公司经营情况 - 2024 年营业总收入 924.96 亿元，同比增长 3.53%；归母净利润 119.77 亿元，同比下降 15.10% [4] - 2024 年海外主业与创新业务收入之和占比超 50% [4] - 2025 年一季度营收 185.32 亿元，同比增长 4.01%；归母净利润 20.39 亿元，同比增长 6.41%；扣非归母净利润 19.26 亿元，同比增长 9.44% [7] 各业务板块表现 国内主业 - 公共服务事业群 PBG 营收 134.67 亿元，同比下降 12.29% [4] - 企事业事业群 EBG 营收 176.51 亿元，同比下降 1.09% [4] - 中小企业事业群 SMBG 营收 119.71 亿元，同比下降 5.58% [5] 海外主业 - 收入 259.89 亿元，同比增长 8.39%，业务源于 180 多个国家和地区，发展中国家占比超 70% [5] 创新业务 - 整体收入 224.84 亿元，同比增长 21.19% [5] 财务指标情况 - 2024 年毛利率 43.83%，基本稳定 [6] - 2024 年存货水平基本稳定，2025 年加大存货和应收账款考核力度 [6] - 2024 年经营性现金流净额占归母净利润比例达 110.74% [6] - 2024 年底发布 20 - 25 亿现金回购计划，2024 年分红预案为每 10 股派 7 元，现金红利总额 64.35 亿元，占 2024 年归母净利润 53.73%，2024 年底到 2025 年中股东回报超 84 亿元，超 2024 年归母净利润 70% [7] - 2023 年汇兑收益约 2 亿元，2024 年汇兑损失约 2.9 亿元，2025 年一季度汇兑收益约 2 亿元 [7] AI 大模型相关 - 提升感知智能上限，如视觉大模型用于周界防范误报率降 90%，毫米波大模型用于机场安检门违禁品漏检降 86%等 [9] - 利用多模态大模型拓展感知能力边界，如推出文搜产品 [10] - 拓展认知智能应用，构建专业智能体赋能产业数字化升级 [10] 业务发展策略与规划 - 聚焦有质量业务，压缩低毛利率产品和业务投入 [6] - 严控费用，将费用显性化分摊 [6] - 持续孵化新产品，部分放于公司体内 [12] - 调整场景数字化业务研发和营销体系 [17] - 海外业务采取一国一策，全球设 80 多个办事处或子公司 [32] - 云眸业务打造生态系统，拓展服务领域 [34] - 提升海外非视频业务占比，推广国内场景数字化业务至海外 [35] Q&A 环节其他要点 - 一季度营收增长同时大幅控制应收款项，费用管控有成效，谨慎考虑减值损失 [11][12] - 美国对等关税政策影响较小，持续关注全球经济影响 [18] - Agent AI 用于内部工作和业务平台调整，提高运营效率 [18] - 采用小品类、多品种业务模式，不断扩张与收敛 [19][20] - EBG 结合中国经济调整，借助 AI 和场景数字化实现管理增效 [22] - 国内主营业务仍低迷，持续观察业务周期变化 [23] - 开源大模型可集成到新生产线，利于业务发展 [23] - 一季度毛利率提升与业务调整和行业竞争有关 [24][25] - SMBG 经销业务以利润为中心，放弃压库存模式 [26] - 研发投入谨慎但 AI 投入继续加大 [27][28] - 看好 8 个创新业务，团队拓展业务要更实更稳 [29] - 汽车电子整合后或拓展红外传感器至乘用车前装市场 [30] - 海外业务毛利约 45%，竞争缓和，根据不同国家需求开展产品策略，本地化有进展 [32][33]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 海康威视2024年年报及2025年一季报业绩符合预期 2024年营业总收入924.96亿元 同比增长3.53% 归母净利润119.77亿元 同比下降15.10% 2025Q1收入185.32亿元 同比增长4.01% 归母净利润20.39亿元 同比增长6.41% [1] - 境内主业阶段性承压 EBG是境内业务稳定压舱石 2024年PBG业务营收同比下降12.29% EBG同比下降1.09% SMBG同比下降5.58% [1] - 海外业务与创新业务为公司提供持续增长动力 2024年创新业务营收224.84亿元 同比增长21.19% 境外业务营收259.89亿元 同比增长8.39% [2] - 毛利率保持韧性 2024年整体毛利率43.83% 虽同比微降0.50个pct 但高于2022年水平 2025年全年有望维持稳定 [2] - 2025Q1收入端、利润端持续成长 彰显公司业务稳健性 [2] - 公司坚持高水平研发投入 AI大模型技术赋能未来发展 近5年累计投入研发费用477.02亿元 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 89,341 | 92,496 | 98,400 | 106,435 | 117,281 | | 增长率yoy（%） | 7.4 | 3.5 | 6.4 | 8.2 | 10.2 | | 归母净利润（百万元） | 14,108 | 11,977 | 13,201 | 15,059 | 17,746 | | 增长率yoy（%） | 9.9 | -15.1 | 10.2 | 14.1 | 17.8 | | EPS最新摊薄（元/股） | 1.53 | 1.30 | 1.43 | 1.63 | 1.92 | | 净资产收益率（%） | 18.5 | 14.8 | 14.2 | 14.0 | 14.1 | | P/E（倍） | 18.6 | 21.9 | 19.8 | 17.4 | 14.8 | | P/B（倍） | 3.4 | 3.2 | 2.8 | 2.4 | 2.1 | [4] 股票信息 - 行业为计算机设备 - 前次评级为买入 - 2025年04月18日收盘价28.37元 - 总市值261,945.84百万元 - 总股本9,233.20百万股 - 自由流通股占比98.62% - 30日日均成交量39.90百万股 [5] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各会计年度的相关数据 包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面 如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [9]

