理财认购与赎回 - 2024年3月13 - 14日，公司用35000万元自有资金认购理财产品[2] - 2024年9月13日，赎回35000万元本金，收回收益492.19万元[2] 过往理财情况 - 2023 - 2024年多笔委托理财，部分已收回本金及收益，部分未到期[3][4]

旅客吞吐量 - 8月旅客吞吐量557.99万人次，同比增长16.30%，本年累计4028.46万人次，同比增长18.90%[2] - 8月国内航线旅客吞吐量506.67万人次，同比增长12.53%，本年累计3696.30万人次，同比增长13.71%[2] - 8月地区航线旅客吞吐量4.35万人次，同比下降2.81%，本年累计31.03万人次，同比增长63.75%[2] - 8月国际航线旅客吞吐量46.97万人次，同比增长87.45%，本年累计301.13万人次，同比增长154.04%[2] 货邮吞吐量 - 8月货邮吞吐量15.87万吨，同比增长16.58%，本年累计117.87万吨，同比增长16.82%[2] - 8月国内航线货邮吞吐量7.32万吨，同比增长4.96%，本年累计57.74万吨，同比增长10.30%[2] - 8月地区航线货邮吞吐量0.54万吨，同比下降7.75%，本年累计4.27万吨，同比增长8.87%[2] - 8月国际航线货邮吞吐量8.01万吨，同比增长32.33%，本年累计55.86万吨，同比增长25.16%[2] 航班起降架次 - 8月航班起降架次37805架次，同比增长10.26%，本年累计281510架次，同比增长10.14%[2] - 8月国际航线航班起降架次4777架次，同比增长60.19%，本年累计32410架次，同比增长74.50%[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 业务表现 - 2024H1公司航班起降量、旅客吞吐量、货邮吞吐量均同比大幅增长,分别达到2019年同期的113.9%、113.7%和146.53% [2] - 公司4大主营业务板块(航空主业、航空物流服务、航空增值服务、广告业务)均实现营业收入同比增长 [3] - 公司发力降本,成本端同比增幅显著小于收入端 [4] 产能扩张 - 公司第三跑道工程有序推进,预计2026年如期投产,将进一步打开公司产能上限 [5] 免税业务 - 公司与深免集团成立合资公司,共同经营免税业务,协同效应显现 [6][7] 财务预测 - 预计公司2024/25/26年EPS分别为0.20/0.30/0.36元,对应PE为31.98X/21.59X/17.70X [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 深圳机场2024H1盈利1.74亿同比增长416%，Q2盈利0.8亿同比增长51%，业务量恢复良好，公司持续推进国际航空枢纽建设挖掘增长动能，维持“推荐”评级，目标市值163亿目标价7.94元，预期较当前有24%的空间 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024H1实现营收22.51亿同比+15.6%，较19年增长21.2%；2024Q2实现营收11.22亿同比+7.9%，较19年增长19.0% [1] - 2024H1营业成本18.04亿同比增长3.0%，其中Q2营业成本9.11亿同比增长6.7%；2024H1三费率约为11.6%同比下降1.5pts，其中Q2三费率约为12.1%同比下降1.0pts [1] - 预计24 - 26年实现归母净利4.3、6.5、7.6亿（原预测为4.5、6.8、7.8亿），对应24 - 26年EPS分别为0.21、0.32和0.37元，PE分别为30、20、17倍 [1] 经营数据 - 2024H1累计完成起降架次20.6万架次同比增长10.2%，旅客吞吐量2938万人次同比增长20.6%；2024Q2完成起降架次9.7万同比下降0.03%，旅客吞吐量1381万人同比增长6.9% [1] 分业务板块 - 2024H1航空主业业务实现营业收入16.36亿元占营收总额的72.7%，同比+15.3%；实现营业利润 - 1.61亿元，同比+57.4% [1] - 航空增值服务业务（含候机楼租赁业务）实现营业收入2.53亿元占公司营收总额的11.3%，同比+25.9%；实现营业利润1.75亿元，同比+47.8% [1] - 航空物流业务实现营业收入1.74亿元占营收总额7.7%，同比+17.8%，实现营业利润0.18亿元，同比+124.8% [1] - 航空广告业务实现营业收入1.88亿元占公司营收总额的8.4%，同比+4.5%；实现营业利润1.86亿元，同比+6.8% [1] 航线拓展 - 国际方面恢复拓展8条客运航线，加密7条客运航线，国际及地区客运航点达43个，每周国际及地区计划航班量恢复至2019年的九成左右 [1] - 国内方面新开12条热门航线，加密8条国内前十大航线航班频次，国内通航点突破130个，恢复至2019年水平 [1]

