行业动态与市场表现 - 算力硬件板块在2025年12月22日盘中出现拉升，创业板50指数(399673)强势上涨 [1] - 截至2025年12月22日13:46，创业板50指数成分股中际旭创(300308)上涨8.43%，长川科技(300604)上涨8.36%，新易盛(300502)上涨7.07%，晶盛机电(300316)和南大光电(300346)等个股跟涨 [1] - 跟踪创业板50指数的创50ETF(159681)当日上涨2.19%，最新价报1.49元 [1] 关键公司及产品进展 - 阿里巴巴旗下钉钉启动代号为“D计划”的秘密项目，可能涉足AI硬件领域 [1] - 摩尔线程(688795.SH)于12月20日召开首届MUSA开发者大会，公布新GPU架构“花港”和基于该架构的三款芯片 [1] - 新GPU架构“花港”的算力密度比前一代提升50%，支持从FP4到FP64的全精度计算，支持十万卡以上规模智算集群扩展，并内置AI生成式渲染架构 [1] - 摩尔线程发布的三款新芯片分别是：华山（AI训推一体芯片）、庐山（图形渲染芯片）和长江（SoC系统级芯片） [1] - 上海交通大学科研团队在《科学》杂志发布新一代光计算芯片突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片 [1] 机构观点与产业链展望 - 国金证券继续看好AI-PCB及核心算力硬件、苹果产业链及自主可控受益产业链 [2] - 机构研判谷歌、亚马逊、Meta、OpenAI及微软的ASIC数量，在2026-2027年将迎来爆发式增长 [2] - AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，四季度及明年业绩高增长有望持续 [2] - AI覆铜板需求旺盛，由于海外覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益 [2] 指数与ETF构成 - 创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现 [2] - 创50ETF(159681)紧密跟踪创业板50指数，其场外联接基金代码为A：018482；C：018483；I：023024 [2][3] - 创50ETF跟踪指数的成分股中，共封装光学(CPO)【886033.TI】和人工智能【885728.TI】相同成分股权重占比分别达25.95%和21.94% [2] - 截至2025年11月28日，创业板50指数(399673)前十大权重股分别为宁德时代、中际旭创、新易盛、东方财富、阳光电源、胜宏科技、汇川技术、迈瑞医疗、亿纬锂能、天孚通信，前十大权重股合计占比71.14% [2]

市场表现 - 截至2025年12月22日13:28，上证科创板综合指数(000680)强势上涨1.63% [1] - 成分股安达智能(688125)上涨20.00%，鼎通科技(688668)上涨19.66%，精智达(688627)上涨18.24%，通源环境(688679)和艾森股份(688720)等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的科创综指ETF鹏华(589680)上涨1.70%，最新价报1.26元 [1] 行业技术前沿 - 上海交通大学科研团队在《科学》杂志发布新一代光计算芯片突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片 [1] - 摩尔线程于12月20日召开首届MUSA开发者大会，公布了新的GPU架构“花港”和基于该架构的三款芯片 [1] - 新架构算力密度比前一代提升50%，支持从FP4到FP64的全精度计算，支持十万卡以上规模智算集群扩展，并内置AI生成式渲染架构 [1] - 三款新芯片分别是AI训推一体芯片“华山”、图形渲染芯片“庐山”和系统级芯片“长江” [1] - 相关科技前沿进展提振了市场对硬科技与人工智能产业链的关注 [1] 券商研究观点 - 中信建投指出，聚焦于科创板和创业板的人工智能指数呈现出显著的上游核心元器件聚焦特征，权重高度集中于光模块与AI芯片等算力产业链最上游环节 [2] - 国泰君安在宏观市场展望中提及，部分机构观点认为在盈利增长、创新加速及估值吸引力的背景下，相关资产具备长期关注价值 [2] 指数构成与覆盖 - 科创综指ETF鹏华（589680.SH）的跟踪指数为科创综指（000680.SH） [2] - 截至2025年12月19日，科创综指共覆盖576只科创板证券，对科创板个股覆盖率达576/598，涵盖16种申万一级行业 [2] - 行业权重分布为：电子占比47.08%、生物医药占比14.48%、电力设备占比9.57% [2] - 科创100指数成分股中，与半导体、存储芯片、科创AI和共封装光学（CPO）相同成分股的权重占比分别达39.80%、17.07%、16.04%和4.91% [2]

