文章核心观点 - 2026年是“十五五”开局之年，A股市场政策向新兴产业倾斜，低估值龙头蓄力，投资机会藏身于国家重点扶持的高景气赛道[1] - 集成电路、新能源、生物医药等被工信部明确为要打造的新兴支柱产业，这些领域的优质标的是未来一年最具潜力的投资方向[1] 筛选逻辑与标准 - 筛选围绕“政策支持+业绩确定性+估值合理”三个核心标准进行[3] - 政策硬支撑：标的属于工信部2026年重点打造的新兴支柱产业，享受研发补贴、产业扶持等政策红利[3] - 业绩有保障：要求2025年营收或净利增速不低于20%，ROE不低于15%，且订单或产能有明确增长预期[3] - 估值不高估：要求PE或PB低于行业均值或处于历史低位，以提供足够安全边际[3] - 所选标的为“政策吹暖风、业绩能兑现、估值不吓人”的优质标的，而非纯概念炒作[4] 重点公司解析 - 北方华创（002371）：作为半导体设备领军者，覆盖刻蚀、沉积等核心环节，国内市占率领先，订单饱满，其PEG仅为1.2[5] - 中国长城（000066）：作为信创硬件核心与PKS体系龙头，2025年股价涨幅仅15%，市盈率约28倍处于历史低位，且资产整合预期强[5] - 德生科技（002908）：属于数据要素与数字经济标的，具备社保服务与数据确权双轮驱动，2026年政策落地加速，呈现小市值高弹性特征[5] 核心赛道投资机会 - 半导体/国产替代：工信部明确推进产业基础再造工程以攻克核心技术，中芯国际、北方华创等公司直接受益于晶圆厂扩产和设备替代[6] - 新能源（光伏+储能）：全国能源工作会议提出2026年新增风电太阳能装机2亿千瓦以上，隆基绿能、宁德时代等公司正处光伏装机和储能需求爆发的风口[6] - 生物医药/创新药：作为新兴支柱产业，在政策趋稳和出海加速背景下，恒瑞医药、华海药业等公司的创新药和CDMO业务有望持续兑现业绩[6] - 以上三个赛道兼具国家战略支持和实际需求增长，被认为是当年A股市场的主线机会[7] 投资方法建议 - 建议投资者查询权威信息，如上交所、深交所官网的公司年报以核实业绩和订单，并使用同花顺等工具查询估值以避开短期暴涨后的高估标的[8] - 建议采取分仓布局策略，不将资金全压于单一赛道，可在半导体、新能源、生物医药中各选1至2只标的以分散风险[8]

公司近期动态 - 公司于2025年12月19日召开第四届第七次董事会会议，审议了《关于确认董事会审计委员会成员及召集人的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于CRO业务，占比86.22% [1] - 商业化生产业务收入占比10.28% [1] - CDMO业务收入占比3.5% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为59亿元 [1]

公司医药业务战略与模式 - 公司医药业务坚持大客户战略，并以CDMO业务模式为主 [1] - 公司已与多家全球领先医药企业达成合作，并积极拓展新客户，大力开拓潜在的战略型、高粘度客户 [1] 客户合作与业务发展 - 公司医药事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系 [1] - 业务合作覆盖范围持续扩大，合作程度不断深入 [1] - 公司跟随客户业务管线布局自身产品管线，并拓展技术能力 [1] 未来增长前景 - 随着公司与客户业务的不断深入，以及客户专利期内产品的持续推广，公司医药业务长期而言将有望实现增长 [1]

公司股东减持计划 - 公司股东“富诚海富通百诚医药员工参与创业板战略配售集合资产管理计划”计划减持不超过约55万股，占公司总股本的0.5077% [1] - 该资管计划目前持有公司股份约113万股，占公司总股本的1.0425% [1] - 减持将通过大宗交易或集中竞价方式进行，将在公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施 [1] 减持人员及持股情况 - 本次减持份额的持有人为公司原董事、高级管理人员刘一凡及原高级管理人员陈晓萍 [1] - 刘一凡持有资管计划份额2205万元（占比24.5%），间接持有公司约28万股，占公司总股本0.2554% [1] - 陈晓萍持有资管计划份额2178万元（占比24.2%），间接持有公司约27万股，占公司总股本0.2523% [1] - 相关人员已于2025年2月7日因任期届满离任，截至公告日离任时间已满六个月 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中CRO业务占比86.22% [2] - 商业化生产业务收入占比10.28% [2] - CDMO业务收入占比3.5% [2] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为59亿元 [3]