公司主营业务 - 公司主要经营航空主业以及航空主业延伸出的非航空业务[27] - 航空主业包括飞机起降及停场保障、机场飞行控制区的维护与运营管理、旅客的乘机、候机及进出港服务、航空器的维护及辅助服务、航空货物的地面处理服务等[28] - 非航空业务包括航空物流业务和航空增值业务[29] - 航空物流业务包括航空货物过站处理服务、航空物流园租赁与管理业务、航空货运代理服务业务等[29] - 航空增值业务包括机场航站楼内广告业务、航站楼商业及物业租赁业务等[29] 深圳机场概况 - 深圳机场拥有45.1万平米的航站楼面积和近24万平米的卫星厅面积，共同承担5200万人次/年的需求[30] - 深圳机场将充分发挥枢纽平台作用和辐射带动功能，助力大湾区互联互通和产业深度融合[31] - 深圳机场地处粤港澳大湾区"黄金内湾"核心位置，是联动大湾区、辐射国内外的枢纽节点[33] - 深圳机场拥有发达的航线网络、充足的运行资源储备和完善的配套设施，为公司航空主业平稳发展提供强大保障[35] - 深圳机场持续完善创新管理机制，广泛应用新技术，引领行业变革，在多个领域实现全球首创[37,38] - 深圳机场形成了具有鲜明民航特色和深圳机场特点的卓越运营体系，连续获得多项质量管理荣誉[39] - 深圳机场构建了"六位一体"大监督体系，实现了风险管理和内部控制闭环运行[39] - 深圳机场致力于打造产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业[39] - 深圳机场启用首座深港"双城"城市候机楼，遍布香港、惠州、东莞等7个城市，更好服务大湾区融合发展[35] - 深圳机场积极争取货邮发展航权、时刻、安保创新等政策，完善口岸功能，强力推进物流设施规划建设[35,36] 经营业绩 - 完成航班起降20.6万架次，同比增长10.2%，恢复至2019年同期的113.9%[47] - 旅客吞吐量2,937.7万人次，同比增长20.6%，恢复至2019年同期的113.7%[47] - 货邮吞吐量86.16万吨，同比增长16.23%[47] - 实现营业收入225,080万元，同比上升15.6%[47] - 实现利润总额21,593万元,同比上升373.2%[47] - 归属于母公司所有者净利润17,430万元,同比上升416.3%[47] 安全与服务 - 安全管理制度体系不断完善，全员安全意识和技能得到加强[48][49] - 航班运行品质精细管控，航班正常性、航班靠桥率等指标得到提升[50] - 服务保障能力不断增强，推出多项便民利民举措，服务品牌建设持续深化[51] 业务发展 - 航空市场呈现平稳较快增长，民航运输生产总体保持平稳，国内国际规模均超过2019年同期[53] - 公司紧抓民航业平稳增长的新机遇，在优化服务供给、提升经营管理、深化改革创新等方面全面发力[54] - 公司精准拓展国际航线网络，国际及地区客运航点达43个，每周国际及地区计划航班量超800班[56] - 公司持续织密国内航线网络，国内通航点突破130个，恢复至2019年水平[56] - 公司全面拓展国际货运业务，新开2条国际货运航线，国际及地区通航点达38个，全部货运通航点达60个[57] 业务板块表现 - 公司航空主业业务实现营业收入163,598万元，同比上升15.3%[59] - 公司航空物流业务实现营业收入17,360万元，同比上升17.8%[60] - 公司航空增值服务业务(候机楼租赁业务)实现营业收入25,330万元，同比上升25.9%[61] - 公司航空广告业务实现营业收入18,793万元，同比上升4.5%[62] 财务指标 - 营业收入同比增长15.60%，达到22.51亿元[68] - 旅客吞吐量同比增长20.6%，航班起降架次同比增长10.2%[68] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长44.24%，达到10.48亿元[68] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长747.53%，达到7.97亿元[68] - 投资收益同比增长262.48%，达到6,056万元[72] - 公允价值变动损益为568万元[73] - 货币资金占总资产比例增加4.94个百分点[74] - 固定资产占总资产比例下降2.08个百分点[74] - 长期借款占总资产比例下降1.33个百分点[74] - 租赁负债占总资产比例下降0.35个百分点[75] 子公司经营情况 - 现代物流公司实现营业收入6,341万元，同比上升5.82%，利润总额1,653万元，同比增长15.93%[97] - 国际货站实现营业收入30,656万元，同比上升34.5%，利润总额12,838万元，同比上升107.2%[98][99] - 快件监管中心实现营业收入7,868万元，同比上升8.0%，利润总额3,060万元，同比上升0.2%[100] 风险因素 - 公司面临宏观经济风险、高铁等替代运输方式的竞争风险、安全管理风险和核心资源限制风险[102][103][104][107] 未来发展计划 - 下半年公司将重点

