债券发行概况 - 发行主体为申万宏源证券有限公司，是申万宏源公司的所属子公司 [1] - 债券名称为申万宏源证券有限公司2024年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第三期)(品种二) [1] - 发行日期为2024年11月14日 [1] 债券核心条款 - 发行规模为人民币30亿元 [1] - 票面利率为1.93% [1] - 债券期限为365天 [1] - 债券代码为524010，债券简称为24申证D6 [1] 债券兑付情况 - 本期债券兑付日与摘牌日均为2025年11月14日 [1] - 公司已按照募集说明书约定完成本期债券本息兑付并予以摘牌 [1]

债券发行概况 - 申万宏源证券有限公司于2024年11月14日发行了2024年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第三期)(品种二) [1] - 本期债券发行规模为人民币30亿元，票面利率为1.93%，期限为365天 [1] - 债券代码为524010，债券简称为24申证D6 [1] 债券兑付与摘牌 - 本期债券的兑付日与摘牌日均为2025年11月14日 [1] - 申万宏源证券有限公司已按照募集说明书约定，完成本期债券本息兑付并予以摘牌 [1]

债券发行与兑付 - 子公司申万宏源证券有限公司于2024年11月14日发行2024年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第三期)(品种二) [1] - 本期债券发行规模为人民币30亿元 票面利率为1.93% 期限为365天 [1] - 债券代码为524010 债券简称为24申证D6 兑付日与摘牌日均为2025年11月14日 [1] - 公司已完成本期债券本息兑付并予以摘牌 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2024年面向專業投資者公開發行短期公司債券（第三期）（品種二）本息兌付並摘牌的公 告》，僅供參閱。 承董事會命 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-98 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2024 年面向专业投资者公开 发行短期公司债 ...

本期债券兑付日为2025年11月14日，摘牌日为2025年11月14日， 申万宏源证券有限公司已按照《申万宏源证券有限公司2024年面向专 业投资者公开发行短期公司债券（第三期）募集说明书》相关约定， 完成本期债券本息兑付并予以摘牌。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-98 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2024 年面向专业投资者公开 发行短期公司债券（第三期）（品种二）本息兑付 并摘牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2024 年 11 月 14 日发 行申万宏源证券有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行短期公司 债券（第三期）（品种二）（以下简称"本期债券"），发行规模人 民币 30 亿元，票面利率 1.93%，期限 365 天，债券代码 524010，债 券简称 24 申证 D6。（相关情况请详见公司于 2024 年 11 月 16 日在 《中国证券报》《证券时报》《上海 ...

2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度营业收入为13.05亿元，同比增长79.40% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为785.87万元，同比下降79.40% [1] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为586.39万元，同比下降80.73% [1] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为8579.67万元，同比增长9.60% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为5.28亿元，同比增长31.58% [2] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为553.17万元，同比下降65.67% [2] - 2025年第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为408.45万元，同比下降70.06% [2] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2023年6月12日在深交所创业板上市，发行价格为17.55元/股 [2] - 发行数量为4878万股，占发行后总股本的25.00% [2] - 上市首日盘中最高价报24.10元，为该股上市以来最高点，目前股价处于破发状态 [3] - 首次公开发行募集资金总额为8.56亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为7.74亿元 [3] - 实际募集资金净额比原计划多1.47亿元，原计划募集资金为6.27亿元 [3] - 发行费用总额为8228.07万元，其中保荐及承销商申万宏源证券获得费用5889.27万元 [3] 募集资金用途 - 公司原计划募集资金用于年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目 [3] - 原计划募集资金亦用于纸制品包装生产及销售项目 [3]

