回购计划 - 拟回购股份金额不低于1.5亿元且不超过3亿元[2] - 回购价格上限不高于13.88元/股[2] - 实施期限自2025年4月22日起12个月内[2] 回购进展 - 截至2025年5月31日，回购专用账户未买入股票[3] - 已完成回购专用证券账户开户办理事宜[4]

工程机械企业港股上市动态 - 山推股份正在筹划H股上市，旨在推进全球化战略并提升综合竞争力 [4] - 三一重工已向港交所递交H股上市申请，计划扩大全球销售网络及研发能力 [5] - 两家公司均未就上市细节及募资用途对外披露具体信息 [3] 港股上市的战略意义 - 港股上市有助于提升国际品牌影响力，吸引全球资本支持海外业务扩张 [2] - 三一重工港股募资将用于全球销售网络建设、海外产能扩张及研发投入 [6] - 行业分析师认为港股融资平台可反哺海外基地建设，应对国内市场需求萎缩 [6][8] 海外业务表现与目标 - 三一重工2024年海外收入达488.6亿元，占总收入62.3%，2022-2024年复合增长率15.2% [7] - 山推股份2024年海外收入74.11亿元，占比57.41%，海外毛利率27.35%显著高于国内 [7] - 三一重工目标覆盖150+国家，山推股份计划2025年海外收入90亿元（占157亿元总营收57%） [7][9] 海外市场增长驱动因素 - 全球工程机械市场稳步增长，中国企业海外收入占比从2020年9.6%跃升至2024年55.8% [6] - 新兴市场基建需求高景气，非洲、印尼、中东等区域预计2024年增长25%-30% [8][9] - "一带一路"布局完善推动国产品牌竞争力提升，出口成核心发展方向 [8] 全球化挑战与应对措施 - 地缘政治风险（如俄罗斯市场受政策冲击）及贸易保护主义为主要障碍 [2][9] - 企业通过本地化运营分散风险，三一重工在德、印、美等设立制造基地，拥有4583名海外员工 [9] - 行业建议加强技术创新形成"中国标准"，带动产业链协同出海以巩固市场地位 [2][9]

公司战略与资本市场计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所上市，以推进全球化战略及对接境外资本市场 [2][3] - H股上市需经董事会、股东大会审议及中国证监会备案、香港联交所审核，目前细节尚未确定 [3] - 公司为推土机行业领军企业，已形成海内外品牌影响力，本次上市不会导致控股股东变更 [3] 全球化布局与海外业绩 - 2024年国外业务收入74.11亿元（同比+26.08%），占总营收52.12%，毛利率27.35%较国内高16.59个百分点 [4] - 海外主机产品收入66.7亿元（同比+30%），产品结构为推土机48%、挖掘机30%、装载机11%、道路机械及其他11% [5] - 2025年一季度除俄罗斯外，欧洲、非洲、印尼、中东、东南亚销售收入均增长，预计6月俄罗斯订单恢复至正常水平 [5] - 2025年目标营收157亿元，其中海外收入90亿元 [6] 财务表现与产品优势 - 2024年营收142.19亿元（同比+25.12%），净利润11.02亿元（同比+40.72%），连续五年双增长 [7][8] - 2025年Q1营收33.01亿元（同比+2.86%），净利润2.73亿元（同比+13.63%），净利率8.28%同比提升0.78个百分点 [8] - 推土机国内市场占有率连续多年超60%，形成全系列主机产品链 [7] 研发与并购动态 - 2023-2025年Q1累计研发投入12.04亿元，2024年研发人员2001人（同比+14.8%），占比28.75% [9] - 2024年12月以18.41亿元收购山重建机100%股权，强化挖掘机业务，预计2027/2028年挖掘机收入占比超50% [9][10] - 拥有国家级技术中心及海外联合研发中心，研发费用占比从2023年4.91%降至2025年Q1的3.15% [9] 股东回报与未来规划 - 2024年4月通过1.5-3亿元A股回购计划，拟用于股权激励或员工持股 [10] - 与山重建机并购后运营整合效果良好，挖掘机业务目标进入国内一流水平 [10]