关联资金往来 - 2024年初其他关联资金往来余额6988.26万元[4] - 2024半年度累计发生额7440.59万元[4] - 2024半年度偿还累计发生额2571.95万元[4] - 2024年6月30日余额11856.90万元[4] 应收账款 - 与深机场集团应收账款2024年初余额3765.19万元，期末6088.92万元[3] - 与深机场商务应收账款2024年初3130.22万元，期末5685.75万元[3] - 与深机场物流应收账款2024年初85.38万元，期末67.49万元[3] - 与万物空港服务应收账款2024年初0万元，期末6.47万元[3] 其他应收款 - 与深机场集团其他应收款2024年初余额4.18万元，期末5.92万元[3]

旅客吞吐量 - 7月旅客吞吐量532.76万人次，同比增12.91%，本年累计3470.47万人次，同比增19.33%[2] - 7月国际航线旅客吞吐量42.76万人次，同比增76.18%，本年累计254.16万人次，同比增171.89%[2] 货邮吞吐量 - 7月货邮吞吐量15.84万吨，同比增20.38%，本年累计101.99万吨，同比增16.85%[2] - 7月国际航线货邮吞吐量8.05万吨，同比增41.24%，本年累计47.84万吨，同比增24.04%[2] 航班起降架次 - 7月航班起降架次37372架次，同比增9.71%，本年累计243705架次，同比增10.13%[2] - 7月国际航线航班起降架次4537架次，同比增56.45%，本年累计27633架次，同比增77.24%[2]

会议情况 - 公司第八届监事会第十三次会议于2024年8月14日15:30召开[1] - 会议应到监事3人，实到3人[1] 报告审议 - 会议审议并表决通过公司2024年半年度报告及摘要议案[1] - 监事会认为报告内容真实、准确、完整[1] - 报告议案以3票同意，0票反对，0票弃权获得通过[2]

会议情况 - 公司第八届董事会第十三次会议于2024年8月14日召开，应到董事9人，实到9人[1] - 会议审议通过公司2024年半年度报告及摘要[1][4] - 会议审议通过关于清算注销全资子公司的议案[5][7] 业绩数据 - 截至2024年6月30日，保税报关行公司资产总额325.94万元[5] - 2024年上半年，保税报关行公司实现营业收入47万元[5] - 2024年上半年，保税报关行公司利润总额23万元[6]

业绩分配 - 2023年以2,050,769,509股总股本为基数，每10股派现金股利1.0元，共派205,076,950.90元[2] - 2023年度利润分配派息股权登记日为2024年6月27日，除权（息）日为2024年6月28日，方案已实施完毕[3] 信息披露 - 2024年上半年对外披露公告39项，披露文件70项[4] 投资者交流 - 2024年上半年参加9场策略会，主动进行6次路演，与9家机构投资者交流[6] - 2024年上半年接听投资者电话600余次，深交所网上互动平台回答问题21条[6] 股东会召开 - 2024年上半年召开2次股东会，提供现场与网络投票两种参会渠道[8]