板块整体表现 - 自动化设备板块在10月29日整体上涨1.11%，领先公司为杰普特，涨幅达8.05% [1] - 当日上证指数上涨0.7%至4016.33点，深证成指表现更强，上涨1.95%至13691.38点 [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出3.19亿元，但游资和散户资金分别净流入1.49亿元和1.7亿元 [2] 领涨个股表现 - 杰普特收盘价为159.80元，成交量为3.03万手，成交额为4.75亿元 [1] - 伟创电气涨幅为6.29%，收盘价94.33元，成交量为9.28万手，成交额为8.38亿元 [1] - 乐创技术、海希通讯、机科股份涨幅均超过5.4%，成交额在6368.66万元至8279.04万元之间 [1] 领跌个股表现 - 凯迪股份跌幅最大，为9.87%，收盘价82.45元，成交额为2.01亿元 [2] - 信邦智能下跌9.13%，收盘价47.50元，成交额为3.77亿元 [2] - 海得控制下跌4.34%，成交量达33.23万手，为跌幅前列个股中成交量最高者 [2] 个股资金流向 - 伟创电气主力资金净流入8317.02万元，净占比9.93%，但游资和散户资金分别净流出1559.12万元和6757.91万元 [3] - 东杰智能主力资金净流入6711.99万元，净占比9.96%，游资和散户资金分别净流出1599.24万元和5112.75万元 [3] - 杰普特主力资金净流入6312.39万元，净占比高达13.28%，游资和散户资金分别净流出2814.02万元和3498.37万元 [3]

板块市场表现 - 同步磁阻电机板块领跌，单日下跌1.88% [2] - 板块内伟创电气下跌3.23% [2] - 板块内卧龙电驱下跌2.11% [2] - 板块内孚日股份下跌1.55% [2]

