公司战略与研发投入 - 为加速全固态电池研发及产业化进展，公司拟增加2021年度向特定对象发行A股股票中“高比能量、高安全性固态电池开发”项目的实施主体 [1] - 项目实施主体由公司变更为公司和全资子公司广州孚能科技有限公司，以加快项目推进和中试线建设进度 [1] 公司治理与项目实施 - 本次增加募投项目实施主体的事项已经公司第三届董事会第五次会议审议通过 [1] - 公司董事会授权管理层办理新增实施主体开立募集资金专用账户及签署相关监管协议等事宜，以确保募集资金使用安全 [1]

融资情况 - 公司向特定对象发行1.4亿股A股，募资33.18亿元，净额32.5648025305亿元[3][4] 项目投资 - 终止“高性能动力锂电池项目”，剩余26.52629亿元投新项目[4] - “赣州”“广州”项目一期均拟用13.263145亿元[4] 项目投入 - 截至2025年6月30日，各项目有不同累计投入金额[7] 项目调整 - 2025年11月17日通过增加“固态电池开发”项目实施主体及开户议案[12] - 增加广州孚能科技为实施主体，保荐机构无异议[2][8][13]

募资情况 - 公司向特定对象发行1.4亿股A股，发行价每股23.7元，募资33.18亿元，净额32.5648025305亿元[2] 项目资金调整 - 2023年同意终止“高性能动力锂电池项目”，剩余26.52629亿元用于新项目[3] - “赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”和“广州年产30GWh动力电池生产基地项目（一期）”均拟用13.263145亿元[4] 项目投入情况 - 截至2025年6月30日，“高性能动力锂电池项目”累计投入1.103656亿元[5] - 截至2025年6月30日，“赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”累计投入6.446617亿元[5] - 截至2025年6月30日，“广州年产30GWh动力电池生产基地项目（一期）”累计投入7.04782亿元[5] - 截至2025年6月30日，“科技储备资金”项目累计投入2.803213亿元[5] 项目变更 - “科技储备资金”项目中“高比能量、高安全性固态电池开发”项目实施主体变更为公司和广州孚能科技[7] 会议与审批 - 2025年11月17日，公司第三届董事会第五次会议审议通过相关议案，无需提交股东大会[11] - 保荐机构对公司增加部分募投项目实施主体及开立募集资金专户事项无异议[12]

电池板块市场表现 - 11月18日电池板块整体下跌3.32%，领跌个股为华盛锂电[1] - 当日上证指数下跌0.81%至3939.81点，深证成指下跌0.92%至13080.49点[1] - 板块内部分个股逆势上涨，先惠技术涨幅最大为6.56%，铜冠铜箔上涨4.42%，维科技术上涨3.93%[1] 个股交易情况 - 先惠技术成交8.71万手，成交额达5.67亿元[1] - 铜冠铜箔成交量最高为65.29万手，成交额为22.99亿元[1] - 维科技术成交量达128.82万手，成交额为11.20亿元[1] - ST合纵成交量最大为258.80万手，成交额为10.92亿元[1] 板块资金流向 - 电池板块主力资金净流出148.68亿元[3] - 游资资金净流入41.02亿元，散户资金净流入107.66亿元[3]

业务拓展 - 公司正在积极拓展储能业务 [2] 产品与技术 - 公司依托自主研发的大叠片工艺平台与创新型金属软包结构技术 [2] - 成功研制出超大容量的储能电芯 [2] - 产品兼具成本优势与模块化灵活度的储能解决方案 [2] - 解决了方壳电芯鼓包下循环次数低的痛点 [2] - 提升了软包电芯的日历寿命 [2] - 将SPS技术的长循环寿命和卓越经济性延伸至源网侧储能、工商业储能及家庭储能等全场景应用领域 [2] - 形成覆盖传统软包与金属软包双技术路线的立体化产品矩阵 [2]

