报告公司投资评级 - 买入(首次) [1] 报告的核心观点 - 公司基本盘稳固，各项业务收入持续增长，坚定推进"AI+"战略，有望打造新成长曲线 [1] 公司基本盘稳固，各项业务收入持续增长 - 公司主营业务涵盖消费类电脑及平板、加固智能终端、XR及AIoT业务 [1] - 加固智能终端方面，2024年上半年公司实现营收1.39亿元，同比增长1.90% [1] - AIoT业务方面，2024年上半年公司AIoT板块业务营收同比增长579.67% [1] - 2024年上半年公司消费类电脑及平板业务实现营收8.37亿元，同比增长0.98% [5] 公司坚定推进"AI+"战略，有望打造新成长曲线 - AI眼镜方面，公司早在2015年成立子公司亿境虚拟，专注于XR产品的研发与交付服务 [1] - 预计到2029年AI智能眼镜的年销量有望达到5500万副，到2035年预计将激增至14亿副 [1] - AI PC方面，2024年全球AIPC出货量将达到0.51亿台，到2026年和2028年全球AIPC出货量将达到1.54亿台和2.08亿台，2024年至2028年的复合增长率达到42% [1] - 公司AIPC产品已具备量产出货能力，市场反馈积极 [5] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为28.5、31.4、34.5亿元，EPS分别为0.92、1.03、1.15元，当前股价对应PE分别为56.2、49.9、44.7倍 [6]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、分析师会议、业绩说明会、现场参观、其他（线上交流） [2] - 活动参与人员为中欧基金、华福证券 [2] - 活动时间为2024年11月26日 [2] - 活动地点为线上会议 [2] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书乔敏洋，投资者关系专员谢蝶 [2] 公司业务情况 - 公司是智能电子产品及解决方案提供商，2015年成立子公司亿境虚拟专注XR/AI穿戴产品研发与量产服务，包括AI Glasses等及相关解决方案 [2] - 亿境虚拟配合支持国内外XR/AI穿戴领域优秀品牌与场景内容公司落地应用，细节以客户主动披露为准 [2] 产品应用情况 - 亿境虚拟已推出VR/MR一体机、游戏一体机等多种产品，广泛应用于生活娱乐、智能办公等多个领域 [2] - VR/AR产品落地应用主要在教育和泛教育领域，亿境自研VR硬件头盔服务国际知名教育内容客户 [2] 未来发展规划 - 公司秉持积极开放态度，把握AI眼镜等新型AI+AR轻便穿戴硬件产品行业机遇，加强和扩展AI融合能力 [3] - 利用成熟XR及穿戴产品经验，增强产品研发、销售及量产交付能力，探索空间计算的AI最新应用 [3]

公司概况 - 亿道信息是一家以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及解决方案提供商，主要业务分为加固智能终端和消费类智能终端 [2][3] - 加固智能终端包括加固笔记本电脑、加固平板和加固类手持终端及工控产品，广泛应用于智能制造、交通运输、能源勘探等领域 [3] - 消费类产品包括PC、平板、Aiot及XR类产品，主要服务全球区域性龙头品牌，如Medion、Unowhy、HMD等 [3] 研发投入与技术 - 2024年前三季度研发投入1.65亿元，同比增长36.81% [2] - 截至2024年9月30日，研发人员706名，占比超47%，同比增长26.3% [2] - 亿道研究院专注于人工智能、感知技术、空间智能领域，推动人机交互范式的发展 [3] 经营情况 - 2024年前三季度营业收入同比增长22.58%，收入保持稳健增长 [3] - 利润波动主要原因包括研发费用增加、募投项目折旧及摊销成本、国际化进程推进 [3] - 公司将持续以研发驱动创新，增强可持续发展能力，提升经营业绩 [3]

公司概况 - 亿道信息是一家以研发设计为核心的智能硬件电子产品及方案提供商，主要业务分为加固类智能终端与消费类智能终端 [2] - 加固类智能终端包括加固笔记本电脑、加固平板和加固类手持终端及工控产品，已应用于智能制造、交通运输、能源勘探、公共事业等场景 [2] - 消费类产品包括PC、平板、Aiot及XR类产品，主要服务品牌及企业客户，与Medion、Unowhy、HMD、Positive、传音等知名客户合作 [2] 研发能力 - 截至2024年9月30日，公司研发人员706名，占比超47%，同比增长26.3% [3] - 亿道数字（亿道研究院）专注于人工智能、感知技术、空间智能领域，致力于推动人机交互范式的发展 [2] 投资者关系活动 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议、现场参观、线上交流等 [2] - 活动参与人员包括信达澳亚、东北电子等 [2] - 活动时间为2024年11月21日，地点为公司会议室及线上会议 [2] - 上市公司接待人员包括副总经理、董事会秘书乔敏洋及投资者关系专员谢蝶 [2] - 活动未涉及应披露的重大信息，无使用演示文稿或提供文档 [3]

