重组相关 - 2024年12月25日获证监会批复，同意发行股份购买资产及募资不超18亿注册申请[2] - 购买资产新增股份692,850,302股，2025年1月21日上市[3] - 募集配套资金新增股份189,473,684股，2025年4月16日上市[3] - 公司总股本由2,089,480,696股增至2,278,954,380股[2] 股份回购 - 拟回购注销349,980股限制性股票，占总股本0.02%，未完成[4] 限售股份 - 17名股东认购募资新增股份，锁定期6个月[4][5] - 2025年10月16日189,473,684股解除限售，占总股本8.31%[9] - 解除限售前有限售股占比44.94%，解除后降至36.62%[12] - 解除限售股份无质押、冻结等限制转让情形[10] - 独立财务顾问核查无异议[13]

证券代码：000657 证券简称：中钨高新 公告编号：2025-110 中钨高新材料股份有限公司 - 1 - 关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之募集配 套资金新增股份解除限售上市流通的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次申请上市流通的限售股份为中钨高新材料股份有限公司（以下简称 "公司"）在发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易中向特定对象发行的 股份，本次解除限售的股东共计 17 名，解除限售的股份数量为 189,473,684 股， 占公司总股本的 8.3141%。 2、本次申请上市流通的限售股份于 2025 年 4 月 16 日在深圳证券交易所上 市，本次解除限售的 17 名股东发行时承诺的限售期限为新增股份上市之日起 6 个月，本次限售股份可上市流通日为 2025 年 10 月 16 日。 一、本次解除限售股份的基本情况 本次解除限售股份的上市类型为本次重组募集配套资金之新增限售股份上 市流通。 （一）注册批复情况 2024 年 12 月 25 日，公司收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国 ...

小金属板块整体表现 - 10月13日小金属板块整体大幅上涨6.26%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内多只个股涨停，广晟有色以10.01%的涨幅领涨，中国稀土和北方稀土均以超过10%的涨幅紧随其后 [1] - 板块获得主力资金净流入11.89亿元，但游资资金净流出6.79亿元，散户资金净流出5.1亿元，显示资金流向存在分化 [2] 领涨个股表现 - 广晟有色收盘价为64.85元，涨幅10.01%，成交量为34.97万手，成交额为22.00亿元 [1] - 中国稀土收盘价为60.14元，涨幅10.01%，成交量为116.92万手，成交额为68.13亿元 [1] - 北方稀土收盘价为57.73元，涨幅10.00%，成交量为380.26万手，成交额为214.56亿元，同时获得主力资金净流入7.24亿元，净占比3.38% [1][3] 其他涨幅居前个股 - 东方银业涨停，涨幅10.00%，收盘价27.62元，成交额6.39亿元 [1] - 盛和资源上涨8.81%，收盘价26.07元，成交额54.64亿元 [1] - 厦门钨业上涨7.77%，收盘价33.29元，成交额33.28亿元，并获得主力资金净流入5396.69万元 [1][3] - 云南锗业上涨7.62%，收盘价30.63元，成交额26.56亿元，并获得主力资金净流入1.92亿元，净占比达7.23% [1][3] 个股资金流向 - 中国稀土获得主力资金净流入2.08亿元，净占比3.05% [3] - 云南锗业主力资金净流入1.92亿元，净占比7.23% [3] - 