市值管理政策变革 - 中国证监会2024年11月发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确市值管理定义为企业以提高质量为基础的战略管理行为 [1] - 国务院国资委2024年12月将市值管理纳入央企考核硬指标，构建"价值创造-价值经营-价值实现"闭环逻辑 [1] - 2025年成为中国市值管理从"混沌生长"迈向"制度自觉"的元年，覆盖央企、地方国企及民营上市公司 [1] 市值管理理论演进 - 传统股东价值最大化理论存在短期化倾向、单一维度考核和风险收益错配三大缺陷 [2][3][4] - 动态能力理论强调企业需通过敏捷战略响应市场变化，华为虚拟受限股计划绑定员工利益与长期技术创新，研发投入年均增长20% [5] - 生态价值理论推动"绿水青山就是金山银山"实践，宁德时代电池回收技术提升估值 [6] - ESG理论通过环境、社会、治理三维度评估企业可持续发展能力，重塑估值逻辑 [7][8] 市值管理政策变迁 - 萌芽期（2005-2014）市值管理缺乏细则导致股价操纵现象 [10] - 规范期（2015-2024）科创板允许未盈利企业以"市值+技术壁垒"上市，中芯国际IPO市值达6000亿元 [11] - 进化期（2025年起）建立破净企业强制整改机制，32家市净率<1的央企通过资产剥离或技术升级修复估值 [14] 市值管理实践案例 - 恒康医疗因技术虚标、财务造假、高质押跨界并购导致市值蒸发200亿元并破产重整 [20][21][22] - 宁德时代通过技术梯度护城河（三元锂/钠离子/凝聚态电池分层布局）实现市值从2000亿到1.5万亿元跨越 [25][26][27][28] - 宁德时代构建矿产-电池-回收闭环，产业链协同效应贡献营收增长40%，生态圈企业总市值增长超4000亿元 [31][32] 市值管理核心逻辑 - 本质是企业价值系统性重构，需平衡守正（合规治理）、创新（技术突破）与进化（动态适配） [34][35][36] - 技术成熟度（TRL）标准未来将覆盖新一代信息技术、生物医药等新质生产力行业，形成"技术-市值"挂钩机制 [15] - 期权激励创新可借鉴特斯拉风险共担模式，国内高成长企业试点"零底薪+全浮动"机制 [17]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入37.99亿元，同比下降2.95%，归母净利润1.15亿元，同比增长296.13%，扣非归母净利润0.97亿元，同比增长223.48% [1] - 2024年经营现金流同比增长36.64%至4.39亿元 [2] - 2025年Q1营业收入7.96亿元，同比下降16.49%，归母净利润0.26亿元，同比下降9.35%，扣非归母净利润0.27亿元，同比下降9.26% [2] - 2024年毛利率30.93%，同比提升0.85pct，净利率3.17%，同比提升2.08pct [2] - 2025年Q1毛利率27.96%，同比下降0.84pct，净利率3.09%，同比提升0.17pct [2] 费用管理 - 2024年销售费用率7.75%，同比上升2.07pct，管理费用率13.70%，同比下降3.43pct，主要因股权激励摊销额减少 [2] - 财务费用率及研发费用率保持平稳 [2] 医疗服务业务 - 2024年医疗服务板块营业收入30.36亿元，同比下降2.68%，毛利率26.33%，同比下降0.33pct [2] - 存量医院运营韧性显著：瓦房店第三医院收入5.86亿元（同比下降1.07%），兰考第一医院收入4.15亿元（同比下降0.12%） [3] - 新增床位持续释放：泗阳医院东院区一期开放300张床位（总800张），崇州二医院新院区800张床位、兰考县医养结合养老服务中心220张床位预计2025年投入使用，盱眙恒山肿瘤医院600张床位建设中 [3] 药品及医疗产品业务 - 2024年药品及医疗产品营业收入7.53亿元，同比下降3.82%，毛利率49.48%，同比提升5.52pct [4] - 独一味胶囊、参芪五味子片等中成药占据细分市场头部地位并中标全国中成药集采 [4] - 通过收购甘肃佛仁制药完善中药材种植-加工-销售闭环 [5] - 口腔护理、保健食品等新产品线成为第二增长曲线 [6] 战略布局 - 2024年末形成覆盖6大区域的医疗网络，拥有3家三级医院、14家二级及以上医院，合计24家医疗机构 [6] - 医药业务以"独一味"品牌为核心，拥有82个药品批文（含8个独家品种） [6] - 持续推进"1+N"医疗模式（综合医院+专科分院）深化区域医疗中心建设 [6] - 中药材种植到销售的完整产业链强化医药板块协同 [6] 业绩展望 - 调整2025-2026年营收预测至40.82亿元/43.54亿元（原44.00亿元/48.35亿元），归母净利润1.63亿元/2.05亿元（原1.84亿元/2.37亿元） [7] - 新增2027年营收及归母净利润预测为46.29亿元/2.46亿元，对应EPS分别为0.05/0.06/0.07元 [7]

