深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司2022年 度向不特定对象发行可转换公司债券2024 年跟踪评级报告 CSCI Pengyuan Credit Rating Report 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人 员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告 遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的 合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组 织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、 持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导 致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时， 本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变 更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评 ...

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[3] 报告的核心观点 1) 报告期内,公司实现营业总收入5470.35万元,同比增长22.36%,环比下滑18.83%;归母净利润-1657.49万元,亏损额同比扩大897.11万元、环比扩大464.46万元[1] 2) 行业竞争加剧、嘉兴项目陆续转固,公司盈利压力尚存。一是2023年以来韩国PIAM大幅降低热控PI薄膜价格,使得公司热控PI薄膜竞争压力加大,产品毛利率随之大幅下滑;二是随嘉兴项目厂房转固、利息支出增加,公司四费支出同比显著增长[1] 3) 嘉兴基地产能陆续释放,将有助于公司提升产品布局能力、生产效率以及对电子领域产品的保障供应能力,同时可以为公司提供更多研发上线资源,助力公司加速推进下游应用市场拓展。预计2024年开始嘉兴基地将逐步为公司贡献可观业绩增量[2] 4) CPI薄膜用于折叠屏幕盖板的第一表面时,对其自身产品质量及下游表面硬化涂布环节均有较高要求。公司已建成50吨/年CPI薄膜中试产线,产品关键性能通过国内终端品牌厂商测评,并已实现部分样品销售。2024年,公司将力争实现CPI薄膜的量产,届时公司将率先填补CPI薄膜领域的国内空白[3] 5) 预计2024-2026年公司营收分别为4.72、6.83、9.00亿元,同比分别增长71.17%、44.59%、31.79%;归母净利润分别为0.38、1.02、1.72亿元,同比分别扭亏为盈、增长169.65%、增长69.07%[5]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 公司经营分析 - 热控PI价格战导致市场竞争加剧,产品盈利能力下滑 [2] - 公司业绩阶段性下滑主要受全球电子消费市场终端需求收窄影响,产品结构变化以及销售价格下降导致整体毛利率下降 [2] - 韩国PIAM公司大幅度降低热控PI薄膜价格使得竞争压力加大,进一步导致产品毛利率下降 [2] - 嘉兴项目陆续投产放量,产品结构将进一步优化 [2] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.02亿元、0.24亿元、0.57亿元,当前市值对应PE估值分别为1381.28/98.92/41.17倍 [2] 报告分类总结 业绩简评 - 2024年1季度公司实现营业总收入5470万元,同比增加22.36%;归母净利润亏损1657万元 [1] 经营分析 - 热控PI价格战导致市场竞争加剧,产品盈利能力下滑 [2] - 公司业绩阶段性下滑主要受全球电子消费市场终端需求收窄影响,产品结构变化以及销售价格下降导致整体毛利率下降 [2] - 韩国PIAM公司大幅度降低热控PI薄膜价格使得竞争压力加大,进一步导致产品毛利率下降 [2] - 嘉兴项目陆续投产放量,产品结构将进一步优化 [2] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.02亿元、0.24亿元、0.57亿元,当前市值对应PE估值分别为1381.28/98.92/41.17倍 [2]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为54,703,500.18元，同比增长22.36%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-16,574,890.90元[4] - 研发投入占营业收入的比例为14.73%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为32,902,787.08元，同比增长109.27%[5] - 基本每股收益和稀释每股收益均为-0.09元[5] - 加权平均净资产收益率下降0.93个百分点至-1.67%[5] - 非经常性损益项目中，政府补助金额为88,205.24元，金融资产公允价值变动损益为-216,940.06元[5] - 归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润同比下降，主要受市场竞争加剧影响[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为5,035股，前十名股东中持股比例最高的为航科新世纪科技发展有限公司，持股数量为42,083,059股[10] 资产状况 - 公司持有的流动资产总额为315,004,818.24元，较上一期略有下降[14] - 公司非流动资产总额为2,128,607,821.81元，较上一期略有增加[15] - 公司流动负债合计为293,016,788.97元，较上一期略有下降[15] - 公司非流动负债合计为1,167,806,723.91元，较上一期略有增加[16] 公司经营情况 - 本期营业收入增加，主要是因销售商产品和提供劳务收到的现金增加[9] 公司财务状况 - 2024年第一季度公司营业总成本为71,851,557.80元，较去年同期增长34.2%[17] - 2024年第一季度公司净利润为-16,574,890.90元，较去年同期下降118.2%[17] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为32,902,787.08元，较去年同期增长109.9%[19] - 2024年第一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-20,466,803.26元，较去年同期下降48.7%[20] - 2024年第一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为6,366,720.71元，较去年同期增长128.9%[21]

| 证券代码：688323 | 证券简称：瑞华泰 | 公告编号：2024-020 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118018 | 转债简称：瑞科转债 | | 深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司 关于调整第二届董事会审计委员会委员的公告 特此公告。 深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司董事会 2024 年 4 月 20 日 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 19 日召开了第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于补选深圳瑞华泰薄膜科 技股份有限公司第二届董事会审计委员会委员的议案》，现将相关事项公告如下： 俞峰先生因个人原因辞去公司第二届董事会董事及审计委员会委员职务，辞 职后不再担任公司任何职务。为保证公司董事会的规范运作，根据《中华人民共 和国公司法》等法律法规以及《深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司章程》《深圳 瑞华泰薄膜科技股份有限公司董事会审计委员会议事规则》等规定，公司董事会 推举董事翟军先生为公司董事会审 ...