广晟有色主力资金净流入9426.62万元，净占比4.28% [3] - 中钨高新上涨4.83%，获得主力资金净流入6363.96万元，净占比5.05% [1][3]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[2] 报告核心观点 - 中美博弈或升温，关注避险需求与战略小金属 [1] - 有色金属行业表现强于沪深300指数，截至2025年10月，相对指数表现显示有色金属指数上涨54%，而沪深300指数上涨22% [3] 各板块总结 铜板块 - 供给扰动持续，LME铜/SHFE铜收于10735美元/吨、85910元/吨，周环比+1.9%/+3.4% [5] - 进口铜精矿TC为-40.5美元/干吨（周环比+0.5美元/干吨），加工费深陷负值区间，凸显铜矿现货供应紧张 [5] - 精铜杆企业开工率下降16.99个百分点至43.44%，铜价高位抑制消费情绪 [5] - 智利埃斯孔迪达铜矿工人死亡事故调查可能加剧供给偏紧预期，铜价趋势上行，铜矿标的估值仍有较大修复空间 [5] 铝板块 - LME铝/SHFE铝收于2800美元/吨、20980元/吨，周环比+3.6%/+1.5% [5] - 供给端9月电解铝开工率维持98.3%的相对高位 [5] - 需求端，SMM铝加工企业综合开工率周环比下降0.5个百分点至62.5%，受国庆假期影响小幅调整 [5] - 铝锭、铝棒社会库存录得64.9万吨（周环比+5.7万吨）、13.9万吨（周环比+2.4万吨），受假期影响出现垒库 [5] - 特朗普对华加征100%关税言论或引发短期市场情绪波动，铝需求持续性有望延续 [5] 黄金板块 - SHFE黄金/COMEX黄金收于901.6元/克、4035.5美元/盎司，周环比+3.1%/+3.2% [5] - 中美贸易摩擦升级，地缘和经济格局动荡，或加速市场对安全资产黄金的长期配置 [5] - 据CME Fedwatch，市场预期年内再降息2次的概率为91.7%，已基本定价 [5] - 当前黄金股资源价值仍被低估，配置价值凸显 [5] 小金属板块 - 氧化镨钕/氧化镝收于68.3、162万元/吨，周环比持平/+0.6% [5] - 自2025年11月8日起，对部分中重稀土及稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制，特朗普对华加征100%关税言论使稀土成为中美博弈焦点 [5] - 国内锑锭价格收于17.24万元/吨，周环比-3.7%，自2024年9月出口管制以来，国际锑价维持相对高位，供应端原料长期短缺为锑价提供底部支撑 [5] - 钨精矿价格收于26.85万元/吨，周环比-0.4%，章源钨业下调10月上半月长单采购报价，但钨供应紧张的核心预期未变，供给端刚性，中美博弈升温有望提升其战略关注度 [5] 钢铁板块 - SHFE螺纹钢/SHFE热卷收于3103、3285元/吨，周环比+1.0%/+1.0% [6] - 五大钢材品种供应863.31万吨，周环比-3.76万吨，总库存1600.72万吨，周环比+127.86万吨，周消费量736.71万吨，周环比-168.11万吨 [6] - DCE铁矿石/DCE焦炭收于795、1667元/吨，周环比+1.9%/+2.7% [6] - 中国矿产资源集团与BHP铁矿石谈判陷入僵局，若持续僵持或影响澳洲铁矿石进口，短期内铁矿石价格或因供给收紧而上涨 [6] - 中期看，北京铁矿石价格指数的推出或增强国内供需对价格的影响，削弱铁矿端超额收益，利好钢厂扩大利润空间 [6] 配置建议 - 铜板块建议关注铜矿资源储备丰富的紫金矿业、洛阳钼业、中国有色矿业，以及矿山服务+资源双轮驱动的金诚信 [9] - 黄金板块建议关注山东黄金、紫金黄金国际 [9] - 铝板块建议关注神火股份、云铝股份、中国铝业 [9] - 小金属板块建议关注稀土企业北方稀土、中国稀土、广晟有色，国内锑生产企业华钰矿业、兴业银锡、湖南黄金，以及钨业企业中钨高新、厦门钨业、章源钨业 [9] - 钢铁板块短期内建议关注铁矿石自给率较高的包钢股份，中期建议关注宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份，以及账面资金较充足的新钢股份 [9]

