競天公誠律師事務所 JINGTIAN & GONGCHENG 杭州市上城区钱江路 1366 号华润大厦 A 座 3001 邮编: 311500 Room 01, 30/F, Area A, China Resources Tower, No.1366, Qianjiang Road, Hangzhou, China T: (86-571) 8992 6500 F: (86-571) 8992 6501 北京竞天公诚(杭州)律师事务所 北京竞天公诚(杭州)律师事务所(以下简称"本所")接受青岛海泰新光 科技股份有限公司(以下简称"公司")的委托,指派本所律师列席了公司于2024 年5月24日上午10:00在公司会议室召开的公司2024年第二次临时股东大会(以下 简称"本次股东大会"),并依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司股东大会规则》等中国现行法律、法规和相关规范性文件(以 下简称"中国法律法规")及《青岛海泰新光科技股份有限公司章程》(以下简 称"公司章程")的规定,就本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员资 格、召集人资格、会议表决程序和表决结果等事宜(以下简称"程序事宜" ...

证券代码：688677 证券简称：海泰新光 公告编号：2024-033 青岛海泰新光科技股份有限公司 关于注销公司部分回购股份并减少注册资本 暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、通知债权人的原由 青岛海泰新光科技股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 5 月 8 日、2024 年 5 月 24 日召开第三届董事会第二十次会议和 2024 年第二次临时股 东大会，审议通过了《关于变更部分回购股份用途并注销暨减少注册资本的议 案》，同意对回购公司股份的用途进行调整，本次回购股份用途由由"用于实施 员工持股计划或股权激励"变更为"用于注销并相应减少注册资本"。除该项内 容修改外，回购方案中其他内容均不作变更。具体内容详见公司于 2024 年 5 月 9 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《青岛海泰新光科技股份 有限公司关于变更部分回购股份用途并注销暨减少注册资本的公告》（公告编号： 2024-024）。 二、需债权人知晓的相关信息 鉴于公司本次注销已回购 ...

美国客户发货情况 - 2023年针对美国客户的发货量比2022年有所降低,主要是因为2022年下半年美国客户为新一代内窥镜系统上市备货,公司荧光腹腔镜发货量在2022年下半年大幅增加,造成美国客户的库存大幅上升[1] - 2024年第一季度,公司针对美国客户的内窥镜发货数量有所回升,达到四千多支,与2023年同期基本持平,光源模组与去年同期相比发货数量有所下降,主要是去年下半年客户为新系统上市进行了一定数量的备货[2] 海外子公司进展 - 在美国内华达州的子公司目前正在接受美国客户的审核,审核通过后即可直接承接来自于美国客户的内窥镜订单[3] - 公司在泰国设立的子公司已经完成厂房装修,首批生产设备也已经发往泰国工厂,计划在六月底建立好生产能力并提请客户审核[3] - 海外子公司的建设有助于公司优化国际供应链,同时也可以在一定程度上降低关税可能带来的影响[3] 荧光内窥镜替代白光内窥镜 - 美国客户是荧光内窥镜全球市场的领导者,在北美具有很强的市场占有率,并且通过其强大的品牌影响力和荧光内窥镜产品优势向美国以外的新兴市场拓展[4][5] - 随着医疗行业对荧光技术的认知逐步深入,荧光内窥镜手术术式将从普外科向妇科、泌尿、神外等科室扩展,未来荧光内窥镜对白光内窥镜的替代率会越来越高[5] 与美国客户的合作 - 在美国客户现有内窥镜系统构成中,光源模组、荧光腹腔镜、摄像适配镜头等光学核心部件是由公司独家供应的[6] - 公司还在为美国客户开发新型宫腔镜、膀胱镜、小儿腹腔镜以及开放手术等相关产品,公司与美国客户的合作领域和产品在进一步扩大[6] 整机业务进展 - 公司的4K荧光内窥镜系统从12月开始备货生产,生产的备货周期、质量的稳定期都花费了一些时间,目前公司的整机产品在生产和质量控制方面已经稳定[7] - 今年一季度已经有三十几套进入了临床,预计今年将会有二百套左右整机产品进入国内市场[7] 新品内窥镜进展 - 美国客户宫腔镜量产计划已经下达,公司已经开始做生产准备,预计7月正式在北美上市,客户会根据销售情况预计后续订单[8] - 膀胱镜也下达了样品订单,通过测试后也将正式发布产品[8] - 公司自有品牌的宫腔镜和膀胱镜也在注册过程中,预计今年能够完成注册并开始销售[8] 不同渠道的整机产品差异 - 公司向国药新光提供的是模组产品,国药新光设计整机并进行生产销售[9][10] - 公司向中国史赛克提供的是光源和摄像系统,客户再组合成完整的整机系统进行销售[10] - 公司自有品牌整机产品除了光源、摄像系统和内窥镜以外,还包括显示器、台车、气腹机等周边设备[10] 毛利率差异 - 公司出口海外的内窥镜是荧光内窥镜,在国内销售的除了荧光内窥镜以外还有白光内窥镜,相对而言,荧光内窥镜的毛利率比白光内窥镜高一些[11][12] - 只比较国内外荧光内窥镜的话,国内毛利率比国外高[12] - 公司光学业务构成复杂,产品品类非常多,不同产品毛利率相差很大,整体来看光学业务毛利率比医疗低很多,但由于光学业务在公司业务中的占比较小,光学业务的毛利率波动对公司整体毛利率影响并不大[12] 股权解禁 - 公司今年解禁的是实控人和一致行动人持有的股份,占公司总股权的百分之三十多,目前没有具体的减持计划,如果有的话公司会及时进行公告[13]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级。[4] 报告的核心观点 1) 美国客户新系统逐步放量,公司发货量环比有望回暖。公司配套美国客户新一代内窥镜系统已于2023年9月上市,上市后产品的市场反响较好。从1788系统批量上市以来,美国客户的内窥镜业务增长较快,2023年内窥镜业务销售额超过30亿美元,增长11-12%。[2] 2) 国内自有品牌布局持续拓展,自主整机放量可期。公司针对国内市场的关节镜、三维腹腔内窥镜、胸腔内窥镜已完成产品注册,并开始投放市场。公司针对国内市场的全系列腹腔镜、宫腔镜、膀胱镜、鼻窦镜等内窥镜产品在陆续注册取证中,预计2024年能够完成注册。[3] 3) 公司2023年实现收入4.71亿元,同比减少1.31%,归母净利润1.46亿元,同比减少20.19%,扣非净利润1.36亿元,同比减少19.20%。2023年第四季度公司实现收入0.94亿元,同比减少31.20%,归母净利润0.28亿元,同比减少35.54%,扣非净利润0.25亿元,同比减少35.62%。2024年第一季度公司实现收入1.18亿元,同比减少20.74%,归母净利润0.38亿元,同比减少20.68%,扣非净利润0.36亿元,同比减少21.40%。[1] 4) 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.90亿元、2.54亿元、3.20亿元,增速分别为30.4%、33.7%、25.8%,对应EPS为1.56元、2.09元、2.63元。参考可比公司,我们给予公司2024年35-40X PE,对应合理价值区间54.68-62.50元。[4]