公司动态 - 摩尔线程股价上涨超过3% [1] - 公司发布了新一代GPU架构“花港” [1] - 新一代架构支持10,000张卡以上规模的智算集群 [1] 产品与技术 - 新一代GPU架构“花港”旨在支持大规模人工智能计算 [1] - 该架构可扩展至超过10,000张GPU的集群规模 [1]

公司股价与交易情况 - 2025年12月19日，公司股价下跌5.90%，当日成交额为39.59亿元 [1] - 当日融资买入额为5.18亿元，融资偿还额为4.66亿元，实现融资净买入5248.09万元 [1] - 截至12月19日，公司融资融券余额合计为18.55亿元，其中融资余额为18.55亿元，占流通市值的9.51% [1] - 当日融券活动为零，融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [1] 公司股东与股本结构 - 截至2025年12月5日，公司股东户数为3.92万户，较上一期大幅增加45515.12% [2] - 截至同期，人均流通股为748股，较上期增加0.00% [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.85亿元，同比增长181.99% [2] - 同期，公司归母净利润为-7.24亿元，同比增长18.71% [2] 公司基本情况 - 公司全称为摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司，位于北京市朝阳区 [1] - 公司成立于2020年6月11日，于2025年12月5日上市 [1] - 公司主营业务为GPU及相关产品的研发、设计和销售 [1] - 公司主营业务收入构成：集群业务占比70.75%，板卡业务占比17.74%，一体机业务占比9.05%，其他业务占比2.41%，芯片业务占比0.05% [1]

公司战略定位与核心趋势 - 摩尔线程在MDC 2025大会上传递的核心趋势是，国产GPU公司正像真正的基础设施公司那样思考问题，而不仅仅是追求性能追赶 [2] - 公司被视为“中国版英伟达”，其创始人及团队拥有深厚的英伟达背景，公司行事风格与产品思路（如全功能GPU、开发者大会对标GTC）均与英伟达相似 [2] - 摩尔线程并非简单复刻英伟达，而是在用英伟达的方法论，结合中国面临的供应链不确定性、技术封锁和国产生态薄弱等独特产业条件，解决中国自己的算力问题 [3] - 公司的能力已从单卡扩展到万卡集群，关注点从追求性能转向追求稳定性、线性度和MFU等系统级指标，标志着向算力基础设施公司的转变 [3] 全功能GPU的战略意义与技术演进 - 公司坚持发展全功能GPU，其创新被视为一部算力进化史，GPU的计算边界从早期图形渲染持续拓展至通用并行计算、AI和科学计算 [5] - 未来五至十年的关键应用形态将集中在具身智能领域，这需要算力平台同时具备计算、仿真、图形与感知能力，单一功能加速器无法胜任 [5] - “3D + AI + HPC”的组合是全功能GPU自然演进的结果，使其成为支撑新一代科技发展的核心基础设施 [6] - 全功能GPU集成了四类核心计算引擎：AI计算引擎、3D图形渲染引擎、高性能计算与物理仿真引擎、智能视频编解码引擎，以统一支撑多样化计算需求 [6][7] MUSA统一计算架构与软件生态 - MUSA是公司自主研发的元计算统一计算架构，覆盖从芯片架构、指令集、编程模型到软件运行库的全栈技术体系，被视为公司的“第一产品” [7] - 一个完整的MUSA架构底层是全功能GPU，之上是硬件系统（如夸娥智算集群），再之上是包括加速库、调试工具和应用案例的全套软件栈 [7][8] - MUSA 5.0标志着架构步入成熟，原生MUSA C深度兼容TileLang、Triton，核心计算库muDNN的GEMM/FlashAttention效率超98%，通信效率达97%，编译器性能提升3倍 [10] - 公司计划逐步开源计算加速库、通信库及系统管理框架等核心组件，并推出MTX中间语言、muLang编程语言、MUSA-Q量子计算融合框架和muLitho计算光刻库 [10] - MUSA统一软件栈能够支持国际和国产的CPU系统及开发环境，覆盖“云边端”全系列产品，用同一套软件支撑不同硬件 [11] 新一代“花港”架构与芯片产品路线 - 公司发布了新一代全功能GPU架构“花港”，在计算密度、能效、精度支持、互联能力及图形技术等方面实现全面突破 [11] - “花港”架构核心特性包括：算力密度提升50%，支持从FP4到FP64的全精度计算，新增MTFP6/MTFP4及混合低精度支持 [11] - 架构集成新一代异步编程模型，并通过自研MTLink高速互联技术支持十万卡以上规模智算集群扩展 [11] - 架构内置AI生成式渲染架构，增强硬件光线追踪，完整支持DirectX 12 Ultimate，实现图形与AI深度融合 [12] - 架构基于全栈自研，具备安全可信能力，截至2025年6月30日，公司累计授权专利514项，其中发明专利468项 [12] - 基于“花港”架构，公司公布了两款未来芯片技术路线：“华山”专注AI训推一体与超大规模智能计算；“庐山”专攻高性能图形渲染 [12][14] - “庐山”图形芯片相比前代实现显著性能跨越：AI计算性能提升64倍，几何处理性能提升16倍，光线追踪性能提升50倍 [14] 夸娥智算集群与系统级能力 - 公司正式发布了夸娥万卡智算集群，具备全精度、全功能通用计算能力 [15] - 该万卡集群浮点运算能力达到10 Exa-Flops，在Dense大模型上训练算力利用率达60%，在MOE大模型上达40%，有效训练时间占比超90%，训练线性扩展效率达95% [15] - 在训练侧，基于原生FP8能力完整复现顶尖大模型训练流程，并在多项关键精度指标上达到国际主流水平，Flash Attention算力利用率超95% [15] - 在推理侧，经过与硅基流动的联合优化，在DeepSeek R1 671B全量模型上，MTT S5000单卡实现Prefill吞吐突破4000 tokens/s、Decode吞吐突破1000 tokens/s [15] - 公司发布了MTT C256超节点的架构规划，采用计算与交换一体化的高密设计，旨在为下一代超大规模智算中心构建硬件基石 [16]

A股市场表现 - 过去一周（12月15日—12月19日），A股三大指数涨跌不一，沪指报3890.45点，周涨0.03%，深成指报13140.21点，周跌0.89%，创业板指报3122.24点，周跌2.26% [1] - 超54%的个股周内实现上涨，107股周涨超15%，31股周跌超15% [1] - 零售、乳业、医药商业等板块涨幅居前，科创次新股、影视院线、海南自贸区等板块跌幅居前 [1] 全球市场与商品表现 - 12月19日，纽约股市三大股指上涨，道琼斯工业平均指数收于48134.89点，涨0.38%，标准普尔500指数收于6834.50点，涨0.88%，纳斯达克综合指数收于23307.62点，涨1.31% [3] - 欧洲三大股指12月19日全线上涨，英国富时100指数报9897.42点，涨0.61%，法国CAC40指数报8151.38点，涨0.01%，德国DAX指数报24288.40点，涨0.37% [3] - 国际油价12月19日微涨，纽约轻质原油期货收于每桶56.66美元，涨0.91%，伦敦布伦特原油期货收于每桶60.47美元，涨1.09% [3] - 国际银价再创新高，伦敦银现价格突破67美元/盎司，年内累计涨幅达到132.11% [11] 行业政策与监管动态 - 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办制定了《互联网平台价格行为规则》，规范平台价格行为，禁止平台经营者对平台内经营者的价格行为进行不合理限制 [4] - 国家网信办会同证监会整治涉资本市场网上不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号 [5] - 中国人民银行福建省分行等部门印发《福建省金融“五篇大文章”工作方案》，提出18条具体举措，力争2025年到2027年科技相关产业贷款保持年均10%增速 [9] 自动驾驶与汽车行业 - 长安汽车获得首块L3级自动驾驶专用正式号牌，标志着长安汽车率先开启L3级自动驾驶时代 [6] - 工业和信息化部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可，长安汽车、北汽极狐获得许可 [6] - 开源证券认为，我国首批L3级自动驾驶准入许可获批，关注智驾和车路云标的 [7] - 国泰海通证券表示，L3时代将为汽车检测行业和汽车硬件带来增量业务机会 [8] 半导体与人工智能产业 - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，支持FP4到FP64的全精度计算，密度提升50%，效能提升10倍，支持十万卡以上计算集群 [8] - 摩尔线程将基于“花港”架构推出“华山”与“庐山”芯片，两款芯片将于明年量产上市 [8] - 上海交通大学科研人员在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片 [10] - 中信建投证券指出，对AI带动的算力需求以及应用非常乐观，持续看好AI算力板块 [10] 机构观点与投资主线 - 天风证券提出投资主线降维为三个方向：Deepseek突破与开源引领的科技AI、内外共振的经济修复主线、低估红利 [12] - 华西证券建议关注受益产业政策支持的成长方向（如国产创新、机器人、航空航天等）、受益于“反内卷”政策的周期方向（如化工、能源金属等）、以及促消费政策带来的消费板块机会 [13] 行业与个股资金流向 - 过去一周，主力资金净流入前五大行业为：商业百货（净流入30.00亿元，涨11.27%）、保险（净流入20.89亿元，涨6.03%）、食品饮料（净流入11.26亿元，涨6.61%）、能源金属（净流入8.74亿元，涨2.93%）、教育（净流入6.45亿元，涨3.83%） [13] - 主力资金净流出前五大行业为：半导体（净流出179.64亿元，跌3.15%）、通信设备（净流出107.51亿元，涨0.66%）、消费电子（净流出106.15亿元，跌0.79%）、电网设备（净流出87.10亿元，跌1.45%）、电子元件（净流出83.41亿元，跌1.08%） [13] - 主力资金净流入前五大个股为：中国平安（净流入16.14亿元，涨7.57%）、永辉超市（净流入13.71亿元，涨15.2%）、N优迅（净流入12.95亿元，涨346.57%）、山子高科（净流入9.23亿元，涨5.73%）、深南电路（净流入7.54亿元，涨10.65%） [15] - 主力资金净流出前五大个股为：工业富联（净流出32.26亿元，跌5.59%）、阳光电源（净流出31.29亿元，跌6.25%）、摩尔线程-U（净流出21.41亿元，跌18.5%）、中科曙光（净流出20.45亿元，跌3.49%）、宁德时代（净流出17.09亿元，跌4.54%） [15] 公司焦点公告 - 中国神华拟购买国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的相关资产，交易价格1335.98亿元 [14] - 中国神华拟向国家能源集团财务有限公司增资60亿元 [14] - 上峰水泥参股公司粤芯半导体创业板IPO获受理 [14] - *ST东易重整计划获得法院裁定批准 [14] - 天普股份因中昊芯英要约收购期满，股票停牌一天 [13] - 卓然股份及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [13] - 观想科技筹划发行股份购买资产，股票停牌 [14]

热点聚焦 - 美股市场资金大幅流入 截至12月17日当周 美股流入近780亿美元资金 为一年来最大单周流入规模 科技股三周来首次贡献资金流入[1] - 海南自贸港封关首日免税销售强劲 全市免税销售额达1.18亿元 三亚国际免税城客流超3.6万人次 同比增长逾60% 销售额同比增长85%[1] - 海南旅游及国际航线热度高涨 元旦假期国内赴海南机票预订量超72万张 同比增长约10% 海口入境国际机票增长40%以上 2026年春节飞往海口国际机票量同比增长1倍以上 海南自贸港首条第七航权航线投入运营[1] 科技与半导体 - 摩尔线程发布新一代GPU架构 新一代GPU架构“花港”算力密度提升50% 能效提升10倍 支持10万卡以上规模智算集群[2] - 摩尔线程AI算力本开放预售 其AI算力本MTT AIBOOK笔记本已在京东开放预售 32GB、1TB版本预售价9999元[2] - 三星推出首款2纳米智能手机处理器 三星Exynos 2600采用2纳米GAA工艺 性能提升39% GPU计算性能提高2倍 光线追踪性能提升50% NPU提速113%[2] - 上海交大实现光计算芯片突破 首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片[2] - 中瓷电子1.6T光模块产品量产 1.6T光模块陶瓷产品已稳定量产出货[19] - 复旦微电FPGA适用于低轨卫星通信 在低轨卫星通信等领域 FPGA是较为理想的解决方案[19] - 华海清科CMP装备累计出机超800台[19] 人工智能与机器人 - 人形机器人表演获马斯克点赞 马斯克点赞多台人形机器人在演唱会完成高难度舞蹈表演[2] - 中国机器人“深海巨鲨3”国际赛事夺冠 中国俱乐部自主设计制造的机器人“深海巨鲨3”在“第二届未来运动会”决赛中击败国外俱乐部获得冠军[2] - 北京人形机器人创新中心开源具身智能模型 正式开源国内首个且唯一通过具身智能国标测试的具身VLA大模型XR-1及配套数据基础[16] - 中原内配子公司布局人形机器人 控股子公司与宁波普智公司就人形机器人相关业务签署战略合作框架协议[19] - 精工科技投资建设机器人部件产能 拟投资4.26亿元建设智能制造基地项目 形成年产人形机器人碳纤维部件6000套等生产能力[19] - 工信部征集人工智能安全标准意见 公开征集对《人工智能 安全治理 数字人系统通用安全能力要求》等279项行业标准的意见[11] 自动驾驶与智能汽车 - 长安汽车获发L3级自动驾驶正式号牌 首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生 标志长安汽车开启L3级自动驾驶时代[6] - 多家车企推进L3级自动驾驶测试 岚图汽车获得武汉市智能网联汽车道路测试牌照 小米汽车已在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照[6] - 长安汽车获密集机构调研 近一周有214家机构调研长安汽车[6] - 经纬恒润L4系统具备延伸潜力 L4系统在架构设计上具备向Robotaxi延伸的潜力[19] - 继峰股份获乘用车座椅大额定点 获得乘用车座椅总成项目定点 生命周期总金额预计为98亿元[19] 商业航天与太空经济 - 商业航天产业迎来发展奇点 在卫星检测领域的西测测试月内股价累计最大涨幅为131.3% 在火箭领域的华菱线缆月内股价累计最大涨幅为99%[6] - 相关公司业务覆盖率高 华菱线缆覆盖的市场份额在70%-80%左右 已保障了300余次火箭发射任务[6] - 美国发布重返月球行政命令 白宫签署行政命令 要求美国人到2028年重返月球 并在2030年前建立永久月球前哨站 指示在月球和轨道上部署核反应堆[10] - 中国推进商业航天发展计划 中国印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》 提出到2027年基本实现商业航天高质量发展[10] - SpaceX星链卫星发生异常事故 SpaceX罕见披露“星链”卫星在轨异常事故 疑似发生爆炸[17] - 国科军工合作固体发动机技术 已与四川凌空天行科技有限公司围绕固体发动机核心技术开展合作[19] 金融与资本市场 - 南向资金净买入港股 12月19日 南向资金净买入约33.71亿港元 腾讯控股、阿里巴巴-W分别获净买入约11.17亿港元、10.49亿港元[4] - A500ETF规模与资金流入显著 全市场A500ETF规模达2459.35亿元 近一周资金净流入327亿元 占股票ETF净流入总额的近7成 华泰柏瑞A500ETF规模达412亿元 南方A500ETF规模为356.84亿元[4] - A股上市公司现金分红创新高 截至12月21日 今年以来A股上市公司现金分红总额达到2.61万亿元 已超过2024年全年 创历史新高[5] - 公募基金分红额同比增长 截至12月19日 年内共有3492只公募基金进行分红 分红金额合计为2256.84亿元 同比增加268.38亿元 增幅为13.5%[5] - 金融监管总局规范保险公司考核 发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》 将成本收益指标评价周期拉长至3-5年 引导长期经营[4] - 广期所限制碳酸锂期货开仓 自2025年12月23日起 非期货公司会员或者客户在部分碳酸锂期货合约上单日开仓量不得超过800手[4] 能源与资源 - 中国神华拟巨资收购集团资产 拟购买国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的相关资产 交易价格1335.98亿元[7] - 收购大幅提升中国神华资源储量与产量 交易后 煤炭保有资源量将提升至684.9亿吨 增长率达64.72% 煤炭可采储量将提升至345亿吨 增长率达97.71% 煤炭产量将提升至5.12亿吨 增长率达56.57% 2025年1-7月每股收益提升至1.54元/股 增厚4.4%[7] - 钾肥市场现货紧张价格上涨 目前钾肥市场现货紧张 价格整体呈走高趋势 今年以来钾肥价格较2024年2300元/吨的均价上涨不少[15] - 