新产品和新技术研发 - 2025年2月26日湖南埃普特取得一次性使用磁定位压力监测射频消融导管医疗器械注册证[1] - 产品属第三类有源医疗器械，可治疗房颤并提供导管位置信息[1] 未来展望 - 注册证利于丰富产品种类、扩充布局、增强竞争力[2] - 公司无法预测产品对未来营收的影响[4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年业绩快报显示公司收入和归母净利润同比增长 业绩符合预期 2025年重磅新品PFA等房颤耗材有望带来第二成长曲线 河北省医保局开展胸主动脉支架医用耗材集采利好惠泰外周新产品放量 考虑到公司新产品推广及海外市场拓展 调整2024 - 2026年归母净利润预测 维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年收入20.66亿元 同比+25.18% 归母净利润6.73亿元 同比+26.14% 扣非归母净利润6.43亿元 同比+37.36% 24Q4收入5.41亿元 同比+23.80% 归母净利润1.45亿元 同比+10.69% 扣非归母净利润1.35亿元 同比+25.00% [7] 新品情况 - 2024年12月13日 惠泰医疗Pulstamper一次性使用磁电定位环形脉冲电场消融导管获批上市 具有一证双型、三维匹配、贴靠指示、选择性放电4大特点 预计2025年为公司贡献千万级收入增量 [7] - 惠泰医疗RescSeal™胸主动脉覆膜支架于2024年4月获批 适用于Stanford B型主动脉夹层的腔内介入治疗 预计2025年胸主动脉支架有望在全国部分省份落地集采 [7] 盈利预测调整 - 将2024 - 2026年归母净利润由7.25/9.97/13.39亿元调整为6.73/9.19/12.08亿元 当前市值对应PE=55/40/31x [7] 财务预测表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1,650|2,066|2,762|3,594| |同比（%）|35.71|25.18|33.70|30.12| |归母净利润（百万元）|533.92|673.48|918.88|1,208.00| |同比（%）|49.13|26.14|36.44|31.46| |EPS - 最新摊薄（元/股）|5.48|6.92|9.43|12.40| |P/E（现价&最新摊薄）|69.13|54.81|40.17|30.56| [1][8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年业绩快报显示公司收入和归母净利润同比增长 业绩符合预期 2025年重磅新品PFA等房颤耗材有望带来第二成长曲线 河北省医保局开展胸主动脉支架医用耗材集采利好惠泰外周新产品放量 考虑到公司新产品推广及海外市场拓展 调整2024 - 2026年归母净利润预测 维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1216|1650|2066|2762|3594| |同比（%）|46.74|35.71|25.18|33.70|30.12| |归母净利润（百万元）|358.02|533.92|673.48|918.88|1208.00| |同比（%）|72.19|49.13|26.14|36.44|31.46| |EPS - 最新摊薄（元/股）|3.68|5.48|6.92|9.43|12.40| |P/E（现价&最新摊薄）|103.10|69.13|54.81|40.17|30.56|[1] 市场数据 - 收盘价379.00元 一年最低/最高价303.52/569.00元 市净率15.45倍 流通A股市值36794.06百万元 总市值36794.06百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产24.54元 资产负债率13.12% 总股本97.08百万股 流通A股97.08百万股 [6] 事件 - 2025年2月24日晚公司发布2024年业绩快报 2024年收入20.66亿元（同比+25.18%） 归母净利润6.73亿元（+26.14%） 扣非归母净利润6.43亿元（+37.36%）；24Q4收入5.41亿元（+23.80%） 归母净利润1.45亿元（+10.69%） 扣非归母净利润1.35亿元（+25.00%） [7] 2025年新品情况 - 2024年12月13日惠泰医疗Pulstamper一次性使用磁电定位环形脉冲电场消融导管获批上市 具有一证双型、三维匹配、贴靠指示、选择性放电4大特点 预计2025年为公司贡献千万级收入增量 [7] 集采情况 - 2025年2月25日河北医保局发布开展胸主动脉支架、腹主动脉支架两类医用耗材产品介绍的通知 预计2025年胸主动脉支架有望在全国部分省份落地集采 惠泰医疗RescSeal™胸主动脉覆膜支架于2024年4月获批 适用于Stanford B型主动脉夹层的腔内介入治疗 [7] 财务预测表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|1756|2296|3382|4672| |非流动资产（百万元）|817|939|1011|1055| |资产总计（百万元）|2573|3235|4393|5727| |流动负债（百万元）|588|570|803|923| |非流动负债（百万元）|23|28|33|38| |负债合计（百万元）|611|598|836|960| |归属母公司股东权益（百万元）|1907|2582|3502|4711| |少数股东权益（百万元）|55|55|55|55| |所有者权益合计（百万元）|1962|2637|3557|4766| |负债和股东权益（百万元）|2573|3235|4393|5727| |营业总收入（百万元）|1650|2066|2762|3594| |营业成本(含金融类)（百万元）|474|583|763|974| |税金及附加（百万元）|20|21|28|36| |销售费用（百万元）|305|393|525|683| |管理费用（百万元）|82|93|110|144| |研发费用（百万元）|238|289|387|503| |财务费用（百万元）|-3|-17|-33|-55| |加:其他收益（百万元）|46|30|41|54| |投资净收益（百万元）|23|22|41|36| |公允价值变动（百万元）|0|0|0|0| |减值损失（百万元）|-15|-3|-3|-3| |资产处置收益（百万元）|12|21|0|0| |营业利润（百万元）|600|774|1062|1396| |营业外净收支（百万元）|-4|0|1|0| |利润总额（百万元）|596|774|1062|1397| |减:所得税（百万元）|74|101|143|189| |净利润（百万元）|522|673|919|1208| |减:少数股东损益（百万元）|-12|0|0|0| |归属母公司净利润（百万元）|534|673|919|1208| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|5.48|6.92|9.43|12.40| |EBIT（百万元）|566|688|949|1254| |EBITDA（百万元）|634|765|1036|1350| |毛利率(%)|71.27|71.80|72.36|72.90| |归母净利率(%)|32.35|32.60|33.27|33.61| |收入增长率(%)|35.71|25.18|33.70|30.12| |归母净利润增长率(%)|49.13|26.14|36.44|31.46| |经营活动现金流（百万元）|689|893|1051|1367| |投资活动现金流（百万元）|582|244|283|297| |筹资活动现金流（百万元）|-246|-53|66|-75| |现金净增加额（百万元）|1027|1084|1399|1589| |折旧和摊销（百万元）|68|77|87|95| |资本开支（百万元）|-189|-174|-155|-135| |营运资本变动（百万元）|121|180|81|95| |每股净资产(元)|28.52|38.62|52.38|70.47| |最新发行在外股份（百万股）|97|97|97|97| |ROIC(%)|25.44|25.32|25.90|25.63| |ROE - 摊薄(%)|28.00|26.08|26.24|25.64| |资产负债率(%)|23.75|18.49|19.02|16.77| |P/E（现价&最新股本摊薄）|69.13|54.81|40.17|30.56| |P/B（现价）|13.29|9.81|7.24|5.38|[8]