全年业绩相对稳健，Q1环比快速提升 - 2023年公司实现营业收入4.71亿元，同比下降1.31%，实现归母净利润1.46亿元，同比下降20.19%，扣非净利润1.36亿元，同比下降19.20% [10][11] - 2024年一季度，公司实现营业收入1.18亿元，同比下降20.74%，环比增长24.68%，实现归母净利润0.38亿元，同比下降20.68%，环比增长39.68%，实现扣非净利润0.36亿元，同比下降21.40%，环比增长43.71%，呈现出良好的恢复趋势 [11][13] - 股份支付增加、投资损失、厂房设备折旧等影响短期利润率，2023年公司销售费用率3.85%，管理费用率11.32%，研发费用率14.00%，财务费用率-1.03%，期间费用率有所提升 [13] - 2023年公司毛利率63.72%，同比下降0.63pp，净利率30.21%，同比下降7.90pp，受股权激励费增加、联营企业投资损失、厂房设备折旧增加等因素影响，公司净利率有所降低 [13] 内镜业务有望迎来拐点，光学应用场景持续拓展 - 2023年公司医用内窥镜器械收入3.71亿元，同比增长1.42%，在同期客户备货形成的高基数下保持稳健增长 [15] - 2023年9月海外大客户新一代摄像系统正式上市，原有腹腔镜库存快速消化，未来有望签署新一轮采购订单，同时宫腔镜、尿道镜等新品合作也在快速推进 [15] - 在国内市场，公司自主整机、史赛克合作、国药新光3条渠道均实现突破，相关产品陆续完成注册拿证，2024年有望开始商业化销售 [15] - 2023年公司光学产品收入0.97亿元，同比下降11.63%，因下游需求变化光学业务短期有所波动 [16] - 公司以光学设计、加工、镀膜、检测等技术能力为基础，在医用光学、工业激光和生物识别等应用开发多款光学产品和光学器件，未来有望逐渐实现规模化生产销售 [16] 风险提示 - 市场竞争风险：随着公司下游相关应用场景日趋成熟，未来公司的同行业竞争对手数量可能将进一步增加 [18] - 与史赛克的ODM合作模式风险：若双方因知识产权、合作模式、合同条款等问题产生纠纷，可能对双方的合作关系产生重大不利影响 [19] - 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险 [19]

