证券代码：688503 证券简称：聚和材料 公告编号：2024-038 常州聚和新材料股份有限公司 2023 年年度权益分派实施结果暨股份上市公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 新增无限售流通股上市情况 （一） 差异化分红送转方案： 公司调整后的利润分配方案为：截至本公告披露日，公司总股本为 165,627,886 股，扣减回购专用证券账户中股份总数 6,449,224 股，本次实际参与 分配的股本数为 159,178,662 股。依据上述实际参与分配股本数，按照维持分配总 额不变的原则，对 2023 年度利润分配方案的每股分配比例进行调整，合计派发现 金红利 180,037,512.08 元（含税），调整后的公司向全体股东每股派发现金红利 1.13104 元（含税）。按照维持转增比例不变的原则，公司以资本公积向全体股东 每 10 股转增 4.8 股，调整后，合计转增 76,405,757 股，转增后公司总股本增加 至 242,033,643 股。具体内容详见公司 2024 年 5 月 ...

证券代码：688503 证券简称：聚和材料 公告编号：2024-039 常州聚和新材料股份有限公司 关于实施2023年度权益分派后调整 回购股份价格上限的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、回购股份方案的基本情况 2024年2月5日，常州聚和新材料股份有限公司（以下简称"公司"）召开第 三届董事会第二十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份 方案的议案》，同意公司使用自有资金或自筹资金通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式进行回购股份，回购的股份在未来适宜时机用于股权激励或 员工持股计划。回购股份价格不超过人民币79.17元/股，回购的资金总额不低于 人民币30,000万元（含），不超过人民币60,000万元（含）。回购公司股份实施期 限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。 具体内容详见公司2024年2月6日、2024年2月9日披露在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的《常州聚和新材料股份有限公司关于以集中竞价交易方式 回购股份暨公 ...

一、 回购股份的基本情况 2024年2月5日，常州聚和新材料股份有限公司（以下简称"公司"）召开第 三届董事会第二十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份 方案的议案》，同意公司使用自有资金或自筹资金通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式进行回购股份，回购的股份在未来适宜时机用于股权激励或 员工持股计划。回购股份价格不超过人民币79.17元/股，回购的资金总额不低于 人民币30,000万元（含），不超过人民币60,000万元（含）。回购公司股份实施期 限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。 具体内容详见公司 2024 年 2 月 6 日、2024 年 2 月 9 日披露在上海证券交易所 网站（www.sse.com.cn）的《常州聚和新材料股份有限公司关于以集中竞价交易方 式回购股份暨公司落实"提质增效重回报"行动方案的公告》（公告编号：2024- 007）、《常州聚和新材料股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回 购报告书》（公告编号：2024-010）。 二、 回购股份的进展情况 证券代码：688503 证券简称：聚和材料 公告编号：2024-037 常州聚和 ...

国投证券股份有限公司 关于常州聚和新材料股份有限公司 二、本次差异化分红方案 根据公司2023年年度股东大会审议通过的《关于2023年度利润分配预案的议 1 案》，公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用账户中的 回购股份为基数，每10股派发现金红利10.87元（含税），剩余未分配利润结转以 后年度分配。以资本公积向全体股东每10股转增4.8股。如实施权益分派的股权 登记日前公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额和转增比例不变，相应调 整每股分配比例和转增总额。 差异化分红事项的核查意见 国投证券股份有限公司（以下简称"国投证券"或"保荐机构"）作为常州聚和 新材料股份有限公司（以下简称"聚和材料"或"公司"）首次公开发行股票并在科 创板上市及持续督导的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》《上 海证券交易所上市公司自律监管指南第2号——业务办理》等有关规定，对聚和 材料2023年度利润分配所涉及的差异化分红（以下简称"本次差异化分红"）事 项进行了核查，具体情况如下： 一、本次差异化分红的原因 聚和材料于20 ...