行业投资评级 - 报告对矿山机械及相关资产行业持积极看法 未明确给出具体投资评级但通过详细分析金属价格上涨对设备需求的驱动作用以及重点公司列表来体现投资机会[3][4] 核心观点 - 金属价格上涨是矿山设备资本开支增加的直接驱动力 贵金属和工业金属价格大幅上涨推动矿企利润增长 进而提升设备采购意愿[4] - 设备需求呈现阶段性特征 价格初步上涨时通过延长开采时间和增加工作面来扩大产量 带动车辆、耗材及维保服务需求 价格进一步上涨后新矿山开发加速 新设备采购需求增加[4] - 刀具及备件作为消耗品 直接受益于采掘和加工量提升 重点关注拖曳式、旋转式和冲击式刀具以及动力传动、执行工作、辅助防护等备件领域[4] - 整机设备需求在新开发矿山进程加速背景下增长 覆盖采掘、破碎、运输、选矿全流程设备[4] - 拥有矿山资产的公司直接受益于金属涨价 特别是钨精矿价格从年初14.3万元/标吨上涨至9月30日27.1万元/标吨 涨幅达89.51% 显著增厚矿企利润[4] 刀具及备件领域 - 刀具分为拖曳式（刀齿、刮刀、截齿）、旋转式（滚刀、切盘）和冲击式（破碎锤、柱齿）三类 建议关注新锐股份、恒立钻具、中钨高新、厦门钨业等公司[4] - 备件分为动力传动系统（活塞、缸套、液压泵阀）、执行工作系统（磨机衬板、颚板、破碎锤）和辅助防护系统（液压管路、密封件） 建议关注福事特、耐普矿机、唯万密封等公司[4] 整机设备领域 - 采掘设备包括钻机、掘进机、挖掘机等 运输设备包括矿卡、输送机等 建议关注徐工机械、三一重工、三一国际、中联重科、山推股份、柳工、同力股份、博雷顿、运机集团等公司[4] - 破碎和选矿设备包括破碎机、球磨机、浮选机等 建议关注中信重工、耐普矿机、江钨装备等公司[4] 矿山资产公司 - 钨精矿价格大幅上涨89.51% 开采成本稳定 利润显著增厚 重点关注中钨高新（五矿集团旗下钨矿资产注入预期）、厦门钨业（内部四家钨矿企业及大湖塘钨矿）、章源钨业（五座钨矿采矿权）、翔鹭钨业（全资子公司拥有钨矿）等公司[4] 重点公司估值 - 提供多家公司市值和净利润预测 例如徐工机械市值1315亿元 2025年预测净利润7930百万元 对应PE 17倍 三一重工市值1946亿元 2025年预测净利润8648百万元 对应PE 22倍[5] - 估值表涵盖2024A至2027E的净利润和PE数据 为投资者提供参考[5]

行业投资评级 - 报告对矿山机械行业评级为"看好" [3] 核心观点 - 有色金属价格上行有望带动设备资本开支增加 价格是设备投资的指挥棒 当终端金属价格上涨时 矿企利润增加 设备采购意愿增强 [4] - 金属价格上涨推动设备需求分阶段释放 初期通过延长开采时间增加工作面来扩大产量 车辆 耗材类及维保服务需求先增加 价格进一步上涨后新开发矿山投资加速 新设备采购增加 [4] - 今年以来贵金属和工业金属价格全面上涨 其中黄金上涨超50% 白银上涨超60% 铜 锡涨幅均在26%以上 铝涨幅约9% [4] 刀具及备件领域 - 采掘及加工量提升直接带来刀具用量增加 矿山刀具分为拖曳式刀具(刀齿 刮刀 截齿等) 旋转式刀具(滚刀 切盘等)和冲击式刀具(冲击破碎锤 柱齿等)三大类 [4] - 刀具环节建议关注新锐股份 恒立钻具 中钨高新 厦门钨业等公司 [4] - 备件根据设备功能分为动力与传动系统备件(活塞 缸套 液压泵阀等) 执行与工作系统备件(磨机衬板 颚板 破碎锤等)和辅助防护备件(液压管路 密封件等) [4] - 备件环节建议关注福事特 耐普矿机 唯万密封等公司 [4] 整机设备领域 - 新开发矿山进程加速推动整机设备需求增加 矿山开采流程分为采掘 破碎 运输 选矿四个环节 [4] - 采掘设备包括钻机 掘进机 挖掘机等 