报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 海康威视2024年营业收入平稳增长但利润下滑，国内业务增速下降海外市场稳步增长，公司聚焦技术创新提升运营效率推进业务稳健发展；依托观澜大模型技术体系推出文搜计算、存储系列产品；携手中国电信推动千行百业数字化转型；公司在技术等方面有全面优势成长空间广阔 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入924.86亿元同比增长3.52%，归母净利润119.59亿元同比下降15.23%，扣非归母净利润117.97亿元同比下降13.68% [1] 产品创新 - 依托观澜大模型技术体系推出边缘到中心全覆盖的文搜计算系列产品文搜超脑、文搜主机，实现高效检索及实时预警；还发布多模态大模型文搜存储系列产品文搜NVR、文搜CVR，提升目标和事件查找效率 [2] 业务合作 - 2024年12月16日海康威视与中国电信签约，将在信息通信等领域合作，在视联网业务聚焦泛智能产品等合作，在产业数字化领域开展业务联合拓展，推动千行百业数字化转型 [3] 盈利预测与投资建议 - 调整2024 - 2026年营业收入预测至924.86、1003.15、1075.82亿元，归母净利润预测至119.59、136.58、148.34亿元，EPS为1.30、1.48、1.61元/股，对应的PE为24.59、21.53、19.82倍，维持“买入”评级 [4] 财务数据 - 2022 - 2026E营业收入分别为83166.32、89339.86、92485.55、100314.60、107581.70百万元，收入同比分别为2.14%、7.42%、3.52%、8.47%、7.24%；归母净利润分别为12837.70、14107.62、11958.81、13657.53、14833.91百万元，归母净利润同比分别为 - 23.59%、9.89%、 - 15.23%、14.20%、8.61%等 [8][9][10]

营业总收入变化 - 2024年度营业总收入924.86亿元，较上年同期增长3.52%[4][5] 营业利润变化 - 2024年度营业利润142.85亿元，较上年同期下降10.94%[4][5] 利润总额变化 - 2024年度利润总额143.17亿元，较上年同期下降11.07%[4][5] 归属于上市公司股东的净利润变化 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润119.59亿元，较上年同期下降15.23%[4][5] 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润变化 - 2024年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润117.97亿元，较上年同期下降13.68%[4] 基本每股收益变化 - 2024年度基本每股收益1.295元，较上年同期下降14.80%[4] 加权平均净资产收益率变化 - 2024年度加权平均净资产收益率15.32%，较上年同期下降4.32%[4] 总资产变化 - 2024年末总资产1320.58亿元，较期初下降4.90%[4] 归属于上市公司股东的所有者权益变化 - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益806.50亿元，较期初增长5.63%[4] 总股本变化 - 2024年末总股本92.33亿股，较期初下降1.04%[4]

增持计划 - 中电海康拟增持2 - 3亿元[3][6] - 电科投资拟增持1 - 2亿元[3][6] 增持情况 - 截至2025.1.17，中电海康增持450万股，金额1.27亿[3][7] - 截至公告日，中电海康持股36.9823%[7] - 截至2025.1.17，电科投资增持49.76万股，金额1480万[3][7] - 截至公告日，电科投资持股2.6606%[7] 其他 - 增持计划可能延迟或无法完成[4][9] - 本次增持不影响上市条件和控制权[10]

实验室成立与技术应用 - 全国首个海雾智能观测实验室在杭州揭牌，由浙江省气象局和海康威视联合共建 [1] - 实验室基于物联感知、人工智能、大数据等技术，研发气象观测产品，提升海洋气象服务能力 [1] - 实验室开发的海雾观测单光子雷达监测范围更广，能够捕捉海雾形成、扩散和消散的全过程，提供全航程实时能见度信息 [1] - 海雾观测单光子雷达采用1550nm红外波段，对人眼无伤害，透雾能力更强，恶劣天气下效果优于传统雷达 [1] - 该雷达将探测手段从点式监测升级为360度全周期面式扫描，8分钟内最远半径可达15公里，最大精度达到15米 [1] - 产品已在舟山港、宁波港、台州大陈码头等地应用，助力海洋防灾减灾、生态保护和经济社会发展 [1] 未来发展方向 - 实验室将持续研发和创新，利用海康威视的AI和大模型技术，拓展气象智能观测产品 [1] - 联合浙江省气象局推动成果应用到海洋经济、渔业养殖等更多场景中 [1]

