财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入715.5亿元 同比增长14.51% [1] - 归属于上市公司普通股股东的净利润为50.58亿元 同比减少11.77% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为41亿元 同比减少17.32% [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入715.53亿元 同比增长14.51% [1] - 归母净利润50.58亿元 同比下降11.77% [1] - 第二季度营业总收入385.85亿元 同比增长20.92% [1] - 第二季度归母净利润26.04亿元 同比下降12.94% [1] - 扣非净利润41.04亿元 同比下降17.32% [1] - 毛利率32.45% 同比下降19.75个百分点 [1] - 净利率7.07% 同比下降22.67个百分点 [1] - 每股收益1.06元 同比下降11.67% [1] 资产负债状况 - 货币资金394.7亿元 同比下降44.36% [1] - 应收账款292.01亿元 同比增长39.55% [1] - 有息负债672.79亿元 同比增长14.67% [1] - 每股净资产15.64元 同比增长6.3% [1] - 货币资金与流动负债比率为89.71% [2] - 有息资产负债率达31.25% [2] - 应收账款与利润比率达346.61% [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.27元 同比下降81.39% [1] - 三费总额60.69亿元 占营收比8.48% 同比下降17.82% [1] 投资回报表现 - 2024年ROIC为5.61% 资本回报率一般 [1] - 近10年中位数ROIC为6.28% 投资回报较弱 [1] - 2018年ROIC为-8.44% 投资回报极差 [1] - 上市27年来出现3次亏损年份 生意模式较脆弱 [1] 机构持仓情况 - 华夏中证5G通信主题ETF持有1279.94万股 进行减仓 [4] - 工银文体产业股票A持有859.70万股 进行减仓 [4] - 国泰中证全指通信设备ETF持有839.12万股 进行减仓 [4] - 万家基金莫海波管理的万家新兴蓝筹A持有608.64万股 [2][4] - 万家品质生活混合A持有605.98万股 持仓不变 [4] - 兴业收益增强债券A持有448.72万股 进行增仓 [4] - 华夏中证5G通信主题ETF规模67.4亿元 近一年上涨116.35% [4] 业绩预期与驱动因素 - 证券研究员普遍预期2025年业绩84.73亿元 每股收益1.77元 [2] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 公司业绩具有周期性特征 [1]

专利技术动态 - 公司公布国际专利申请"数据调制方法、通信节点及存储介质" 专利申请号PCT/CN2024/134730 国际公布日为2025年8月28日 [1] 研发投入与专利申请 - 今年以来公司国际专利申请量达810个 较去年同期减少12.9% [3] - 2025年上半年研发投入126.65亿元 同比微降0.48% [3]

专利技术动态 - 公司公布国际专利申请"端到端的监测方法、装置及存储介质" 专利申请号为PCT/CN2024/127350 国际公布日为2025年8月28日 [1] 研发投入与产出 - 今年以来公司国际专利申请量达810个 较去年同期减少12.9% [3] - 2025年上半年研发投入126.65亿元 同比微降0.48% [3]

行业政策动态 - 工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 从有序扩大市场开放 持续拓展应用场景 培育壮大产业生态等六方面提出19条举措 [1] ESG披露概况 - 卫星通信板块50只个股中23家披露2024年度ESG相关报告 披露率达46% 略低于全行业46.81%水平 [1] - 市值前十公司全部披露ESG报告 其中9家披露范围一和范围二碳排放数据 [2] - 行业碳排放披露存在显著差异 中国电信排放1435万吨二氧化碳 中科星图仅排放707.85吨 [2] - 差异源于自愿披露背景下核算边界不统一 以及行业缺乏标准化的数据收集和处理方法 [1][3] 研发投入情况 - 市值前十公司中有7家直接披露研发金额 中国电信研发投入达177.92亿元 [4] - 中国卫通研发人员117人占比19.6% 中国卫星研发人员1217人占比38.52% 光迅科技研发人员1218人占比28% 海格通信研发人员2763人占比33.36% [5] 质量管理体系 - 中国卫通建立7×24小时服务热线 将客户投诉纳入销售KPI考核 [7] - 中国卫星要求子公司建立质量检验体系 采用自检加专检双模式 [7] - 中科星图设立质量部作为归口部门 建立质量信息网络体系实现闭环控制 [7] 行业特色议题 - 专家建议披露太空环境保护议题 包括卫星退役计划 碎片治理等内容 [9] - 需关注地面设施能耗与碳排放 推动绿色能源在供应链环节的应用 [9] - 应体现卫星通信在应急救援 偏远地区教育医疗等社会价值 [9] - 发射活动可能破坏大气层 产生空间碎片和固体废弃物需重点管控 [10]

