"国家队"ETF持仓概况 - "国家队"持仓主体包括中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划 [1] - 基金三季报显示"国家队"对宽基ETF的持仓基本保持不变，仅对部分行业主题ETF进行了简单操作 [2] - "国家队"持有的ETF第三季度平均涨幅超过20%，单季规模增长超过2000亿元 [2] 中央汇金投资与资产持仓分析 - 截至2025上半年，"国家队"持有A股ETF占A股ETF总规模比例超过40% [3] - 截至6月30日，中央汇金投资出现在21只ETF的十大持有人名单中，其中15只ETF持有份额占比超20%，三季报显示其持仓未发生变化 [3] - 中央汇金资产位列15只ETF的前十大持有人，其中12只ETF持有份额占比超20%，三季报显示其持仓同样未变 [3] 专项资管计划操作分析 - 与中央汇金投资和资产不同，旗下2只专项资管计划主要投资行业主题ETF且调仓频率较高 [4] - 专项资管计划在三季度减持了国泰中证800汽车与零部件ETF80万份，并清仓了华夏恒生中国内地企业高股息率ETF [4] - 截至6月30日，2只专项资管计划持有ETF规模约为100亿元，远小于中央汇金投资和资产的规模，分别出现在18只和10只ETF的十大持有人名单中 [4] - 上半年专项资管计划增持了鹏华中证酒ETF、易方达中证海外互联ETF等产品，减持了富国中证旅游主题ETF等产品 [5] 三季度业绩表现与规模增长 - 截至三季度末，"国家队"持有数十只ETF的规模达到1.55万亿元，较二季度末增加超2000亿元 [7] - 重仓宽基ETF对浮盈贡献显著，华泰柏瑞沪深300ETF浮盈超550亿元，易方达沪深300ETF浮盈超400亿元，华夏沪深300ETF浮盈超300亿元 [7] - 行业主题ETF表现突出，华夏中证5G通信主题ETF单季度涨幅超过80%，华宝中证电子50ETF等多只产品涨幅均超50% [7] 市场环境与驱动因素 - 三季度A股重要宽基指数大幅上涨是"国家队"浮盈的主要原因 [8] - 国内流动性宽裕、美联储降息预期、政策支持、交易活跃及资金流入共同推动市场向好 [8] - 中美贸易会谈落地降低不确定性，国内"反内卷"政策出台抬升通胀预期，内外因素带动市场风险偏好上行 [8]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有15个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达7.12亿股，占公司总股本的42.78% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达42.76% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了3.12个百分点 [1] 主要机构投资者 - 前十大机构投资者包括杭州士兰控股有限公司、国家集成电路产业投资基金二期、香港中央结算有限公司、国家集成电路产业投资基金股份有限公司以及多只沪深300和半导体主题指数基金 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个，持股减少占比达0.43% [2] - 持股减少的基金包括华夏国证半导体芯片ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和申万菱信上证G60战略新兴产业成份ETF [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计2个，包括嘉实中证半导体指数增强发起式A和大成行业先锋混合A [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计392个，主要包括国联安半导体ETF、嘉实沪深300ETF、国泰CES半导体芯片行业ETF、广发国证半导体芯片ETF等 [2]

中央汇金宽基ETF持仓特征 - 中央汇金投资有限责任公司三季度末持有份额占比超20%的ETF数量为16只，合计持有份额达1947.11亿份，其持有的21只ETF中有15只产品三季度持仓未变 [1] - 中央汇金资产管理有限责任公司三季度末合计持有份额1626.04亿份，其持有的15只ETF中有12只产品三季度持仓未调整 [1] - 易方达创业板ETF、天弘创业板ETF、广发创业板ETF等3只宽基ETF单季度净值增长率超50%，共有22只宽基ETF第三季度净值增长率超10% [2] 宽基ETF投资逻辑与表现 - 中央汇金在宽基ETF上的布局体现"长期性、稳定性、分散化"特征，投资重心集中于沪深300、中证500等主流指数 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF等主流宽基ETF第三季度净值增长率增幅显著 [2] - 作为长期机构投资者，中央汇金主要着眼于维护资本市场整体稳定与引导中长期价值发现，对短期行情波动的敏感度相对较低 [2] 行业主题ETF配置策略 - 中央汇金通过2只专项资管计划在行业主题ETF上采取灵活调仓策略，配置相对灵活、持仓比例显著低于宽基ETF、行业配置较分散 [3] - 华夏汇金资管计划三季度对国泰中证800汽车与零部件ETF持有份额从6250.69万份降至6170.69万份，对华夏恒生中国内地企业高股息率ETF持有份额清零 [3] - 行业主题ETF调整旨在紧密跟随市场热点与行业景气变化，重点持有符合国家战略导向、行业景气度较高的板块 [4] 行业主题ETF业绩表现 - 华夏中证5G通信主题ETF、华宝中证电子50ETF、华夏国证半导体芯片ETF、南方中证申万有色金属ETF第三季度净值增长率均超40%，分别为80.01%、57.72%、53.81%、46.47% [4] - 中央汇金对宽基ETF和行业主题类ETF的不同操作，体现其依据宏观经济周期与产业动态对资产组合进行配置和调整的管理思路 [4] - 行业主题类ETF配置和调整的背后涉及对行业景气度和估值的判断 [4]

