报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年上半年,公司实现营收40.25亿元,同比增长10.1%;实现归母净利润2.94亿元,同比增长26.7%;实现扣非后归母净利润2.85亿元,同比增长47.9% [2] - 2024年第二季度,公司单季度实现营收23.53亿元,同比增长41.7%,环比增长40.8%;实现归母净利润1.90亿元,同比增长133.1%,环比增长83.7% [2] - 公司业绩同环比大幅改善,主要原因包括磷酸一铵价格持续上涨,以及公司磷矿产量增加 [3] 公司经营情况 - 2024年上半年,公司磷化工业务整体实现营收35.25亿元,同比增长11.7%,毛利率为16.45%,同比减少1.1个百分点 [3] - 其中,肥料系列产品营收增长约20.4%,工业级磷酸一铵和饲料级磷酸氢钙业务营收基本持平 [3] - 2024年上半年,公司磷矿产量为109.6万吨,同比增长32.0%;磷化工主营产品产量为101.4万吨,同比增长10.3% [3] - 公司期间费用率有所下降,销售费用率提升0.02个百分点,管理费用率下降0.28个百分点,研发费用率下降1.33个百分点,财务费用率下降0.34个百分点 [3] 公司资源布局与产能建设 - 公司积极推动资源布局与产能建设,打造"硫-磷-钛-铁-锂-钙"绿色循环经济 [4] - 公司拥有三大磷矿,2024年上半年天瑞矿业和白竹磷矿产量同比分别增长15.9%和65.3% [4] - 公司依托参股公司布局锂矿资源、钒钛磁铁矿资源 [4] - 公司磷酸铁锂装置正在建设中,预计2024年内投产 [4] 盈利预测与估值 - 我们维持公司2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.53/8.02/9.85亿元 [5] - 公司2024年预测PE为12倍 [7]

公司投资评级和核心观点 公司投资评级 - 维持优于大市评级 [4] 核心观点 2024H1业绩表现 - 2024H1扣非后净利润同比增长47.93%,主要受益于产品量价齐升 [2][3] - 2024Q2营收和净利润环比大幅增长,同比大幅增长 [3] 主要产品表现 - 工业级磷酸一铵:产量同比增29.35%,营收增0.27%,毛利率26.89% [3] - 肥料系列产品:产量同比增9%,营收增20.43%,毛利率11.16% [3] - 饲料级磷酸氢钙:产量基本持平,营收增0.99%,毛利率19.82% [3] 资源整合优势 - 拥有丰富的磷矿资源,达产后年产能可达410万吨 [3][14] - 取得灰岩矿采矿权,有利于提升"矿化一体"能力 [3][14] 新能源材料项目进展 - 德阿、攀枝花新能源材料项目正在推进,为公司培育新的利润增长点 [3][15] 盈利预测和投资评级 - 由于2023年利润下降,下调公司2024-2026年盈利预测 [3][16] - 给予2024年PE26倍,目标价8.32元,维持优于大市评级 [3][16]

四川发展龙蟒股份有限公司 第七届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称"公司"）第七届监事会第三次会议 通知于 2024 年 8 月 16 日以邮件形式发出，会议于 2024 年 8 月 26 日上午 11:00 以通讯表决的方式召开。本次会议由监事会主席曾远辉先生主持，会议应出席监 事 3 名，实际出席监事 3 名，公司全体高级管理人员列席了本次会议。本次会议 的召集、召开程序符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议表决合法有 效。 二、监事会会议审议情况 证券代码：002312 证券简称：川发龙蟒 公告编号：2024-067 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （二）审议通过了《关于开展外汇衍生品套期保值业务的议案》 同意公司及子公司根据公司《衍生品交易业务管理办法（试行）》及业务发 展需要，开展远期外汇衍生品套期保值业务，不涉及交易保证金和权利金，预计 任一交易日合计持有的最高合约价值不超过 1,000.00 万美元（或等值外币）。上 述额度 ...

证券代码：002312 证券简称：川发龙蟒 公告编号：2024-066 四川发展龙蟒股份有限公司 第七届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 经与会董事审议并记名投票表决，会议通过了如下议案： （一）审议通过了《关于<2024 年半年度报告>全文及摘要的议案》 董事会认为《2024 年半年度报告》全文及摘要真实、准确、完整地反映了公 司 2024 年半年度的财务状况和经营成果，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。同意公司《2024 年半年度报告》全文及摘要。 《2024 年半年度报 告》 全文详见 2024 年 8 月 28 日巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn），《2024 年半年度报告摘要》详见同日《中国证券报》 《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 本项议案已经公司第七届董事会审计委员会第一次会议审议通过。 一、 董事会会议召开情况 四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第三次会议通 知于 2024 年 8 月 16 日以邮件形式发 ...

