股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.04%至30.50元/股 成交额16.11亿元 换手率3.53% 总市值462.87亿元 [1] - 主力资金净流入5198.37万元 特大单买入占比14.68% 大单买入占比20.68% [1] - 年内累计涨幅3.37% 近5日/20日/60日分别上涨4.10%/9.40%/29.98% [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入60.92亿元 同比增长15.34% [2] - 归母净利润1.01亿元 同比增长2.94% [2] - A股上市后累计派现4.54亿元 近三年累计派现2.33亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数29.51万户 较上期减少10.48% [2] - 人均流通股5142股 较上期增加11.71% [2] - 香港中央结算持股2294.11万股（第四大股东） 较上期减少115.82万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF持股1887.01万股（第六大股东） 较上期减少120.29万股 [3] 公司基本概况 - 主营业务为集成电路封装测试（占比95.97%）及模具材料销售 [2] - 属于半导体-集成电路封测行业 涉及5G/先进封装/GPU等概念板块 [2] - 成立于1994年2月 2007年8月在A股上市 [2]

国家大基金持股概念板块表现 - 截至8月22日收盘，国家大基金持股概念板块上涨5.00%，位居概念板块涨幅第二位 [1] - 板块内47只个股上涨，中芯国际、盛科通信、景嘉微涨幅居前，分别上涨14.19%、12.82%、10.00% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念以5.31%涨幅位居榜首，国家大基金持股概念以5.00%涨幅位列第二 [2] - 跌幅最大板块为毛发医疗(-1.01%)、大豆(-0.94%)和高压氧舱(-0.76%) [2] - 半导体相关概念板块集体走强，中芯国际概念涨3.67%，MCU芯片涨3.64%，汽车芯片涨3.46%，存储芯片涨3.44% [2] 资金流向分析 - 国家大基金持股概念板块获主力资金净流入75.70亿元 [2] - 板块内38只个股获主力资金净流入，17只个股净流入超亿元 [2] - 中芯国际获主力资金净流入25.79亿元居首，长电科技净流入11.09亿元，通富微电净流入6.27亿元 [2] 个股资金流入排名 - 中芯国际主力资金净流入25.79亿元，换手率10.37%，资金净流入比率12.69% [3] - 长电科技主力资金净流入11.09亿元，换手率11.69%，资金净流入比率13.93% [3] - 通富微电主力资金净流入6.27亿元，换手率9.29%，资金净流入比率14.83% [3] - 芯原股份主力资金净流入4.31亿元，换手率7.29%，资金净流入比率7.92% [3] 资金流入比率领先个股 - 通富微电以14.83%的主力资金净流入比率位居榜首 [3] - 长电科技资金净流入比率13.93%，燕东微资金净流入比率12.93% [3] - 中芯国际资金净流入比率12.69%，思特威资金净流入比率12.28% [4] 板块内个股表现分化 - 多数个股获得资金净流入，士兰微净流入2.93亿元，华天科技净流入2.86亿元 [3] - 部分个股出现资金净流出，北方华创净流出1.37亿元，国科微净流出0.51亿元 [5] - 华润微、沪硅产业、瑞芯微等个股均获得超亿元级别资金净流入 [4]

新质50概念板块表现 - 截至8月22日收盘，新质50概念上涨3.18%，位居概念板块涨幅第7位，板块内46只股票上涨[1] - 昆仑万维、寒武纪涨停，涨幅达20%，菲利华、中科飞测、中微公司涨幅居前，分别上涨7.89%、7.88%、6.62%[1] - 跌幅居前股票包括新晨科技下跌2.80%、航天电器下跌0.66%、沃尔核材下跌0.16%[1] 概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念涨幅最高达5.31%，国家大基金持股概念涨5.00%，中芯国际概念涨3.67%[1] - 跌幅最大概念为毛发医疗下跌1.01%，大豆下跌0.94%，高压氧舱下跌0.76%[1] - 芯片相关概念表现强势，MCU芯片涨3.64%、汽车芯片涨3.46%、存储芯片涨3.44%[1] 资金流向分析 - 新质50概念板块获主力资金净流入30.49亿元，26只股票获净流入，12只净流入超亿元[1] - 昆仑万维主力资金净流入12.86亿元居首，通富微电净流入6.27亿元，中国联通净流入4.52亿元，拓普集团净流入3.60亿元[1] - 资金流入比率最高为通富微电14.83%、昆仑万维14.22%、思特威12.28%[2] 个股资金流量明细 - 宁德时代主力资金净流入3.40亿元，换手率0.62%[2] - 中际旭创净流入2.87亿元，菲利华净流入2.30亿元[2] - 中国卫通净流入2.10亿元，海格通信净流入1.31亿元[3] - 资金流出最多为国光电气净流出0.69亿元，万丰奥威净流出1.35亿元，北方华创净流出1.37亿元[4]