中央汇金宽基ETF持仓策略 - 中央汇金投资有限责任公司持有的16只ETF份额占比超20%，合计持有份额达1947.11亿份 [2] - 中央汇金资产管理有限责任公司持有的12只ETF份额占比超20%，三季度持仓未调整，合计持有份额1626.04亿份 [2] - 易方达创业板ETF、天弘创业板ETF、广发创业板ETF等3只宽基ETF单季度净值增长率超50%，共有22只宽基ETF第三季度净值增长率超10% [2] - 投资布局体现"长期性、稳定性、分散化"特征，重心集中于沪深300、中证500等主流指数，反映宏观战略配置导向 [3] 行业主题ETF调仓操作 - 华夏汇金资管计划对国泰中证800汽车与零部件ETF持有份额从6250.69万份降至6170.69万份，并对华夏恒生中国内地企业高股息率ETF持有份额清零 [4] - 华夏中证5G通信主题ETF、华宝中证电子50ETF、华夏国证半导体芯片ETF、南方中证申万有色金属ETF第三季度净值增长率均超40%，分别为80.01%、57.72%、53.81%、46.47% [5] - 调整旨在紧密跟随市场热点与行业景气变化，通过研判行业基本面和市场趋势实施精细化资产配置 [5] - 重点持有符合国家战略导向、行业景气度较高的板块 [5]

中央汇金ETF持仓总览 - 中央汇金持有的ETF总规模在三季度末达到约1.55万亿元，单季度增长超过2000亿元 [1] - 规模增长主要得益于三季度权益市场的强劲反弹带来的持仓净值上涨 [2] 核心持仓稳定性分析 - 中央汇金投资持有的15只高比例ETF份额在三季度未发生任何变化 [1] - 中央汇金资产持有的12只高比例ETF份额也保持稳定，核心宽基ETF持仓不变 [1] - 中央汇金资产旗下2只专项资管计划对部分行业主题ETF进行了微调，合计减持规模不足2亿元，该操作因规模占比小、频率高，不被视为整体投资方向的转变 [1] 持仓收益主要来源 - 重仓的宽基ETF是浮盈主要贡献者，例如华泰柏瑞沪深300ETF单季浮盈超550亿元，易方达沪深300ETF浮盈超400亿元，华夏沪深300ETF浮盈超300亿元 [2] - 部分行业主题ETF表现亮眼，华夏中证5G通信主题ETF三季度涨幅超过80%，华宝中证电子50ETF、华夏国证半导体芯片ETF等多只产品涨幅也超过50% [2] 市场作用与策略 - 中央汇金通过保持核心持仓稳定的策略，继续为A股市场提供支撑力，发挥“压舱石”作用 [1] - 公司采取“稳仓位、享收益”策略，在维护市场稳定的同时实现了自身资产的显著增值 [2]