证券代码：688503 证券简称：聚和材料 公告编号：2024-036 常州聚和新材料股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 新增无限售条件 流通股份上市日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | | 2024/6/7 | 2024/6/11 | 2024/6/11 | 2024/6/11 | 一、 通过分配、转增股本方案的股东大会届次和日期 本次利润分配及转增股本方案经公司 2024 年 4 月 24 日的 2023 年年度股东大 会审议通过。 二、 分配、转增股本方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 公司存在首发战略配售股份，首发战略配售股份未全部上市流通 是否涉及差异化分红送转：是 每股分配比例，每股转增比例 每股 ...

[投资评级] 报告给予"买入"评级。 [核心观点] 1) 公司是国产光伏银浆龙头企业,充分受益于N型技术迭代 [1][6][7] 2) 光伏装机规模高速增长,N型技术迭代催生银浆需求大幅增长 [19][20][24][35] 3) 公司在产品、成本、经营等方面具有全方位优势,稳固龙头地位,同时布局多元业务打造第二增长极 [36][46][48][49][50][57][72] [总结] 1. 投资评级 报告给予"买入"评级。 2. 核心观点 (1) 公司是国产光伏银浆龙头企业,充分受益于N型技术迭代。公司是推动光伏银浆国产化的中坚力量,经历行业单多晶技术迭代、N/P型技术迭代后,构筑了以浆料为根本,光伏银浆、电子浆料、胶粘剂为三大方向的产品体系。[1][6][7] (2) 光伏装机规模高速增长,N型技术迭代催生银浆需求大幅增长。在全球光伏装机持续高增长,N型电池加速渗透的背景下,预计2024-2026年全球光伏银浆需求量将达到8031/9200/10172吨,同比增长32%/15%/11%。[19][20][24][35] (3) 公司在产品、成本、经营等方面具有全方位优势,稳固龙头地位,同时布局多元业务打造第二增长极。公司在光伏银浆领域构筑了品类丰富、迭代迅速的产品体系,积极应对新技术变革,同时在资金、费控、议价等方面具有领先优势,并通过上游银粉布局和下游客户绑定进一步巩固地位。此外,公司还在电子、汽车等领域布局新兴业务,有望成为公司未来第二增长极。[36][46][48][49][50][57][72]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现收入29.53亿元，同比增长65.57%[3] - 公司2024年一季度归母净利0.76亿元，同比下降38.8%[3] - 公司2024年一季度扣非归母净利0.84亿元，同比增长37.25%[3] - 公司2024年预计实现归母净利润7.0亿元，对应PE为14倍[4] - 公司费用管控能力优异，2024Q1期间费用率为4.15%，环比降低1.20pct[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到21.698亿元，较2023年增长约111.5%[9] - 预计2026年净利润将达到10.54亿元，较2023年增长约139.5%[9] - 公司2026年每股收益预计为6.37元，较2023年增长约138.1%[9] 其他 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[15] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议[15] - 报告中的信息或意见并不构成证券的买卖出价或征价[15] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者[15] - 本报告所载资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断[15] - 本公司保留一切权利[16]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司新技术导入有望推动出货量及N型占比持续提升，近期银价上涨将会对银浆收入产生较大影响，上调2024 - 2026年盈利预测，维持“买入”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 数据日期为2024/05/06，收盘价57.04，总股本16,563万股，流通A股12,292万股，资产负债率39.03%，市净率2.01倍，净资产收益率（加权）1.57，12个月内最高/最低价为118.68/35.30 [1] 业绩情况 - 2024年Q1公司实现营业收入29.53亿元，同比+65.57%；实现归母净利润0.76亿元，同比 - 38.80%；实现归母扣非净利润0.84亿元，同比+37.25%；非经常性损益亏损783万，其中参与东方日升定增浮亏2,910万；2024年Q1主要子公司银粉、泛半导体电子浆料和胶黏剂板块合计亏损1,900万元[5] 出货情况 - 2024年Q1公司光伏导电银浆出货量约550吨，N型光伏银浆占比达60%左右，Q1月均市占环比+10%以上，目前正面银浆市占率40%，背面银浆市占率30%，主栅市占率50%以上；预计Q2出货量800 - 