自动化设备板块市场表现 - 自动化设备板块整体微跌0.05%，表现略优于上证指数（下跌0.22%）和深证成指（下跌0.44%）[1] - 板块内个股表现分化显著，田中精机以10.66%的涨幅领涨，信邦智能以13.96%的跌幅领跌[1][2] - 板块主力资金净流出10.02亿元，而游资和散户资金分别净流入2.97亿元和7.04亿元，显示资金流向存在分歧[2] 领涨个股及资金流向 - 田中精机收盘价21.39元，涨幅10.66%，成交量14.78万手，成交额3.08亿元，主力资金净流入3863.99万元，净占比12.55%[1][3] - 伟创电气收盘价88.75元，涨幅9.47%，成交量10.04万手，成交额8.50亿元，主力资金净流入7894.93万元，净占比9.28%[1][3] - 大豪科技收盘价20.56元，涨幅6.36%，成交量61.41万手，成交额12.33亿元，主力资金净流入4187.91万元，净占比3.40%[1][3] 领跌个股及资金流向 - 信邦智能收盘价52.27元，跌幅13.96%，成交量12.14万手，成交额6.67亿元，为当日板块中跌幅最大的个股[2] - 迈得医疗收盘价19.88元，跌幅5.47%，成交量5.23万手，成交额1.05亿元[2] - 光韵达收盘价9.96元，跌幅5.32%，成交量53.16万手，成交额5.34亿元[2] 板块资金流向特征 - 汇川技术主力资金净流入9557.01万元，净占比3.02%，是板块中主力净流入金额最高的个股[3] - 杰普特主力资金净流入7020.30万元，净占比高达15.47%，显示强劲的主力资金支持[3] - 捷昌驱动主力资金净流入5238.57万元，净占比14.10%，同时散户资金净流出6092.76万元，净占比-16.40%[3]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为伟创电气[1] * 行业涉及工业自动化控制 具体包括变频器 伺服系统 控制系统 数字能源 机器人核心零部件等[2][3][5] 核心财务表现与业绩指引 * 前三季度营收13.5亿元 同比增长16.67% 归母净利润2.25亿元 同比增长6.74%[3] * 前三季度营收同比增速分别为18% 15% 17.24% 第三季度环比下降11% 符合季节性波动特点[2][3] * 主营业务毛利率37.87% 较去年下降约1个百分点 但符合公司预期[2][3] * 期间费用总额约8-9千万元 1至9月份累计同比增长9.74%[2][3] * 公司2025年全年业绩指引目标为18到20亿元[3][13][29] 分市场与分产品收入构成 * 国内市场收入9.56亿元 占比72.37% 同比增长18.34% 海外市场收入3.65亿元 占比27.63% 同比增长14%[2][5] * 变频器类产品收入8.65亿元 占比65.47% 同比增长16% 伺服及控制系统收入4亿多元 占比接近31% 同比增长10.85%[2][5] * 数字能源收入3,000多万元 占比约2% 同比增速184%[2][5] * PLC与HMI产品1-9月销售额约两三千万元 同比去年增长了一两千万元[18] 分行业收入表现 * 工控行业收入同比增长百分之十几 机床行业收入1.4亿元 同比增长24% 纺织行业收入5,800多万元 同比下滑28%[3][11] * 矿山行业收入5,000万元 同比增长7% 高效电机收入6,900万元 同比增长50%[3][11] * 其他行业（如3C 高端装备及机器人）收入1.45亿元 同比增长4% 大客户收入8,000多万元 同比增长40%[3][11][12] * 国内通用产品收入3个多亿 同比增长20%[3][12] * 海外市场中 独联体收入接近7,000万元 增速28% 新能源收入2,400多万元 同比增幅超过两倍 光伏扬水收入1.71亿元 同比略增不到6%[3][12] 研发投入与技术储备 * 1至9月份研发投入1.5亿元 同比增长7.16% 占营收比重11%以上[2][6] * 拥有234项专利 其中发明专利66项 研发人员600多名 占员工总数34%以上[2][6] * 轴向磁通电机已有相关研发储备 并与客户进行早期对接 将持续跟进其在具身智能上的应用[3][9] 机器人领域进展与客户合作 * 机器人领域2025年总营收约2000万元 其中大部分为电机[15][20] * 微型无框和空心杯电机出货量占比约三分之一以上[15] * 海外主要提供电机类产品 处于前期沟通阶段 国内已开始批量供货 客户包括汽车 手机 互联网及关键模组类客户[2][7] * 与特斯拉相关的国内集成商T2合作较多 并开始直接对接特斯拉本身 提供微型无框电机 空气杯电机等定制化产品[2][8] * 与北美机器人厂商已进行初步沟通 后续将继续对接[17] 子公司与战略布局 * 伟达力目前有约30人 大部分是研发人员 部分来自伟创 更主要人员来自外聘 易智灵巧有接近10人 主要是研发人员 主要通过外部招聘[9][10] * 合作形式将根据技术 市场和供应链整合进展及客户需求灵活调整 传统供销模式或其他新型合作方式都可能采用[16] * 公司采取多种灵巧手技术路线并行发展的策略 不押注单一技术路线[23] 未来展望与战略重点 * 看好高效流体 3C和锂电板块的增长 传统产业通过提份额表现优于行业平均水平[3][13] * 预计纺织行业明年企稳 将通过推出更多产品增加成长机会[3][13] * 希望海外明年的增速优于国内 今年加大了海外通用板块投入[13] * 欧洲是下一步布局的重要市场方向 将通过性价比替代选择进入市场 提供多产品组合方案[26] * 海外产能规划可能选择东南亚如泰国 越南或北美建厂 根据市场推进情况及国际局势变化灵活调整[21] * 进口替代趋势明显 未来几年大客户从试用到小批量推广 再到全面推广 将迎来更大的放量机会[28]

财务业绩 - 25Q3营收4.53亿元，同比增长17.24%，25Q1-3累计营收13.50亿元，同比增长16.67% [1] - 25Q3归母净利润0.84亿元，同比增长10.03%，25Q1-3累计归母净利润2.25亿元，同比增长6.74% [1] - 25Q1-3毛利率为37.75%，同比下降2.78个百分点，其中25Q3毛利率为36.86%，同比下降5.77个百分点，主要因海外市场增速放缓 [1] - 业绩整体符合市场预期 [1] 业务板块表现 - 25Q1-3变频器收入8.65亿元，同比增长16.67% [1] - 25Q1-3伺服系统及控制系统收入4.09亿元，同比增长10.85% [1] - 25Q1-3数字能源产品收入0.33亿元，同比大幅增长184.98% [2] 下游行业与市场复苏 - 锂电、3C、物流等行业表现较好，复苏趋势明确 [2] - 公司紧抓船舶、矿山、冶金、钢铁、机床、纺织等行业机会，并推进中大型PLC等产品研发以布局项目型市场 [2] - 25Q1-3国内收入9.56亿元，同比增长18.34%，核心下游机床、船舶等增势依旧，多行业需求复苏节奏加快 [2] - 预计25年国内收入有望同比增长10%至20% [2] 海外市场拓展 - 25Q1-3海外收入3.65亿元，同比增长14.04% [2] - 公司在欧洲区成立意大利子公司，推动变频器、光伏扬水等产品销售，并在“一带一路”地区持续推广光伏扬水 [2] - 预计25年海外收入有望同比增长10%至20% [2] 战略布局与研发 - 公司围绕电源技术，重点推广运营商通信基站/机房场景下的智慧能源综合解决方案 [2] - 公司提供全套运动执行器解决方案，布局机器人产业，涉及关节模组、空心杯电机、无框电机、灵巧手解决方案，并融合机电一体化技术与AI智能软件算法 [3] - 公司与科达利、上海盟立成立合资公司布局关节模组，并与科达利、银轮股份、开普勒机器人成立合资公司聚焦灵巧手业务 [3] 未来展望与行业前景 - 维持公司25-27年归母净利润预测为2.96亿元、3.66亿元、4.42亿元，同比增速分别为21%、24%、21% [3] - 长期看，工控行业国产替代空间大，机器人业务带来增长弹性 [3]