2024 年第二次临时股东大会会议资料 2024 年 5 月 1 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 证券代码：688677 证券简称：海泰新光 青岛海泰新光科技股份有限公司 目录 | 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议须知 | 1 | | --- | --- | | 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议议程 | 3 | | 议案一 《关于公司续聘会计师事务所的议案》 | 5 | | 议案二 《关于变更部分回购股份用途并注销暨减少注册资本的议案》 | 6 | | 议案三 《关于变更公司注册资本、修改<公司章程>并办理工商登记的议案》 | 7 | 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议须知 为了维护青岛海泰新光科技股份有限公司全体股东的合法权益，确保股东大 会的正常秩序和议事效率，保证大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司 法》、《中华人民共和国证券法》、 ...

北京竞天公诚（杭州）律师事务所 关于青岛海泰新光科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 杭州市上城区钱江路 1366 号华润大厦 A 座 3001 邮编：311500 Room 01, 30/F, Area A, China Resources Tower, No.1366, Qianjiang Road, Hangzhou, China T: (86-571) 8992 6500 F: (86-571) 8992 6501 致：青岛海泰新光科技股份有限公司 北京竞天公诚（杭州）律师事务所（以下简称"本所"）接受青岛海泰新光 科技股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师列席了公司于2024 年5月17日上午10:00在公司会议室召开的公司2023年年度股东大会（以下简称 "本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司股东大会规则》等中国现行法律、法规和相关规范性文件（以下 简称"中国法律法规"）及《青岛海泰新光科技股份有限公司章程》（以下简称 "公司章程"）的规定，就本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员资格、 召集人资格、会议表决程序和 ...

（二） 股东大会召开的地点：青岛市崂山区科苑纬四路 100 号公司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 8 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 8 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 45,733,338 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 45,733,338 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 37.9171 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 37.9171 | 证券代码：688677 证券简称：海泰新光 公告编号：2024-029 青岛海泰新光科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 17 日 （四） 表决方式是 ...

公司业务 - 公司是全球荧光硬镜巨头史赛克的核心供应商，与史赛克合作多年，有望受益于史赛克新产品推出带来的需求增长[1] - 公司自主品牌进军国内市场，荧光硬镜替代空间广阔，预计荧光硬镜市场规模将持续增长，公司有望引领国内市场[1] - 公司以光学技术能力为基础，提供光学产品和光学元器件，产品线丰富，应用场景广泛，有望持续推动公司业绩[2] - 公司主营业务包括医用内窥镜器械和光学产品，业绩持续快速增长[7] 财务状况 - 公司营收和归母净利润持续增长，但2023年出现营收下降和净利润同比下降的情况[11] - 公司主营业务以医疗器件为主，占比较大，毛利率和净利率保持稳定[13][14] - 公司重视研发投入，近五年研发费用占比均超过10%，2023年研发费用占比为14.00%[15] - 公司销售费用、管理费用占比逐年下降，2024年Q1销售费用占比为16%[17] 市场前景 - 中国硬镜市场规模预计将以11%的年复合增长率于2024年达到110亿元人民币[25] - 全球荧光硬镜市场预计将以24.3%的年复合增长率增长至2024年的38.7亿美元，占比逐步提高至53.5%[27] - 2019年我国荧光硬镜市场规模为11亿元人民币，预计到2024年将增长至35.2亿元人民币，占我国硬镜市场比重达到32%[28] 技术创新 - 公司拥有136名研发人员，占公司人数的17.06%，并获得41项国内外发明专利[50] - 公司成功开发出4K超高清分辨率的非球面光学设计技术，提升了内窥镜的成像质量[52] - 公司掌握了离子辅助镀膜技术，确保镀膜性能[55]

证券代码：688677 证券简称：海泰新光 公告编号：2024-027 青岛海泰新光科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购股份金额： 回购资金总额不低于人民币 2,600 万元（含），不超过人民币 5,000 万元（含）； ● 回购股份资金来源： 本次回购股份的资金来源为公司自有资金； ● 回购股份用途： 本次回购的股份拟用于实施员工持股计划或股权激励。公司 如未能在股份回购实施完成之后 36 个月内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回 购股份将予以注销。如国家对相关政策作调整，则本回购方案按调整后的政策实 行； ● 回购股份价格：不超过人民币 69 元/股（含），该价格不高于公司董事会通过 回购决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%； ● 回购股份方式： 集中竞价交易； 上述董事会审议时间、程序等均符合《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 7 号——股份回购（2023 年 12 月修订）》（以下简称《自律监管指引 ...