印尼计划2026年削减镍矿产量 印尼计划在2026年将镍矿产量目标定为约2.5亿吨 较2025年3.79亿吨的目标低了近三分之一[15] - 盛新锂能签订长期锂盐供货协议 中创新航2026年至2030年期间向公司采购20万吨锂盐产品[19] - 鹏辉能源大储产品基本满产 目前大储产品基本满产 主要产品排产预计到明年上半年[19] 医药与创新药 - 中美药企降糖新药疗效获验证 中国研究人员在《自然》杂志发表论文 验证了中美药企联合开发的降糖新药玛仕度肽的疗效和安全性[8][9] - 创新药产业预计将快速增长 前瞻产业研究院预计 到2030年 中国创新药行业市场规模将接近2.3万亿元[9] - 恒瑞医药创新药临床试验获批 SHR-2906注射液临床试验获批准 目前国内外尚无同类药物获批上市[19] - 健康元子公司新药临床试验获批 控股子公司NS-041片新增适应症获批开展临床试验 国内尚无新一代靶向KCNQ2/3的药物上市[19] 高端制造与基础设施 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组商运 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”在贵州六盘水成功商运[16] - 东方电缆中标大额深海科技项目 公司及子公司中标合计31.25亿元深海科技等项目 占2024年营收34.37%[19] - 青岛港拟巨资投资码头建设 拟合计157亿元投资建设董家口港区两个码头工程[19] - 精工科技建设航空航天及低空设备产能 拟投资4.26亿元建设智能制造基地项目 形成年产航空航天、低空载人设备45套等生产能力[19] 宏观经济与产业政策 - 国常会部署落实经济工作会议精神 审议通过《中华人民共和国增值税法实施条例（草案）》和《商事调解条例(草案)》[11] - 商务部公布外资数据 2025年1-11月 全国新设立外商投资企业61207家 同比增长16.9% 实际使用外资金额6931.8亿元人民币 同比下降7.5% 但11月当月同比增长26.1%[12] - 高技术产业使用外资增长显著 1-11月 高技术产业实际使用外资2212.6亿元人民币 其中电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资分别增长127%、46.5%、41.9%[12] - 国资委要求央企突破“卡脖子”技术 国资央企将努力在“卡脖子”领域取得更大突破 担负起“根技术”供给责任 深入开展新一轮数字化转型行动[12] - 财政部明确政府采购本国产品标准 在国内海关特殊监管区域生产的产品及取得中国医疗器械注册证的产品属于在中国境内生产的产品[13] 其他行业动态 - 游戏产业收入与用户规模创新高 2025年国内游戏产业实际销售收入3507.89亿元 同比增长7.68% 游戏用户规模6.83亿 同比增长1.35%[17] - 小米预计未来三年手机内存成本上涨 小米高管表示2025、2026、2027三年都会是内存成本上涨点 会带来手机成本大幅上升 下一代旗舰“小米17Ultra”将会涨价[17] - 马士基货船近两年来首次穿越红海 丹麦航运公司马士基的一艘货船成功穿越红海和曼德海峡 为近两年来首次[17] - 数据要素服务创新中心启动 贵阳大数据交易所等单位共同启动数据要素服务创新中心（成都中心）[16] - 国家人工智能应用中试基地（医疗）开园 国家人工智能应用中试基地（医疗）·浙江年度系列重大成果发布 基地产业园开园[16]

股市行情 - 截至12月19日收盘，上证综指涨0.36%至3890.45点，科创50指数涨0.2%至1308.59点，深证成指涨0.66%至13140.21点，创业板指涨0.49%至3122.24点 [1] - 纽约股市三大股指12月19日上涨，道琼斯工业平均指数涨0.38%至48134.89点，标准普尔500种股票指数涨0.88%至6834.50点，纳斯达克综合指数涨1.31%至23307.62点 [1] 宏观经济与政策 - 国务院常务会议强调要全面贯彻明年经济工作的总体要求和政策取向，加快制定具体实施方案，推动各项工作落地见效，确保“十五五”开好局 [1] - 商务部会议强调大力提振消费，释放服务消费潜力，推动贸易创新发展，鼓励发展数字贸易、绿色贸易，并稳步推进制度型开放以塑造吸引外资新优势 [2] - 国家发展改革委等部门印发《互联网平台价格行为规则》，规定自2026年4月10日起，平台不得基于用户数据对同一商品或服务在同等条件下设置不同价格 [2] - 