特钢板块市场表现 - 2025年1月19日，特钢板块整体上涨1.74%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为金洲管道，收盘价9.35元，单日涨幅达7.72% [1] - 涨幅居前的个股还包括常宝股份（涨5.80%）、盛德整泰（涨5.17%）和久立特材（涨4.33%） [1] 个股交易数据 - 金洲管道成交活跃，成交量45.19万手，成交额4.17亿元 [1] - 常宝股份成交量63.63万手，为列表内最高，成交额6.01亿元 [1] - 抚顺特钢成交量145.94万手，成交额9.56亿元，均为板块内最高 [1][2] - 太钢不锈成交量104.21万手，成交额5.45亿元 [1][2] - 翔楼新材是列表中唯一收跌的个股，跌幅1.45%，收盘价71.28元 [2] 板块资金流向 - 特钢板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.28亿元 [2] - 游资资金净流入4893.76万元，散户资金净流入7889.42万元 [2] - 方大特钢获得主力资金净流入1676.32万元，主力净占比10.40%，为板块内最高 [3] - 盛德整泰和中信特钢分别获得主力资金净流入1463.78万元和1173.51万元 [3] - 常宝股份遭遇主力资金净流出3100.69万元，主力净占比-5.16%，为板块内净流出额最高 [3] - 沙钢股份虽股价持平，但获得游资净流入1491.51万元，游资净占比8.44% [2][3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [3] 报告核心观点 - 核心观点：钢材供需边际好转，钢厂利润有望修复 [6] - 短期基本面：五大钢材产量环比上升，总库存转为去库，表观消费量环比回升，成材供需边际好转 [6] - 品种分化：热轧、冷轧库存去库较快，库存压力有所缓解，板材表现强于建材 [6] - 成本支撑：本周铁水产量下降，部分高炉复产延后，后续将进入高炉季节性复产阶段，成本支撑稳固 [6] - 长期趋势：高端产品出口比例将进一步提升，引导行业从规模扩张转向质量效益提升，龙头企业将进一步受益 [6] 根据相关目录分别进行总结 主要数据和事件 - 辽宁方大集团旗下企业多项技改工程推进，如方大特钢烧结矿成品仓环保改造项目开工、1号喷煤制粉系统升级后年省成本千万元、超高温亚临界发电项目2号锅炉点火成功，萍安钢铁50MW蒸汽发电机组日均发电超120万度，九江钢铁码头日均发货约18000吨，达州钢铁轧钢厂钢材日产量连续突破12000吨 [10] - 柳钢股份以简易程序向特定对象发行股票申请获上海证券交易所受理 [10] - 2025年12月，中国出口钢材1130.1万吨，同比增长16.2%；1-12月累计出口11901.9万吨，同比增长7.5% [11] - 2025年12月，中国进口钢材51.7万吨，同比下降16.7%；1-12月累计进口605.9万吨，同比下降11.1% [11] - 2025年12月，中国进口铁矿砂及其精矿11964.7万吨，同比增长6.4%；1-12月累计进口125870.9万吨，同比增长1.8% [11] - 河钢集团获签河北省2026年度首张钢材出口许可证，河北省2025年1至11月钢材出口额322.7亿元，占全省出口总额的9.1% [11] - 梅钢四号高炉中修项目于2026年1月11日顺利完成点火开炉 [12] 国内钢材市场 - 截至1月16日，国内主要钢材品种价格多数上涨：上海20mm HRB400螺纹价格为3320元/吨，较上周上涨40元/吨（1.2%）；8.0mm高线价格为3530元/吨，较上周上涨70元/吨（2.0%）；3.0mm热轧价格为3350元/吨，较上周上涨50元/吨（1.5%）；20mm普中板价格为3340元/吨，较上周上涨40元/吨（1.2%）；1.0mm冷轧价格为3720元/吨，较上周下降10元/吨（-0.3%）[13] - 价格变动趋势：螺纹钢价格近一周上涨1.2%，近一月上涨0.9%，近三月上涨3.4%，近一年下跌1.8% [14] 国际钢材市场 - 美国钢材价格稳中有升：截至1月16日，中西部钢厂热卷出厂价1050美元/吨，较上周上涨10美元/吨（1.0%）；冷卷出厂价1190美元/吨，与上周持平 [25] - 欧洲钢材价格上涨：截至1月16日，欧盟钢厂热卷报价740美元/吨，较上周上涨10美元/吨（1.4%）；冷卷报价850美元/吨，较上周上涨5美元/吨（0.6%）；热镀锌板报价860美元/吨，较上周上涨20美元/吨（2.4%）[25] 原材料和海运市场 - 国产矿价格稳中有升，进口矿价格稳中有跌，废钢价格持平：截至1月16日，本溪铁精粉价格910元/吨，较上周上涨2元/吨；青岛港巴西粉矿价格900元/吨，较上周下降6元/吨；废钢报价2070元/吨，与上周持平 [30] - 焦炭市场价格持平，华北主焦煤价格上涨：焦炭周末报价1370元/吨，与上周持平；华北主焦煤周末报价1342元/吨，较上周上涨19元/吨（1.4%）[30] - 海运市场下跌：截至1月16日，巴西图巴朗-青岛铁矿石海运费为19.41美元/吨，较上周下跌1.72美元/吨（-8.1%）；西澳-青岛海运费为7.23美元/吨，较上周下跌0.61美元/吨（-7.7%）[40] 国内钢厂生产情况 - 高炉开工率与铁水产量下降：截至1月16日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率为78.84%，环比减少0.47个百分点；日均铁水产量为228.01万吨，环比减少1.49万吨 [41] - 钢厂盈利率回升：钢厂盈利率为39.83%，环比增加2.17个百分点 [41] 库存 - 五大钢材总库存环比下降：截至1月16日，五大钢材品种社会总库存865.32万吨，环比增加1.17万吨；钢厂总库存380.68万吨，环比下降8.07万吨；总库存转为去库 [6] - 分品种库存：螺纹钢社会库存增加5.23万吨至295.41万吨，钢厂库存下降5.27万吨；热轧总库存下降5.01万吨至285.80万吨；冷轧总库存下降2.31万吨至120.31万吨 [44] - 表观消费量回升：测算本周螺纹钢表观消费量为190.34万吨，环比上升15.38万吨 [6] 利润情况测算 - 本周钢材利润下降：长流程方面，测算螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化-13元/吨、-4元/吨和-18元/吨；短流程电炉钢周均毛利环比变化-14元/吨 [6] 钢铁下游行业 - 固定资产投资：2025年1-11月城镇固定资产投资完成额累计44.40万亿元，同比下降2.6%；其中建筑安装工程累计同比下降6.4%，设备工器具购置累计同比上升12.2% [62] - 房地产投资：2025年1-11月房地产开发投资完成额累计7.86万亿元，同比下降15.9%；房屋新开工面积累计5.35亿平方米，同比下降20.5% [62] - 工业与消费：2025年11月工业增加值同比增长4.8%；汽车产量351.9万辆，同比增长2.4%；家用电冰箱产量944.2万台，同比增长5.6% [62] 主要钢铁公司估值及股价表现 - 重点公司盈利预测与评级：报告覆盖的11家重点公司（如华菱钢铁、宝钢股份、翔楼新材等）均给予“推荐”评级，并提供了2025-2027年的EPS和PE预测 [2] - 股价表现：截至1月16日当周，普钢板块中新兴铸管周涨幅4.5%，首钢股份周涨幅6.1%；南钢股份周跌幅4.7%，重庆钢铁周跌幅4.7% [68] - 板块估值：普钢板块PB（市净率）及其与全部A股PB的比值历史走势图显示，截至2026年1月16日，普钢板块估值处于历史区间 [66] 投资建议 - 推荐标的分为四类：1）普钢龙头：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份；2）特钢板块：翔楼新材、中信特钢、方大特钢；3）管材标的：久立特材、友发集团、常宝股份；4）原料板块中增量明确标的：大中矿业（铁矿+锂矿）、方大炭素 [6]

