现状分析 - 广东省不同区域节点火电机组盈利能力出现明显分化 珠三角地区现货电价水平较高 粤东及粤北部分地区现货电价存在优势 粤西地区现货电价压力较大 [1] - 广东省电力现货市场采用节点边际电价 现货价格与当地电力需求关系密切 供需关系直接影响节点电价波动 [1] - 100万千瓦级煤电机组盈利表现最优 度电净利均处于0.01元/KWh以上 部分机组达到0.02元/KWh以上 [2] - 60万千瓦级机组度电净利整体处于0.01元/KWh左右 部分机组处于盈亏平衡线附近 [2] - 30万千瓦及以下级机组整体或处于亏损状态 盈利压力较大 [2] 资产差异 - 煤电机组发电价格通过市场化交易形成 获取100元/千瓦·年的容量电价补偿 年平均利用小时数4500小时左右 [2] - 气电机组上网电价分机型制定 叠加变动成本补偿 获取100元/千瓦·年的容量电价补偿 年平均利用小时数2800小时左右 [2] - 气电机组燃料成本较高 受燃料成本因素影响 盈利压力相对较大 [2] 未来展望 - 2025年广东省年度电力交易成交均价0.392元/KWh 下浮比例达到15.67% 距离价格下限仅有0.02元/KWh [3] - 2026年起广东省煤电机组容量电价调整为每年每千瓦165元(含税) 容量电价提升将支撑整体盈利 [3] - 预期2026年广东省煤电机组整体电价水平相对平稳 长期盈利变化趋势向好 [3] 投资标的 - 建议关注宝新能源(000690) 华润电力(00836) 粤电力A(000539) 广州发展(600098) 深圳能源(000027) 穗恒运A(000531) [1]

本周市场表现 - 公用事业板块整体下跌0.5%，表现劣于大盘（沪深300上涨2.4%）[1][2] - 电力子板块下跌0.78%，燃气子板块上涨1.75%[1][2] - 电力细分板块中火力发电下跌1.55%，水力发电下跌1.26%，核力发电下跌0.95%，热力服务上涨1.71%[2] - 电力板块个股涨幅前三为上海电力(8.99%)、深圳能源(2.53%)、浙江新能(-0.13%)，跌幅前三为华能国际(-4.61%)、华电国际(-3.78%)、国电电力(-3.45%)[2] 电力行业数据 动力煤价格 - 秦皇岛港动力煤(Q5500)市场价695元/吨，周环比上涨17元/吨[1][2] - 年度长协价668元/吨，月环比上涨2元/吨[2] - 陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价630元/吨周环比持平，大同南郊粘煤坑口价584元/吨周环比上涨16元/吨[3] - 纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价69.5美元/吨，周环比上涨1.80美元/吨[3] 库存与日耗 - 秦皇岛港煤炭库存567万吨，周环比增加20万吨[1][3] - 内陆17省煤炭库存8557.3万吨，周环比增加17.1万吨(0.20%)，日耗357.6万吨，周环比下降51.6万吨/日(12.61%)，可用天数23.9天[6] - 沿海8省煤炭库存3468.3万吨，周环比增加31.9万吨(0.93%)，日耗237.6万吨，周环比下降14.2万吨/日(5.64%)，可用天数14.6天[6] 水电与电价 - 三峡出库流量13600立方米/秒，同比下降12.26%，周环比下降0.73%[1][6] - 广东电力日前现货周度均价274.24元/MWh，周环比上升29.40%，实时现货均价254.73元/MWh，周环比上升49.97%[6] - 山西电力日前现货周度均价324.60元/MWh，周环比下降20.60%，实时现货均价284.31元/MWh，周环比下降25.41%[6] 天然气行业数据 价格表现 - 上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数4172元/吨，同比下降15.60%，环比下降1.14%[1][6] - 欧洲TTF现货价格10.83美元/百万英热，同比下降12.1%，周环比下降2.2%[6] - 美国HH现货价格3.07美元/百万英热，同比上升44.1%，周环比下降7.0%[6] 供需与库存 - 欧盟第29周天然气供应量60.8亿方，同比上升4.2%，周环比下降2.8%，其中LNG供应量25.8亿方（占比57.6%）[1][6] - 欧盟天然气库存706.48亿方，同比下降21.93%，周环比上升3.46%，库存水平73%[6] - 2025年6月国内天然气表观消费量350.50亿方，同比上升1.9%[1][6] - 2025年7月国内天然气产量216.00亿方，同比上升7.8%[6][7] 行业重点新闻 - 7月全国规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速较6月加快1.4个百分点[1][7] - 7月规上工业天然气产量216亿立方米，同比增长7.4%，增速较6月加快2.8个百分点[7] - 甘肃新能源上网电价改革方案正式下发，存量电价0.3078元/度[7] 公司公告 - 甘肃能源2025年上半年营收39.31亿元(同比+0.19%)，净利润8.25亿元(同比+16.87%)[7] - 川投能源2025年上半年营收7.12亿元(同比+17.95%)，净利润24.61亿元(同比+6.90%)[7] - 长江电力发布2026-2030年股东分红规划，优先采用现金分红方式[7] 投资观点 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价趋势预计稳中小幅上行[1][7] - 天然气城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商具备优势[7]

