智能手机出货量预测调整 - IDC将2025年全球智能手机出货量同比增长预测从0.6%上调至1.0% 对应出货量达12.4亿部 主要因iOS设备出货量增长3.9%驱动 [1] - 2025年第二季度全球智能手机出货量降至2.887亿部 环比减少800万部（降幅2.8%） 同比仅减少20万部（降幅<0.1%） [1] - 招商证券指出第二季度全球/中国智能手机出货量同比分别+1%/-4% 因关税波动及宏观经济不确定性抑制需求 尤其低端市场及中国市场表现低于预期 [2] 苹果产业链动态 - 鸿腾精密股价跌9.77%至4.25港元 丘钛科技跌7.17%至13.99港元 高伟电子跌4.42%至32.44港元 [1] - iPhone 17新机将于三季度量产 产业链物料备货超9000万部 大改版本结合AI功能有望助推销量 [2] 行业创新与需求驱动因素 - 安卓品牌端格局变化及国补政策、AI与光学创新成为销量驱动因素 [2] - 第三方机构将2025年全球智能手机出货同比增长预测从2-4%下调至0-1% 反映全球需求不确定性 [2]

智能手机出货量预测调整 - IDC将2025年全球智能手机出货量同比增长预测从0.6%上调至1.0% 达到12.4亿部 主要因iOS设备出货量增长3.9%驱动 [1] - Omdia数据显示2025年第二季度全球智能手机出货量环比下降2.8%至2.887亿部 同比降幅不足0.1% [1] - 第三方机构将2025年全球智能手机出货量同比增长预测从2-4%下调至0-1% 反映全球需求不确定性 [2] 市场表现与需求因素 - 第二季度全球智能手机出货量同比增长1% 中国市场同比下降4% 受关税波动和宏观经济不确定性抑制 [2] - 低端市场需求疲软及中国市场表现低于预期是主要拖累因素 [2] 产业链动态与创新驱动 - iPhone17新机将于2025年第三季度开始量产 产业链物料备货超过9000万部 [2] - iPhone17大改版本结合更完备的AI功能有望助推销量增长 [2] - 安卓阵营重点关注品牌格局变化 以及国补政策、AI和光学创新对销量的驱动作用 [2] 苹果概念股市场表现 - 鸿腾精密股价下跌9.77%至4.25港元 丘钛科技下跌7.17%至13.99港元 高伟电子下跌4.42%至32.44港元 [1]

股价表现 - 万咖壹联股价涨超14%达1.05港元 成交额4140.78万港元 [1] 财务业绩 - 总收益突破17.13亿人民币 同比增长39.0% [1] - 海外业务增幅高达439% [1] - 毛利录得约1.77亿人民币 同比增长29.2% [1] - 经调整净利润约5181万人民币 [1] 战略布局 - 公司联合阿里云大模型开发基于AI手机的AI智能体 [1] - 积极拥抱以iPhone17为代表的AI手机生态变革 [1] - 力争成为AI手机广告赛道最先行者 [1] - 探索稳定币支付和RWA Token发行等数字资产创新 [1]

然而，市场对细节部分仍存顾虑。其数据中心业务营收略微低于预期，第三季度公司指引收入为540亿美元，虽然略高于市场普遍预期的531亿美元，但差 距有限。这使得投资者在初始兴奋过后，转向更加谨慎的态度。英伟达股价在开盘短暂上涨后逐渐承压，最终下跌0.8%。 周四，标普500刷新纪录，美元指数下跌并跌破98，一些科技股上涨与宏观经济数据的双重支撑使得市场延续强势。 标普500指数上涨0.32%，收于6501.86点，盘中历史性地突破6500点大关。纳斯达克综合指数攀升0.53%，报21705.16点；道琼斯工业平均指数小幅上扬 71.67点，涨幅0.16%，收报45636.90点。 | 美股指数 | | | | --- | --- | --- | | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | 45636.90 | 21705.16 | 6501.86 | | +71.67 +0.16% +115.02 +0.53% | | +20.46 +0.32% | | 中国金龙 | 纳指100期货 | 标普500期货 | | 7791.85 | 23762.00 | 6516.25 | | +10.97 +0.14% + ...

