比高达15.09% [3]

公司股价表现 - 10月9日，公司股价上涨5.11%，报收52.28元/股，成交额5.84亿元，换手率1.69%，总市值352.89亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中航(成都)无人机系统股份有限公司，位于四川省成都市，成立于2007年8月1日，于2022年6月29日上市 [1] - 公司主营业务为无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务，无人机系统产品及服务收入占比100.00% [1] 基金持仓情况 - 长城景气成长混合A（018939）基金二季度持有公司股票42万股，占基金净值比例7.01%，为公司第四大重仓股 [2] - 基于10月9日股价涨幅测算，该基金持仓单日浮盈约106.68万元 [2] - 该基金成立于2023年9月12日，最新规模5137.45万元，今年以来收益率为34.5%，近一年收益率为31.8%，成立以来收益率为37.88% [2] - 该基金经理尤国梁累计任职时间5年353天，现任基金资产总规模38.05亿元，任职期间最佳基金回报为141.93% [2]

投资评级 - 报告对中无人机（688297.SH）的投资评级为“增持”，并予以维持 [4][8] 核心观点 - 公司于2025年9月30日签订重大军贸销售合同，总额为6.15亿元人民币（不含税），占公司最近一个会计年度经审计营业收入的89.82%，预计将对2025年及合同履行年度的经营业绩产生积极影响 [1][8] - 2025年上半年业绩大幅恢复主要受益于军贸业务，当期发生关联销售4.27亿元，占上半年营收的97.27% [8] - 公司存货水平创历史新高，2025年上半年达到36.28亿元，较上年末大幅增长38.48%，主要为保障后续产品按期交付而加大备货投入，预示下半年内贸业务有望放量 [8] - 公司拟以自有资金不低于1亿元、不超过2亿元回购股份，回购价格不超过60.52元/股，用于股权激励或员工持股计划，凸显对公司未来发展的信心 [8] 财务数据与预测 - 盈利预测：预计2025年、2026年、2027年归母净利润分别为2.90亿元、3.78亿元、4.41亿元，同比增长率分别为-637%、31%、17% [3][8][16] - 收入预测：预计2025年、2026年、2027年营业总收入分别为33.75亿元、42.31亿元、48.87亿元，2025年预计同比增长393% [3][16] - 估值水平：对应2025年、2026年、2027年的PE估值分别为115.9倍、88.8倍、76.2倍 [3][8][16] - 毛利率与净利率：预计2025年毛利率为18.6%，净利率为8.6%，随后逐年小幅提升 [16] 业务与运营亮点 - 军贸业务呈现高景气度，根据公司2025年关联交易预计情况，全年关联销售金额预计达到14亿元，但占同类业务比例降至45% [8] - 公司在军贸业务预计同比大幅增长的同时，国内贸易业务也有望在2025年实现高增长 [8] - 公司当前股价为49.74元，总市值为33.6十亿元 [4]

宏观经济数据与政策 - 9月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，制造业景气水平继续改善 [1] - 9月综合PMI产出指数为50.6%，较上月上升0.1个百分点，表明企业生产经营活动总体扩张继续加快 [1] - 国家发展改革委已下达今年第四批690亿元超长期特别国债资金，全年3000亿元中央资金已全部下达，用于支持消费品以旧换新 [2] 资本市场动态与监管 - 证监会召开专题座谈会，谋划“十五五”资本市场规划，重点包括以科创板、创业板改革为抓手深化投融资综合改革，以及提升市场吸引力和包容性 [2][3] - 证监会修订举报规定，形成《证券期货违法行为吹哨人奖励工作规定（征求意见稿）》，奖励标准大幅提高，可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元，奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3% [4][5] - 财政部公布2025年第四季度国债发行安排，将续发两只超长期特别国债，分别为50年期和20年期品种 [5] 国际资本流动 - 2025年上半年外资来华证券投资净流入373亿美元，其中股本证券投资净流入282亿美元，占76%，上年同期为净流出29亿美元 [5] - 外资来华债务证券投资净流入91亿美元，同比下降87%，但好于2024年下半年的净流出253亿美元 [5] - 非居民投资境内机构境外发行的股权及债务类工具净流入246亿美元，为主要投资渠道 [6] 公司融资与资本运作 - 寒武纪完成定增，发行价格为1195.02元/股，向13家机构发行333.49万股，募集资金总额39.85亿元，净额39.53亿元，用于面向大模型的芯片及软件平台项目 [7] - 蜂助手披露定增预案，拟向不超过35名特定投资者募集资金不超过9.84亿元，用于云终端算力中心、物联网终端智能化升级及瘦终端SoC芯片技术研发项目 [9] 公司经营与风险事件 - *ST正平股票因20天内出现15个涨停，累计涨幅达101.86%，与市场指数严重偏离，公司股票自10月9日起停牌核查 [1][8] - 中无人机签订总额为61547.67万元的无人机系统销售合同，占公司最近一个会计年度经审计营业收入的89.82% [9] - 交大思诺董事长李伟被实施留置，由董事、副总经理张民代为履行董事长职责，公司称生产经营一切正常 [10] 行业研究与投资观点 - 中信证券研报预计2025年第三季度计算机行业收入稳健增长，算力景气持续、应用拐点已至，建议把握AI应用及算力主线方向 [11] - 中信建投证券研报称特斯拉Optimus产业化加速，机器人板块进入持续催化验证期，第四季度继续看多，特斯拉链仍是首选配置方向 [11]