财务状况 - 2024 年实现营业收入 37.99 亿元，归母净利润 1.15 亿元，同比增长 296.13% [2][3] - 2024 年医疗板块收入 30.46 亿元，其中门诊收入为 9.03 亿元，住院收入为 19.71 亿元 [4] 床位规模 - 现拥有 3 家三级医院，14 家二级医院，床位数近万张，已打造六大区域医疗中心 [5] - 泗阳医院东院区（800 张床位）已开放一期 300 张床位，剩余将陆续投入使用；崇州二医院新院区（800 张床位）预计今年投入使用；兰考第一医院的兰考县医养结合养老服务中心（220 张床位）预计今年投入使用；盱眙恒山肿瘤医院（600 张床位）正在建设中 [5] 医院管理 - 对下属医院实施集团化、专业化、标准化、精细化管理，发挥协同优势，整合医疗资源，完善管控体系，优化服务流程 [6] - 通过顶层设计为医院制定发展战略；施行部门垂直管理解决内涵建设问题；通过医管中心为医院赋能支持解决增长驱动问题 [6][7] 担保情况 - 现有担保全部为母公司为子公司提供，无对外担保，对公司资金无不利影响 [8] 盈利增长点 - 通过医院等级提升和学科建设提高技术能力和医保支付水平增强盈利能力 [9] - 通过持续精细化管理降本增效提升毛利率及净利率水平 [9] - 独一味系列产品中标国家集采，销量有望提升 [9] - 持续推进控股股东优质资产注入实现盈利外延式增长 [9] 资产注入规划 - 控股股东资产注入常态化、持续性，正稳步推进现金收购及发行股份购买资产等相关工作，达披露标准将及时披露 [10] 稳定股价措施 - 按《上市公司监管指引第 10 号—市值管理》要求，以提升公司质量为核心，运用并购重组、股权激励等方式推动投资价值合理反映公司质量 [11] - 2024 年以集中竞价方式回购股份，金额为 50,709,383.98 元；完成重庆新里程医疗的收购交割 [12] 银发经济布局 - 打造“老年医院 + 老年照护中心”新型康养模式，聚焦老龄化相关疾病，发展“银发经济” [12] - 旗下医院涉及医养结合业务，重庆新里程定位医养结合医院，泗阳医院东院区批复为老年医院，兰考第一医院医养结合养老服务中心预计今年投入使用，赣西医院全力转型为三级老年医院 [12]

文章核心观点 公司2022年度向特定对象发行股票方案到期失效，不会对日常生产经营造成重大影响，未来将根据需求制定融资计划，同时公司提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票事项 [1][2][4] 2022年度向特定对象发行股票方案情况 - 2022年12月7日公司召开相关会议审议通过与本次发行相关议案 [1] - 2023年4月8日和4月24日公司分别召开会议审议通过修订发行方案等相关议案，发行决议有效期为12个月，自2023年第二次临时股东大会审议通过之日起计算 [1] - 2024年2月23日和3月11日公司分别召开会议审议通过延长发行股东大会决议有效期议案，延长至2025年4月24日 [2] - 截至公告披露日，发行方案到期自动失效 [2] - 本次发行股票数量为218,412,698股，发行价格为3.14元/股，募集资金总额为68,581.59万元，扣除费用后用于补充流动资金及偿还借款 [3] - 发行对象为新里程集团，其以现金认购全部股票，认购行为构成关联交易 [3] - 发行完成后，新里程集团将持有1,044,340,021股股份，占发行后总股本的28.78%，公司控股股东仍为新里程集团，无实际控制人状态不变 [3] 以简易程序向特定对象发行股票事项情况 - 2025年4月28日公司第六届董事会第三十三次会议审议通过提请股东大会授权董事会办理相关事项议案 [4] - 融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20%，授权期限自2024年度股东大会审议通过之日起至2025年度股东大会召开之日止，议案尚需提交2024年度股东大会审议通过 [4] - 发行采用简易程序，发行对象为不超过35名特定投资者 [4] - 发行对象认购股票有6个月或18个月的限售期 [4] - 发行决议有效期限为2024年度股东大会审议通过之日起至2025年度股东大会召开之日止 [5]