文章核心观点 - 海康威视2024年报及2025年一季度报显示营收和净利润增长 公司在安防领域保持领先 积极拓展海外业务和创新业务 加大研发投入布局多模态大模型技术 并给予股东丰厚回报 [1][3][4][8][9][12] 业绩表现 - 2024年总营收924.96亿元 同比增长3.53% 2025年一季度营收185.32亿元 同比增长4.01% 归属上市公司股东净利润20.39亿元 同比增长6.41% [1] 业务发展 国内业务 - 2024年境内营收440.22亿元 占公司整体收入47.59% 公司挖掘国内安防市场潜力 推动场景数字化业务落地 [4] 海外业务 - 2024年海外主业收入259.89亿元 同比增长8.39% 海外四大区域因地制宜经营 发展中国家占海外收入比重超70% 非视频类产品增长快占比提升 创新业务海外营收也持续增长 [7] 创新业务 - 2024年创新业务总营收224.84亿元 占公司整体收入24.31% 机器人、智能家居、热成像、汽车电子等业务保持高增长 各子公司在领域内形成市场优势 [4][8] 研发投入 - 2024年研发投入118.64亿元 占总营收12.83% 近5年累计投入477.02亿元 公司布局多模态大模型技术 观澜大模型提升软硬件产品性能 [9] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利7.00元 预计现金分红64.35亿元 占归母净利润比例53.73% 2024年回购方案进行中 拟回购20 - 25亿元 2024年底到2025年中回报预计超84亿元 超2024年归母净利润70% [12]

文章核心观点 公司2024年度业绩有增有减，创新业务发展良好占比提升，2025年Q1业绩呈增长态势，同时有股份增持和回购计划 [1][2][3] 2024年度业绩情况 - 营业总收入924.96亿元，同比增长3.53% [1][4] - 归属于上市公司股东的净利润119.77亿元，同比下降15.1% [1][4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润118.15亿元，同比下降13.55% [1] - 经营活动产生的现金流量净额132.64亿元，同比下降20.20% [1] - 基本每股收益1.297元/股，同比下降14.67% [1] - 稀释每股收益1.297元/股，同比下降14.67% [1] - 加权平均净资产收益率15.34%，同比下降4.30% [1] - 总资产1320.16亿元，同比下降4.93% [1] - 归属于上市公司股东的净资产806.69亿元，同比增长5.65% [1] 创新业务情况 - 2024年创新业务总收入224.84亿元，占公司整体收入24.31% [2] - 海康机器人成国内行业龙头，完成机器人“手、眼、脚”协同战略布局 [2] - 萤石网络成为具备完整垂直一体化服务能力的AIoT企业 [2] - 海康微影成为国内热成像领域领军企业 [2] - 其他创新业务处于高速发展期，竞争力持续提升 [2] 2025年Q1业绩情况 - 营业收入185.32亿元，同比增长4.01% [3][5] - 归属于上市公司股东的净利润20.39亿元，同比上升6.41% [3][5] - 扣除非经常性损益后的净利润19.26亿元，同比上升9.44% [3][5] - 经营活动产生的现金流量净额-17.37亿元，同比增长56.19% [5] - 基本每股收益0.221元，同比增长6.76% [5] - 稀释每股收益0.221元，同比增长6.76% [5] - 加权平均净资产收益率2.51%，同比增长0.04% [5] 其他情况 - 控股股东中电海康集团及一致行动人电科投资计划增持公司股份 [5] - 截至2025年3月31日累计回购公司股份4050.42万股，占总股本0.4387%，成交总金额12.35亿元 [6]