市场表现 - A股主要指数在8月27日早盘呈现分化走势 创业板指突破2800点 创逾3年新高 截至午盘 沪指涨0.33%至3881.07点 深成指涨1.34%至12639.72点 创业板指涨2.41%至2808.08点 科创50指数涨4.16% [1][2] - 沪深两市半日成交额超1.73万亿元 全市场超3000只个股下跌 [1][2] 板块涨跌 - 算力芯片 半导体 CPO 稀土永磁等板块涨幅居前 [4] - 白酒 煤炭 保险 房地产等板块跌幅居前 [4] 个股表现 - 科创50指数成分股表现强劲 寒武纪盘中一度涨超8% 市值一度站上6000亿元 收盘涨6.01%至1408.90元 [4][6] - 艾力斯涨19.94%至114.11元 晶晨股份涨13.17%至101.30元 澜起科技涨10.31%至114.28元 恒玄科技涨8.99%至312.68元 芯原股份涨8.19%至154.90元 思特威-W涨7.10%至112.96元 石头科技涨6.15%至221.32元 萤石网络涨6.03%至37.12元 佰维存储涨5.56%至73.81元 [5][6] 政策驱动 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出加快实施"人工智能+"六大重点行动 包括科学技术 产业发展 消费提质 民生福祉 治理能力和全球合作 并明确强化8项基础支撑能力 如提升模型基础能力 加强数据供给创新 强化智能算力统筹等 [8] - 政策设定了到2027年 2030年和2035年的三个阶段发展目标 东方证券研报分析认为 此次政策将成为AI产业链的强心针 类似2015年的"互联网+"政策 从上游算力到中游模型再到下游的AI应用有望迎来需求与渗透的全面提升 商业化进程将加速 [8] - 东莞证券认为 人工智能是科技行业成长的核心驱动力 以DeepSeek为代表的国产大模型持续降本增效 有助于加速AI应用场景落地 国家政策的大力支持将推动AI手机与PC 智能网联新能源汽车与智能机器人等新一代智能终端加速普及 上游算力 下游终端与应用公司有望受益 [9]

苹果公司新品发布会 - 苹果公司将于美国当地时间9月9日北京时间9月10日凌晨1点举办iPhone17新品发布会 主题定为"Awe dropping"中文官方译为"前方超燃" [1] - 发布会将带来iPhone17系列4款新机 并有超过15款重磅新品集体亮相 [1] - 受消息影响 当天早盘苹果概念股涨幅居前 蓝思科技盘中最高涨逾14% 触及29.7港元 续刷历史新高 [1] 华为公司新品发布会 - 华为将于9月4日14:30举办华为MateXTs非凡大师及全场景新品发布会 发布新款华为三折叠屏手机 [1] - 华为常务董事余承东发布预热视频 疑似展示新款MateXTs非凡大师三折叠手机 视频显示新机有全新白色配色且支持手写笔 [1]

市场交易活跃度 - A股连续10个交易日成交额超过2万亿元[2] - 国内ETF规模达到5.07万亿元 较4个月前增长1万亿元[2] 行业板块表现 - 游戏板块大涨 三七互娱涨停 冰川网络涨5.06% 恺英网络涨4.66%[6][8] - 农业板块异动 傲农生物涨停 牧原股份涨7.16% 京基智农涨6.16%[9][11] - 国产软件概念股拉升 正元智慧涨停 开首云涨停 君逸数码涨19.99%[13][14] - AI算力行情分化 天孚通信大涨 剑桥科技涨停[12] 重点公司业绩 - 三七互娱上半年净利润14亿元 同比增长10.72%[8] - 天孚通信上半年营业收入24.56亿元 同比增长57.84% 净利润8.99亿元 同比增长37.46%[12] 政策与产业动态 - 国家新闻出版署批准166款国产游戏和7款进口游戏版号[8] - 农业农村部召开生猪产业座谈会 强调产能调控举措[11] - 2025中国操作系统产业大会召开 发布银河麒麟操作系统V11[14][15] - 苹果iPhone17进入大规模量产阶段 消费电子旺季来临[15] 资金流向与配置 - 野村研报显示国际资金转向A股和H股 港股和A股配置比例分别提升0.8和0.7个百分点[15] - 南向资金年内累计净流入超1.2万亿港元[24] - A500ETF易方达(159361)自6月30日以来资金净流入35.69亿元 规模194.64亿元[19] - 恒生科技ETF易方达(513010)近20日净流入23.5亿元 年内净流入56.68亿元[24] 指数投资机会 - 中证A500指数成分股专精特新企业占比38% 预测2025年净利润增速18%[18][21] - 恒生科技指数PE为22.73倍 显著低于纳指69.83倍[24] - 恒生科技指数成分股包括腾讯(权重8.7%)、网易(7.89%)、阿里巴巴(7.82%)等龙头企业[25] 宏观环境 - 美联储9月降息概率超过85% 全球流动性预期改善[15][23] - 香港推出资本流动便利化计划 豁免内地个人投资者港股通利得税[28] - 新"国九条"配套细则落地 包括减持新规和分红回购强化等措施[26]