财务指标 - 2024年上半年营业收入为53.62亿元[4] - 2024年上半年归属上市公司股东的净利润为2.94亿元[10] - 2024年6月末总资产为186.47亿元[14] - 2024年上半年加权平均净资产收益率为9.48%[18] - 2024年上半年每股收益为0.43元，每股净资产为92.35元[24,26] - 2023年第4季度营业收入为22.59亿元，净利润为1.04亿元[49,54] - 2024年第2季度营业收入为17.93亿元，净利润为0.89亿元[51,54] - 公司2024年上半年营业收入为40.25亿元，同比增长10.10%[67] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.94亿元，同比增长26.68%[67] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，上年同期为-1.10亿元，转正[67] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.15元，同比增长15.38%[67] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为3.18%，同比增加0.66个百分点[67] - 公司2024年6月30日总资产为186.47亿元，较上年度末增长9.24%[67] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为92.35亿元，较上年度末增长1.56%[67] - 公司实现营业收入40.25亿元，同比增长10.10%[73] - 归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比增长26.68%[73] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.85亿元，同比增长47.93%[73] - 公司总资产186.47亿元，较年初增长9.24%[73] 产品情况 - 2024年上半年磷化工产品毛利率为26.89%[30] - 2024年上半年肥料系列产品毛利占比为52.52%[35] - 公司生产的磷酸一铵包括工业级和肥料级两种[94][95] - 工业级磷酸一铵主要用于阻燃、灭火剂等工业用途，肥料级磷酸一铵主要用于生产复合肥和水溶肥料[94] - 公司生产的饲料级磷酸氢钙和肥料级磷酸氢钙可分别用于畜禽饲料和农业肥料[95] - 公司生产的复合肥包括高浓度、中浓度和低浓度三种类型，满足不同农业应用需求[96] - 公司主要产品中工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸氢钙、复合肥和磷酸铁锂全部外销[98] - 公司主要产品的生产工艺流程包括磷酸一铵、磷酸氢钙、复合肥和磷酸铁锂[99-179] 公司发展 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[59] - 公司于2024年2月和6月完成了限制性股票的回购注销，总股本由1.89亿股减少至1.89亿股[66] - 公司于2024年6月完成了董事会、监事会和高级管理人员的换届选举[66] - 公司于2024年3月和6月完成了工商变更登记手续[66] - 公司依托资源配套、产业基础及能耗等优势，稳慎推进德阿、攀枝花新能源材料增量项目[73] - 公司持续推动产品技术与工艺创新，开发高附加值产品[73] - 公司强化矿产资源配套，矿化一体能力凸显[73] - 公司聚焦行业关键技术攻关，持续提升科技创新能力[73] - 公司强化精细管理控制成本，降本增效成效显著[73] - 公司聚力人才及激励机制建设，夯实高质量发展根基[73] - 公司坚持"肥盐结合、梯级开发"的经营模式，充分利用磷资源梯级开发技术体系[180] - 公司积极延伸产业链，布局磷酸铁、磷酸铁锂等增量业务[180] - 公司复合肥生产装置配套齐全，实现了增效生态肥、喷浆功能肥、特种肥等新产品的开发、应用和推广[180] - 公司紧抓新能源车渗透率持续提升以及储能行业增长发展机遇，创新升级打造"硫-磷-钛-铁-锂-钙"多资源绿色循环经济产业链[181] - 公司首创的"硫-磷-钛"循环经济清洁生产技术获得多项国家和省级科技奖项[183] - 公司拥有国家认定企业技术中心、国家技术创新示范企业等 3 个国家级资质平台[183] - 公司被评为中国石油和化工行业绿色工厂、2023 年度中国石油和化工企业 500 强等多项荣誉[183] - 公司与多家知名科研院校建立产学研合作关系，共同研究磷化工及新能源行业发展的技术难题[183] - 公司引进胡国荣教授团队，聘任胡国荣教授为"新能源首席科学家"，加速推动公司新能源材料的技术研发和产品生产产业化进程[183] - 公司充分发挥混合所有制优势，持续深化改革，为推动公司实现高质量发展创造条件[182] - 公司拥有丰富的磷矿资源，合计储量约1.3亿吨，具备年产410万吨的磷矿生产能力，磷矿自给率和整体经济效益将显著提高[184] - 公司持续优化产品客户结构，工业级磷酸一铵在新能源材料领域积极拓展销售，肥料级磷酸一铵产销量居国内前列[184] - 公司产品远销全球50多个国家和地区