破碎类设备包括破碎机 运输设备包括矿卡 输送机等 选矿设备包括球磨机 浮选机等 [4] - 采掘 运输设备建议关注徐工机械 三一重工 三一国际 中联重科 山推股份 柳工 同力股份 博雷顿 运机集团等公司 [4] - 破碎 选矿设备建议关注中信重工 耐普矿机 江钨装备等公司 [4] 矿山资产公司 - 钨精矿价格从年初的14.3万元/标吨上涨到9月30日的27.1万元/标吨 涨幅达89.51% 开采成本端基本保持稳定 大幅增厚钨矿企业利润 [4] - 建议关注拥有钨矿资产及潜在注入预期的公司 包括中钨高新(五矿集团旗下剩余四家钨矿山企业有望陆续注入) 厦门钨业(内部有四家钨矿企业 江西大湖塘钨矿已取得采矿证) 章源钨业(拥有五座钨矿 一座铜矿采矿权矿山) 翔鹭钨业(全资子公司拥有一座钨矿矿山) [4] 重点公司估值 - 徐工机械市值1315亿元 2024年净利润5976百万元 2025年预测PE为17倍 [5] - 三一重工市值1946亿元 2024年净利润5975百万元 2025年预测PE为22倍 [5] - 三一国际市值258亿元 2024年净利润1102百万元 2025年预测PE为11倍 [5] - 中联重科市值692亿元 2024年净利润3520百万元 2025年预测PE为14倍 [5] - 中钨高新市值425亿元 2024年净利润939百万元 2025年预测PE为40倍 [5] - 厦门钨业市值490亿元 2024年净利润1728百万元 2025年预测PE为24倍 [5]

10月13日，中钨高新涨5.15%，截至发稿，报19.59元/股，成交10.50亿元，换手率4.41%，总市值446.45 亿元。 资料显示，中钨高新材料股份有限公司位于湖南省株洲市荷塘区钻石路288号钻石大厦10-12楼，成立日 期1993年3月18日，上市日期1996年12月5日，公司主营业务涉及硬质合金和钨、钼、钽、铌等稀有金属 及其深加工产品的研制、开发、生产、销售及贸易业务。主营业务收入构成为：精矿及粉末产品 34.74%，其他硬质合金23.13%，切削刀具及工具21.68%，难熔金属16.23%，贸易及装备等4.22%。 华泰柏瑞中证1000指数增强A（019240）基金经理为笪篁。 截至发稿，笪篁累计任职时间5年157天，现任基金资产总规模13.15亿元，任职期间最佳基金回报 66.19%， 任职期间最差基金回报-0.87%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 从基金十大重仓股角度 数据显示，华泰柏瑞基金旗下1只基金重仓中钨 ...

10月13日，中钨高新涨5.15%，截至发稿，报19.59元/股，成交10.49亿元，换手率4.41%，总市值446.45 亿元。 资料显示，中钨高新材料股份有限公司位于湖南省株洲市荷塘区钻石路288号钻石大厦10-12楼，成立日 期1993年3月18日，上市日期1996年12月5日，公司主营业务涉及硬质合金和钨、钼、钽、铌等稀有金属 及其深加工产品的研制、开发、生产、销售及贸易业务。主营业务收入构成为：精矿及粉末产品 34.74%，其他硬质合金23.13%，切削刀具及工具21.68%，难熔金属16.23%，贸易及装备等4.22%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，鑫元基金旗下1只基金重仓中钨高新。鑫元国证2000指数增强A（018579）二季度持有股数 9.53万股，占基金净值比例为0.87%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约9.15万元。 鑫元国证2000指数增强A（018579）成立日期2023年8月10日，最新规模6886.49万。今年以来收益 34.94%，同类排名1473/4220；近一年收益44.78%，同类排名929/3855；成立以来收益35.64%。 鑫元国证2000指数增强A（ ...

