人事变动 - 骆灵芝因个人原因辞去公司职工监事职务，持有200股[2] - 赵从甫被选举为公司第九届监事会职工监事，未持股[2][6] 会议信息 - 公司于2025年6月17日召开职工代表会议[2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有中信证券等投资机构及 4 位行业分析师 [1] - 时间为 2025 年 6 月 12 日上午 10:00 - 11:30 [1] - 地点在云南铝业股份有限公司一楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为证券事务代表王冀奭先生 [1] 分红相关 - 2024 年公司累计分红金额约 14.22 亿元，占 2024 年度归属于上市公司股东净利润的比例为 32.23% [1] - 公司将坚持“以投资者为本”理念，提高盈利和抗风险能力，合理稳步提升投资者回报 [1] 氧化铝供应 - 公司全资子公司云南文山铝业有限公司年产 140 万吨氧化铝，可部分保障电解铝生产，需外购部分氧化铝 [1] 铝加工产品及发展方向 - 铝加工产品有变形铝及铝合金圆铸锭等多种类型 [2] - 未来贯彻“四个特强”战略规划，构建“1 + 3 + 2 + 1”产业体系，打造绿色铝一流企业标杆 [2]

指数表现 - 上证指数高开低走，中证国企一带一路指数下跌0.35%，报1581.13点，成交额534.22亿元 [1] - 中证国企一带一路指数近一个月上涨1.51%，近三个月上涨0.62%，年至今下跌2.50% [2] 指数构成 - 中证国企一带一路指数从沪深市场参与一带一路建设的国企上市公司中选取100只代表性证券作为样本，反映一带一路主题国企上市公司整体表现 [2] - 指数以2013年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [2] - 十大权重股包括小商品城（2.78%）、山东黄金（2.73%）、云天化（2.3%）、北新建材（2.07%）、中国海油（2.06%）、长江电力（2.05%）、德赛西威（2.0%）、中海油服（1.95%）、东阿阿胶（1.86%）、云铝股份（1.78%） [2] 市场分布 - 上海证券交易所占比72.46%，深圳证券交易所占比27.54% [2] 行业分布 - 工业占比35.11%，原材料占比17.51%，能源占比12.13%，公用事业占比9.35%，金融占比6.88%，医药卫生占比5.12%，主要消费占比4.87%，通信服务占比3.78%，可选消费占比3.27%，信息技术占比1.06%，房地产占比0.92% [3] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [3] - 每次调整样本比例一般不超过20%，设置缓冲区（新样本前80名优先进入，老样本前120名优先保留） [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况会进行临时调整 [3] 跟踪基金 - 跟踪基金包括富国、易方达、汇添富等公司的中证国企一带一路ETF及联接基金 [4]

股东参会情况 - 出席现场会议股东及代表10人，代表股份14.8692亿股，占比42.2493%[4] - 参加网络投票股东577人，代表股份5.15657亿股，占比14.8692%[4] - 现场和网络投票股东共587人，代表股份19.8084亿股，占比57.1185%[4] 议案表决情况 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》同意19.7873亿股，占比99.8932%[6] - 《关于2024年度监事会工作报告的议案》同意19.7895亿股，占比99.9045%[8] - 《关于2024年度利润分配的议案》同意19.5695亿股，占比98.7938%[10] - 《关于2024年年度报告及摘要的议案》同意19.7888亿股，占比99.9009%[12] - 《关于公司2025年度债务融资方案的议案》同意19.793亿股，占比99.9223%[13] - 《关于公司董事2025年度薪酬标准的议案》同意19.792亿股，占比99.9169%[15] - 《关于公司监事2025年度薪酬标准的议案》同意1979111578股，占比99.9126%[17] 中小投资者投票情况 - 中小投资者投票同意518997630股，占比99.6674%[18] - 中小投资者投票反对1527491股，占比0.2933%[18] - 中小投资者投票弃权204519股，占比0.0393%[19] 其他情况 - 提交大会审议及表决议案7项，无临时提案[6] - 大会召集、召开符合规定，决议合法有效[20]