先进封装概念板块表现 - 截至8月22日收盘，先进封装概念板块上涨2.94%，位居概念板块涨幅第10位，板块内116只个股上涨 [1] - 寒武纪、盛美上海涨停20%，旭光电子涨停10%，芯源微、天准科技、景嘉微涨幅居前，分别上涨11.60%、11.44%、10.00% [1] - 深科达、皇庭国际、美迪凯跌幅居前，分别下跌4.12%、1.78%、1.73% [1] 资金流向 - 先进封装概念板块获主力资金净流入53.08亿元，74只个股获净流入，17只个股净流入超1亿元 [2] - 长电科技主力资金净流入11.09亿元居首，通富微电、深科技、芯原股份分别净流入6.27亿元、5.09亿元、4.31亿元 [2] - 旭光电子、深科技、通富微电主力资金净流入比率居前，分别为24.07%、19.28%、14.83% [3] 个股资金详情 - 长电科技涨6.18%，换手率11.69%，主力资金净流入11.09亿元，净流入比率13.93% [3] - 通富微电涨4.71%，换手率9.29%，主力资金净流入6.27亿元，净流入比率14.83% [3] - 深科技涨4.33%，换手率8.02%，主力资金净流入5.09亿元，净流入比率19.28% [3] - 芯原股份涨7.94%，换手率7.29%，主力资金净流入4.31亿元，净流入比率7.92% [3] - 旭光电子涨停10.03%，换手率10.55%，主力资金净流入3.40亿元，净流入比率24.07% [3] 板块对比 - 中国AI 50概念涨5.31%居首，国家大基金持股涨5.00%，中芯国际概念涨3.67% [2] - 毛发医疗概念跌1.01%表现最差，大豆概念跌0.94%，高压氧舱概念跌0.76% [2]

市场整体态势 - 三大指数集体收红 创业板指涨超2.5% [3] - 两市成交额较前一日缩量约600亿 资金集中涌入半导体板块 [3] 半导体板块表现 - 半导体板块全线爆发 盛美上海20CM涨停 [1] - 寒武纪 海光信息等硬科技龙头涨幅居前 [1] 半导体上涨核心逻辑 - 大基金三期注入万亿资金 地方政府最高补贴1500万/项目 [4] - 全球CoWoS封装需求预计年内增长113% [5] - 中芯国际DUV光刻机实现7nm芯片量产 良率稳居85%以上 [5] 产业链分层表现 - 设备材料层受大基金三期重点投向 国产化率不足50% [6][8] - 制造层扩产进度决定业绩弹性 需跟踪产能利用率 [6] - 设计应用层受AI算力需求驱动 但需警惕估值泡沫 [6] 投资策略 - 核心设备优先策略 北方华创等龙头受益明确 [8] - 可通过科创半导体ETF覆盖全产业链环节 [8] - 短期需警惕获利盘抛压 部分个股年内涨幅超200% [8]

投资评级 - 维持买入评级 目标价34.00元 [3][6][12] 核心观点 - 作为AMD第一大封测供应商 占其订单80%以上 2024年来自AMD的营收占比达50.35% [11] - 受益于AMD恢复向中国出口MI308芯片事件 将直接受益于MI300系列等产品的放量 [11] - 根据Yole预测 2027年全球先进封装市场规模预计增长至650亿美元 [11] - 公司拥有VISionS先进封装平台 覆盖2.5D/3D、FCBGA等高端技术 2024年FCBGA业务收入增长52% 车载产品营收增长超200% [11] - 2024年全球委外封测榜单排名居全球第四 [11] - 2025年计划投资60亿元用于设施建设、生产设备、IT和技术研发 其中崇川工厂等计划投资25亿元 通富超威苏州等计划投资35亿元 [11] 财务预测 - 预测2025-2027年每股收益分别为0.68、0.86、1.08元（原25-26年预测为0.79、0.94元） [3][12] - 预测2025-2027年营业收入分别为27,376、30,811、34,393百万元 同比增长14.6%、12.5%、11.6% [5] - 预测2025-2027年归属母公司净利润分别为1,026、1,312、1,643百万元 同比增长51.4%、27.9%、25.2% [5] - 预测2025-2027年毛利率分别为15.3%、15.7%、16.0% 净利率分别为3.7%、4.3%、4.8% [5] - 预测2025-2027年净资产收益率分别为6.8%、8.1%、9.3% [5] - 基于可比公司2025年50倍PE估值得出目标价 [3][12] 业务布局 - 在南通拥有3个生产基地 在苏州、槟城、合肥、厦门也有生产布局 [11] - 积极开发扇出型、圆片级、倒装焊等封装技术 布局Chiplet、2.5D+等顶尖封装技术 [11] - 深度布局AI、高性能计算等领域 [11]