财务表现 - 2024年总收入达5 48亿港元 同比增长52 6% 其中净利息收入飙升86%至4 89亿港元 [1] - 净息差扩大至2 41% 显著优于香港零售银行平均水平1 52% [1] - 净亏损同比收窄42%至2 32亿港元 并于2024年7月实现单月盈利突破 [1] 用户增长与存款业务 - 零售用户突破80万 覆盖全港逾13%银行客户 5年达成传统银行百年客群规模 [2][5] - 客户存款激增66%至194亿港元 贷款规模逆市增长5 7% 远超市场整体收缩2 8% [1][5] - 存款产品创新如「高息钱罐」「懒人钱罐」及走路赚息计划推动超半数用户设为「转数快」预设收款银行 [2] - 2025年目标直指百万用户 强调验证平台模式可持续性 [2][5] 战略布局与产品拓展 - 2025年将构建覆盖基金 美股 加密资产 港股的全品类投资平台 聚焦新港人及年轻群体 [3][6] - App已提供超170款基金产品 基金资产规模半年翻倍 美股交易结合「StockBack」回赠计划成新增长引擎 [3] - 推进「Banking for Web3」战略 成为香港首家为稳定币发行商提供储备银行服务的数字银行 服务超100万家小微企业及两家持牌虚拟资产交易平台 [3] 科技与行业认可 - 以「Fin+Tech」双轮驱动 聚焦规模效益释放 重塑香港数字金融格局 [3] - 获《财富》杂志评为亚洲15强数字银行 全球4家获奖银行之一 香港年度数字银行连续两年获奖 [7] - App获2025德国iF设计奖 本港首间获警方颁发「好机构奖」的数字银行 [7]

公司经营情况 - 2024 年公司推进三年高质量发展规划，应对行业政策，调整收入结构，加强成本控制与绩效改革，实现营业收入 37.99 亿元，同比下降 2.95%，其中医疗服务行业收入 30.5 亿元，医药行业收入 7.5 亿元 [3] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润为 1.15 亿元，同比增长 296.13%，经营活动产生的现金流量净额 4.39 亿元，同比增加 36.64%，年末总资产 66.77 亿元，净资产 19.85 亿元，加权平均净资产收益率为 5.16%，较 2023 年提高 4.02 个百分点 [3] - 2025 年第一季度公司实现营业收入 7.96 亿元，归属于上市公司股东的净利润 2565 万元 [3] 医疗服务板块业务数据 - 2024 年门诊人次 329 万人次，住院人次 25 万人次，单床收入约为 45 万元 [3] - 2025 年第一季度门诊人次 82 万人次，住院人次超 6 万人次，一季度单床收入约为 11 万元 [3] 公司发展战略 - 持续夯实“医疗 + 医药”双轮驱动产业格局，提升品牌形象与市场影响力 [4] - 医疗服务板块围绕“强省会、强中心、强学科”思路，推进等级医院建设、床位规模扩张、学科专业委员会作用发挥和管理式医疗 [4] - 医药工业板块通过自有研发、外延并购和渠道改革，扩大收入规模与利润贡献，推进新质生产力发展 [4] - 加快推进控股股东优质资产注入，积极推进外延式并购 [4] 医保相关情况 - 2024 年医保收入占比 52%，医保回款月度部分账期 1 - 2 个月，年度部分每年清算一次，综合账期约 2 - 3 个月 [4] - 实施 DRG2.0 的医院有瓦房店第三医院、兰考第一医院、绵阳爱贝尔妇产医院、蓬溪恒道中医骨科医院，均于 2025 年 1 月 1 日实施，对医院次均费用影响不大 [6] - 已实施医保基金预付制的医院有盱眙县中医院、绵阳爱贝尔妇产医院、蓬溪恒道中医骨科医院，已实现医保基金即时结算的医院是兰考第一医院，对现金流有较好改善 [8] 提升利润率举措 - 发挥集团化优势采购药品和耗材，做好全成本核算，降本增效 [5] - 优化病种结构，推动医院转型，提高外科精细化水平和救治疑难重症能力 [5] - 调整费用结构，减少检查检验占比，增加技术性医疗服务收入 [5] - 发展低成本学科，如内镜科、中医、康复理疗等 [5] - 发挥社会资本办医优势，提供差异化特需医疗服务，增加非医保收入 [5] 医院升级情况 - 瓦房店第三医院、兰考第一医院是三级综合医院，盱眙县中医院是三级中医院，泗阳医院通过江苏省卫健委三级综合医院现场验收评审，正在公示期，崇州二医院筹备晋升三级医院，赣西医院筹备晋升三级老年医院 [9] - 二级医院升级成三级医院在品牌影响力、收入结构和政策支持方面有显著利好 [9][10] AI 应用情况 - 旗下全部医院均已上线 DeepSeek 或进入接入调试阶段，进行大模型训练和 AI 医生助手工具开发 [11] - 患者端应用包括检查、检验、体检等报告解读，医护端应用包括病历质控、完善、报告解读分析、护理评估分析等 [11] - 患者端约 15.2 万患者使用报告智能解读功能，医护端试点医院病历质量提升 2.5 个百分点，试点医院护理评估时长缩短 5% - 10% [11] 其他情况 - 高关税对医院设备采购基本无影响，公司推广医疗设备国产化，除少数超高端放射类设备采用进口品牌球管等，其余设备已国产化替代 [12] - 独一味纳入集采后产品售价降幅约 34%，收入预计下降，但对整体利润影响不大，市占率达 80%以上，未来将优化产品结构、寻求并购、拓展终端覆盖 [13][14] - 控股股东近期无减持计划，还会提高持股比例，合音投资、大河融智已减持，五矿金通发布减持计划，其他股东持股稳定 [14] - 控股股东资产注入常态化、持续性，正在推进合规性整改和交易方案设计，按市场公允价格结合市场环境定价 [14][15]