2025年三季度公募基金盈利概况 - 公募基金产品整体利润达2.08万亿元，环比暴增4.4倍 [1] - 这是继2024年四季度、2025年一季度和二季度盈利后，连续第四个盈利季度，且实现逐季递增 [1] - 所有基金类型在三季度均实现正利润 [3] 各类型基金盈利贡献 - 权益类基金是盈利主力，股票型基金利润为10835.97亿元，混合型基金利润为7574.93亿元，两者合计贡献近九成利润 [1][4] - 股票型基金单类贡献利润超过五成 [4] - QDII基金贡献利润1088.21亿元，占比为5.24% [4] - 货币市场基金、商品型基金、债券型基金、FOF及其他基金利润分别为444.49亿元、344.38亿元、333.59亿元、146.14亿元、12.63亿元 [4] 基金管理人三季度盈利排名 - 易方达基金旗下基金利润总计2972.78亿元，为三季度最赚钱的基金管理人 [7] - 华夏基金和嘉实基金紧随其后，利润分别为2274.10亿元和1026.45亿元，三家利润均超千亿元 [1][9] - 华泰柏瑞、南方、广发、富国、汇添富、中欧、华安、景顺长城旗下基金利润均超过500亿元 [9] - 纳入统计的162家基金管理人中，有34家公司旗下基金整体盈利超100亿元 [6] 前三季度公募基金整体盈利 - 2025年前三季度公募基金合计盈利达到27142.07亿元 [11] - 权益类基金仍是盈利大户，混合型基金和股票型基金前三季度利润分别为9225.73亿元和12529.56亿元 [11] - QDII基金、货币型基金、债券型基金前三季度利润分别为1835.55亿元、1399亿元、1288.56亿元 [11] 基金管理人前三季度盈利表现 - 易方达基金前三季度利润合计3556.79亿元，是唯一利润超3000亿元的基金管理人 [12][14] - 华夏基金期间利润为2846.77亿元 [12] - 广发、南方、富国、嘉实、华泰柏瑞前三季度基金利润均超千亿元 [14] - 162家基金公司中，有158家实现盈利，占比接近98%，其中78家盈利超30亿元，39家盈利超100亿元 [14] 市场背景与产品表现 - 三季度市场表现强劲，沪深300指数上涨17.9%，创业板指上涨50.4% [3] - 利润超10亿元的300多只产品中，超过九成为权益类产品，跟踪沪深300、创业板、科创50等指数的头部基金产品盈利较多 [9] - 易方达沪深300ETF当季利润为495.77亿元，易方达创业板ETF盈利超390亿元 [8]

基金经理赵宗庭2025年三季度管理概况 - 截至2025年三季度末，基金经理赵宗庭共管理9只基金 [1] - 本季度表现最佳的基金为华夏国证半导体芯片ETF（159995），季度净值上涨53.81% [1] 在管基金业绩与持仓 - 交银中证1000ETF规模最大，为454.69亿元，2025年一季度涨幅为19.55% [2] - 华夏国证半导体芯片ETF规模为286.01亿元，年化回报达11.22%，2025年一季度涨幅为53.81%，其第一重合股为寒武纪（688256.SH），白净值比为12.45% [2] - 华夏沪深300ETF规模为280.61亿元，年化回报为7.35%，2025年一季度涨幅为19.04%，其第一重合股为宁德时代（300750.SZ），白净值比为4.28% [2] - 华夏纳斯达克100ETF(QDII)规模为111.02亿元，年化回报高达17.40%，2025年一季度涨幅为8.08%，其第一重合股为英伟达（NVDA），白净值比为9.63% [2] - 华夏恒生生物科技ETF(QDII)规模为60.23亿元，年化回报为-3.82%，但2025年一季度涨幅达32.72%，其第一重合股为药明生物（02269.HK），白净值比为11.23% [2] - 华夏标普500ETF(QDII)规模为33.65亿元，年化回报为20.10%，2025年一季度涨幅为7.16%，其第一重合股也为英伟达（NVDA），白净值比为7.85% [2] 历史任职回报与调仓记录 - 赵宗庭在担任华夏沪深300ETF联接A（000051）基金经理期间，累计任职回报为56.2%，平均年化收益率为5.36% [2] - 任职期间重仓股调仓次数共有75次，其中盈利次数为44次，胜率为58.67% [2] - 翻倍级别收益有1次，翻倍率为1.33% [2] 成功调仓案例 - 五粮液（000858）案例：于17年3季度调入，22年4季度调出，持有期间公司业绩增长175.90%，估算收益率达194.34% [3][5] - 润和软件案例：于24年2季度调入，24年4季度调出，持有期间公司业绩增长9.43%，估算收益率达173.10% [3] - 盛和资源案例：于20年4季度调入，21年2季度调出，持有期间公司业绩增长232.82%，估算收益率为110.51% [3] - 星源材质（300568）案例：于21年2季度调入，21年3季度调出，持有1个季度，期间公司业绩增长133.49%，估算收益率为97.42% [3][5] 不成功调仓案例 - 紫金矿业（601899）案例：于23年4季度调入，24年3季度调出，持有期间公司业绩增长51.76%，但估算收益率为-86.51% [4][5] - 用友网络案例：于21年4季度调入，24年3季度调出，持有期间公司业绩增长2.47%，估算收益率为-69.12% [4] - 深信服案例：于21年2季度调入，22年2季度调出，持有期间公司业绩增长8.93%，估算收益率为-63.63% [4]

