行业技术突破 - 中国科学院上海应用物理研究所建成2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆 实现钍铀核燃料转换 成为国际上唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆 [1] - 熔盐堆作为第四代先进核能系统 具有固有安全、无水冷却、常压工作和高温输出等优点 实验堆整体国产化率超90% 关键核心设备全部国产化 [1] - 钍基熔盐堆技术原理为将核燃料钍-232溶解在高温液态氟化盐中 钍-232吸收中子转换为裂变材料铀-233并持续燃烧 实现将地球上储量丰富的钍资源有效利用 [2] 行业背景与需求 - 自然界中仅铀-235能直接作为核燃料 但其在铀中占比仅0.7% 全球已探明可开采铀总量约790万吨 若仅依赖铀-235最多支撑不到100年 [4] - 中国铀资源较匮乏 进口依赖度超过70% 核燃料供应短缺问题紧迫 [4] - 科研团队计划以2035年为节点 建成百兆瓦级钍基熔盐堆示范工程并落地应用 开辟安全可靠的钍基能源发电新路径 [1] 相关公司参与情况 - 海陆重工与上海应物所合作完成全球首台2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆安全专设余热排出系统及上下安全容器的制造 装置于2021年通过验收 [4] - 宝色股份于2017年承制并于2018年交付了上海电气核电设备有限公司关于中科院上海应物所钍基熔盐堆综合仿真实验平台项目关键设备 合同确认收入218.66万元 占公司2018年营业收入的0.31% [4] - 浙富控股子公司华都公司于2015年与上海应物所签订钍基熔盐堆综合仿真实验平台项目关键设备采购合同并于2017年验收交付 2018年双方又签订TMSR-LF1控制棒系统采购合同 目前工程供货已全面完成 [5] 市场反应 - 核电概念股开盘后大幅走强 多股迅速拉升 截至午间收盘 浙富控股、海陆重工、宝色股份、兰石重装等多股涨停 [1]

市场整体表现 - 上证综指报收3956.72点，涨幅0.05%，运行于五日均线下方 [1] - A股市场总成交额为13985.01亿元 [1] - 当日有737只A股价格突破了五日均线 [1] 个股突破五日均线情况 - 宝色股份(300402)乖离率最高，达14.65%，股价上涨19.99%至21.85元，换手率3.61% [2] - 国瑞科技(300600)乖离率为8.16%，股价上涨12.10%至17.60元，换手率12.34% [2] - 国机通用(600444)乖离率为7.91%，股价上涨10.02%至20.09元，换手率7.80% [2] - 洲际油气(600759)乖离率为7.85%，股价上涨10.13%至2.61元，换手率10.85% [2] - 东华科技(002140)乖离率为7.27%，股价上涨9.98%至12.89元，换手率4.87% [2] - 部分个股如通业科技、大商股份、杭州银行等乖离率较小，刚站上五日均线 [1]

市场整体表现 - 截至今日上午10:30，上证综指报3945.20点，下跌0.24%，收于五日均线之下 [1] - A股市场总成交额为10560.50亿元 [1] - 当日有632只A股价格突破了五日均线 [1] 突破五日均线个股表现 - 宝色股份（300402）乖离率最大，为14.65%，股价最新报21.85元，当日涨幅19.99%，换手率3.43% [2] - 国瑞科技（300600）乖离率为8.79%，股价最新报17.73元，当日涨幅12.93%，换手率11.24% [2] - 国机通用（600444）乖离率为7.91%，股价最新报20.09元，当日涨幅10.02%，换手率7.70% [2] - 洲际油气（600759）乖离率为7.85%，股价最新报2.61元，当日涨幅10.13%，换手率7.71% [2] - 霍普股份（301024）乖离率为7.29%，股价最新报42.10元，当日涨幅8.87%，换手率5.57% [2] - 机器人、大商股份、香飘飘等个股乖离率较小，刚刚站上五日均线 [1]

