会议信息 - 云南白药第十届董事会2024年第六次会议于6月11日召开，11名董事全出席[1] 议案审议 - 审议通过补选专门委员会委员议案，明确各委员会人员[1][2] - 补选议案表决11票同意、0票反对、0票弃权[2] - 审议通过批准战略委员会主任委员议案，张文学任主任[3] - 批准议案表决11票同意、0票反对、0票弃权[3]

股票代码：000538 股票简称：云南白药 公告编号：2024-35 云南白药集团股份有限公司 2024年第二次临时股东大会决议公告 重要提示：本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、召开时间： 2、现场会议召开地点：云南省昆明市呈贡区云南白药街 3686 号 云南白药集团股份有限公司总部白药空间二楼会议室。 3、会议召开方式：本次股东大会以现场表决和网络投票相结合 的方式召开。公司将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统 （http://wltp.cninfo.com.cn）向公司股东提供网络形式的投票平台，公 司股东可以在规定的网络投票时间内通过上述系统行使表决权。 1 / 4 4、会议召集人：公司第十届董事会。 （1）现场会议召开时间：2024 年 6 月 11 日上午 9:30。 5、现场会议主持人：党委书记、董事长张文学先生。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投 票的时间为 ...

股东大会信息 - 公司董事会于2024年5月24日决议召开本次股东大会，5月27日刊登通知[5] - 本次股东大会于2024年6月11日9:30召开，与通知间隔超15天[5] 出席情况 - 出席本次股东大会的股东及代理人共247名，代表股份997,206,838股，占股本55.8890%[7] - 中小股东243名，代表股份99,256,788股，占股本5.5629％[8] 审议结果 - 本次股东大会审议两项议案，均以符合规定票数同意通过[9]

公司投资评级和核心观点 - 公司发布2023年报&2024年一季报,2023年实现营收391.11亿元,同比增长7.19%,归母净利润40.94亿元,同比增长36.41%,扣非归母净利润37.64亿元,同比增长16.45%。2024年一季度实现营收107.74亿元,同比增长2.49%,归母净利润17.02亿元,同比增长12.12%,扣非归母净利润16.90亿元,同比增长20.51% [11] - 公司聚焦主业,提质增效,药品事业群稳健增长,2023年实现收入64.81亿元,同比增长8.16%,白药核心系列品种稳健增长,白药气雾剂、白药膏、白药胶囊收入均超过10亿元 [2][3] - 品牌中药较快增长,蒲地蓝消炎片、藿香正气水、宫血宁胶囊、气血康口服液等收入均实现较快增长 [2][3][4] - 健康品事业群发掘存量潜力,口腔护理领域云南白药牙膏国内市场份额达24.6%,防脱洗护领域养元青加速成长 [3] - 中药资源事业部稳健发展,三七中药材外销收入大幅增长,有效保障公司战略品种供应与价格稳定 [4] - 公司持续加大研发投入,布局短、中、长期研发项目,宫血宁胶囊二次开发、气血康口服液等项目取得阶段性进展 [5] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为46.8亿元、52.1亿元、57.3亿元,增速分别为14.3%、11.4%、10.1%,对应EPS为2.62元、2.92元、3.21元 [7] - 给予公司2024年28X PE,目标价73.36元,维持"优于大市"评级 [7] 风险提示 - 中药材成本波动风险,药品集采影响加剧,核心产品放量不及预期 [8]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级。[7] 报告的核心观点 聚焦主业,提质增效,药品事业群稳健增长 - 2023年公司药品事业群实现收入64.81亿元,同比增长8.16%,白药核心系列品种稳健增长。[2] - 品牌中药较快增长,蒲地蓝消炎片与藿香正气水收入过亿元,同比增长近16%与124%,宫血宁胶囊收入同比增长47%,气血康口服液收入2.31亿元,同比增长15%。[2] 健康品事业群发掘存量潜力,积极拓展多元化渠道 - 2023年公司健康品事业群实现营业收入64.22亿元,同比增长6.50%。[3] - 在口腔护理领域,云南白药牙膏国内市场份额达到24.6%,持续保持市场第一。[3] - 在防脱洗护领域,核心产品养元青加速成长,2023年销售额突破3亿元,同比增长36%,并在线上渠道实现快速增长。[3] 中药资源事业部稳健发展,维持药材供应战略地位优势 - 2023年中药资源事业群实现对外收入17.1亿元,同比增长约22%,其中三七中药材外销收入同比大幅增长81%。[4] - 有效保障公司战略品种供应与价格稳定,在中药材价格普涨的背景下,有效平抑公司投料药材价格上涨。[4] 持续加大研发投入,短、中、长期战略清晰 - 公司布局四大研发中心,充分发挥中央研究院的中枢协调功能,整合、协调跨区域研发资源。[5] - 公司科学规划短、中、长期研发项目,短期全力布局上市品种二次开发及快速药械开发,中期推进创新中药开发,长期聚焦创新药研发成果转化。[5] 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为46.8亿元、52.1亿元、57.3亿元,增速分别为14.3%、11.4%、10.1%,对应EPS为2.62元、2.92元、3.21元。[7] 主要财务数据及预测 - 2023年公司实现营收391.11亿元,同比增长7.19%;归母净利润40.94亿元,同比增长36.41%,扣非归母净利润37.64亿元,同比增长16.45%。[1] - 2024年一季度公司实现营收107.74亿元,同比增长2.49%;归母净利润17.02亿元,同比增长12.12%,扣非归母净利润16.90亿元,同比增长20.51%。[1] - 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为432.26亿元、463.33亿元、494.51亿元,增速分别为10.5%、7.2%、6.7%。[6] - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为46.78亿元、52.09亿元、57.34亿元,增速分别为14.3%、11.4%、10.1%。[6]