股东结构 - 截至2025年8月8日公司股东总户数为112,469户 [1]

公司成立与基本信息 - 深能昱东环境（龙川）有限公司于2025年8月1日成立，法定代表人为李金祥，注册资本1000万元，登记状态为存续[1][2] - 公司注册地为广东省河源市龙川县，登记机关为龙川县市场监督管理局，企业类型为其他有限责任公司[2] - 公司所属行业为固体废物治理(N7723)，英文名称为Shenneng Yudong Environment (Longchuan) Co Ltd[2] 股东结构与出资情况 - 公司由深能国际环境（深圳）有限公司持股51%（认缴510万元）、龙川县垦东环保科技有限公司持股43%（认缴430万元）、深圳能源环保股份有限公司持股6%（认缴60万元）[3] - 深圳能源集团股份有限公司间接持有深圳能源环保股份有限公司98.8047%股份，认缴出资额达385338.33万元[3] 经营范围 - 主营业务包括餐厨垃圾处理、发电/输电/供电业务、环境保护专用设备制造、大气环境污染防治服务等[1] - 公司具有发电业务、输电业务和供（配）电业务资质[1]

公司动态 - 深能昱东环境(龙川)有限公司于近日成立，法定代表人为李金祥，注册资本为1000万元 [1] - 公司经营范围包括餐厨垃圾处理、发电输电配电业务、环境保护专用设备制造、大气环境污染防治服务等 [1] - 该公司由深能国际环境(深圳)有限公司和深圳能源（000027）旗下深圳能源环保股份有限公司共同持股 [1] 行业布局 - 新公司业务涉及垃圾处理、电力供应和环保设备制造等多个环保能源领域 [1] - 深圳能源通过旗下环保子公司参与投资，显示公司在环保能源领域的持续布局 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月13日收盘价6.73元 单日上涨1.05% 换手率0.61% [1] - 成交量29.25万手 成交金额1.96亿元 [1] - 主力资金净流入1361.67万元 占成交额6.93% 其中超大单净流入453.22万元(占比2.31%) 大单净流入908.44万元(占比4.63%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出491.10万元 占成交额2.5% [1] - 小单资金净流出870.57万元 占成交额4.43% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入97.80亿元 同比增长1.78% [1] - 归属净利润13.52亿元 同比增长22.31% [1] - 扣非净利润12.68亿元 同比增长16.07% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.253 速动比率1.225 [1] - 资产负债率62.52% [1] 公司基本信息 - 成立于1993年 位于深圳市 从事商务服务业 [1] - 注册资本475738.9916万人民币 实缴资本475738.9916万人民币 [1] - 法定代表人李英峰 [1] 企业投资与经营规模 - 对外投资69家企业 [2] - 参与招投标项目5000次 [2] - 拥有行政许可68个 [2] 知识产权布局 - 商标信息171条 [2] - 专利信息22条 [2]

项目概况 - 中国北部鄂尔多斯市开建30兆瓦100%燃氢涡轮机 应用于鄂托克高新技术产业开发区可再生能源存储与发电系统[3] - 项目整合风电 光伏 储氢 电解制氢和绿氨生产 形成闭环能源系统 旨在证明大规模氢能发电可行性[3] - 涡轮机完全使用氢气运行 非氢气-天然气混合燃料 标志着此类规模项目取得世界首创成就[3] 技术规模 - 上游风电装机容量500兆瓦 配套5兆瓦离网光伏阵列[1][4] - 配备240兆瓦电解槽 每小时生产48,000标准立方米氢气 约合4.3吨/小时[4] - 建设十二个1,875立方米球形储氢罐 配套年产15万吨绿氨工厂[4] 项目特点 - 全球首个将燃氢涡轮机与大规模可再生能源及现场储氢设施直接整合的项目[4] - 采用"电-氢-电"闭环循环系统 将绿电转化为氢气储存 在可再生能源发电量较低时段利用氢气发电[5] - 项目由明阳智能子公司明阳氢能和深圳能源联合开发[4] 战略意义 - 项目是内蒙古计划成为全球氢能标杆的重要组成部分[1] - 对内蒙古建设国家级氢能示范枢纽至关重要 可为全球高比例可再生能源电网整合氢能提供指南[5] - 中国通过构建全面绿氢生态系统 旨在成为清洁能源领域全球领导者[5] 行业背景 - 中国2023年1月至5月新增光伏装机198吉瓦 风电装机46吉瓦 相当于印度尼西亚或土耳其全国发电总量[5] - 根据"双碳"战略 目标2030年风光发电总装机容量提升至1,200吉瓦 2023年单位GDP二氧化碳排放量降低18%[5]