产品布局相关 - 公司2015年成立子公司亿境虚拟专注于XR领域 推动多种技术融合实现XR体验革新 推出多种相关产品 是高通合作的核心方案商之一 基于高通XR2芯片的产品已服务多家XR客户 技术规格达主流标准[2] AIPC业务相关 - 公司新款AIPC采用与微软Surface Pro相同芯片X Elite 内置AI加速引擎 主频最高4.0Ghz 搭配Copilot按键 自研AIGC软件助手 本地集成第三方万亿级训练数据的大语言模型 可在断网下使用 低延迟 保护隐私和数据安全 已具备量产出货能力 获客户及消费者广泛好评[2][3] 研发计划相关 - 以现有研发平台为基础 加强研发深度和平台间通用数据交换 增强模块扩展性和可替代性 缩短产品开发周期 降低技术风险 跟进AIGC等最新技术 加强人才储备等 积极开展产学研合作 2024年初成立亿道研究院 专注于人工智能等领域 推动公司多方面转型 吸纳培养创新人才[3] 国产化业务相关 - 2020年6月成立国产化团队 与国产化一、二线品牌建立深度合作关系 2024年上半年度国产化产品业务收入同比增长191.4% 国产化发展趋势良好 需求端方向为"2+8"体系 关键行业国产化起步晚 业务系统需求复杂 产品需求量大 市场空间广阔 公司将把握机遇 投入研发 响应需求 扩大市场规模[5]

公司概况 - 亿道信息是一家以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及方案服务商 [2] - 公司使命是"让前沿科技更平易近人" [2] 子公司亿境虚拟 - 成立于2015年，专注于XR产品的研究开发 [2] - 经过9年发展，已成为覆盖AR/VR/MR多形态、产品系列齐全的空间计算产品及方案提供商 [2] - 在AR/VR领域，亿境虚拟是从产品定义到批量化都可以提供整体解决方案并成功实施的企业之一 [2] 加固类产品 - 公司的加固类智能终端产品及服务已成功应用于智能制造、交通运输、能源勘探、公共事业等丰富多样的应用场景 [2] - 工业数字化转型是行业发展主要趋势之一，加固智能行业终端产品应用场景将日益丰富 [2] PC及平板业务 - 2024年上半年，PC及平板业务收入占公司总收入比例约72.8%，是公司营收占比最大的业务板块 [3] - 主要服务品牌及企业客户，为全球区域性龙头品牌提供电子产品及解决方案 [3] - 获得Medion、Unowhy、Positive、传音等海内外知名客户的合作认可 [3] - 可为客户提供从方案设计、产品研发到整机服务的全流程服务 [3] AI技术发展 - 亿道研究院专注于人工智能、感知技术、空间智能领域 [3] - 在AI家庭智算中心、AI glasses等新品类方向的AI赋能愈发重要 [3] - 在多种形态的AIPC、AI眼镜类智能原生硬件项目上结合市场趋势不断深入开发AI端侧应用研究 [3] - AIPC产品融入先进AI技术，配备AI计算能力，为用户提供智能化、高效化的AI端侧使用体验 [3] - 公司自研AIGC（生成式AI）软件助手，本地集成第三方万亿级训练数据的大语言模型 [3] - 未来将持续跟进AI技术，推动AIPC、XR及相关AI产品在端侧大模型持续升级换代 [3]