星闪概念板块表现 - 截至8月29日收盘，星闪概念板块下跌2.24%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内10只个股上涨，涨幅居前的包括歌尔股份上涨5.12%、欣旺达上涨3.89%、博通集成上涨2.61% [1] - 跌幅居前的个股包括淳中科技和*ST高鸿跌停，奇安信下跌8.13%、恒玄科技下跌7.79%、惠伦晶体下跌7.54% [1][2][3] 板块资金流向 - 星闪概念板块当日主力资金净流出49.27亿元 [2] - 55只个股遭遇主力资金净流出，其中14只净流出超亿元 [2] - 中兴通讯主力资金净流出13.58亿元居首，润和软件净流出9.85亿元，四川长虹净流出6.26亿元，淳中科技净流出3.93亿元 [2] - 主力资金净流入居前的个股为歌尔股份净流入7.27亿元、欣旺达净流入1.86亿元、华勤技术净流入1.49亿元 [2][4] 个股交易数据 - 中兴通讯当日下跌4.18%，换手率6.60% [2] - 润和软件下跌4.87%，换手率11.39% [2] - 博通集成虽然股价上涨2.61%，但主力资金净流出2145.24万元，换手率达25.55% [2] - 恒玄科技下跌7.79%，换手率5.09% [2] - 奇安信下跌8.13%，换手率3.50% [3] 市场对比表现 - 兵装重组概念上涨3.57%位列涨幅榜首，钠离子电池上涨2.41%，石墨电极上涨2.32% [2] - 智谱AI下跌2.60%位列跌幅榜首，WiFi 6下跌2.59%，华为欧拉下跌2.41% [2] - 星闪概念下跌2.24%在全市场概念板块中跌幅排名第四 [2]

市场整体表现 - 沪指8月29日上涨0.37% [1] - 申万行业中有17个行业上涨 涨幅居前为综合行业(3.86%)和电力设备行业(3.12%) [1] - 家用电器和交通运输行业跌幅居前 分别下跌1.82%和1.69% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出694.70亿元 [1] - 7个行业主力资金净流入 电力设备行业净流入31.31亿元且涨幅达3.12% [1] - 食品饮料行业净流入16.26亿元且日涨幅2.42% [1] - 24个行业主力资金净流出 计算机行业净流出173.04亿元居首 [1] - 电子行业净流出131.12亿元 通信行业净流出81.60亿元 [1][2] 通信行业个股表现 - 行业整体下跌0.80% 125只个股中33只上涨且3只涨停 92只下跌且1只跌停 [2] - 32只个股资金净流入 其中8只净流入超5000万元 [2] - 天孚通信净流入1.94亿元且涨幅10.29% 长飞光纤净流入1.78亿元且涨幅10.01% [2] - 国安股份净流入1.68亿元且涨幅10.07% [2] - 27只个股资金净流出超亿元 中兴通讯净流出13.58亿元且跌幅4.18% [2][3] - 长芯博创净流出12.18亿元且跌幅11.57% 仕佳光子净流出3.82亿元且跌幅3.67% [2][3] 资金流入个股明细 - 三维通信净流入1.39亿元且涨幅9.98% 换手率45.49% [2] - 鼎通科技净流入9069.18万元且涨幅6.17% 换手率11.06% [2] - 长江通信净流入8270.48万元且涨幅4.58% 换手率18.21% [2] 资金流出个股明细 - 恒宝股份净流出3.81亿元且跌幅3.78% 换手率20.28% [3] - 东信和平净流出3.29亿元且跌幅6.13% 换手率11.84% [3] - 光环新网净流出3.16亿元且跌幅3.06% 换手率6.64% [3]

行业政策与ESG披露概况 - 工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 从有序扩大市场开放 持续拓展应用场景 培育壮大产业生态等六方面提出19条举措 [1] - 卫星通信行业Wind板块50只个股中 23家披露2024年度ESG相关报告 披露率达46% 略低于全行业46.81%水平 [1][2] - 行业市值前十公司ESG报告披露率达100% 其中9家披露范围一加范围二碳排放数据 [2] 碳排放数据披露差异分析 - 碳排放水平差异显著：中国电信排放1435万吨二氧化碳 中科星图仅排放707.85吨二氧化碳 [2][4] - 差异主因包括自愿披露背景下核算边界选择不同 以及行业缺乏统一碳排放测算标准 [1][3] - 仅3家公司披露范围三碳排放：中兴通讯 光迅科技 复旦微电 [2] - 外购电力排放因子相对统一 但卫星特种燃料燃烧 复合材料生产 发射过程等缺乏权威排放因子数据库 [3] 研发投入与人才建设 - 市值前十公司中有7家直接披露研发投入金额 中国电信研发投入达177.92亿元 [4][6] - 研发人员占比表现突出：中国卫星研发人员1217人占比38.52% 海格通信2763人占比33.36% 中国卫通117人占比19.6% [6] 产品质量管理实践 - 中国卫通建立7×24小时服务热线 将客户投诉次数纳入销售人员KPI考核 [9] - 中国卫星要求子公司建立"自检+专检"质量检验体系 [9] - 中科星图设立质量部为归口部门 建立质量信息网络体系实现闭环控制 [9] 行业特有ESG议题建设 - 需突出太空环境保护议题 包括卫星退役计划 碎片治理 发射残留物处理等 [12][13] - 应关注地面设施能耗 推动绿色能源应用 加强稀土等关键原材料合规采购披露 [12] - 需体现卫星通信在应急救援 偏远地区教育医疗等社会价值 [12] - 中科星图已在产品中提及空间碎片碰撞预警计算 [12]