公司H股上市计划 - 公司正在筹划发行H股并在香港联交所上市 旨在推进全球化战略和提升综合竞争力 [1] - 本次H股上市不会导致控股股东和实际控制人变更 具体方案尚需董事会、股东大会审议及监管机构审核 [1] - 公司为国内推土机行业领军企业 主营业务涵盖工程机械研发制造及技术服务 [1] 海外业务表现 - 2024年海外出口收入占主营业务收入的57.41% 显示海外业务增速显著 [2] - 公司重构"9+2"海外营销网络 海外团队规模扩大 收入结构多极化 抗风险能力增强 [2] 行业动态与数据 - 工程机械行业复苏迹象显现 内销连续下滑13个月但出口大涨超70% [3] - 2024年2月行业开工率改善 市场预期回暖 [3][6] - 挖掘机行业周期调整中 国四标准切换已于2023年12月实施 [3] 下游需求指标 - 小松作业小时数及央视挖掘机指数数据覆盖2021-2025年 反映设备使用活跃度 [5] - 2024年1月信贷开门红强化国内需求回暖预期 行业"破冰"预期升温 [6] 行业政策与专家观点 - 工程机械新能源化获政策支持 全国人大代表提议推动电动化转型 [6] - 行业协会指出当前需关注行业形势与重点工作 未提及具体数据 [6]

新策略 - 公司筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市[2] - H股上市不会导致控股股东和实际控制人变化[2] - H股上市需经董事会、股东大会审议及监管机构审核[2] - H股上市能否实施有较大不确定性[2] 信息披露 - 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》等[3]

公司动态 - 山推股份正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市 [1] - 本次H股上市旨在推进全球化战略并加强与境外资本市场对接 [1] - 相关细节尚未确定但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] - 该事项需提交公司董事会和股东大会审议并经中国证监会备案及香港联交所审核 [1] 监管流程 - 本次H股上市存在较大不确定性 [1] - 公司将及时履行信息披露义务 [1]

股东出席情况 - 出席股东大会股东及代理人451人，代表股份826,854,513股，占比55.1116%[5] - 出席现场会议股东及代理人9人，代表股份602,777,085股，占比40.1764%[6] - 通过网络投票股东442人，代表股份224,077,428股，占比14.9352%[7] 业绩与利润分配 - 2024年度公司归母净利润1,102,261,096.09元，母公司净利润973,643,245.04元[13] - 2024年度公司派发现金股利270,007,005.36元，提取盈余公积97,364,324.50元，未分配利润3,504,335,503.36元[13] - 2024年度利润分配以1,500,142,612股为基数，每10股派现金红利0.6元，预计派发90,008,556.72元[13] 议案表决情况 - 《董事会2024年度工作报告》赞成股数占出席会议有表决权股份数的99.7506%[30] - 《公司2024年度计提资产减值准备及资产核销的报告》赞成股数占比99.7317%[30] - 《公司2024年年度报告》及其《摘要》赞成股数占比99.7510%[30] - 《公司2025年度财务预算报告》赞成股数占比99.7304%[31] - 《关于与山东重工集团财务有限公司签订金融服务协议的议案》赞成股数占比80.9566%[31] - 《关于申请银行综合授信额度的议案》赞成股数占比94.5568%[31] - 《关于开展金融衍生品业务的议案》赞成股数占比99.7310%[31] - 《关于与有关银行、融资租赁公司建立工程机械授信合作业务的议案》赞成股数占比99.7243%[31] - 《关于与山重融资租赁有限公司开展融资租赁业务的议案》赞成股数占比98.9854%[31] - 《关于聘任2025年度公司审计机构的议案》赞成股数占比99.7302%[31] - 《公司2025年度财务预算报告》中小投资者赞成股数占比99.0106%[31] - 《关于与山东重工集团财务有限公司签订金融服务协议的议案》中小投资者赞成股数占比80.9172%[31] - 《关于申请银行综合授信额度的议案》中小投资者赞成股数占比80.0219%[31] 关联回避 - 关联股东山东重工集团有限公司、潍柴动力股份有限公司601,105,285股表决权在两项议案表决时回避[18][22]