公司核心动态 - 公司控股股东楼金芳女士已完成增持计划，截至2025年12月12日，累计增持公司股份约93万股，占公司总股本的0.85%，累计增持金额为5031.07万元 [1] - 截至发稿，公司市值为59亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：CRO业务占比86.22%，商业化生产占比10.28%，CDMO业务占比3.5% [1]

人事变动 - 程丹丹女士辞去公司董事及董事会秘书职务，辞任后继续担任财务总监[1] - 公司聘任陈树峰先生为新任董事会秘书[1] - 公司董事会中兼任高级管理人员及职工代表董事人数未超过董事总数二分之一[1] 财务与业务构成 - 公司2025年1至6月份营业收入构成中，CRO业务占比86.22%[1] - 商业化生产业务收入占比10.28%[1] - CDMO业务收入占比3.5%[1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为53亿元[1]

公司近期动态 - 公司于2025年11月21日召开了第四届第六次董事会会议，审议了包括《关于修订 <董事会秘书工作细则> 的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为53亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于CRO业务，占比86.22% [1] - 商业化生产业务收入占比为10.28% [1] - CDMO业务收入占比为3.5% [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 公司业绩延续高速增长趋势，2025年前三季度实现营业收入2.72亿元，同比增长25.79%，实现归母净利润0.69亿元，同比增长75.66% [1] - 细胞培养基业务是核心增长动力，2025年第三季度单季度实现收入0.83亿元，同比增长48%，受益于产品研发拓展及国内外市场客户拓展 [2] - CDMO业务2025年第三季度单季度实现收入0.10亿元，同比下降35%，主要受需求端波动影响 [2] - 公司作为国产培养基市场龙头，将持续受益于国内生物药市场的蓬勃发展和国产替代趋势，战略布局的CDMO业务与培养基业务呈现协同发展 [3] - 预期公司未来几年将保持高速增长，调整后2025-2027年营收预测分别为3.74亿元、4.73亿元、5.95亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.61元、0.90元、1.29元 [3] 财务业绩与预测 - 2025年前三季度毛利率预计为55.0%，并预计将逐步提升，2026年及2027年分别达到58.0%和59.5% [4][8] - 净利润率显著改善，预计从2025年的18.6%提升至2027年的24.7% [4][8] - 净资产收益率（ROE）预计持续提升，从2025年的3.3%升至2027年的6.4% [4][8] - 公司成长性突出，预计2025-2027年营业收入增长率将维持在26%左右，净利润增长率预计在2025年达到230.1%的高位后，2026年及2027年分别保持47.5%和43.7%的增速 [4][8] 估值指标 - 基于2025年11月13日58.50元/股的收盘价，对应2025-2027年的市盈率（PE）分别为96倍、65倍、45倍 [3] - 公司总市值约为66.58亿元 [5]

并购交易概述 - 奥浦迈拟通过发行股份及支付现金方式收购澎立生物100%股权，交易作价确定为14.505亿元 [5][6] - 澎立生物100%股权评估值为14.52亿元，公司计划募集配套资金3.62亿元 [6] - 交易采取差异化定价模式，澎立生物64.78%股权的交易作价为10.07亿元 [6] 公司战略与交易动机 - 公司认为并购能扩大培养基产品销售流量入口，提升客户粘性，并提升CDMO业务产能利用率 [7] - 战略目标是实现细胞培养产品与CRDMO业务的协同效应 [7] 独立董事的反对意见 - 公司独立董事陶化安多次对并购相关议案投反对票或弃权票，认为公司现阶段不具有并购必要性 [2][8] - 反对理由包括并购无助于提升培养基产品利润和解决CDMO业务亏损问题 [8] - 陶化安指出并购无法直接提高奥浦迈CDMO产能利用率，且澎立生物的CRO业务面临国内激烈竞争和海外不确定性 [9] 交易方案调整与监管问询 - 本次并购的配套募集资金从最初方案的7.3亿元调整为3.62亿元，调整后公司拟考虑使用首发超募资金实施并购 [10] - 针对上交所问询，公司回复称差异化定价基于交易对方初始投资成本、性质及作用等因素确定，具有合理性和公允性 [10]

合作公告概述 - 普洛药业与安帝康生物于11月6日晚间签订《战略合作框架协议》[1] - 双方合作基于平等互利、优势互补的原则[1] - 合作旨在寻求创新药物方向的长期合作项目[1] 合作战略目标 - 共同打造行业竞争力[1] - 不断提升药物市场竞争优势和稳定供应能力[1] - 协议明确了双方的战略合作关系[1] 合作业务影响 - 双方将开展CDMO项目的长期合作[1] - 合作将有利于公司CDMO业务的拓展[1] - 合作将进一步提升公司的CDMO业务竞争力[1]