特钢板块市场表现 - 2024年1月15日，特钢板块整体较上一交易日上涨0.08%，领涨个股为甬金股份 [1] - 当日上证指数下跌0.33%报收于4112.6点，深证成指上涨0.41%报收于14306.73点，特钢板块表现与大盘存在分化 [1] 特钢板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：甬金股份上涨2.90% [1]，金洲管道上涨1.38% [1]，盛德整泰上涨1.25% [1]，太钢不锈上涨0.94% [1]，方大特钢上涨0.86% [1] - 跌幅居前的个股包括：翔楼新材下跌2.88% [2]，西宁特钢下跌2.03% [2]，沙钢股份下跌0.52% [1][2]，抚顺特钢下跌0.43% [1][2] - 部分个股涨跌互现，如常宝股份上涨0.56% [1][2]，久立特材下跌0.10% [1][2]，中信特钢下跌0.06% [1][2] 特钢板块个股成交情况 - 成交额最高的三只个股为：抚顺特钢成交11.76亿元 [1][2]，太钢不锈成交10.72亿元 [1][2]，常宝股份成交6.45亿元 [1][2] - 成交量最高的三只个股为：太钢不锈成交196.79万手 [1]，抚顺特钢成交162.81万手 [1][2]，常宝股份成交72.07万手 [1][2] - 成交额较低的个股包括：盛德整泰成交7568.00万元 [1][2]，西宁特钢成交8682.34万元 [2] 特钢板块资金流向 - 当日特钢板块整体资金流向为：主力资金净流入3438.47万元，游资资金净流出6629.34万元，散户资金净流入3190.87万元 [2] - 主力资金净流入最高的三只个股为：太钢不锈净流入4673.10万元，主力净占比4.36% [3]；抚顺特钢净流入2576.49万元，主力净占比2.19% [3]；金洲管道净流入1684.73万元，主力净占比8.64% [3] - 主力资金净流出最高的三只个股为：久立特材净流出1712.83万元，主力净占比-5.29% [3]；西宁特钢净流出791.03万元，主力净占比-9.11% [3]；方大特钢净流出307.30万元，主力净占比-2.76% [3] - 游资资金在多数个股呈净流出状态，其中方大特钢游资净流出1303.59万元，净占比-11.72% [3]；太钢不锈游资净流出4153.27万元，净占比-3.88% [3]；中信特钢是少数游资净流入的个股，净流入1051.87万元，净占比4.66% [3]