投资评级 - 对伟创电气的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][8] 核心观点 - 公司2025年三季报业绩符合市场预期，25Q1-3实现营收13.50亿元，同比增长16.67%，归母净利润2.25亿元，同比增长6.74% [8] - 下游复苏趋势明确，公司通过完整产品矩阵紧抓各行业机会，并战略布局智慧能源与机器人业务，为长期增长提供动力 [8] - 长期看好工控行业国产替代空间以及机器人业务带来的业绩弹性 [8] 财务业绩表现 - 2025年第三季度单季实现营收4.53亿元，同比增长17.24%，归母净利润0.84亿元，同比增长10.03% [8] - 2025年前三季度毛利率为37.75%，同比下滑2.78个百分点，其中第三季度毛利率为36.86%，同比下滑5.77个百分点，主要受海外市场增速放缓影响 [8] - 盈利预测显示，公司2025年至2027年归母净利润预计分别为2.96亿元、3.66亿元、4.42亿元，同比增长率分别为21%、24%、21% [1][8] 业务分部表现 - 变频器业务：2025年前三季度收入8.65亿元，同比增长16.67% [8] - 伺服系统及控制系统：2025年前三季度收入4.09亿元，同比增长10.85% [8] - 数字能源产品：2025年前三季度收入0.33亿元，同比大幅增长184.98% [8] 区域市场表现 - 国内市场：2025年前三季度收入9.56亿元，同比增长18.34%，核心下游如机床、船舶等增势强劲，预计全年收入同比增长10%~20% [8] - 海外市场：2025年前三季度收入3.65亿元，同比增长14.04%，公司通过成立意大利子公司等方式加大推广，预计全年收入同比增长10%~20% [8] 战略布局与未来发展 - 机器人业务：公司定位为关节模组及灵巧手解决方案供应商，提供全套运动执行器解决方案，并融合机电一体化技术与AI算法 [8] - 合作进展：通过与科达利、上海盟立等企业合作成立合资公司，共同布局关节模组和灵巧手业务 [8] - 研发投入：持续推进中大型PLC等产品研发，布局项目型市场 [8] 盈利预测与估值 - 基于盈利预测，公司2025年至2027年每股收益（EPS）预计分别为1.38元、1.71元、2.07元 [1] - 对应目前股价的市盈率（P/E）分别为60倍（2025年）、48倍（2026年）、40倍（2027年） [1][8]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入452,503,277.21元，同比增长17.24% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为83,709,038.67元，同比增长10.03% [2]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入13.5亿元，同比增长16.67% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.25亿元，同比增长6.74% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为2.13亿元，同比增长3.53% [1] - 公司前三季度基本每股收益为1.06元 [1]

公司第三季度财务表现 - 第三季度营收为4.53亿元，同比增长17.24% [1] - 第三季度净利润为8370.9万元，同比增长10.03% [1] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为13.5亿元，同比增长16.67% [1] - 前三季度累计净利润为2.25亿元，同比增长6.74% [1]

公司财务表现 - 第三季度公司营收为4.53亿元人民币，同比增长17.24% [1] - 第三季度公司净利润为8370.9万元人民币，同比增长10.03% [1] - 前三季度公司累计营收为13.5亿元人民币，同比增长16.67% [1] - 前三季度公司累计净利润为2.25亿元人民币，同比增长6.74% [1] 业绩增长趋势 - 公司第三季度及前三季度营收均实现双位数同比增长，增速分别为17.24%和16.67% [1] - 公司第三季度及前三季度净利润均实现同比增长，增速分别为10.03%和6.74% [1] - 第三季度净利润增速高于前三季度累计净利润增速，显示单季度盈利增长有所加速 [1]