三七产业链建设 - 公司通过建立面向三七产业链条的数字化基础设施和信息化建设，推动贯穿于全供应链的数字化改造进程，用数字化解决方案打造品质稳定且全流程可追溯的三七原料产品[1] - 公司将"数字三七产业平台"建设经验推广复制到其他中药材产业链打造，逐步构建长期稳定、优质可溯的三七、重楼、红花、茯苓等云南道地原料药材供应链体系[1] 省医药公司经营情况 - 2023年省医药公司实现主营业务收入244.90亿元，同比增长5.63%[2] - 订单综合满足率提高7.4%，订单响应速度大幅提升22%，商品交付速度提升19%[2] - 深耕云南医药分销市场，不断提升核心竞争力，做优区域新流通，确保区域分销市场龙头地位[2] 核心系列产品销售情况 - 云南白药气雾剂销售收入超过17亿元，同比增长15.27%[3] - 云南白药创可贴、云南白药膏、云南白药（散剂）、云南白药胶囊等产品销售收入过亿元，其中云南白药膏销售收入过9亿元，云南白药胶囊销售收入过6亿元[3] - 通过学术建设、市场营销、组织建设等多方面举措，提升白药核心竞争力[3] 健康品事业群发展 - 2023年围绕"稳固基础盘，放大增量盘，拥抱创新盘"的核心指导思想，聚焦口腔健康及洗护产品[4] - 通过线上线下"双管齐下"，多维度提升品牌曝光度，夯实存量盘，做大增量盘[4] - 战略发展目标是成为一体化的口腔健康、头皮护理、身体护理解决方案提供商[4] 上市品种二次开发 - "中药大品种宫血宁胶囊的二次开发研究"项目取得阶段性进展，成功入选云南省重大科技专项项目[4] - 与国内三甲医院合作开展云南白药胶囊促骨愈合临床研究、云南白药治疗伤口愈合临床研究等项目正在全面推进[4] - 气血康口服液用于改善患者气血血瘀等各项不适症状的研究已完成，预计2024年底获得临床试验报告[4]

公司概况 - 云南白药集团股份有限公司是一家大型医药上市公司[1] - 公司总部位于云南省昆明市[1] - 公司主要从事医药产品的研发、生产和销售[1] 投资者调研会议 - 2024年6月4日在公司总部办公大楼召开[1] - 参与单位包括博时基金、招银理财、国融自营、东吴证券等[1] - 公司方面接待人员包括董事会秘书、证券事务代表、投资者关系管理等[1] - 会议主要内容为了解公司生产经营情况等相关问题[1]