文章核心观点 海康威视发布2024年年报摘要及多项公告，涵盖公司业务、财务、重大事项、审计机构聘请、董事会和监事会决议、日常关联交易预计等内容，展示公司经营成果、财务状况及未来规划[1][29][60][77] 公司基本情况 业务简介 - 公司以智能物联为战略定位，构建物联感知、人工智能、大数据三大核心技术体系，开发超30000种产品，服务安防与场景数字化业务领域，推动数字化转型[2][3][4] - 场景数字化业务开辟新增长空间，海外营收占比提升使主业格局更均衡，创新业务高速发展[4] 会计数据和财务指标 - 近三年会计数据因同一控制下合并需追溯调整或重述[6] - 分季度会计数据按准则追溯调整，与已披露报告无重大差异[6] 股本及股东情况 - 披露普通股股东和前10名股东持股情况，部分股东参与转融通业务出借股份[6] - 报告期无优先股股东持股情况[6] 债券情况 - 年度报告批准报出日存续无债券情况[8] 重要事项 控股股东增持 - 2024年10月19日至2025年4月8日，控股股东中电海康集团和电科投资完成增持计划，分别增持6845600股和3204700股，占比0.0741%和0.0347%，金额2.00亿元和1.00亿元[8][9] 股份回购 - 2024年12月公司通过回购股份方案，资金20 - 25亿元，价格不超40元/股，用于注销减资[10] - 截至2025年3月31日，累计回购40504219股，占比0.4387%，金额12.35亿元[11] 子公司上市 - 海康机器人分拆上市事宜稳步推进，深交所多次问询，公司已提交回复报告[12] 聘请会计师事务所 拟续聘情况 - 公司拟续聘德勤华永为2025年度审计机构，其2024年提供良好审计服务[13] 事务所基本情况 - 德勤华永有丰富证券服务经验，2024年末合伙人204人，从业人员5616人，注册会计师1169人[15] - 2023年业务收入41亿元，审计收入32亿元，证券业务收入6亿元，为58家上市公司提供年报审计服务[16] - 购买职业保险累计赔偿限额超2亿元，近三年未因执业行为承担民事责任[16] - 近三年受行政处罚1次、行政监管措施2次、自律监管措施1次，部分从业人员受相应处罚[17] 项目信息 - 项目合伙人陈彦、质量控制复核人周华、签字注册会计师陈彦和刘颖具备专业胜任能力，近三年无不良执业记录，不存在影响独立性情形[18][19][20][21][22] - 2024年财务报告审计费用440万元，内控审计费用63万元，2025年财务报告审计费用暂定为440万元[23] 履行程序 - 审计委员会审查后同意续聘，董事会和监事会均审议通过，尚需股东大会审议[24][25][26] 董事会会议决议 审议通过事项 - 《2024年年度报告及其摘要》《董事会2024年年度工作报告》《总经理2024年年度工作报告》等多项议案[29][31][33] 利润分配预案 - 以股权登记日总股本减回购专户股数为基数，每10股派现金红利7元（含税），预计分红64.35亿元[36][37] 其他事项 - 2025年开展外汇套期保值业务额度不超3.45亿美元，申请综合授信额度不超298.96亿元，为子公司提供担保额度不超120.85亿元，为子公司提供财务资助额度不超29亿元[47][49][51][54] 监事会会议决议 审议通过事项 - 《2024年年度报告及其摘要》《监事会2024年年度工作报告》《2024年年度财务决算报告》等多项议案[61][63][65] 对相关议案意见 - 认为董事会编制报告程序合规，内容真实准确完整，利润分配预案、内部控制评价报告等符合规定，担保和财务资助事项风险可控[61][66][68][71][73] 日常关联交易预计 基本情况 - 2025年预计与关联方日常关联交易总金额不超703100万元（不含税），2024年实际发生368905万元（不含税）[78] - 与财务公司开展金融服务业务，存放资金最高余额不超上一年度所有者权益20%，授信额度不超50亿元，其他金融服务额度不超60亿元[80][85] 关联交易对方 - 包括中国电科下属研究所及子公司、上海富瀚微及其子公司等众多关联方[79]