特钢板块市场表现 - 1月14日，特钢板块整体下跌0.31%，表现弱于上证指数（下跌0.31%），但强于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内个股表现分化，常宝股份以9.99%的涨幅领涨，抚顺特钢以2.49%的跌幅领跌[1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出2462.36万元，游资资金净流出4836.48万元，散户资金净流入7298.84万元[2] 个股价格与成交量 - **常宝股份**收盘价8.92元，大涨9.99%，成交量62.45万手，成交额5.39亿元，是板块中涨幅和成交额最高的个股[1] - **太钢不锈**收盘价5.32元，上涨1.53%，成交量169.84万手，是板块中成交量最大的个股[1] - **抚顺特钢**收盘价7.04元，下跌2.49%，成交量189.40万手，成交额13.42亿元，是板块中跌幅最大、成交额最高的个股[2] - **翔楼新材**收盘价72.89元，下跌1.25%，是板块中股价最高的个股[1] 个股资金流向 - **常宝股份**获得主力资金净流入1.24亿元，主力净占比高达22.98%，但游资和散户资金分别净流出7427.46万元和4963.08万元[3] - **西宁特钢**获得主力资金净流入1067.60万元，主力净占比8.27%[3] - **中信特钢**主力资金净流出759.27万元，但获得游资净流入1725.94万元，游资净占比6.65%[3] - **太钢不锈**主力资金净流出1350.33万元，散户资金净流入2204.25万元[3] - **方大特钢**主力资金净流入292.72万元，游资与散户资金流动规模较小[3]

特钢板块市场表现 - 1月13日，特钢板块整体下跌1.05%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股表现分化，沙钢股份上涨2.41%，抚顺特钢上涨2.27%，盛德整泰上涨1.29%，久立特材微涨0.27%，而太钢不锈领跌，跌幅达5.92%，金洲管道下跌3.95% [1][2] - 从成交额看，板块内交投活跃度不一，抚顺特钢成交额最高，达19.92亿元，沙钢股份成交8.24亿元，久立特材成交5.20亿元，而翔楼新材、盛德整泰成交额相对较低，分别为2.93亿元和1.02亿元 [1][2] 特钢板块资金流向 - 当日特钢板块整体呈现主力资金净流出态势，主力资金净流出9821.52万元，游资资金净流出1371.18万元，而散户资金净流入1.12亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，沙钢股份主力资金净流入6032.44万元，主力净占比7.32%，抚顺特钢主力资金净流入5104.75万元，主力净占比2.56%，久立特材主力资金净流入2610.29万元，主力净占比5.02% [3] - 部分个股遭遇主力资金大幅流出，常宝股份主力资金净流出2260.36万元，主力净占比-8.52%，甬金股份主力资金净流出2141.82万元，主力净占比-15.19%，方大特钢主力资金净流出1752.15万元，主力净占比-10.80% [3]