900吨，N型比例达80%，2024年全年出货目标3000吨[5] 银粉自产情况 - 前期连城晶银项目已投产，受爬产期影响Q1银粉板块亏损1,100万元，目前单月银粉产能达20吨左右，预计年底产能30 - 40吨/月，后续随出货量提升有望单月毛利盈亏平衡；常州3000吨项目已启动建设，有望Q4投产，预计2025年出货达千吨级，自供比达30%以上[6] 平台型战略情况 - 公司提前布局0BB相关技术，处于行业领先水平，Q1实现0BB定位胶单月出货4吨，HJT产品市占率领先，TOPCon产品配合全行业客户进行测试[6] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年实现营业收入157.66/164.09/195.89亿元（原预测值分别为133.35/157.89/197.21亿元），同比+53.24%/+4.23%/+19.18%；2024 - 2026年归母净利润为7.04/8.42/9.66亿元（原预测值分别为6.80/8.41/10.33亿元），对应当前P/E为13.42x/11.23x/9.78x [7] 三大报表预测值 - 包含2023A、2024E、2025E、2026E营业总收入、营业成本、毛利等多项财务指标预测及主要财务比率情况，如2024 - 2026年营业总收入同比增速分别为53%、4%、19%，归母净利润同比增速分别为59%、20%、15%等[10] 现金流预测 - 包含2023A、2024E、2025E、2026E经营活动现金流净额、资本性支出、投资活动现金流净额、支付股利及利息、筹资活动现金流净额等预测数据[11]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [11] 报告的核心观点 - 聚和材料业绩符合预期，LECO导入驱动成长，银浆龙头地位稳固，预计2024 - 2026年归母净利润分别为6.92/8.19/9.41亿元，当前市值对应2024年17x PE，对应目标价71.04元 [11] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2023年公司实现营收102.90亿元，同比+58.21%；归母净利润4.42亿元，同比+13.00%；综合毛利率9.82%，同比 - 1.72pct；归母净利率4.30%，同比 - 1.74pct [11] - 2024Q1公司实现营收29.53亿元，同比 - 38.80%，环比+65.57%；归母净利润0.76亿元，同比 - 38.80%，环比+2.14%；综合毛利率8.25%，同比 - 4.38pct，环比+2.52pct；归母净利率2.57%，同比 - 0.48pct，环比+1.53pct [11] 银浆业务 - 2023年银浆出货2002.96吨，同比增长45.8%，其中N型占比约30%；2024Q1银浆出货550吨，N型占比提升至60%；预计2024Q2银浆出货800 - 900吨，其中N型占比约80%；2024全年银浆出货有望达3000吨 [11] - 2023年9月，公司常州聚和年产3000吨导电银浆建设项目二期建成投产，国内总产能攀升至6000吨；2023年在泰国布局的年产3000吨银浆项目已完成建设 [11] 上游布局 - 2023Q4公司银粉已实现吨级供货，目前单月出货20 - 30吨，预计2024年出货量300 - 400吨，2025年有望实现盈亏平衡并大规模自供 [11] - 公司规划了300吨玻璃粉项目，助力产品研发 [11] 财务预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万）|10,290|17,892|20,541|23,459| |同比增速（%）|58.2%|73.9%|14.8%|14.2%| |归母净利润（百万）|442|692|819|941| |同比增速（%）|13.0%|56.6%|18.3%|14.9%| |每股盈利（元）|2.67|4.18|4.94|5.68| |市盈率（倍）|21|14|12|10| |市净率（倍）|1.9|1.7|1.3| - | [11]

证券代码：688503 证券简称：聚和材料 公告编号：2024-034 常州聚和新材料股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024年2月5日，常州聚和新材料股份有限公司（以下简称"公司"）召开第 三届董事会第二十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份 方案的议案》，同意公司使用自有资金或自筹资金通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式进行回购股份，回购的股份在未来适宜时机用于股权激励或 员工持股计划。回购股份价格不超过人民币79.17元/股，回购的资金总额不低于 人民币30,000万元（含），不超过人民币60,000万元（含）。回购公司股份实施期 限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。 具体内容详见公司 2024 年 2 月 6 日、2024 年 2 月 9 日披露在上海证券交易所 网站（www.sse.com.cn）的《常州聚和新材料股份有限公司关于以集中竞价交易方 式回购股份暨公司落实"提质增效重回报"行动方案的公告》 ...