资金使用 - 公司可使用不超1.6亿元闲置募集资金和不超15亿元闲置自有资金进行12个月现金管理[2] 投资项目 - 中信期货 - 粤湾2号集合资产管理计划投资500万元，预计年化收益率3.40%[2] - 国泰君安30天滚动持有中短债债券型证券投资1000万元，预计年化收益率3.28%[2] - 南粤银行企业大额存单（2024/03/29起）投资8000万元，年化收益率2.85%[4] - 中银理财 - 乐享天天2号投资1000万元，近七日年化收益率1.76%[4] - 南粤银行企业大额存单（2024/04/23起）投资20000万元，年化收益率2.60%[4] - 中银理财 - 同业存单指数7天持有（2024/04/29起）投资540万元，成立以来年化收益率2.81%[4] - 交银理财稳享固收精选日开14天持有期（招享）理财产品投资130万元，年化收益率 - 3.20%[4] - 中银理财 - 同业存单指数7天持有（2024/05/08起）投资700万元，成立以来年化收益率2.81%[4] - 南粤银行企业大额存单（2024/05/10起）投资8000万元，年化收益率2.60%[4] - 亿道数码投资国泰君安30天滚动持有中短债债券型证券投资基金（C类份额）700万元，预计年化收益3.22%[5] - 亿道数码投资中海信托 - 国泰君安天悦宝5号集合资金信托计划300万元，预计年化收益3%[5] - 亿道数码多次投资南粤银行粤福存A款产品，金额有5000万元、3000万元、2000万元等，年化收益在2.40% - 2.60%之间[5][6] - 亿多软件投资中银理财 - (14天)最短持有期纯债理财产品A 100万元，预计年化收益 - 3.63%[5] - 亿道物业投资招银理财招睿活钱管家(同业存单及存款)1号固定收益类理财计划50万元，预计年化收益 - 3.50%[6] - 亿道数字投资光大理财阳光金创利乐享7天1号D 50万元，预计年化收益 - 3.20%[6] - 次元之造多次投资中银理财 - 同业存单指数7天持有产品，金额有850万元、180万元、450万元等，成立以来年化收益率2.81%[5][6] - 亿道信息投资交银理财稳享灵动慧利日开2产品2000万元，预计年化收益 - 3.10%[6] - 亿道数码投资中银理财 - (14天)最短持有期纯债理财产品A 80万元，预计年化收益 - 3.63%[5] - 亿高数码投资中银理财 - 同业存单指数7天持有产品450万元，成立以来年化收益率2.81%[6] - 亿道数码购买渤海银行WBS2400430结构性存款5000万元，预计年化收益1.50% - 2.30%，期限2024/09/27 - 2024/12/26[7] - 亿道信息购买南粤银行粤福存A款20240187和20240186共5000万元，预计年化收益2.50%，期限分别至2025/12/01和2025/12/31[7] - 亿道数码购买招商银行中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有78天和14天产品共3400万元，预计年化收益2.20% - 3.30%和2.20% - 3.30%，期限在2024年10 - 12月[7] - 亿道数码购买光大银行阳光金天天盈2号C 1000万元，按公布的7天通知存款利率，期限2024/10/31 - 2024/12/27[7] - 亿道物业购买招商银行中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有78天产品400万元，预计年化收益2.20% - 3.30%，期限2024/11/01 - 2024/12/27[7] - 亿道物业购买招商银行招赢日日鑫现金管理类理财计划100万元，按公布的7天通知存款利率，期限2024/11/01 - 2024/12/27[7] - 亿道信息购买招商银行中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有14天3号产品400万元，预计年化收益2.20% - 3.30%，期限2024/11/01 - 2024/12/27[8] - 亿道数码购买招商银行中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有14天3号产品2000万元，预计年化收益2.20% - 3.30%，期限2024/11/05 - 2024/11/26[8] - 亿道数码购买宁波银行宁银理财宁欣日日薪固定收益类日开理财31号1000万元，预计年化收益1.5% - 3.0%，期限2024/11/06 - 2024/12/26[8] - 亿道数码购买中国银行(深圳)对公结构性存款202416811 4000万元，预计年化收益0.65% - 2.00%，期限2024/11/07 - 2024/12/12[8] - 亿道信息投资中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有7天8号人民币理财产品，金额1900万元，预计年化收益率2.20% - 3.30%[9] - 亿道数码投资中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有14天3号人民币理财产品，金额1000万元，预计年化收益率 - 3.30%[9] - 亿境虚拟投资中银理财 - 乐享天天7号产品，金额400万元，预计年化收益率为同期人民银行公布的七天通知存款利率（税后）[9] - 亿道数码投资渤海银行WBS2400696结构性存款，金额3000万元，预计年化收益率 - 2.20%[9] - 亿道物业投资中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有14天3号人民币理财产品，金额100万元，预计年化收益率 - 3.30%[9] - 亿道数码投资中邮理财邮银财富·邮鸿宝7号人民币理财产品，金额1000万元，预计年化收益率为人民银行公布的7天通知存款利率[10] - 亿道数码投资交银理财稳享固收精选日开14天持有期（招享）理财产品，金额3000万元，预计年化收益率 - 3.20%[10] - 亿道数码投资招银理财招睿活钱管家(同业存单及存款)1号固定收益类理财计划，金额500万元，预计年化收益率 - 3.50%[10] - 亿道数码投资宁银理财宁欣日日薪固定收益类日开理财31号（最短持有7天），金额1500万元，预计年化收益率1.5% - 3.0%[10] - 亿道信息投资中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有14天3号人民币理财产品，金额400万元，预计年化收益率 - 3.30%[10] - 次元之造购买中银理财-(14天)最短持有期纯债理财产品A金额220万元，预计年化收益率2.83%，实际收益率 -3.63%[12] - 次元之造购买中银理财-稳富高信用等级同业存单指数7天持有期理财产品金额60万元，近一年年化收益率2.50%[12] - 亿道信息购买中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有14天3号人民币理财产品金额150万元，预计年化收益率2.20%，实际收益率 -3.30%[12] - 亿道数码购买国债逆回购2天期产品金额4000万元，年化收益率1.875%[12] - 亿道数码购买中国银行公司客户结构性存款产品金额3000万元，收益率1.1%或1.8%[12] - 亿道数码购买国债逆回购1天期产品金额1700万元，年化收益率1.52%[13] - 亿道信息购买中邮理财邮银财富·鸿运灵活最短持有7天8号人民币理财产品多笔，金额分别为800万、1000万、2000万、1000万元，预计年化收益率2.20%，实际收益率 -3.30%[13] - 亿道数字购买光大理财阳光金创利乐享7天1号D产品金额80万元，预计年化收益率2.00%，实际收益率 -3.20%[13] - 亿多软件购买中银理财-同业存单指数7天持有产品金额30万元，近一年年化收益率2.50%[13] - 亿道数码购买国债逆回购1天期产品金额1500万元，年化收益率1.71%[13] - 亿道信息购买国债逆回购1天期产品金额1800万元，预计年化收益率1.75%[14] - 亿道数码购买交银理财灵动慧利日开2号产品金额1000万元，预计年化收益率2.40%，实际收益率 -3.10%[14] - 次元之造购买中银理财(14天)最短持有期纯债理财产品A金额60万元，预计年化收益率2.83%，实际收益率 -3.63%[14] - 次元之造购买中银理财稳富高信用等级同业存单指数7天持有期理财产品金额150万元，年化收益率2.50%[14] - 亿道数字购买光大理财阳光金创利乐享7天1号D产品金额60万元，预计年化收益率2.00%，实际收益率 -3.20%[14] 其他情况 - 公司使用闲置资金进行现金管理事项经第三届董事会第二十六次会议等审议通过，保荐机构发表无异议核查意见[16] - 公司投资可能受市场波动影响，采取多项风险控制措施[18] - 公司使用闲置资金现金管理可提高资金效率、增加收益、实现资金保值增值[19] - 截至公告日前12个月，闲置募集资金现金管理未到期金额12000万元，闲置自有资金未到期金额106725万元[20] - 公司与受托方无关联关系，本次现金管理不构成关联交易[15]