北交所市场概况 - 截至北交所开市四周年，上市公司累计达282家，其中2021年上市79家，2022年上市83家，2023年上市77家，2024年上市23家，2025年至今上市20家 [1] - 282家公司的首发募资净额总计510.50亿元 [1] - 观典防务、泰祥股份和翰博高新3家公司已转板，未纳入本次统计 [1] 保荐机构业绩排名 - 共有60家保荐机构为282家上市公司提供了IPO保荐业务，由于富士达和美心翼申各聘请两家保荐机构，业务总单数为284单 [2] - 排名第一的是中信建投，业务单数为27单 [2] - 排名第二的是申万宏源，业务单数为23单 [2] - 排名第三的是东吴证券，业务单数为16单 [2] - 国投证券以15单位列第四 [2] - 国泰君安证券与海通证券并列第六，业务单数均为13单 [3] - 中泰证券以12单位列第七 [3] - 国联证券与民生证券并列第八，业务单数均为11单 [3] - 东北证券以10单位列第九 [3] - 国元证券、长江证券、中信证券并列第十，业务单数均为9单 [3] - 业务单数为1单的保荐机构包括华安证券、渤海证券、财达证券等共20家机构 [5] 律师事务所业绩排名 - 共有79家律师事务所为282家上市公司提供了IPO法律服务 [6] - 排名第一的是上海锦天城律师事务所，业务单数为40单 [6] - 排名第二的是北京中伦律师事务所，业务单数为20单 [6] - 北京德恒律师事务所与北京康达律师事务所并列第三，业务单数均为16单 [6][7] - 北京大成律师事务所与国浩（上海）律师事务所并列第五，业务单数均为11单 [7] - 业务单数为1单的律师事务所包括北京安杰、北京观韬中茂、北京海问等共44家机构 [9][10][11] 会计师事务所业绩排名 - 共有32家会计师事务所为282家上市公司提供了IPO审计服务 [12] - 排名第一的是天健会计师事务所，业务单数为43单 [12][13] - 排名第二的是立信会计师事务所，业务单数为35单 [12][13] - 排名第三的是容诚会计师事务所，业务单数为31单 [12][13] - 大华会计师事务所位列第四，业务单数为21单 [13] - 信永中和会计师事务所与中汇会计师事务所并列第五，业务单数均为20单 [13] - 业务单数为1单的会计师事务所包括立信中联、四川华信、中勤万信等共5家机构 [14]

大会核心议案 - 计划将申万宏源天添利和申万宏源天天增两只货币型集合资产管理计划的管理人变更为申万菱信基金管理有限公司 [1] - 计划将上述两只集合资产管理计划分别转型变更为申万菱信天添利货币市场基金和申万菱信天天增货币市场基金 [1] - 议案审议通过后，将对《资产管理合同》的相关条款进行修改 [1] 投票方式与规则 - 提供纸质投票、短信投票、网络投票和电话投票四种方式，具体以管理人公告为准 [2] - 短信投票和网络投票被推荐为适合个人投资者的便利方式 [3] - 短信投票需在2025年12月12日17:00前回复指定数字（1同意、2反对、3弃权）完成表决 [3][4] - 若持有人同时持有两只产品，一次短信回复将视为对两只产品议案的表决意见 [4] - 若对同一产品进行多次短信/网络投票，以最后一次投票结果为准；若最后时间收到多次投票且意见不一致，则视为弃权票 [11] - 若既通过短信/网络投票又使用纸质投票，最终以纸质投票为准 [11] 网络投票操作流程 - 网络投票可通过申万宏源证券微信公众号、申万宏源证券(大赢家)APP或申万宏源(申财有道)APP进行 [4] - 操作流程包括选择证件类型、输入证件号码和姓名、完成手机短信验证、进入投票表决界面选择意见并提交 [5][6][7][8][9][10] - 投票时间窗口为2025年11月12日至2025年12月12日 [7] 投票激励措施 - 成功参与投票的持有人可领取现金红包奖励 [4] - 短信投票成功后，红包领取链接将在48小时内发送至投票手机号 [4] - 网络投票提交后，系统将显示红包二维码，持有人需截图并使用微信扫描领取 [8][10]