公司公告核心内容 - 中信泰富特钢集团股份有限公司发布关于变更持续督导保荐代表人的公告 [1] - 公告核心内容为五矿证券有限公司因原保荐代表人工作变动 更换公司公开发行可转换公司债券项目的持续督导保荐代表人 [1] 保荐机构与项目背景 - 公司公开发行可转换公司债券项目委托中信证券股份有限公司及五矿证券有限公司担任联席保荐机构 [1] - 该项目的法定持续督导期为2022年4月15日至2023年12月31日 [1] - 由于公司募集资金尚未使用完毕 中信证券与五矿证券需对项目未尽事项继续履行持续督导义务 [1] 保荐代表人变更详情 - 五矿证券原委派的保荐代表人乔端因个人工作变动原因 不再担任该项目的持续督导保荐代表人 [1] - 为保证持续督导工作有序进行 五矿证券现委派王雅婷女士担任公司持续督导的保荐代表人 继续履行督导职责 [1] - 变更后 五矿证券对该项目的持续督导保荐代表人为胡洁女士和王雅婷女士 [2] 新任保荐代表人履历 - 新任保荐代表人王雅婷女士为保荐代表人 拥有硕士研究生学历 [5] - 王雅婷现任五矿证券有限公司投资银行业务委员会高级经理 [5] - 其曾负责或参与五矿新能IPO 帝尔激光IPO 长远锂科可转债 五矿资本优先股等项目 [5] 持续督导安排与致谢 - 持续督导期将进行至中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所规定的持续督导义务结束为止 [2] - 公司对原保荐代表人乔端先生为项目工作所作出的积极贡献表示衷心感谢 [3]

公司人事变动 - 中信特钢于1月12日发布公告，宣布其可转债持续督导保荐代表人发生变更 [2] - 原保荐代表人乔端变更为王雅婷，王雅婷将与胡洁共同履行持续督导职责 [2] - 此次变更后，持续督导期将持续至监管规定的结束时间 [2]

中信特钢可转换公司债券项目持续督导保荐代表人变更 - 中信股份旗下中信泰富特钢集团股份有限公司公开发行可转换公司债券项目的联席保荐机构为中信证券及五矿证券 [1] - 该项目的法定持续督导期为2022年4月15日至2023年12月31日 [1] - 由于中信特钢募集资金尚未使用完毕 中信证券与五矿证券需继续履行持续督导义务 [1] - 五矿证券原委派的保荐代表人乔端因个人工作变动不再担任本项目持续督导的保荐代表人 [1] - 五矿证券现委派王雅婷担任持续督导保荐代表人 与胡洁共同履行持续督导职责 [1] - 变更后 持续督导期将延续至中国证监会和深圳证券交易所规定的持续督导义务结束为止 [1]

公司公告核心事件 - 中信股份旗下中信泰富特钢集团股份有限公司公开发行可转换公司债券项目的持续督导保荐代表人发生变更 [1] - 原五矿证券委派的保荐代表人乔端因个人工作变动不再担任持续督导保荐代表人 [1] - 五矿证券现委派王雅婷女士接替乔端先生，与胡洁女士共同担任该项目的持续督导保荐代表人 [1] 项目相关安排 - 该可转债项目的联席保荐机构为中信证券及五矿证券 [1] - 项目的法定持续督导期为2022年4月15日至2023年12月31日 [1] - 由于中信特钢募集资金尚未使用完毕，保荐机构需对未尽事项继续履行持续督导义务 [1] - 变更后，持续督导期将延续至中国证监会和深圳证券交易所规定的义务结束为止 [1]

特钢板块市场表现 - 1月12日，特钢板块整体上涨1.54%，领涨A股市场，当日上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.75% [1] - 板块内个股普涨，金洲管道以10.06%的涨幅领涨，抚顺特钢上涨8.78%，久立特材上涨3.28%，太钢不锈上涨2.96%，西宁特钢上涨2.38% [1] - 部分个股出现下跌，常宝股份下跌1.81%，翔楼新材下跌0.77%，中信特钢下跌0.44% [2] 个股交易数据 - 金洲管道收盘价8.86元，成交量45.05万手，成交额3.82亿元 [1] - 抚顺特钢收盘价7.06元，成交量241.63万手，成交额17.00亿元 [1] - 太钢不锈收盘价5.57元，成交量226.58万手，成交额12.66亿元 [1] - 久立特材收盘价29.93元，成交量21.92万手，成交额6.48亿元 [1] - 西宁特钢收盘价3.01元，成交量48.74万手，成交额1.46亿元 [1] - 方大特钢收盘价5.99元，成交量28.35万手，成交额1.70亿元 [1] - 沙钢股份收盘价5.80元，成交量60.34万手，成交额3.50亿元 [1] - 中信特钢收盘价15.82元，成交量15.65万手，成交额2.48亿元 [1] 板块资金流向 - 当日特钢板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为9510.8万元 [2] - 游资资金整体净流出1.41亿元，散户资金整体净流入4553.53万元 [2] - 抚顺特钢获得主力资金大幅净流入2.02亿元，主力净占比达11.88% [3] - 金洲管道获得主力资金净流入3934.76万元，主力净占比10.30% [3] - 中信特钢获得主力资金净流入1952.35万元，主力净占比7.87% [3] - 太钢不锈遭遇主力资金净流出2359.66万元，主力净占比为-1.86% [3] - 西宁特钢遭遇主力资金净流出819.82万元，主力净占比为-5.60% [3]