板块市场表现 - 煤化工板块活跃，安泰集团涨停，淮北矿业、陕西黑猫等跟涨 [1] - 短剧概念快速拉升，欢瑞世纪、粤传媒双双2连板 [1] - 钍基熔盐概念股早盘大幅走强，宝色股份、海陆重工、浙富控股以涨停开盘 [1] 宝色股份股价表现 - 股价为21.85元，涨幅达19.99%，上涨3.64元 [2] - 换手率为3.00%，总成交手数73076手，成交金额1.60亿元 [2] - 总市值53.92亿元，流通市值53.23亿元，市盈率80.58 [2] 海陆重工股价表现 - 股价为9.82元，涨幅达9.97%，上涨0.89元 [3] - 换手率为2.78%，总成交手数17.7万手，成交金额1.74亿元 [3] - 总市值81.59亿元，流通市值62.65亿元，市盈率19.14 [3] 钍基熔盐堆技术突破 - 中国科学院上海应用物理研究所牵头打造的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆成功完成钍铀核燃料的首次转换 [4] - 该成果填补国际空白，首次获取钍元素进入熔盐堆运行后的实验数据 [4] - 该堆成为当前全球唯一在运行且实现钍燃料入堆的熔盐堆 [4] 产业发展规划与公司参与 - 目标在2035年建成百兆瓦级钍基熔盐堆示范工程并落地应用 [5] - 海陆重工参与钍基熔盐实验堆项目，承制的TMSR-LF1项目安全专设——余排换热装置通过验收 [5] - 浙富控股子公司四川华都核设备制造有限公司与上海应用物理研究所签订了TMSR-LF1控制棒系统采购合同 [5]

市场表现 - 浙富控股和海陆重工在竞价阶段涨停 [1] - 常辅股份股价上涨超过10% [1] - 兰石重装、天力复合、上海电气、久立特材、国机通用股价跟随上涨 [1]

公司股价表现 - 2025年11月3日触及涨停 涨停价9.82元 涨幅9.97% 总市值81.59亿元 流通市值62.65亿元 总成交额1.33亿元 [1] - 当日超大单有明显净买入 主力资金积极布局推动股价涨停 [1] 公司业绩表现 - 2025年三季报归母净利润3.2亿元 同比增长32.67% [1] - 2025年半年度核电收入同比增长891.35% 新能源业务增长96.77% 成为新增长引擎 [1] 公司治理与业务 - 近期密集修订30余项制度 取消监事会架构 强化董事会审计委员会职能 建立独立董事专门会议等机制 提升治理规范性和透明度 [1] - 核电业务增长和业绩提升是刺激股价涨停的重要因素 [1] 行业与市场环境 - 近期核电 新能源等题材受到市场关注 相关板块资金有一定流入 同概念部分个股有较好表现 形成板块联动效应 [1] - 技术面上 MACD指标形成金叉或突破关键压力位会吸引技术派资金介入 [1]