证券代码：002312 证券简称：川发龙蟒 公告编号：2024-068 四川发展龙蟒股份有限公司 关于开展外汇衍生品套期保值业务的公告 公司及子公司拟使用自有资金开展外汇衍生品套期保值业务，不涉及交易保 证金和权利金，预计任一交易日合计持有的最高合约价值不超过1,000.00万美元 （或等值外币），上述额度自公司董事会审议通过之日起至2024年12月31日止， 上述期限内额度可循环滚动使用，期限内任一时点的衍生品交易金额（含前述投 资的收益进行再投资的相关金额）不应超过上述额度。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要提示内容： 1.交易目的 为有效规避外汇市场汇率波动风险，防范汇率大幅波动对四川发展龙蟒股份 有限公司（以下简称"公司"）造成不利影响，增强公司经营稳健性，公司及子 公司拟开展以锁定成本、对冲风险为目的的外汇衍生品套期保值业务，不存在任 何投机性操作。 2.交易品种及工具 公司及子公司拟开展衍生品交易品种为远期产品，衍生品基础资产是汇率、 货币。具体开展衍生品业务为汇率锁定。 3、交易场所 经国家外汇管理局和中国人民银行批准、具有 ...

证券代码：002312 证券简称：川发龙蟒 公告编号：2024-064 四川发展龙蟒股份有限公司 关于部分限制性股票回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本次回购注销限制性股票涉及激励对象 178 名，回购注销限制性股票数 量合计 207.7775 万股，其中涉及首次授予限制性股票 171.09 万股，预留授予限 制性股票 36.6875 万股，合计占 2021 年限制性股票激励计划授予限制性股票总 数的 33.6686%，约占回购注销前四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称"公司"） 股本总额的 0.1099%。 2、鉴于公司 2021 年限制性股票激励计划（以下简称"2021 年激励计划" "本次激励计划"）中 4 名激励对象不再具备激励对象资格，根据相关法律法规 和本次激励计划规定，对 4 名激励对象持有的已获授但尚未解除限售限制性股票 予以回购注销；由于本次激励计划首次及预留授予部分第二个解除限售期公司层 面业绩考核目标未达成，公司对首次及预留授予部分的 174 名激励对象持有的第 二个解除限售期计划解除限售的限 ...

证券代码：002312 证券简称：川发龙蟒 公告编号：2024-063 四川发展龙蟒股份有限公司 关于全资子公司获得采矿权的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、交易概述 四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司南漳龙蟒磷制 品有限责任公司（以下简称"南漳龙蟒"）以 560 万元竞得湖北省南漳县郭家湾 矿区建筑石料用灰岩矿采矿权。具体内容详见公司 2024 年 6 月 20 日披露于《中 国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的相关公告。 二、交易进展情况 近日，公司接到南漳龙蟒通知，郭家湾矿区采矿权登记手续已办理完毕，并 取得了南漳县自然资源和规划局核发的《中华人民共和国采矿许可证》（证号： C4206242024077161000251），主要内容如下： 矿区面积：0.0612 平方公里 三、对公司的影响和风险提示 1、本次取得上述灰岩矿采矿权证，将增加南漳龙蟒矿石原料储备，有利于 提升南漳龙蟒的市场竞争力，符合公司"矿化一体"发展战略。 2、开采矿产 ...

2024 年第三次临时股东大会的 法律意见书 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于四川发展龙蟒股份有限公司 国枫律股字[2024]A0402 号 致：四川发展龙蟒股份有限公司（贵公司） 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券 法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证 券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《四川发展龙蟒 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、 召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员资格、 会议 ...

证券代码：002312 证券简称：川发龙蟒 公告编号：2024-062 四川发展龙蟒股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告信息披露的内容真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会涉及影响中小投资者利益的重大事项采用中小投资者单独计 票。中小投资者指以下股东以外的其他股东： 2、本次股东大会以现场表决与网络表决相结合的方式召开。 3、本次股东大会未出现否决议案的情况。 4、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情况。 一、 会议的召开和出席情况 四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）2024 年第 三次临时股东大会于 2024 年 7 月 23 日 14:00 在四川省成都市高新区天府二街 151 号领地环球金融中心 B 座 15 楼第一会议室召开。 本次会议采取现场投票与网络投票相结合的表决方式召开，会议由公司董事 会召集，本次会议由公司董事长朱全芳先生主持，本次会议的召开符合法律法规和 公司章程的规定。 通过现场和网络投票的股东 415 人，代表有效表决权股份 710,827,175 股，占 上 ...