会议安排 - 2024年10月29日公司审议通过召开2024年第二次临时股东大会的议案[6] - 2024年10月30日公司公告召开2024年第二次临时股东大会的通知[7] - 2024年11月14日现场和网络投票结合召开股东大会，现场会议下午15:00在深圳亿道大厦召开[7] 参会情况 - 出席股东大会的股东或股东代理人共277人，持有表决权股份80,353,647股，占比56.7915%[9] - 现场出席13人，持有表决权股份79,881,147股，占比56.4576%[9] - 网络投票264人，持有表决权股份472,500股，占比0.3339%[9] 议案表决 - 《关于为子公司提供担保额度的议案》同意股数80,232,647股，占比99.8494%，中小投资者同意股数占比82.2508%[14] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意股数80,288,547股，占比99.9190%[15] - 《关于公司继续使用闲置募集资金及闲置自有资金进行现金管理的议案》同意股数80,253,447股，占比99.8753%，中小投资者同意股数占比85.3019%[16] 会议有效性 - 本所律师认为本次股东大会召集、召开等均合法有效[17]

参会股东情况 - 277名股东及代表参会，代表股份80353647股，占比56.7915%[4] - 13名现场投票股东及代表，代表股份79881147股，占比56.4576%[4] - 264名网络投票股东，代表股份472500股，占比0.3339%[4] - 267名中小股东，代表股份681719股，占比0.4818%[4] 议案表决情况 - 《关于为子公司提供担保额度的议案》同意票80232647股，占比99.8494%[7] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意票80288547股，占比99.9190%[9] - 《关于公司继续使用闲置资金现金管理的议案》同意票80253447股，占比99.8753%[10] - 中小股东对《关于为子公司提供担保额度的议案》同意票560719股，占比82.2508%[8] - 中小股东对《关于公司继续使用闲置资金现金管理的议案》同意票581519股，占比85.3019%[11] 会议时间 - 会议于2024年11月14日15:00现场召开，网络投票9:15 - 15:00[3]

国产化业务 - 公司2020年6月成立国产化团队，2024年上半年国产化产品业务收入同比增长191.4% [1] - 国产化行业的应用方向是"2+8"体系，市场空间广阔，行业迎来新发展机遇 [1] 加固类产业 - 加固智能行业终端具有小批量、多批次及定制化程度高等特点 [2] - 公司加固产品广泛应用于全球70多个国家，今年已在欧洲及美国建立海外办事处 [2] 研发模式 - 公司研发活动主要采用自主研发模式，包括定制化研发和主动研发 [2] - 公司还与上游供应商如英特尔、超威半导体、高通等进行合作应用研发 [2] - 新产品研发流程包括内部立项、多部门协同开发、样品试制、客户反馈调整等环节 [2]