项目概况 - 全球首个30MW级纯氢燃气轮机氢储能示范工程在内蒙古鄂托克高新技术产业开发区开工建设 标志着氢能发电及长时储能领域关键突破 [1] - 项目由明阳智能控股子公司明阳氢燃联合深圳能源协同共创 依托深能鄂托克风光制氢一体化合成绿氨项目 [1] - 制氢规模达48000Nm3/h 储氢部分设置12台1875立方米球罐 配套电源为500MW风电和5MW光伏离网制氢项目 [1] - 下游配套年产15万吨合成氨装置 同时配备1套30MW级纯氢燃气轮机用于氢储能 [1] 技术模式 - 构建"绿电制绿氢 绿氢再发电"的"电-氢-电"模式 利用风电光伏等波动性可再生能源电解水制取绿氢 [1] - 通过30MW级纯氢燃气轮机将储存的氢气转化为稳定的零碳电力 实现绿氢制备 规模储存 高效发电 化工合成的系统集成 [1] - 为大规模氢能应用提供示范和支撑 是全球首个进入工程实施阶段的30MW级纯氢燃气轮机项目 [1] 研发目标 - 全面验证明阳氢燃自主研发的30MW级纯氢燃气轮机在不同工况下的长周期运行能力 [1] - 加速突破纯氢燃机关键技术问题 为更大功率等级纯氢燃机的研发奠定工程基础 [1] - 预计2025年底实现全球最大容量纯氢燃气轮机试验示范 [2] 战略意义 - 项目是明阳践行双碳目标 布局氢能产业的战略落子 [2] - 以示范工程为依托持续推进纯氢燃气轮机技术迭代与成本优化 [2] - 为新型电力系统构建提供核心装备支撑 [2]

股东大会基本信息 - 股东大会届次为2025年第二次临时股东大会 [2] - 股东大会召集人为公司董事会 董事会八届三十七次会议审议通过召开议案 [2] - 会议召开符合公司法 深圳证券交易所股票上市规则 上市公司股东会规则和公司章程规定 [2] - 会议召开日期为2025年8月28日 投票系统开始时间9:15 结束时间15:00 [2] - 会议召开方式为现场表决及网络投票相结合 同一表决权不能重复投票 [2] - 股权登记日为2025年8月21日 [2] - 出席对象为2025年8月21日下午收市时登记在册的全体普通股股东 可委托代理人出席 [2] - 现场会议地点为深圳市福田区金田路2026号能源大厦40楼会议室 [3] 会议审议事项 - 会议提案包括非累积投票提案 提案编码1.00-4.00 [3][4] - 提案1.00-3.00经董事会八届三十七次会议审议通过 提案4.00经监事会八届十三次会议审议通过 [4] - 提案披露于2025年8月13日中国证券报 证券时报 上海证券报和巨潮资讯网 [4] - 提案1.00-4.00属于影响中小投资者利益的重大事项 将对中小投资者表决单独计票 [4] - 中小投资者定义为除董事 监事 高级管理人员及单独或合计持有5%以上股份股东以外的其他股东 [5] - 提案1.00-4.00须经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过 [5] 会议登记事项 - 登记方式包括现场登记 书面信函或电子邮件登记 不接受电话登记 [5] - 登记时间为2025年8月27日9:00至12:00 14:30至17:00 [5] - 登记地点为深圳市福田区金田路2026号能源大厦40楼董事会办公室 [5] - 自然人股东需持身份证原件及复印件 有效持股凭证复印件 委托代理人需额外提供授权委托书 [5] - 法人股东需由法定代表人出席 持身份证原件及复印件 加盖公章的营业执照复印件 有效持股凭证复印件 [6] - 异地股东可采用书面信函或电子邮件登记 需确保资料在2025年8月27日17:00前送达 [6] - 会议联系联系电话0755-83684138 电子邮箱ir@sec.com.cn 传真0755-83684128 联系人施诗 [6] - 会议费用为与会人员交通食宿费用自理 [6] 网络投票流程 - 股东可通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统参加投票 [6] - 互联网投票系统网址为http://wltp.cninfo.com.cn [6] - 网络投票程序投票代码360027 投票简称深能投票 [7] - 表决意见为同意 反对 弃权 对总议案与具体提案重复投票时以第一次有效投票为准 [7] - 互联网投票系统开始时间为2025年8月28日9:15 结束时间为15:00 [8] - 股东需办理身份认证取得深交所数字证书或投资者服务密码 [8] 备查文件 - 公司董事会八届三十七次会议决议 经与会董事签字并加盖公章 [7] - 公司监事会八届十三次会议决议 经与会监事签字并加盖公章 [7] - 2025年8月13日披露的董事会决议公告 监事会决议公告 公司章程修订对照表 股东会议事规则修订对照表 董事会议事规则修订对照表 [7]

公司治理安排 - 深圳能源将于2025年8月28日召开第二次临时股东大会 [1] - 股东大会将审议《关于修订公司章程部分条款的议案》等多项议案 [1]