公司股价表现 - 10月27日公司股价上涨5.01% 报收43.98元/股 [1] - 当日成交金额达51.51亿元 换手率为7.83% [1] - 公司总市值为667.44亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为通富微电子股份有限公司 成立于1994年2月4日 于2007年8月16日上市 [1] - 公司位于江苏省南通市崇川开发区 主营业务为集成电路的封装和测试 [1] - 公司收入96.98%来自集成电路封装测试 3.02%来自模具及材料销售等 [1] 主要流通股东动态 - 华夏国证半导体芯片ETF（159995）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第二季度增持公司股份79.31万股 总持股数达1966.32万股 占流通股比例1.3% [2] - 基于10月27日股价上涨 该基金当日浮盈约4129.28万元 [2] 相关基金产品表现 - 华夏国证半导体芯片ETF（159995）成立于2020年1月20日 最新规模为254.21亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为50.62% 近一年收益率为57.61% 成立以来收益率为84.58% [2] - 该基金由赵宗庭管理 其累计任职时间8年196天 现任基金资产总规模3058.09亿元 [2]

公司股价表现 - 10月21日公司股价上涨5.01%，报收39.82元/股 [1] - 当日成交金额达21.92亿元，换手率为4.46% [1] - 公司总市值为495.61亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入中，智能终端占比69.00%，半导体产品占比30.88%，其他业务占比0.12% [1] - 公司业务涉及房地产开发与经营、智能手机等移动互联网设备产品的研发与制造、上游半导体 [1] 主要基金持仓变动 - 华夏国证半导体芯片ETF在第二季度增持公司股份41.31万股，总持股数达1516.56万股，占流通股比例1.22% [2] - 该基金当日因公司股价上涨实现浮盈约2881.47万元 [2] - 华夏中证智能汽车主题ETF在第二季度减持公司股份4800股，仍持有10.23万股，占其基金净值比例4.06%，为公司第七大重仓股 [4] - 该基金当日因公司股价上涨实现浮盈约19.44万元 [4] 相关基金表现 - 华夏国证半导体芯片ETF最新规模为254.21亿元，今年以来收益率为40.12%，近一年收益率为46.16% [2] - 华夏中证智能汽车主题ETF最新规模为8455.28万元，今年以来收益率为20.83%，近一年收益率为23.58% [4]

市场整体资金流向 - 10月14日A股市场三大指数全线收跌，沪指跌0.62%，深成指跌2.54%，创业板指跌3.99% [1] - 在市场大幅震荡行情下，股票ETF整体获得资金净流入103.79亿元 [1][2] - 全市场1157只股票ETF（含跨境ETF）总规模达4.48万亿元 [2] 资金流入显著的ETF类别 - 行业主题ETF与港股市场ETF净流入居前，分别达119.63亿元与62.06亿元 [2] - 半导体相关ETF产品吸金明显，华夏国证半导体芯片ETF单日净流入6.71亿元，嘉实上证科创板芯片ETF单日净流入6.57亿元 [2] - 跟踪恒生科技指数的ETF产品资金净流入合计达32.23亿元，其中华夏恒生科技ETF单日净买入8.27亿元，规模达431.13亿元，恒生科技ETF易方达净流入5.88亿元 [2] - 近5日资金流入恒生科技指数超过92亿元 [2] - 科创板50指数跌幅达4.26%，但资金借道ETF净流入17亿元，易方达科创板50ETF净流入3.7亿元规模约740亿元，华夏上证科创板50ETF净流入6.8亿元规模约735.58亿元 [3] - 易方达基金旗下人工智能ETF净流入2.1亿元规模235亿元，科创200ETF易方达净流入2.0亿元，证券保险ETF净流入1.1亿元 [3] - 华夏基金旗下芯片ETF和恒生互联网ETF分别净流入6.52亿元和6.36亿元，科创半导体ETF净流入4.68亿元，黄金ETF华夏和港股央企红利ETF净流入超2亿元 [3] 资金流出显著的ETF类别 - 宽基ETF单日净流出居前，达67.02亿元，规模下降524.83亿元 [4] - 中证A500ETF单日净流出29.53亿元，沪深300ETF净流出26.9亿元，中证500ETF净流出20.6亿元，中证1000ETF净流出6.7亿元 [4] - 通信ETF为资金流出居前的细分行业主题ETF [5] 头部基金公司动态 - 易方达基金ETF最新规模为8027.0亿元，2025年以来规模增加2020.5亿元，其中净流入406.6亿元，净值增加1613.9亿元 [3]