● 回购股份注销日期：2025 年 2 月 25 日 证券代码：688617 证券简称：惠泰医疗 公告编号：2025-006 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 关于实施回购股份注销暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 深圳惠泰医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 12 日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十七次会议，并于 2025 年 1 月 6 日召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于调整公司回购股 份用途并注销暨减少注册资本的议案》，公司拟将原回购股份方案中的回购股份 用途进行调整，由"用于员工持股计划或股权激励"调整为"用于注销并相应减 少注册资本"，即公司拟将存放于回购专用证券账户中用于员工持股计划或股权 激励的 311,808 股全部予以注销，并相应减少注册资本。公司于 2025 年 1 月 7 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《深圳惠泰医疗器械股份有 限公司关于注销公司回购股份并减少注册资 ...

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2024年营业总收入20.66亿元，较上年同期增长25.18%[3][5] - 2024年营业利润7.54亿元，较上年同期增长25.58%[3] - 2024年利润总额7.46亿元，较上年同期增长25.14%[3] - 2024年归属于母公司所有者的净利润6.73亿元，较上年同期增长26.14%[3][5] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6.43亿元，较上年同期增长37.36%[3][5][6] 财务数据关键指标变化 - 每股指标 - 2024年基本每股收益6.96元，较上年同期增长25.63%[3] - 2024年末归属于母公司所有者的每股净资产25.79元，较本报告期初增长30.91%[3][7] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 2024年末总资产29.76亿元，较本报告期初增长15.65%[3][5] - 2024年末归属于母公司的所有者权益25.11亿元，较本报告期初增长31.68%[3][7] 财务数据关键指标变化 - 股本 - 2024年末股本9739.38万股，较本报告期初增长45.67%[3][7]