公司股价表现 - 相比6年前公司股价有较大幅度上涨 [1] 股价影响因素 - 二级市场股价受全球经济环境 大盘走势 行业景气度 市场情绪 投资者心理预期 公司基本面 资金面等多重因素影响 [1] 公司经营战略 - 公司始终坚持脚踏实地做好主营业务 [1] - 抓住集成电路行业发展机遇并通过提升经营业绩回报投资者 [1]

大宗交易概况 - 2025年8月20日通富微电发生大宗交易总成交量60.18万股，总成交额1559.87万元，占当日总成交额的0.7% [1] - 成交价格25.92元较市场收盘价29.3元折价11.54% [1] 交易明细分析 - 共4笔交易均以25.92元成交，单笔成交量在10万至15万股之间 [2] - 卖方营业部均为中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部 [2] - 买方营业部分散于招商证券西安北大街、浙商证券金华分公司、华泰证券南京文澜路、华泰证券南京庐山路及华泰证券南京分公司 [2] 交易规模与结构 - 最大单笔成交量为15万股（华泰证券南京文澜路营业部和南京分公司），对应成交额388.8万元 [2] - 最小单笔成交量为10万股（招商证券西安北大街营业部和浙商证券金华分公司），对应成交额259.2万元 [2] - 最后一笔成交10.18万股（华泰证券南京庐山路营业部），成交额263.87万元 [2]

公司技术布局 - 公司拥有相关封测技术可用于eSIM卡 [2] 行业发展前景 - eSIM卡进入高速发展时代 [2] - eSIM卡在身份认证、密钥分发、加密存储、远程管控等关键技术领域有较高要求 [2] - eSIM卡对封装工艺提出更高要求 [2] - eSIM卡市场前景巨大 [2]

华为海思概念股板块表现 - 截至8月19日收盘，华为海思概念股板块上涨1.87%，位居概念板块涨幅第五位，板块内29只股票上涨 [1] - 诚迈科技涨停20%，四川长虹涨停，赛微电子、强瑞技术、晶升股份涨幅居前，分别上涨11.69%、9.73%、8.74% [1] - 芯源微、和而泰、通富微电跌幅居前，分别下跌3.31%、2.59%、2.54% [1] 概念板块涨跌对比 - 减速器板块涨幅最高达2.62%，动物疫苗和禽流感板块分别上涨2.47%和2.45% [1] - 兵装重组概念板块跌幅最大为-1.86%，PEEK材料和中船系板块分别下跌-1.35%和-1.32% [1] - F5G概念上涨1.88%，华为海思概念股上涨1.87%，乳业和铜缆高速连接分别上涨1.85%和1.84% [1] 主力资金流向 - 华为海思概念板块获主力资金净流入7.27亿元，20只股票获主力资金净流入，7只股票净流入超亿元 [1] - 四川长虹主力资金净流入15.06亿元居首，诚迈科技、润和软件、意华股份分别净流入3.98亿元、2.73亿元、2.38亿元 [1] - 四川长虹、诚迈科技、意华股份主力资金净流入比率最高，分别为25.98%、21.65%、15.91% [2] 个股资金流量详情 - 移远通信主力资金净流入1.49亿元，换手率6.85%，净流入比率9.11% [3] - 华天科技主力资金净流入6241.78万元，换手率5.35%，净流入比率3.33% [3] - 通富微电主力资金净流出3.83亿元，换手率5.08%，净流出比率-17.13% [4] - 和而泰主力资金净流出4.01亿元，换手率13.74%，净流出比率-11.65% [4] - 深圳华强主力资金净流出5.67亿元，换手率12.99%，净流出比率-13.57% [4]