行业整体表现 - 受产品涨价和下游需求增加影响 有色金属板块上市公司股价出现明显异动 [1] - 截至10月12日 A股有5家有色行业公司披露2025年前三季度业绩预告 其中4家预喜 预喜公司净利润同比增幅下限均超过100% [1] 公司业绩表现 - 北方稀土预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为15.1亿元到15.7亿元 同比增长272.54%到287.34% [2] - 北方稀土预计扣除非经常性损益的净利润13.3亿元至13.9亿元 同比增长399.9%到422.46% [2] - 有研新材预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元至2.6亿元 同比增长101%到127% [2] - 有研新材控股子公司有研亿金靶材销售收入同比增长超过50% 归属于上市公司股东的净利润同比增长超过4000万元 [2] - 有研新材控股子公司有研稀土预计净利润700万元到1200万元 实现扭亏为盈 [2] 股价异动公告 - 云南铜业股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到+20% 属于股票交易异常波动 [3] - 铜陵有色股票连续三个交易日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+20% 属于股票交易异常波动 [4] - 白银有色股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动 [4] - 相关公司均表示生产经营正常 内外部经营环境未发生重大变化 [3][4] 机构观点与市场驱动因素 - 机构认为金银等贵金属价格上涨由美联储持续降息预期和全球央行持续购金等因素推动 [5] - 供给短缺和算力革命逻辑下 铜价近期明显走强 [5] - 中钨高新指出国内钨精矿供应收缩 海外新增产量有限 而需求持续上升 预计钨价将保持高位运行 [6] - 中钨高新主要硬质合金产品相应提价 如硬质合金刀具三次提价 客户接受度较高 [6] - 北方稀土表示今年以来主要稀土产品价格稳步上涨 公司7-8月主要产品产销量良好 生产成本进一步降低 [6]

行业整体表现 - 有色金属板块多家上市公司股价出现明显异动，受产品涨价和下游需求增加等因素影响 [1] - 截至10月12日19时，A股有5家有色行业公司披露2025年前三季度业绩预告，其中4家预喜，预喜公司预计净利润同比增幅下限均超过100% [1] 公司业绩表现 - 北方稀土预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为15.1亿元到15.7亿元，同比增长272.54%到287.34% [1] - 北方稀土预计扣除非经常性损益的净利润为13.3亿元至13.9亿元，同比增长399.9%到422.46% [1] - 有研新材预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元至2.6亿元，同比增长101%到127% [2] - 有研新材控股子公司有研亿金预计净利润2亿元至2.2亿元，靶材销售收入同比增长超过50% [2] - 有研新材控股子公司有研稀土预计净利润700万元到1200万元，实现扭亏为盈 [2] 股价异动公告 - 云南铜业股票在2025年9月30日、10月9日、10月10日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到+20% [3] - 铜陵有色股票在2025年9月29日、9月30日、10月9日连续三个交易日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+20% [4] - 白银有色股票在2025年9月30日、10月9日、10月10日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [4] - 相关公司公告称生产经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变化 [3][4] 产品价格与市场观点 - 机构研报认为，金银等贵金属价格上涨由美联储持续降息预期和全球央行持续购金等因素推动 [4] - 供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期明显走强 [4] - 中钨高新表示，国内钨精矿供应收缩，海外新增产量有限，而需求持续上升，预计钨价将保持高位运行 [5] - 中钨高新主要硬质合金产品相应提价，如硬质合金刀具三次提价，客户接受度较高 [5] - 北方稀土指出，今年以来主要稀土产品价格稳步上涨，公司7-8月主要产品产销量良好，生产成本进一步降低 [5]