股东情况 - 出席股东大会股东及代表587人，持股19.81亿股，占比57.12%[4][5] - 现场会议股东及代表10人，代表股份14.65亿股，占比42.25%[5] - 网络投票股东577人，代表股份5.16亿股，占比14.87%[5] 议案表决 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》同意票数占比99.89%[6] - 《关于2024年度利润分配的议案》同意票数占比98.79%[10] - 《关于2024年年度报告及摘要的议案》同意票数占比99.90%[11] - 《关于公司2025年度债务融资方案的议案》同意票数占比99.92%[13] - 《关于公司董事2025年度薪酬标准的议案》同意票数占比99.92%[14][15] - 《关于公司监事2025年度薪酬标准的议案》同意票数占比99.91%[16] 会议合规 - 本次股东大会召集、召开符合《公司法》《证券法》等规定[3] - 公司2024年年度股东大会决议合法有效[18] 备查文件 - 经与会董事签字确认并加盖印章的股东大会决议[18] - 云南海合律师事务所关于公司2024年年度股东大会的见证意见书[18] 发布日期 - 董事会发布日期为2025年6月6日[19]

市场表现 - 沪指6月6日上涨0.04%，申万行业中13个上涨，有色金属（+1.16%）和通信（+1.00%）涨幅居前，美容护理（-1.70%）和纺织服饰（-1.18%）跌幅居前 [1] - 两市主力资金全天净流出212.40亿元，7个行业净流入，建筑装饰（+0.79%）净流入7.75亿元居首，有色金属（+1.16%）净流入7.70亿元次之 [1] - 24个行业主力资金净流出，计算机（-33.56亿元）、机械设备（-31.09亿元）、汽车、电子、医药生物等流出规模较大 [1] 有色金属行业资金流向 - 行业整体上涨1.16%，主力资金净流入7.70亿元，137只个股中94只上涨，6只涨停，73只个股资金净流入 [2] - 净流入超亿元的个股5只：洛阳钼业（+3.97%，净流入2.41亿元）、湖南白银（+9.89%，净流入2.19亿元）、白银有色（+10.00%，净流入1.97亿元） [2] - 净流出超5000万元的个股5只：金力永磁（-2.58%，净流出1.50亿元）、广晟有色（-3.25%，净流出1.06亿元）、云铝股份（净流出7611.22万元） [3] 个股资金动态 - 有色金属行业资金流入榜前五：洛阳钼业（换手率1.72%）、湖南白银（换手率7.39%）、白银有色（换手率3.25%）、赤峰黄金（换手率3.52%）、紫金矿业（换手率0.65%） [2] - 资金流出榜前五：金力永磁（换手率4.75%）、广晟有色（换手率7.16%）、云铝股份（换手率0.76%）、安泰科技（换手率2.64%）、宜安科技（换手率5.08%） [3]

市场整体表现 - 沪指6月3日上涨0.43% [1] - 申万行业分类中20个行业上涨 涨幅居前为美容护理(3.86%)和纺织服饰(2.53%) [1] - 家用电器和钢铁行业跌幅居前 分别下跌2.10%和1.37% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出63.59亿元 [1] - 12个行业主力资金净流入 19个行业净流出 [1] - 计算机行业净流出规模最大 达24.79亿元 [1] - 汽车行业净流出19.59亿元 电子、机械设备和国防军工等行业净流出较多 [1] 有色金属行业表现 - 行业整体上涨1.40% [1][2] - 主力资金净流入规模居首 达14.01亿元 [1][2] - 行业137只个股中106只上涨 2只涨停 24只下跌 [2] - 72只个股资金净流入 10只净流入超5000万元 [2] 有色金属资金流入个股 - 西部黄金净流入1.95亿元 涨幅10.03% 换手率5.43% [2] - 广晟有色净流入1.93亿元 涨幅10.00% 换手率8.55% [2] - 紫金矿业净流入1.49亿元 涨幅1.86% 换手率0.68% [2] - 中金黄金净流入9895.60万元 华钰矿业净流入8426.16万元 盛和资源净流入7957.23万元 [2] 有色金属资金流出个股 - 中国铝业净流出4810.54万元 涨幅2.14% [2][3] - 云铝股份净流出3233.09万元 跌幅0.75% [2][3] - 神火股份净流出3013.51万元 跌幅1.03% [2][3] - 18只个股净流出超千万元 湖南黄金净流出2462.19万元 [2][3]