一、行情回顾 市场全天震荡分化，三大指数涨跌互现。消费电子概念股表现活跃，歌尔股份等多股涨停。华为产业链走强，拓维信息等涨停。养殖板块拉升，傲农生物封 板。游戏股盘中走高，三七互娱涨停。下跌方面，AI芯片板块调整，芯原股份跌超10%；创新药概念走低，苑东生物跌超10%。个股涨多跌少，沪深京三市 近2800股飘红，今日成交2.71万亿，较上日缩量超4600亿。 二、当日热点 1.苹果产业链 苹果产业链今日大涨，领益制造、东尼电子、歌尔股份等涨停，立讯精密大涨6%。 据科技媒体报道，苹果计划在未来三年内连续推出重大设计改版，推出更纤薄、可折叠和曲面屏等多种新形态的机型，这在iPhone历史上尚属首次。 此外，苹果2025秋季新品发布会定于9月9日（北京时间10日凌晨1点），iPhone17系列将迎来近五年来最大的外观变革，全系四款机型首次采用差异化的相 机模组布局。 | 股票名称 | | 最新价 = | 涨跌幅 = | 涨停时间 = | 换手率 = | 流通市值令 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 领益智造 002600.SZ | 7天 ...

宏观事件落地 - 鲍威尔杰克逊霍尔演讲暗示9月降息 就业风险成为关注焦点 [2] - 关税战和降息预期两大宏观扰动均已落地 市场按预期推演进行 [2] 市场交易表现 - A股两市成交总量超3.14万亿元 创历史第二次突破3万亿元大关 [3] - 突破4000点成为市场共识 迈向5000点只是时间问题 [4] 电子行业市值表现 - A股电子行业总市值突破11.54万亿元 首次超越银行业登顶行业市值榜首 [6][7] - 电子行业崛起印证科技行业迅猛发展 重塑A股行业格局 [6][7] 科技叙事推动行情 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1版本 使用UE8M0FP8Scale参数精度 引爆国产算力芯片及半导体板块 [7] - 科创芯片ETF大涨超10% 市场热情被彻底点燃 [7] - 双创弹性和科创芯片方向提供良好机会 [8] 硬核科技公司表现 - 寒武纪作为国产GPU领军企业 股价持续增长 市值大幅增长 距离贵州茅台市值差距不断缩小 [9] - 工业富联市值突破万亿元 作为AI算力产业链和苹果链重要参与者 凭借服务器制造实力和创新能力支撑增长 [9] 光刻机与AI技术突破 - 光刻机作为半导体行业核心关键设备 技术突破可能引发行业重大变革 [12] - DeepSeek的R1成功给中国资产新的科技叙事 R2大模型等前沿技术发展备受期待 [13] - 光刻机技术重大突破将提升我国半导体芯片制造水平 打破国外技术垄断 [14] - DeepSeek R2若带来超越预期的性能提升 将推动AI应用迈向新高度 创造更多商业价值和社会价值 [15] 科技大牛市第二阶段投资策略 - 科技大牛市已迈入第二阶段 投资策略和交易体系尤为重要 [17] - 拥抱科技成长主流赛道 抓住核心容量票 利用双创弹性实现收益 [18] - 主流赛道包括AI算力硬件 国产算力 机器人端侧AI 消费电子半导体等 [18] - 细分领域如互金/稳定币 商业航天 军工稀土 固态核电等有反复活跃机会 [18] - 产业进展更为重要 电子行业市值登顶 硬核科技崛起 产业关键技术和节点突破预期为行情注入动力 [20]