公司概况 - 云南白药集团股份有限公司是一家大型医药上市公司[1] - 公司总部位于云南省昆明市[1] - 公司主要从事医药产品的研发、生产和销售[1] 投资者调研会议 - 2024年6月3日,公司在集团总部办公大楼召开了投资者调研会议[1] - 参与单位包括东方财富证券、谢诺投资、卓晔私募、山西证券、汇誉基金等[1] - 公司方面接待人员包括证券事务代表、投资者关系管理、项目执行等[1] - 会议主要内容为了解公司生产经营情况等相关问题[1]

业绩表现 - 2024年一季度，公司实现营业收入107.74亿元，同比增长2.49%；归母净利润17.02亿元，同比增长12.12% [1] - 2023年全年，公司实现营业收入391.11亿元，同比增长7.19%；归母净利润40.94亿元，同比增长36.41% [1] - 2023年，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为37.64亿元，同比增长16.45% [1] 药品事业群增长原因 - 学术建设：联合专业机构进行产品特点挖掘、疗效及安全性评估，提升核心竞争力 [2] - 市场营销：通过大规模促销和与连锁药店合作，实现工业连锁双丰收 [2] - 组织建设：通过“玄甲行动”等管理手段，提升管理效率和产品质量 [2] - 产品举措：聚焦全国性重点客户，进行单品爆破，抓住品牌中药行情机遇 [2] 防脱洗护产品销售情况 - 2023年养元青销售收入突破3亿元，同比增长36% [3] - “双11”期间，养元青在天猫、抖音、拼多多等平台取得多项销售冠军 [4] 中药资源事业群未来规划 - 固本、培元、创新，构建长期稳定、优质可溯的云南道地原料药材供应链体系 [5] - 品牌药材板块：发展三七及其他云南优势药材，打造品牌药材生态圈 [5] - 天然植提板块：精细化运营桉油，打造辣素产品，实现从原料提供商向综合解决方案提供商转型 [5] - 药事服务板块：围绕饮片产品提供中医药综合解决方案，提升市场占有率 [5]

云南白药牙膏销售与营销 - 2023 年云南白药牙膏国内市场份额 24.60%，保持市场份额第一 [2] - 2023 年“双 11”期间，云南白药天猫牙膏官方旗舰店单店销售业绩首次破亿，成首个凭牙膏单品破亿旗舰店；在抖音夺得牙膏爆款榜第一、抖音品牌牙刷爆款榜第一 [2] - 线上紧扣“618、双 11、双 12”等网购大促，与综合电商平台合作，在内容电商平台开展创意直播，通过 IP 内容营销提升品牌曝光度 [2] - 线下通过“科学护口季”等系列推广活动统一终端活动形象，报告期内线下推广活动累计超 1.47 万场，活动及物料覆盖 1465 个城市 [2] - 2023 年完成全线牙膏共 153 个产品备案包装改版 [3] 其他品牌中药销售与营销 - 2023 年蒲地蓝消炎片、藿香正气水销售收入均过亿元，分别同比增长近 16%、124%；宫血宁胶囊销售收入同比上涨 47% [4] - 建立专门团队独立运作云南白药品牌中药系列产品，抓住品牌中药行情机遇实现持续放量 [4] 公司未来工作展望 - 围绕“大健康综合解决方案提供商”战略定位，深耕“药”产业根基，聚焦药品、健康和医药流通三大核心业务 [5] - 强化中药核心地位，做大做强品质大中药，做新做精健康好生活，做稳做优区域新流通 [5] - 围绕相关领域科学审慎开展业务拓展，打造全新业务增长点 [5] - 构建面向投资全流程的战略投资能力体系和风险管控体系，推动产业布局和投资管理发展 [6] 氟比洛芬凝胶贴膏研发进展 - 2024 年公司全资子公司云南白药集团无锡药业有限公司收到国家药监局通知，同意氟比洛芬凝胶贴膏开展镇痛临床试验 [6]