热点澄清 - 丰山集团澄清其销售业务不涉及固态电池电解质材料 [1] 项目投资 - 纽威股份拟投资约15亿元建设高端铸钢泵阀件和结构件制造项目 [1] - 滨化股份拟投资14.21亿元建设源网荷储一体化项目 [1] - 农尚环境控股子公司拟投资建造智算中心机房基础设施 [1] - 赛恩斯子公司福建龙立化学拟使用不超过3亿元投资建设选冶药剂扩建项目 [1] 中标合同 - 中无人机签订重大合同，金额为6.15亿元 [1] - 天永智能中标发动机装配线项目，金额为5880万元 [1] 股权变动 - 新诺威拟购买巨石生物29%股权 [1] - 汉威科技拟出售汉威智源65%股权 [1] 股份回购 - 华新环保拟使用4000万元至8000万元资金回购公司股份 [1] H股发行 - 华恒生物向香港联交所递交H股发行并上市的申请 [1] - 科泰电源筹划在境外发行H股并在香港联交所挂牌上市 [1] - 新诺威筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市 [1] 股东减持 - 张江高科股东张江集团拟减持不超过1%股份 [2] - 大千生态股东新华发行集团拟减持不超过3%股份 [2] - 润达医疗股东朱文怡及刘辉拟合计减持不超过2.99%股份 [1][2] 其他重大事项 - 蜂助手拟向实际控制人等定增募资，募资额不超过9.84亿元 [1][2] - 交大思诺董事长李伟被实施留置 [1][2]

再融资与资本运作 - 寒武纪完成向特定对象发行A股股票，发行价格为每股1195.02元，发行333.49万股，募集资金总额39.85亿元 [4] - 蜂助手披露定增预案，拟向不超过35名特定投资者募资不超过9.84亿元，用于云终端算力中心、物联网终端智能化升级及瘦终端SoC芯片技术研发项目 [5] - 科兴制药公告拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [6] - 三只松鼠H股发行上市获中国证监会备案，拟发行不超过8154.83万股境外上市普通股 [7] - 锐明技术已向香港联交所递交H股发行上市申请并于同日刊登申请资料 [8] 重大投资与资产处置 - 滨化股份拟通过控股子公司投资14.21亿元建设源网荷储一体化项目，包括160MW风电、100MW光伏电站及130MW/260MWh储能装置 [9] - 赛恩斯全资子公司拟使用不超过3亿元投资建设选冶药剂扩建项目，为铜萃取剂等选冶药剂扩产项目 [10] - 电投产融因财务资料过期，深交所中止审核其重大资产置换及发行股份购买国电投核能100%股权等事项 [12] - 冠中生态筹划以现金收购杭州精算家51%股权，已签署意向性协议，交易尚处于筹划阶段 [13][14] - 爱玛科技全资子公司广东车业因经营策略调整实施产能转移并停产，部分设备转移至广西及重庆子公司 [17] - 上汽集团子公司动力新科拟投资6.66亿元参与上汽红岩重整，预计取得重整后上汽红岩14.66%股权 [19] - 汉威科技拟以约4.4亿元向郑州高新投资控股集团出售汉威智源65%股权，交易完成后不再持有汉威智源股权 [20] 经营进展与订单获取 - 兴通股份以95.2分获得交通运输部2025年度沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力，为7000立方非液氨专用液化石油气船运力 [21][22] - 亿纬锂能全资孙公司收到参股公司思摩尔国际现金分红款3.75亿港元，该分红对2025年度合并报表净利润无影响 [23] - 复星医药控股子公司复宏汉霖药品注射用HLX43联合HLX07获国家药监局批准开展临床试验 [18] - 天永智能预中标安徽江淮汽车发动机装配线项目，中标金额5880万元 [38] - 中无人机与关联方中航技进出口有限责任公司签订无人机系统销售合同，总价款6.15亿元 [39] 股东减持与股份回购 - 大千生态持股9%股东安徽新华发行集团计划减持不超过407.16万股，减持比例不超过总股本的3% [33] - 润达医疗股东朱文怡及董事、高管刘辉拟合计减持不超过2.99%公司股份 [34][35] - 塞力医疗持股5.76%股东上海盎泽私募基金计划减持不超过420.28万股，占公司总股本的2% [36] - 华新环保拟使用4000万元至8000万元资金回购公司股份，回购价格不超过每股17.24元 [37] 股价异动与监管核查 - 湖南裕能、新雷能、星徽股份发布股票交易异常波动公告，称公司内外部经营环境未发生重大变化且不存在应披露而未披露的重大事项 [11][15][16] - *ST正平因股价自9月1日至30日累计涨幅达101.86%且与大盘严重偏离，股票自10月9日起停牌核查 [29] - 南新制药因涉嫌年报信息披露违法违规被中国证监会立案 [32] - 多瑞医药因控股股东及实控人筹划控制权变更，股票自10月9日起继续停牌，预计不超过3个交易日 [27][28] 高管变动与特殊情况 - 山煤国际董事长孟君因工作变动离任，不再担任任何职务，公司聘任韩涛为副总经理 [24] - 维业股份董事长张巍因个人原因辞职，由董事、总裁朱佳富暂代履行董事长职责 [25] - 交大思诺董事长李伟被实施留置，由董事、副总经理张民代为履行董事长职责 [26] - 臻镭科技实际控制人、董事长郁发新解除留置，已能正常履行董事长职责 [30] - 世名科技实际控制人、董事长、总裁陆勇解除留置并变更为责令候查，已能正常履行职责 [31]