行业投资评级 - 看好AI-PCB及算力硬件、苹果链、AI驱动及自主可控受益产业链 [4][32] 核心观点 - DeepSeek发布V3.1模型，采用混合推理能力，token消耗减少20-50%，效率大幅提升，并针对下一代国产芯片设计UE8M0 FP8 Scale标准，利好国产算力芯片 [1][4] - 海外算力需求强劲，鲍威尔鸽派讲话加大9月降息概率，英伟达和博通季报有望超预期，推理需求和ASIC芯片需求增长显著 [1] - AI-PCB产业链高景气，覆铜板提价，PCB钻针供不应求，龙头公司产能打满并扩产，GB200/B200/B300等产品出货加速，NVL72机架数量明年有望超预期 [1] - 谷歌、亚马逊、Meta的ASIC芯片预计2026年超700万颗，OpenAI和xAI积极跟进，推动AI-PCB需求，正交背板采用M9材料可能提升单机架价值量 [1] - 半导体自主可控逻辑加强，设备/材料国产化加速，存储板块景气上行，利基型DRAM国产替代机会显著 [23][24][28] - 消费电子稳健向上，折叠屏和AI手机带动机器创新，iPhone 17预计在SOC芯片、散热、FPC软板等方面升级，2025-2027年销量稳健增长 [6] 细分板块总结 AI算力硬件与PCB - DeepSeek V3.1模型适配国产AI芯片，FP8运算获国产芯片公司支持 [1] - AI服务器PCB层数提升至20-30层（服务器）和38-46层（交换机），HDI工艺引入增加附加值 [34] - 台系PCB厂商月度营收同比增速达20-30%，环比增速5-15% [16][18] - 覆铜板需求旺盛，M8材料广泛采用，未来向M9演进，大陆龙头厂商受益海外扩产缓慢 [1] - 建滔积层板覆铜板涨价，高端产品布局提升盈利水平 [40] 消费电子与苹果链 - 影石推出Antigravity A1无人机，全球首款全景无人机，重量249g，支持8K 30FPS/4K 100FPS，计划2026年1月上市 [5] - 折叠屏手机催化多，苹果折叠屏新品导入带来产业链变化，iPhone 17 AI能力升级 [6] - 传音控股2024年手机出货量2.01亿部，全球市占率14.0%，非洲智能机市占率超40% [42] 半导体与存储 - DRAM价格预计2025Q3季增10-15%，含HBM则季增15-20%，供给减产和需求回暖推动上行 [23] - 半导体设备全球市场25Q1同比增长21%达320.5亿美元，中国出货量10.26亿美元 [28] - 兆易创新NorFlash、利基DRAM和SLC NAND受益国产替代和端侧AI存储升级 [39] - 先进封装需求旺盛，寒武纪、华为昇腾等芯片推动产能扩产 [24] 元件与材料 - 三环集团为SOFC隔膜板核心供应商，Bloom Energy与甲骨文合作AI数据中心供电 [19] - AI手机单机电感用量增长，MLCC手机用量增加，WoA笔电MLCC总价提至5.5-6.5美金 [19] - LCD面板价格走弱，7月32/43/55/65吋面板价格下跌1-3美金，OLED国产化加速 [20] - 江丰电子靶材业务收入23.33亿元（同比+39.51%），精密零部件收入8.87亿元（同比+55.53%） [37] 设备与制造 - 北方华创受益国产替代，产品覆盖刻蚀、薄膜沉积等，逻辑代工和存储扩产带来订单 [35] - 中微公司刻蚀设备收入72.77亿元（同比+54.73%），LPCVD设备订单4.76亿元 [38] - 汇成真空镀膜设备收入2.63亿元（同比+9.52%），在手订单饱满，合同负债1.92亿元 [43] 重点公司表现 - 沪电股份AI业务占比提升，企业通讯板中AI服务器/HPC占29.48%，交换机占38.56% [34] - 蓝特光学微棱镜收入6.54亿元（同比+59.01%），玻璃非球面透镜收入2.51亿元（同比+4.08%） [41] - 恒玄科技AIoT芯片应用广泛，营收高速增长 [36]