股东大会基本信息 - 2024年度股东大会于2025年5月16日下午14:00召开[4] - 出席本次股东大会的股东共计451人，代表股份826,854,513股，占总股本55.1116%[7] - 本次股东大会召集人是公司第十一届董事会，于2025年4月22日会议审议通过召开股东大会议案[7] 议案表决情况 - 《董事会2024年度工作报告》同意824,792,038股，占比99.7506%[13] - 《监事会2024年度工作报告》同意824,792,038股，占比99.7506%[14] - 《公司2024年度计提资产减值准备及资产核销的报告》同意824,636,438股，占比99.7317%[15] - 《公司2024年度财务决算报告》同意824,625,538股，占比99.7304%[18] - 《公司2024年度利润分配预案》同意824,624,038股，占比99.7302%[19] - 《关于提请股东大会授权董事会制定中期分红方案的议案》同意824,646,738股，占比99.7330%[21] - 《〈公司2024年年度报告〉及其〈摘要〉》同意824,795,538股，占比99.7510%[22] - 《公司2025年度财务预算报告》同意824,625,538股，占比99.7304%[23] - 《关于与山东重工集团财务有限公司签订金融服务协议的议案》同意182,758,799股，占比80.9566%[25] - 《关于申请银行综合授信额度的议案》同意781,847,027股，占比94.5568%[26] - 《关于开展金融衍生品业务的议案》同意824,630,338股，占比99.7310%[27] - 关于聘任2025年度公司审计机构议案，同意824,623,938股，占比99.7302%[1] 中小投资者表决情况 - 《董事会2024年度工作报告》中小投资者同意223,221,753股，占比99.0845%[13] - 《监事会2024年度工作报告》中小投资者同意223,221,753股，占比99.0845%[14] - 出席会议中小投资者对聘任2025年度公司审计机构议案，同意223,053,653股，占比99.0099%[2] 其他 - 本次股东大会各项议案均获通过[2] - 本次股东大会的召集、召开程序符合相关规定[3] - 本次股东大会召集人及出席会议人员资格合法有效[3] - 本次股东大会表决程序及表决结果合法有效[3]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 回顾2024年和2025Q1，工程机械行业营业收入持续增长，盈利能力显著提升，提质增效持续推进[3][6] - 展望2025年，工程机械反转逻辑持续验证，海外市占率提升，“一带一路”出口快速增长，国内周期筑底复苏有望上行[4] - 投资建议持续聚焦行业龙头，重点推荐三一重工等公司，持续推荐潍柴动力等公司，关注诺力股份[5][72] 根据相关目录分别进行总结 营业总收入 - 2024年工程机械五大主机厂营业总收入达2598亿元，同比增长3%；2025Q1达726亿元，同比增长12%，环比增长11%[11] - 2024年山推股份营业总收入同比增长25%；2025Q1三一重工营业总收入同比增长19%[15] 区域结构 - 2024年工程机械五大主机厂国外（境外）收入、毛利占比达52%、61%，同比增长16%、17%，高于国内/境内同比增速[18][19] 归母净利润 - 2024年工程机械五大主机厂归母净利润合计达179亿元，同比增长19%；2025Q1达68亿元，同比增长42%，环比增长164%[6][24] - 2024年柳工、山推业绩同比增长53%、41%；2025Q1三一、中联业绩同比增长56%、54%[29] 毛利率 - 经追溯调整，2024年工程机械五大主机厂合计毛利率达24.6%，同比提升1.2pct；2025Q1达24.4%，同比提升0.2pct[34] 归母净利率 - 2024年工程机械五大主机厂合计归母净利率达6.9%，同比提升0.9pct；2025Q1为9.4%，同比提升2.0pct，环比提升5.5pct[39] - 2024年三一、柳工归母净利率同比提升1.5pct、1.3pct；2025Q1中联、三一归母净利率同比提升3.9pct、2.8pct[40][42] ROE - 2024年、2025Q1工程机械板块ROE达8.6%、3.2%，同比提升1.1pct、0.8pct[50] - 2024年、2025Q1山推股份ROE达20.4%、5.1%，分别同比提升5.8pct、1.4pct[50] 期间费用率 - 2024年工程机械五大主机厂财务费用率为0.9%，同比提升0.8pct；2025Q1为 -0.8%，同比下降1.8pct，环比下降1.4pct[58] - 2024年工程机械五大主机厂合计汇兑损失为14.0亿元，2023年汇兑收益为9.3亿元[58] 现金流量 - 2024年、2025Q1五大主机厂经营活动现金流同比增长75%、16%[59][62] - 2024年、2025Q1工程机械五大主机厂净现比为1.3、0.8[60][62] 资产负债表 - 2024年、2025Q1工程机械五大主机厂资产负债率同比下降1.7pct、1.1pct；有息负债率同比下降1.4pct、0.03pct[65] - 2024年、2025Q1工程机械五大主机厂存货同比增长3%、2%；应收账款周转率同比增长0.07、0.04[66][67] - 2024年工程机械五大主机厂资本支出/折旧摊销达1.1，同比下降0.3[67]

会议时间 - 现场会议2025年5月16日下午14:00[1] - 网络投票同日上午9:15至下午15:00[1][2] - 登记日2025年5月12日[3] - 登记时间2025年5月13日8:30 - 16:30[6] 会议议案 - 审议15项议案含多报告及预案[4][14] - 议案10、14关联交易关联股东回避表决[5] 投票规则 - 网络投票代码360680，简称山推投票[10] - 交易系统投票2025年5月16日多时段[11] - 互联网投票同日上午9:15至下午15:00[12] - 重复投票以首次有效为准[10] - 对中小投资者表决单独计票披露结果[5] 委托事项 - 委托出席时间2025年5月16日[14] - 授权委托有效期至大会结束[15]