股东大会信息 - 公司董事会于2024年3月23日和4月9日公告股东大会通知及补充通知[5] - 现场会议于2024年4月19日下午14：00召开，网络投票时间为4月19日9:15 - 15:00[7] - 出席股东大会和网络投票的股东及代理人共16人，代表股份97,436,119股，占股本总额54.1311%[9] 议案审议情况 - 本次股东大会审议16项议案，含《关于公司2023年度董事会工作报告的议案》等[12][14] - 多项议案同意股数为97,072,119股，占比99.6264%[23][24][25][26][27][28][29][30][32][33][34][35] - 多数议案反对股数为360,000股，弃权股数为4,000股[23][24][25][26][27][28][29][30][32][33][34][35] - 《关于公司2023年度利润分配方案的议案》中小股东同意股数14,806,001股，占比97.6005%[24] - 《关于修订公司〈防范主要股东及关联方占用公司资金制度〉的议案》同意股数97,076,119股，占比99.6305%[31] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票并办理相关事宜的议案》同意股数97,076,119股，占比99.6305%[34] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票并办理相关事宜的议案》中小股东同意股数14,810,001股，占比97.6269%[34] - 《关于公司续聘2024年度审计机构的议案》中小股东同意股数14,806,001股，占比97.6005%[35] - 《关于修订公司〈防范主要股东及关联方占用公司资金制度〉等议案弃权股数为0股[31][34]

公司信息 - 公司证券代码为688323，简称为瑞华泰，转债代码为118018，简称为瑞科转债[1] 业绩说明会 - 2024年4月30日15:00 - 17:00线上文字互动召开[4][6] - 召开平台为上海证券交易所上证路演中心[4][6] - 参加人员有副董事长等[7] 投资者安排 - 2024年4月29日16:00前可提前提问题[3][6] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] 其他 - 2024年3月23日发布2023年年度报告[3] - 联系人柳南舟，电话0755 - 29712290，邮箱ir@rayitek.cn[8] - 公告发布时间为2024年4月20日[10]

股东大会信息 - 2024年4月19日在深圳召开股东大会，16人出席，所持表决权占54.1311%[3] - 公司7名董事、3名监事全部出席，董秘出席，其他高管列席[5] 议案表决情况 - 多项议案普通股股东同意票大多为97,072,119，比例99.6264%[6][7][8][9][10][11][13][15] - 部分议案同意票97,076,119，比例99.6305%[12][14] - 5%以下股东对部分议案同意票比例超97.6%[16] 议案通过情况 - 普通决议议案获二分之一以上通过，特别决议议案获三分之二以上通过[17] 其他信息 - 公告由深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司董事会2024年4月20日发布[21] - 见证律所是北京市中伦（深圳）律师事务所，见证律师为郭晓丹、吴雍[22]

上市情况 - 公司2021年4月28日在科创板上市，发行4500万股A股，发行后总股本18000万股[1] - 首次公开发行后有限售条件流通股14336.22万股，占比79.65%[1] 限售股情况 - 本次上市流通限售股82266118股，占总股本45.70%，2024年4月29日起流通[2][8] 可转债情况 - 2022年8月18日发行430万张可转换公司债券，总额43000万元[3] - “瑞科转债”累计转股192股，股本总数变为180000192股[4] 股东承诺 - 航科新世纪等4家公司承诺上市36个月内不转让首发前股份[5] - 航科新世纪等3家公司承诺限售期不出售首发前股份[6]

股份数据 - 本次上市流通股数82,266,118股，占比45.70%[4][11][12] - 首次公开发行前总股本13,500万股，发行后18,000万股[3] - 有限售条件流通股14,336.22万股，占比79.65%；无限售3,663.78万股，占比20.35%[3] - “瑞科转债”累计转股192股，股本变为180,000,192股[6] 时间相关 - 本次股票上市流通日期为2024年4月29日[3][13] 股东承诺 - 航科新世纪等4家限售股东锁定股份36个月[7] - 航科新世纪等3家企业限售期不出售，减持提前通知[8] 其他 - 2022年8月18日发行430万张可转换公司债券，总额43,000.00万元[6] - 国信证券对本次限售股份上市流通无异议[10] - 本次上市流通为首发限售股，限售期36个月[15]