证券代码：688617 证券简称：惠泰医疗 公告编号：2025-004 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 关于变更签字注册会计师的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳惠泰医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 3 月 22 日、2024 年 6 月 27 日召开了第二届董事会第十一次会议、2023 年年度股东 大会，审议通过了《关于续聘公司 2024 年度会计师事务所的议案》，同意公司 续聘立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信会计师事务所"）为 公司 2024 年度审计机构。具体内容详见公司于 2024 年 3 月 25 日在上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）披露的《深圳惠泰医疗器械股份有限公司关于续聘 会计师事务所的公告》（公告编号：2024-011）。 近日，公司收到立信会计师事务所出具的《立信会计师事务所（特殊普通合 伙）关于变更深圳惠泰医疗器械股份有限公司 2024 年度签字注册会计师的函》。 现将有关情况公告如下： 一、本次变更签字注册会计师的 ...

证券代码：688617 证券简称：惠泰医疗 公告编号：2025-003 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 关于自愿披露取得医疗器械注册证的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2025 年 1 月 24 日，深圳惠泰医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"） 取得一项医疗器械注册证，具体情况如下： 一、医疗器械注册证的具体情况 | 注册人名称 | 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 | | --- | --- | | 产品名称 | 一次性使用磁定位星形标测导管 | | 注册分类 | 第三类有源医疗器械 | | 注册证编号 | 国械注准 20253070229 | | 预期用途 | 该产品在医疗机构中与电生理标测设备配合使用，用于心内电生理标 | | | 测、记录和刺激。与上海宏桐实业有限公司生产的三维心脏电生理标测 | | | 系统（型号：HT-9000Pro，软件发布版本 V2）配合使用时还可提供导 | | | 管在心内的位置信息。 | 二、对公司的影响 上述医疗器械注册证的取得，有利于丰富公司的产品种类，扩充公司在 ...

证券代码：688617 证券简称：惠泰医疗 公告编号：2025-002 二、需债权人知晓的信息 公司本次注销回购股份将涉及注册资本减少，根据《中华人民共和国公司法》 等法律、法规、规范性文件的有关规定，公司特此通知债权人：公司债权人自接 到公司通知之日起三十日内，未接到通知的自本公告披露之日起四十五日内，均 有权凭有效债权文件及相关凭证要求本公司清偿债务或者提供相应的担保。 债权人如未在规定期限内行使上述权利，不影响相关债权的有效性，相关债 权将由公司根据原债权文件的约定继续履行，本次注销将按法定程序继续实施。 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 关于注销公司回购股份并减少注册资本 暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、通知债权人的原由 深圳惠泰医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 12 日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十七次会议，于 2025 年 1 月 6 日召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于调整公司回购股份 用途并注销暨减少注 ...

北京市嘉源律师事务所 关于深圳惠泰医疗器械股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 嘉 源 律 师 事 务 所 IIA YUAN LAW OFFICES 西城区复兴门内大街158号远洋大厦 4楼 中国 · 北京 源建师事务所 A YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 致:深圳惠泰医疗器械股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于深圳惠泰医疗器械股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 嘉源(2025)-04-006 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受深圳惠泰医疗器械股份有 限公司(以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称 "《公司法》"》《上市公司股东大会规则》(以下简称"《股东大会规则》")等现行 有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律法规")以及 《深圳惠泰医疗器械股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定, 指派本所律师对公司 2025年第一次临时股东大 ...

证券代码：688617 证券简称：惠泰医疗 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 2025年第一次临时股东大会 会议资料 2025 年 1 月 | 2025 年第一次临时股东大会会议须知 2 | | --- | | 2025 年第一次临时股东大会会议议程 3 | | 2025 年第一次临时股东大会议案 5 | | 议案一 5 | | 《关于部分募投项目延期及调整投资金额的议案》 5 | | 议案二 10 | | 《关于 2025 年度日常关联交易预计的议案》 10 | | 议案三 24 | | 《关于调整公司回购股份用途并注销暨减少注册资本的议案》 24 | | 议案四 27 | | 《关于变更注册资本暨修订<公司章程>的议案》 27 | 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 2025年第一次临时股东大会会议资料 2025 年第一次临时股东大会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保公司股东大会的正常秩序和议事效率， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司股东大会规则》以及《深圳惠 泰医疗器械股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等相关规 ...