行业趋势与活动 - 全球新能源产业持续深化发展，动力电池的本征安全与全场景应用成为产业链焦点，特别是在eVTOL、人形机器人等新兴领域，电池安全已从基础需求升级为产业发展的决定性因素 [2] - 2025高工锂电年会暨十五周年庆典将于11月18至20日在深圳举行，期间将举行颁奖典礼、发布蓝皮书并设置12场主题报告和90多场专场论坛，预计有1500人参会 [3][9][10] 公司技术布局与产品 - 公司作为全球软包电池龙头，已构建覆盖高端乘用车、eVTOL、机器人等多领域的电池解决方案 [6] - 在低空经济领域，公司量产285Wh/kg的eVTOL电池，该电池兼顾超10000次eVTOL飞行工况实测循环，并已通过FAA航空安全认证，下一代技术在100%SOC满电针刺测试中不冒烟、不起火、不爆炸 [6] - 公司采取全固态与半固态电池并行发展策略，能量密度达400-500Wh/kg的全固态电池研发进展顺利，60Ah硫化物全固态电池计划于2025年底向战略合作伙伴小批量交付 [7][8] - 在氧化物/聚合物体系方面，公司是国内较早启动研发的企业之一，坚持三元高镍正极路线，通过负极掺混技术提升能量密度，并借助涂覆技术降低电解液含量 [8] 公司代表活动 - 公司研发副总裁、海外业务副总裁姜蔚然博士已确认出席2025高工锂电年会，并将围绕软包电芯技术分享前沿见解 [4][9]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但对覆盖的多家电池产业链公司给出了“买入”评级 [1][10] 核心观点 - 11月锂电行业排产环比提升，关注供需改善后产业链盈利边际变化 [1] - 10月中国内地动力电池装车量同环比双增长，出口维持稳健 [2] - 11月电池排产环比持续提升，中上游材料价格短期上涨 [2] - 多数锂电企业3季度实现营收和净利润同比增长，建议关注供需改善后盈利能力边际变化 [2] - 建议关注具有成本和技术优势以及出海布局领先的宁德时代 [2] 行业数据与趋势 - 2025年10月中国内地动力电池装车量84.1 GWh，同比增长42.1%，环比增长10.7% [2] - 10月磷酸铁锂电池装车量67.5 GWh，同比增长43.7%，环比增长8.6%，占比80.3% [2] - 10月中国内地电池出口量28.2 GWh，同比增长33.5%，环比增长5.5%，占当月销量17.0% [2] - 10月动力电池出口量19.4 GWh，同比增长76.7%，环比增长10.0%，占总出口量68.8% [2] - 10月新增投运新型储能项目装机规模1.70 GW / 3.52 GWh，同比分别下降35%和49%，但前十个月累计装机仍保持36%高速增长 [2] 产业链排产与价格 - 11月样本企业电池排产138.6 GWh，环比增长1.5% [2] - 11月正极材料排产17.7万吨，环比下降0.4%；负极材料排产15.5万吨，环比下降1.9% [2] - 11月隔膜排产18.9亿平方米，环比增长3.3%；电解液排产10.7万吨，环比增长12.0% [2] - 六氟磷酸锂价格已超12万元/吨，电池级碳酸锂价格突破8万元/吨 [2] 重点公司业绩与估值 - 宁德时代3季度营收1042亿元，同比增长12.9%；归母净利润186亿元，同比增长41.2% [2] - 多氟多3季度营业收入24.0亿元，同环比增长5.2%和7.6%；归母净利润0.3亿元，同环比增长158.9%和299.4% [2] - 宁德时代目标价458.75元，较收盘价415.60元有10.4%潜在涨幅 [1][10] - 亿纬锂能目标价94.74元，较收盘价87.37元有8.4%潜在涨幅 [1][10] - 国轩高科目标价54.84元，较收盘价43.40元有26.4%潜在涨幅 [1][10] 市场竞争格局 - 2025年10月宁德时代装车量36.1 GWh，市占率43.0%，环比提升0.2个百分点 [8] - 比亚迪10月装车量17.9 GWh，市占率21.3%，环比提升0.2个百分点 [8] - 2025年1-10月宁德时代累计装车量246.82 GWh，市占率42.8% [9] - 2025年1-10月比亚迪累计装车量129.10 GWh，市占率22.4% [9] 技术发展与行业动态 - 固态电池方面，小鹏发布新一代IRON，同时搭载行业首发应用全固态电池，目标2026年底实现规模量产高阶人形机器人 [2]

格隆汇11月13日丨孚能科技(688567.SH)公布，公司于近日收到上杭兴源出具的《关于股份减持进展的 告知函》，截至本公告披露日，上杭兴源在2025年8月13日至2025年11月12日通过集中竞价和大宗交易 方式累计减持公司股份368.6万股，占公司总股本的0.3016%，减持总金额为6446.46万元。截至本公告 披露日，上杭兴源持有公司股份2055.1万股，占公司总股本1.6816%。本次减持计划时间区间届满。 ...

股东减持 - 股东上杭兴源于2025年8月13日至11月12日通过集中竞价和大宗交易方式累计减持公司股份约369万股，占公司总股本的0.3016% [1] - 本次减持总金额约为6446万元，减持计划已实施完毕 [1] 公司财务与业务构成 - 公司当前市值约为222亿元 [2] - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为动力电池系统占比97.08%，其他业务占比2.92% [1]

孚能科技公告称，上杭兴源原计划减持不超2423.70万股，占总股本不超1.9832%。2025年8月13日至11 月12日，其通过集中竞价和大宗交易累计减持368.60万股，占总股本0.3016%，减持总金额6446.46万 元。截至公告披露日，上杭兴源持股2055.10万股，占总股本1.6816%，本次减持计划时间区间届满。 ...