公司关联交易 - 公司与中国航空工业集团有限公司下属公司中航技进出口有限责任公司签订日常经营相关销售合同 [1] - 交易对方中航技进出口有限责任公司为公司股东，持有公司股份比例为6.44%，构成关联关系 [1] - 本次签订的合同总金额为61,547.67万元 [1] 合同财务影响 - 合同金额占公司最近一个会计年度经审计营业收入的89.82% [1] - 若合同顺利履行，将对公司2025年及合同履行年度经营业绩产生积极影响 [1] - 具体业绩影响将根据合同履行情况及企业会计准则、公司会计政策相关规定确认 [1]

再融资与IPO - 寒武纪完成向特定对象发行A股股票，发行价格为每股1195.02元，发行333.49万股，募集资金总额39.85亿元 [2] - 蜂助手披露定增预案，拟向不超过35名特定投资者募资不超过9.84亿元，用于云终端算力中心等项目 [3] - 科兴制药筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [4] - 三只松鼠H股发行上市获中国证监会备案，拟发行不超过8154.83万股境外上市普通股 [5] - 锐明技术已向香港联交所递交H股发行上市申请 [6] 重大投资与资产交易 - 滨化股份拟通过控股子公司投资14.21亿元建设源网荷储一体化项目，包括160MW风电、100MW光伏及130MW/260MWh储能 [7] - 赛恩斯全资子公司拟使用不超过3亿元投资建设选冶药剂扩建项目 [8] - 电投产融重大资产置换及发行股份购买资产事项因财务资料过期被深交所中止审核 [10] - 冠中生态拟以现金收购杭州精算家51%股权，交易尚处于筹划阶段 [11] - 上汽集团子公司动力新科拟投资6.66亿元参与上汽红岩重整，预计取得重整后14.66%股权 [13] - 汉威科技拟以约4.4亿元出售汉威智源65%股权，交易完成后不再持有其股权 [13] 经营动态与业务进展 - 爱玛科技全资子公司广东车业因经营策略调整实施产能转移并停产 [12] - 复星医药控股子公司药品HLX43联合HLX07获国家药监局批准开展临床试验 [13] - 兴通股份以95.2分获得交通运输部2025年度沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力7000立方 [13] - 亿纬锂能孙公司收到参股公司思摩尔国际现金分红款3.75亿港元 [14] - 天永智能预中标安徽江淮汽车发动机装配线项目，中标金额5880万元 [23] - 中无人机签订6.15亿元无人机系统销售合同，买方为关联方 [24] 公司治理与人事变动 - 山煤国际董事长孟君因工作变动辞职，聘任韩涛为副总经理 [15] - 维业股份董事长张巍因个人原因辞职，由董事、总裁朱佳富暂代履行董事长职责 [16] - 交大思诺董事长李伟被实施留置，由董事、副总经理张民代为履行董事长职责 [17] - 多瑞医药因筹划控制权变更，股票自10月9日起继续停牌 [17] - 臻镭科技实际控制人、董事长郁发新解除留置，已能正常履职 [18] - 世名科技实际控制人、董事长、总裁陆勇解除留置并变更为责令候查，已能正常履职 [18] 市场交易与监管 - *ST正平因股价累计涨幅达101.86%且与大盘严重偏离，股票停牌核查 [18] - 南新制药因涉嫌年报信息披露违法违规被中国证监会立案 [19] - 大千生态持股9%股东拟减持不超过407.16万股，占公司总股本的3% [20] - 润达医疗股东及董事、高管拟合计减持不超过2.99%公司股份 [20] - 塞力医疗持股5.76%股东拟减持不超过420.28万股，占公司总股本的2% [21] - 华新环保拟以4000万元至8000万元回购公司股份，回购价格不超过17.24元/股 [22]