市场整体趋势判断 - 大部分券商认为A股短期突破合力仍需累积，市场呈高位震荡格局，但上行斜率放缓不意味行情结束，中长期向好趋势不改[1] - 上证指数处于自2024年2月以来开启的月线3浪中，综合考虑国外形势、经济周期等因素，对市场保持中性乐观[1][12] - 市场大方向仍处牛市，短期或进入宽幅震荡阶段，指数仍有相当大上涨空间，但"慢牛"政策指引下牛市持续时间比涨幅更重要[14] 风格与板块轮动 - 市场风格继续轮动"再平衡"，内部扩散降温、高切低现象突出，预计持续至中央经济工作会议预期交易前[1][16] - 未来市场将继续呈现科技和顺周期的轮动，科技产业趋势仍在且PPI持续回升[1][10] - 结构"再平衡"成为全球股市共同特征，资金从前期领涨科技板块轮动至资源品、消费、医药等低位板块[11] 科技板块观点 - 科技主线产业趋势与业绩进入验证阶段，AI产业链拥挤度回落至7月以来低位，关注恒生科技、国产算力等低位标的[1][7] - 科技股回调因海外流动性紧张和AI泡沫担忧，TMT较前期高点回撤10%以上，进一步回调空间不大，当前为布局明年景气预期提供窗口[11][15] - 科技主题可关注补涨细分及产业趋势催化，如AI算力、机器人、固态电池等方向[2][13] 顺周期板块观点 - 顺周期行情处于"抢跑"阶段，中期逻辑仍有断点，需向有阿尔法逻辑方向收缩，重点关注供需格局有阿尔法逻辑的基础化工和工业金属[5] - 顺周期板块中寻找景气能线性外推的估值修复机会，包括涨价资源品、新消费和服务消费等[11] - PPI持续回升为顺周期板块提供支撑，工程机械、纺织制造、光伏设备等低位板块具备业绩改善潜力[1][7] 主题投资机会 - 关注反内卷、红利等主题机会，反内卷板块在物价回升预期下逻辑明确[1][4] - 把握"科技+内需"主题，关注AI算力、机器人、固态电池、光刻机等七大方向[13] - 聚焦"十五五"相关主题投资，如储能、电池、国产替代、新材料等，智能化、航天、新需求等新表述方向提供投资线索[9][15] 政策与资金面影响 - 中央经济工作会议将为下一年宏观政策定调，带动资金估值对标窗口切换至下一年，形成"估值切换"[8] - 临近年末机构配置趋于均衡，为明年景气方向布局准备，部分机构年内已获较大盈利，四季度更倾向稳健[1][8] - 10月M1同比增速回落，宏观流动性驱动逻辑边际弱化，A股以存量博弈为主，资金存在"高低切"[10][15] 海外因素影响 - 美联储偏鹰表态及12月降息预期降温扰动市场风险偏好，美股科技股回调拖累A股表现[1][14] - 美国政府重新开门且12月停止缩表，有利于缓解美国市场流动性，若美股进一步下跌可能倒逼鸽派声音释放[10] - 海外对AI泡沫担忧波及A股科技板块，但属短期交易拥挤后市场风格阶段性回摆，目前断言AI泡沫为时尚早[10]

市场阶段判断 - 当前A股市场处于“牛市1.0”阶段的高位区域，科技结构牛行情长期性价比不足，向上突破阻力增加 [1][2] - 市场先需做好高位震荡市，基于短期性价比把握小波段节奏，科技成长短期性价比较高，而顺周期短期性价比已偏低 [2][4] - 2026年春季可能是阶段性高点，届时市场将面临科技长期低性价比区域的调整压力、需求侧关键验证期以及“牛市2.0”接力条件不成熟三大挑战 [4] 行业配置策略 - 科技成长短期机会主要来自于小波段反弹，应关注有新催化或产业空间大的方向，重点关注储能和存储 [1][5] - 顺周期投资需向有Alpha逻辑的方向收缩，周期Alpha重点关注供需格局有Alpha逻辑的基础化工和工业金属，以及高股息重估受益的煤炭和港股石油龙头 [2][5] - 2026年景气展望向上且性价比较高的方向，可能在26年春季前抢跑，重点关注创新药和国防军工 [1][5] 历史比较与走势推演 - 当前A股AI产业链状态类似2013年底的创业板、2018年初的食品饮料、2021年初的新能源，处于产业趋势大波段未结束但中小波段有波折且长期低性价比区域 [2] - 参考历史经验，后续走势通常分为“高位震荡阶段”和“调整阶段”，高位震荡阶段通常是季度级别，产业趋势行情演绎到低性价比区域也不会马上出现调整 [2] - 调整阶段通常由产业趋势中级别扰动触发，也是季度级别，调整幅度会到牛熊分界，但并非结构牛结束 [3] 量化指标与ETF动态 - 部分顺周期板块如石油石化、钢铁、银行、建筑材料等赚钱效应扩散指标显示“继续扩散”状态，其中石油石化板块按市值计算的强势股占比达99% [9] - 科技成长板块如电子、计算机、国防军工、通信等赚钱效应扩散指标显示“全面收缩”状态，其中国防军工板块按成交额计算的强势股占比下降15% [9] - 部分ETF份额变化显著，其中国泰中证钢铁ETF今年以来份额增长264.9%，国泰中证煤炭ETF今年以来份额增长291.3% [10]