活动背景与目的 - 深圳市妇女儿童发展基金会·轻喜家政人阳光基金发起中国家政行业首次为家政人子女举办的公益研学活动"阳光筑梦·少年研学行" [1][3] - 活动旨在推动社会各界关注家政服务从业者 助力从业人员享受平等教育和发展空间 [3] - 轻喜到家联合深圳妇女儿童发展基金会年初共同发起设立轻喜家政人阳光基金 构建制度化公益平台 [3] 活动内容与参与情况 - 来自全国各地的20名家政人子女参与为期6天5晚的研学活动 [1] - 少年们先后走进中兴通讯 腾讯等国际知名企业总部 探索企业发展脉络并体验前沿科技 [1] - 活动包含家务学习 环保实践等团体实践内容 [1] 科技企业参访细节 - 在中兴通讯博物馆了解企业40年发展历程 [1] - 通过5G智慧工厂沙盘观察自动化设备在5G网络驱动下的协同运作 [1] - 接触5G基站模型并学习5G通信原理及其在航空 交通 医疗等行业的应用 [1] 活动影响与意义 - 零距离探访行业龙头使家政人子女亲身体验前沿科技成果 [3] - 活动拓宽参与者认知边界并激发对科技世界的探索热情 [3] - 为家政服务人员子女提供认知科技世界的窗口 助力其职业发展规划 [3] - 彰显品牌及社会对家政从业者家庭发展的人文关怀 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营收715.5亿元 同比增长14.5% 归母净利润50.6亿元 扣非归母净利润41.0亿元 [1] - 第二季度单季营收及归母净利润环比一季度均实现增长 [1] - 算力与终端产品构成的"第二曲线"收入同比增长近100% 占比超35% [1] - 服务器及存储营收同比增长超200% AI服务器营收占比55% [1] - 政企和消费者业务营收合计占比超50% [1] 业务分区域表现 - 国内市场营收506.2亿元 占比70.7% 同比增长17.5% [6] - 国际市场营收209.3亿元 占比29.3% 同比增长7.8% [6] 业务分板块表现 - 运营商网络业务营收350.6亿元 降幅有所收窄 [6] - 政企业务营收192.5亿元 同比增长109.9% 成为核心增长引擎 [6] - 消费者业务营收172.4亿元 同比增长7.6% [6][7] 研发与知识产权 - 研发费用126.6亿元 占营收比例约18% [5] - 全球专利申请约9.4万件 全球授权专利超5万件 [5] - AI领域专利申请近5,500件 近半数已获授权 [5] - 芯片领域专利申请约5,700件 授权专利超3,700件 [5] AI与算力战略成果 - 全面实施"All in AI AI for All"战略 加速AI与ICT融合创新 [4] - 智算解决方案已深度赋能18个以上垂直行业 落地100多个标杆案例 [10] - 智算超节点系统支持万亿参数大模型训练 获2025中国算力大会重大突破奖 [10] - 星云大模型获SuperCLUE推理专项榜第一 综合总榜第二 [10] - IDC报告中在算力架构、网络存储增强、安全合规三大能力获满分 [10] 终端业务进展 - 手机国际市场营收同比增长超30% [7] - 推出多形态AI创新终端 包括努比亚Z70S Ultra、折叠屏Flip 2等产品 [11] - 二合一云PAD上半年销量突破100万台 [11] - 构建AI家庭"四大件"产品矩阵 包括网络、算力、智能屏及机器人 [7] 技术领域优势 - 5G基站和核心网发货量全球第二 [9] - RAN、5G核心网、光接入和光传输产品获行业领导者评级 [9] - 通过5G-A开启低空经济等新业态 持续推动6G技术演进 [9] - 提供全栈国产化智算产品 包括自研芯片、服务器、集群及软件平台 [9]