回购计划 - 回购资金总额20 - 25亿元（含）[2] - 回购价格不超40元/股（含）[2] - 回购期限自2024年12月25日起不超十二个月[2] 回购进展 - 2024年12月26日起实施回购[3] - 截至2024年12月31日累计回购10,000,219股[3] - 占总股本0.1083%[3] - 最高成交价31.50元/股[3] - 最低成交价30.47元/股[3] - 成交总金额3.100177949亿元（不含费用）[4] 资金来源 - 自有资金及股票回购专项贷款[4]

回购计划 - 回购资金总额不低于20亿且不超过25亿[2] - 回购价格不超过40元/股[2] 首次回购情况 - 2024年12月26日首次回购4,003,019股[3] - 占总股本0.0434%[3] - 最高成交价31.50元/股[3] - 最低成交价31.06元/股[3] - 成交总金额125,613,283.27元[3] 其他 - 资金来源为自有资金及专项贷款[4] - 后续将继续实施回购方案[5] - 按规定及时履行信息披露义务[5]

业绩数据 - 截至2024年9月30日，总资产1240.94亿元，货币资金282.61亿元，净资产768.28亿元，资产负债率32.96%[13] - 2024年1 - 9月营业收入649.91亿元，净利润81.08亿元[13] 回购计划 - 回购资金总额不低于20亿元且不超过25亿元[2][7] - 回购价格不超过40元/股[2][5] - 按25亿测算，预计回购不高于6250万股，约占总股本0.68%；按20亿测算，预计不低于5000万股，约占0.54%[8] - 回购实施期限自股东大会审议通过起不超十二个月[2][9] - 假设回购25亿，资金约占总资产2.01%，占净资产3.25%[13] - 按回购上限6250万股注销测算，回购后股份总数为9170698326股[11] - 按回购下限5000万股注销测算，回购后股份总数为9183198326股[11] - 本次回购的股份将全部用于依法注销减少注册资本[17] 资金支持 - 农行浙江省分行将提供不超过17.5亿元专项贷款，期限不超3年，申请贷款不超实际回购金额70%[7] 增持情况 - 公司董事长胡扬忠于2024年8月20日增持公司股份360,000股[14] - 中电海康集团拟增持金额不低于2亿元，不超过3亿元；电科投资拟增持金额不低于1亿元，不超过2亿元[15] 信息披露 - 截至公告披露日，未收到相关人员未来三个月、六个月的减持计划[16] - 本次回购股份事项于2024年12月9日、12月25日经相关会议审议通过[20] - 公司将在首次回购股份次日披露进展，回购股份占总股本比例每增加1%，在事实发生之日起三个交易日内披露[20] - 公司每月前三个交易日披露截至上月末的回购进展情况[20] - 回购期限过半未实施回购，董事会将公告原因和后续安排[20] - 回购期限届满或实施完毕，公司将在两个交易日内披露回购结果暨股份变动公告[21] 其他 - 公司已开立股份回购专用证券账户，回购资金将根据计划及时到位[22]

会议信息 - 2024年12月25日15:00现场召开股东大会，网络投票9:15 - 15:00[2] - 公告于2024年12月26日发布[19] 股东表决 - 4336名股东及代表参与表决，代表股份6318046739股，占比68.4275%[3][4] 议案表决 - 《关于回购公司股份方案的议案》同意率99.9830％[5] - 回购股份相关条件及价格区间同意率超99.75%[6][8]

股票回购 - 拟回购境内A股，资金20 - 25亿元[2] - 回购价不超40元/股，期限不超十二个月[2] - 回购股份用于注销减少注册资本[2] 债权人权益 - 债权人可要求清偿或担保，申报时间2024.12.26 - 2025.2.8[3] - 申报地点为杭州滨江区物联网街518号董事会办公室[4] - 联系人奉玮，电话、传真、邮箱及邮编见详情[4]

会议安排 - 公司2024年12月9日召开第六届董事会第四次会议，审议召开2024年第二次临时股东大会议案[8] - 2024年12月10日刊载召开2024年第二次临时股东大会通知[9] - 本次股东大会现场会议于2024年12月25日下午15:00召开，网络投票时间为当天[11] 参会情况 - 现场出席股东及代理人16名，代表股份5,354,628,498股，占比57.9932%[13] - 网络有效投票股东4,320名，代表股份963,418,241股，占比10.4343%[13] - 现场和网络出席股东合计4,336名，代表股份6,318,046,739股，占比68.4275%[13] - 现场和网络中小投资者4,329名，代表股份729,829,977股，占比7.9044%[14] 议案审议 - 本次股东大会审议《关于回购公司股份方案的议案》[17] - 各项回购相关内容表决同意占比均超99.97%，议案获通过[19][23] - 表决结果合法、有效[23][24]