中国人民银行发布《金融机构客户受益所有人识别管理办法》，要求金融机构识别并核实客户受益所有人，该办法自2026年1月20日起施行 [3] - 国家网信办会同中国证监会整治涉资本市场网上不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号 [3] - 央行将于12月20日公布最新1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR） [7] 科技与互联网行业 - 外媒报道字节跳动今年前三季度累计获得约400亿美元净利润，2025年全年净利润有望达约500亿美元，营收有望增长超20%，但接近公司人士称数据不实 [4] - 摩尔线程发布第五代GPU架构“花港”及基于新架构的AI训练推理一体芯片“华山”和图形计算芯片“庐山”，将于明年量产上市 [4] - 智谱华章科技已通过港交所聆讯，有望成为“全球大模型第一股”，MiniMax也刊发聆讯后资料集，有望成为从成立到IPO历时最短的AI公司 [6] 汽车与制造业 - 国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队授予长安汽车，标志着长安汽车在国内率先开启L3级自动驾驶时代 [5] 能源与资源行业 - 中国神华公告拟收购其控股股东国家能源投资集团旗下12家标的公司股权，合计交易价格约为1335.98亿元，交易完成后，公司煤炭保有资源量将提升至684.9亿吨（增长64.72%），可采储量提升至345亿吨（增长97.71%），产量提升至5.12亿吨（增长56.57%） [6] 消费与医药行业 - 北京同仁堂就“南极磷虾油”事件发表声明并致歉，已派工作组核查，责令下架涉事产品并进行赔偿，并将追究相关方的商标侵权等法律责任 [5] 资本市场与新股 - 本周有3只新股申购，周一为新广益和陕西旅游，周二为蘅东光 [8][9]

文章核心观点 - 摩尔线程在首届开发者大会上首次公开其全功能GPU技术路线图，展示了包括新一代GPU架构“花港”、夸娥万卡智算集群、AI算力本等一系列最新技术与产品进展，旨在加速构建国产计算产业生态 [1][2][7] 技术路线图与架构升级 - 公司首次公开全功能GPU技术路线图，并发布MUSA 5.0升级版，在全栈统一性、效能与生态开放性上取得关键突破 [1] - 发布新一代GPU架构“花港”，基于新一代指令集，支持FP4到FP64的全精度计算，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十万卡以上规模智算集群 [2] - 基于“花港”架构，公布两款未来芯片技术路线：“华山”专注AI训推一体与超大规模智能计算，支持从FP4至FP64的全精度计算；“庐山”专攻高性能图形渲染，其AI计算性能提升64倍，几何处理性能提升16倍，光线追踪性能提升50倍 [2] 算力产品与集群发布 - 发布夸娥万卡智算集群，具备全精度、全功能通用计算能力，在万卡规模下实现高效稳定的AI训练与推理 [2] - 在推理侧，联合硅基流动在DeepSeek-R1 671B全量模型上实现单卡推理性能突破：MTT S5000单卡Prefill吞吐突破4000 tokens/s、Decode吞吐突破1000 tokens/s [2] - 发布MTT C256超节点的架构规划，采用计算与交换一体化的高密设计，旨在系统性提升万卡集群的训练效能与推理能力 [3] - 发布搭载智能SoC芯片“长江”的AI算力本MTT AI BOOK，提供50TOPS的端侧AI算力，实现专业AI开发“开箱即用” [8] 前沿领域布局 - 发布MT Lambda具身智能仿真训练平台，深度融合物理、渲染与AI三大引擎，并计划于2026年第一季度开源关键仿真加速组件Mujoco-warp-MUSA [4] - 推出基于智能SoC芯片“长江”、AI模组MTT E300和夸娥智算集群“端云结合”的MT Robot具身智能解决方案 [4] - MUSA生态与合作伙伴在科学智能、量子科技、AI for 6G等前沿交叉领域展开探索 [4] - 公司已与多家量子领域生态伙伴在AI训练、量子模拟纠错等场景中展开探索，探索“量电融合”（量子硬件与GPU深度融合） [4][5][6] 生态建设与开发者社区 - 公司认为生态体系是GPU行业的核心护城河与价值所在，致力于攻克从硬件到软件的核心技术挑战，以开放创新深化与生态伙伴的协同 [7] - 以摩尔学院为平台，构建产教融合的开发者成长体系，汇聚近20万名开发者与学习者 [7] - 通过“国产计算生态与AI教育共建行动”将前沿技术与产业实践带入全国200多所高校，吸引超10万名学子参与 [7] - 行业专家指出，决定主权AI成败的关键在于是否有足够多的开发者愿意长期在平台上开发，国产芯片平台需构建友好、易用的开发环境 [7] 行业背景与市场前景 - 在人工智能、数字孪生、具身智能等产业浪潮推动下，GPU作为核心算力引擎的需求持续提升 [1] - 据弗若斯特沙利文预测，2029年中国GPU市场规模预计将达1.36万亿元 [1]