担保情况 - 公司为子公司未来12个月综合授信额度提供19.49亿元连带责任担保[2] - 为独一味制药向民生银行兰州分行3000万元综合授信提供担保[2] - 截至2025年3月31日，对子公司实际担保余额6.834468亿元，占比34.43%[8] 独一味制药情况 - 公司持有独一味制药100%股权，注册资本5.5亿元[4] - 2024年末资产总额15.3815500076亿元，较2023年末增长[6] - 2024年末净资产7.6184173372亿元，较2023年末增长[6] - 2024年末负债总额7.7631326704亿元，较2023年末增长[6] - 2024年营业收入6.5193964339亿元，较2023年增长[6] - 2024年净利润2232.840796万元，较2023年下降[6]

新里程健康科技集团股份有限公司 证券简称：新里程 证券代码：002219 公告编号：2025-015 新里程健康科技集团股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会届次：2024 年年度股东大会 （二）股东大会召集人：新里程健康科技集团股份有限公司（以下简称"公 司"）第六届董事会。 （三）会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开已经公司第六届董事 会第三十三次会议审议通过，召集程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规 范性文件和《公司章程》等有关规定。 （四）会议召开的日期及时间： 1、现场会议时间：2025 年 5 月 19 日（星期一）下午 14:30 开始。 2、网络投票时间：2025 年 5 月 19 日 2.1、通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2025 年 5 月 19 日 9:15-9:25，9:30-11:30 和 13:00-15:00； 2.2、通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的时间为：2025 年 5 月 19 日 9: ...

会议与议案 - 第六届监事会第二十四次会议于2025年4月28日召开，3名监事表决[1] - 《2024年度监事会工作报告》等多项议案表决3票赞成[1][2][3] 财务相关 - 公司2024年度拟不进行利润分配[5] - 拟以简易程序向特定对象发行股票，融资不超3亿且不超净资产20%[11] 后续审议 - 多项议案需提交2024年年度股东大会审议[1][2][5][10][13]

公司信息 - 公司为新里程健康科技集团股份有限公司，证券代码002219[1] - 公告日期为2025年4月28日[3] 内控报告 - 第六届监事会核实《2024年度内部控制自我评价报告》并发表审核意见[1] - 监事会审议通过该报告且无异议[2] - 公司内控体系完备有效，报告反映实际情况且起风险防控作用[2]