市场表现 - 沪指5月27日下跌0.18%，申万行业中13个上涨，纺织服饰、医药生物涨幅居前，分别为1.30%、0.97%，有色金属、电子跌幅居前，分别为2.07%、1.28% [2] - 有色金属行业位居跌幅榜首位，下跌2.07%，137只个股中20只上涨，115只下跌 [3] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出195.19亿元，8个行业净流入，食品饮料行业净流入规模居首（10.06亿元），医药生物行业次之（6.50亿元） [2] - 23个行业主力资金净流出，电子行业净流出44.50亿元居首，机械设备（34.01亿元）、电力设备、通信、汽车等紧随其后 [2] - 有色金属行业主力资金净流出19.34亿元，34只个股净流入，其中6只净流入超千万元，天齐锂业（2912.55万元）、利源股份（1520.85万元）、金天钛业（1511.09万元）居前 [3][4] - 有色金属行业12只个股净流出超5000万元，赤峰黄金（-1.96亿元）、云铝股份（-9987.92万元）、华友钴业（-8383.27万元）位列前三 [5] 个股数据 - 有色金属行业资金净流入个股中，天齐锂业涨幅0.98%，换手率1.23%；精艺股份涨幅3.83%，换手率10.66% [3][4] - 资金净流出个股中，赤峰黄金跌幅4.26%，换手率3.67%；东方钽业跌幅6.86%，换手率9.85%；紫金矿业跌幅3.66%，换手率0.84% [5]

根据提供的行业研报内容，以下是详细总结： 行业投资评级 - 有色金属行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 关税政策反复叠加美债拍卖遇冷，美国财政恶化驱使黄金价格再度走牛[1][4] - 有色金属板块本周上涨1.26%，在全部一级行业中排名第3，跑赢上证指数1.83个百分点[14] - 二级行业表现分化：贵金属板块上涨5.58%，工业金属上涨1.86%，能源金属上涨0.36%，小金属下跌1.90%，金属新材料下跌2.60%[1][14] 行情回顾 - 上证综指下跌0.57%，31个申万行业中有10个行业上涨[14] - 有色金属行业上涨1.26%，排名第3位（3/31）[14] - 个股方面，西部黄金（+18.57%）、光智科技（+14.51%）、中国黄金国际（+14.08%）涨幅居前；宜安科技（-14.70%）、金力永磁（-7.25%）、盛和资源（-6.53%）跌幅居前[20] 工业金属表现 - 伦铜报收9,614美元/吨，周环比上涨1.76%；沪铜报收77,790元/吨，周环比下跌0.45%[2] - 伦铝报收2,466美元/吨，周环比下跌0.62%；沪铝报收20,155元/吨，周环比上涨0.12%[3] - LME铜库存16.47万吨，周环比下降8.17%；上期所铜库存9.87万吨，周环比下降8.76%[32] - LME铝库存38.46万吨，周环比下降2.75%；上期所铝库存14.13万吨，周环比下降9.48%[32] - 电解铝社会库存降至58.76万吨，环比下降5.13%[3] 贵金属表现 - COMEX黄金收盘价3,357.70美元/盎司，周环比上涨4.75%；SHFE黄金收盘价780.10元/克，周环比上涨3.76%[4] - 美国20年美债拍卖遇冷，投标倍数从4月的2.63倍下滑至2.46倍，得标利率5.047%，较上月提升约24个基点[4][28] - 美众议院通过减税法案，预计将令美国国债激增3万亿美元以上[1][4] 稀土及小金属 - 氧化镨钕收报41.85万元/吨，周环比下跌1.30%；氧化镨收报45.60万元/吨，周环比下跌0.87%[68] - 氧化镝报收1,600元/千克，周环比下跌1.23%；氧化铽收报7,110元/千克，周环比下跌1.25%[68] 宏观环境影响 - 美国5月SPGI制造业PMI录得52.3%，高于预期的50.1%；服务业PMI录得52.3%，高于预期的50.8%[27][49] - 新增订单增速同比增长，但出口订单连续第二个月萎缩，价格收取分项指数创2023年4月以来新高[27][49] - 特朗普威胁对欧盟商品征收50%关税，关税政策反复影响市场偏好[1][27][49] - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，三大评级机构均已下调美国信用评级[4][28]