公司基本情况 - 公司成立于1955年10月1日，于2011年1月10日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地 [1] - 主营业务涵盖余热锅炉、电站锅炉、电站辅机、工业锅炉等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务 [1] - 公司涉及钒电池、燃料电池、氢能源核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] - 公司控股股东为西子电梯集团有限公司，实际控制人为王水福 [4] - 董事长王克飞于2025年5月起兼任公司董事长，拥有丰富的信息技术产业研究及企业管理经验 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达43.33亿元，在行业3家公司中排名第1，行业平均数为24.88亿元 [2] - 主营业务构成中，解决方案收入14.03亿元占比50.21%，余热锅炉收入5.3亿元占比18.98%，清洁环保能源装备收入4.75亿元占比17.00% [2] - 2025年三季度净利润为2.26亿元，行业排名第2，行业第一名海陆重工净利润为3.2亿元，行业平均数为1.94亿元 [2] - 浙商证券预计2025-2027年公司归母净利润为4.3/5.1/5.6亿元，同比变化-3%/+21%/+8%，对应PE为34/29/26倍 [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为60.74%，去年同期为69.58%，低于行业平均的63.62% [3] - 2025年三季度毛利率为19.34%，去年同期为19.60%，低于行业平均的24.60% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.18万，较上期增加6.31% [5] - 户均持有流通A股数量为2.59万，较上期减少5.93% [5] - 香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股1829.84万股，相比上期增加589.06万股 [5] - 董事长增持已完成，合计增持4956万元 [5] 业务亮点与发展前景 - 新能源板块：公司为全国提供众多核电设备，成立合资子公司期待业务提速；光热方面自主研发产品应用项目指标领先 [5] - 传统能源板块：公司是国内余热锅炉龙头，有望受益国内投资周期，且发力海外市场 [5] - 浙商证券维持对公司"买入"评级 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2000年1月18日，于2008年6月25日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册及办公地址均为江苏省苏州市，是国内工业余热锅炉等设备制造及环境综合治理服务的领先企业 [1] - 主营业务包括工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器、核安全设备的制造销售，以及环境综合治理服务和光伏电站运营 [1] - 所属申万行业为电力设备 - 其他电源设备Ⅱ - 火电设备，概念板块包括核聚变、固废处理等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达16.85亿元，在行业中排名第二，行业平均数为24.88亿元 [2] - 行业第一名西子洁能营收43.33亿元，行业中位数为16.85亿元 [2] - 主营业务构成中，锅炉及相关配套产品收入3.97亿元，占比38.47%，压力容器产品收入3.2亿元，占比31.00% [2] - 2025年三季度净利润为3.2亿元，在行业中排名第一，行业平均数为1.94亿元 [2] - 行业第二名西子洁能净利润2.26亿元，行业中位数为2.26亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为34.25%，低于去年同期的42.40%，且远低于行业平均的63.62% [3] - 2025年三季度毛利率为30.53%，高于去年同期的25.56%，且高于行业平均的24.60% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为徐元生，其2024年薪酬为98万元，较2023年减少3.25万元 [4] - 总经理徐冉2024年薪酬为138万元，较2023年增加40万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.25万，较上期减少17.57% [5] - 户均持有流通A股数量为8801.2股，较上期增加21.32% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1818.81万股，相比上期增加1208.84万股 [5]

机构持股情况 - 截至2025年10月27日，共有2个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达6239.86万股，占公司总股本的7.51% [1] - 机构投资者包括聚宝行控股集团有限公司和香港中央结算有限公司 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计上涨了0.81个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季未再披露的公募基金共计42个 [1] - 主要涉及的基金产品包括华夏高端制造混合A、国泰金马稳健回报混合A、汇添富中证环境治理指数(LOF)A、华夏国证自由现金流ETF、平安行业先锋混合等 [1] 外资持股动向 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司 [1] - 香港中央结算有限公司持股增加占比达1.45% [1]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告 报告期内财务会计报告未经审计 [1][3][7] - 公司实施了中期利润分配方案 [5] - 公司持股5%以上股东所持股份冻结终止日发生变化 [5] 主要财务数据与指标 - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][7] - 报告期公司资产构成、利润构成、现金流量构成数据发生变动 需进行变动分析 [4] - 公司不存在需追溯调整或重述以前年度会计数据的情况 [3] - 公司存在非经常性损益项目 但不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目具体情况 [3] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形 [3] 股东信息 - 报告期内 公司持股5%以上股东吴卫文、聚宝行控股集团有限公司所持公司全部股份冻结终止日发生变化 [5] - 公司前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份 也未因转融通原因导致持股发生变化 [5] - 公司无优先股股东 [5] 其他重要事项 - 公司于2025年9月19日实施了中期利润分配方案 [5] - 公司于2025年2月7日披露了关于股东股份被冻结的进展公告 [5]