核心观点 报告聚焦量子科技、生物制造、氢能和核聚变、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）六大未来产业，梳理了各领域在2025年12月14日至20日期间的技术突破、商业化进展与政策动态，展现了从实验室研究向产业应用加速推进的态势[4] 量子科技 - 澳大利亚团队在《Nature》发布重磅研究，成功构建11量子比特的硅基原子处理器，首次实现跨双核自旋寄存器的高保真纠缠，量子比特门保真度超过99%，填补了硅基量子从“少比特演示”到“多比特实用”的技术鸿沟[4][9][11] - 加拿大联邦政府启动量子领军者计划（CQCP）第一阶段，最高投资9200万加元，重点支持Anyon Systems、Nord Quantique等四家本土企业开发工业级容错量子计算机，并建立“基准量子平台”进行技术评估[4][10] - 国内呈现多路线协同推进格局，例如中科大团队实现硅基量子比特与微波光子的强耦合，上海微系统所构建了国内最大规模混合集成光量子芯片，合肥硅臻芯片发布的硅光集成量子计算机双比特保真度达99.4%[12][15] 生物制造 - “AI+制药”公司英矽智能启动港交所招股，预计募资22.77亿港元，其通过Pharma.AI平台实现端到端药物研发，已产生逾20项临床或IND申报阶段资产，其中三项已授权予国际药企，最高合约总价值约20亿美元[4][14][16] - 英矽智能属于AI for science赛道，该范式利用AI结合密度泛函理论、分子动力学等基础科学理论解决复杂问题，医药是其落地最快的领域之一[4][18] - 工信部在2025生物制造大会上发布三项关键名单，包括28家高性能生物反应器创新任务揭榜单位、43家首批生物制造中试能力建设平台及35项标志性产品，涉及生物医药、食品、材料等领域[4][23] 氢能和核聚变 - 中国经济年会强调2026年要扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃料等新增长点，氢基能源与新能源协同发展被视为保障能源安全、实现能源自主的关键手段[4][25][29] - 中国能建全球最大绿氢氨醇一体化项目一期在吉林松原正式投产，项目一期总投资69.46亿元，配套80万千瓦新能源发电，可年产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇，相当于每年减少二氧化碳排放74万吨[4][34][36] - 特朗普媒体科技集团宣布与美国TAE技术公司达成合并协议，交易估值超60亿美元，计划2026年启动建设50兆瓦商用级核聚变发电厂，TAE公司已从谷歌、雪佛龙等机构筹集超13亿美元私募资金[4][33] 脑机接口 - 中国科学院团队完成第二例侵入式脑机接口临床试验，实现高位截瘫患者通过脑电信号操控智能设备，系统端到端延迟压缩至100毫秒以内，团队迭代推出256通道的WRS02系统[4][40][41] - 脑虎科技自主研发的国内首款“三全”（全植入、全无线、全功能）脑机接口产品完成首例临床试验，其创新性地将电池模块置于胸口皮下，使发热单元远离大脑[4][42] - 国家药监局召开脑机接口医疗器械工作推进会，强调要坚持安全有效为首要前提，创新审评监管方法，构建标准体系，加强跨部门合作以完善产业链[4][47] 具身智能 - 工信部发放首批L3级自动驾驶量产准入许可，长安和极狐两款车型入选，可在重庆、北京部分路段试点，标志着行业进入上路通行试点阶段[4][49] - 大晓机器人发布行业首创的ACE具身研发范式及开源“开悟世界模型3.0”，通过“以人为中心”的环境式数据采集技术，实现年千万小时数据收集，模型效果等效上亿小时数据规模[4][50] - 摩尔线程发布MT Lambda具身智能仿真训练平台及基于智能SoC芯片“长江”的MT Robot解决方案，并计划于2026年第一季度开源关键仿真加速组件[4][53] 第六代移动通信（6G） - 第四届6G前沿技术与趋势论坛在北京举办，中关村泛联院与中国电信研究院、联发科技、中科驭数等多家机构签约，将通过技术共享、联合研发等合作推动6G产业发展[4][55]