行业投资评级 - 有色金属板块投资评级为"看好"（维持）[4] 核心观点 - 2024年有色金属板块整体盈利增长，但细分板块分化明显：黄金和铜铝板块受益于金属价格上涨盈利大幅增长，能源金属板块盈利大幅下滑[5] - 2024年有色金属板块实现营业收入3.64万亿元（同比+5.73%），归母净利润1471.27亿元（同比+2.61%），毛利率11.46%（同比+0.34pct）[5] - 2025Q1板块营业收入8853亿元（同比+7.95%），归母净利润472.42亿元（同比+61.15%），毛利率12.31%（同比+1.65pct）[18] 板块表现 价格表现 - 黄金：2024年均价560.8元/克（同比+24.4%），2025Q1均价673.5元/克（同比+37.2%）[5] - 铜：2024年均价7.5万元/吨（同比+10.5%），2025Q1均价7.7万元/吨（同比+11.5%）[6] - 铝：2024年均价2.0万元/吨（同比+7.6%），2025Q1均价2.05万元/吨（同比+7.9%）[6] - 碳酸锂：2024年均价9.1万元/吨（同比-65%），2025Q1均价7.6万元/吨（同比-25.3%）[5] 涨跌幅表现 - 2024年有色金属板块涨幅3.2%（申万第15名），2025Q1涨幅12.0%（申万第1名）[29] - 2024年细分板块涨幅前三：铝（+20.6%）、锡（+17.3%）、铜（+16.2%）[29] - 2025Q1细分板块涨幅前三：黄金（+25.7%）、锡（+20.2%）、新材料（+16.1%）[29] 细分板块分析 黄金板块 - 2024年营收3079亿元（同比+19.2%），归母净利润120亿元（同比+29%），毛利率12.7%（同比+1.05pct）[5] - 2025Q1营收884亿元（同比+22%），归母净利润42亿元（同比+48%），毛利率13%（同比+1.84pct）[5] 铜板块 - 2024年营收1.45万亿元（同比+7.4%），归母净利润616亿元（同比+38.6%），毛利率10.1%（同比+2.2pct）[6] - 2025Q1营收3372亿元（同比+3.2%），归母净利润195亿元（同比+51.2%），毛利率12.4%（同比+3.4pct）[6] 铝板块 - 2024年营收4540亿元（同比+8.7%），归母净利润370亿元（同比+30.1%），毛利率17.9%（同比+1.7pct）[6] - 2025Q1营收1115亿元（同比+14.7%），归母净利润99亿元（同比+21%），毛利率17.5%（同比-0.6pct）[6] 锂板块 - 2024年营收642亿元（同比-47.2%），归母净利润-60亿元（同比-126.9%），毛利率22.9%（同比-21.7pct）[6] - 2025Q1营收131亿元（同比-14.1%），归母净利润7亿元（扭亏为盈），毛利率22.5%（同比+2.3pct）[6] 基金持仓 - 2025Q1主动基金有色持股占比环比提升0.71pct至3.82%[32] - 主动型基金重仓股前五：紫金矿业、云铝股份、神火股份、山东黄金、山金国际[32]