文章核心观点 - 海康威视发布《2024年环境、社会及治理报告》，提出"THRIVE"可持续发展理念，将ESG理念融入公司战略与运营，在技术创新、应对气候变化、公益等多方面推动可持续发展 [1][3] 报告亮点 - 全新提出"THRIVE"可持续发展理念，以"Tech for good-科技为善"为核心，聚焦五大领域共创美好未来 [1] - 首次开展双重重要性评估，确定"技术创新""网络安全与数据保护"及"应对气候变化"为高度重要议题并详细回应 [3] - 持续完善ESG管理体系，董事会负责战略决策，指导委员会管理监督，工作组执行日常事务 [3] 技术创新 - 凭借技术积淀深入各行业，打造产品和解决方案，探索解决社会问题的创新路径 [3] - 在公共社会治理领域，为超300个城市提供交通缓堵服务，助超53,000个路口实现精细化交通管理，提升城市生命线风险治理水平 [4] - 在产业数字化升级方面，与国家能源集团联合研发"融合光谱煤质快检"技术，截至2024年10月检测煤量超4亿吨，提升能源产业效率 [4] - 推动文物保护、服务创新、生态保护新模式，助力百山祖冷杉保护、老人守护和西安古都焕新 [4] 应对气候变化 - 将减碳战略纳入公司政策，制定系统化碳中和业务蓝图，明确四个践行方向 [5] - 加大减排技术投入，试点产品碳足迹管理机制，使用可再生能源，推动供应商节能降耗 [7] - 2024年购买绿证1.8万兆瓦时，屋顶光伏装机容量18.048兆瓦，发电1.59万兆瓦时，年省电超150万度 [7] - 开展103个型号产品碳足迹核算，获全球首张"产品碳足迹过程认证证书"，16款LED产品获绿色产品标志认证 [7] STAR公益伙伴计划 - 自2020年启动，以"科技促持续发展，行动担社会责任"为核心，定位"科技为善，共益发展" [8] - 截至2024年底与30余家公益机构合作，项目遍布国内外，聚焦四大领域构建公益生态系统 [10] - 2024年落地科技公益项目，如为兰溪桥部署智慧消防系统，升级卡里埃加自然保护区视频监测系统 [11] 其他方面 - 在公司可持续治理、供应链可持续建设、员工可持续发展等方面深耕，围绕"THRIVE"理念实践，平衡商业与社会价值 [11]

证券代码：002415 证券简称：海康威视 公告编号：2025-019 号 杭州海康威视数字技术股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年年度股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合理性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行政 法规、规范性文件和公司章程的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议时间：2025 年 5 月 9 日 15:00。 （2）网络投票时间：2025 年 5 月 9 日。其中，通过深圳证券交易所交易系 统进行网络投票的时间为 2025 年 5 月 9 日的交易时间，即 9:15-9:25，9:30-11:30， 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统的投票时间为 2025 年 5 月 9 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 5、会议召开方式：本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式召 开。 公司将通过深交所交易系统和互联网投票系统向全体股东提供网 ...

证券代码：002415 证券简称：海康威视 公告编号：2025-010 号 第六届监事会第四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 杭州海康威视数字技术股份有限公司 二、以 3 票赞成、0 票反对、0 票弃权，审议通过《监事会 2024 年年度工作 报告》； 同意本议案提交股东大会审议。 《监事会 2024 年年度工作报告》详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 三、以 3 票赞成、0 票反对、0 票弃权，审议通过《2024 年年度财务决算报 告》； 同意本议案提交股东大会审议。 四、以 3 票赞成、0 票反对、0 票弃权，审议通过《2024 年年度利润分配预 案》； 杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称"海康威视"或"公司"） 第六届监事会第四次会议，于 2025 年 4 月 1 日以传真、电子邮件及专人送达方 式向全体监事发出书面通知，于 2025 年 4 月 17 日以现场表决方式召开。会议由 监事会主席陆建忠先生召集并主持。会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。 会议召开符合有关法律、行政法规、部门 ...

一、以 9 票赞成、0 票反对、0 票弃权，审议通过《2024 年年度报告及其摘 要》； 公司 2024 年年度财务报表已经董事会审计委员会审议通过。 同意本议案提交股东大会审议。 2024 年年度报告详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），年报摘要刊登于《证 券时报》《中国证券报》《上海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 二、以 9 票赞成、0 票反对、0 票弃权，审议通过《董事会 2024 年年度工作 报告》； 同意本议案提交股东大会审议。 证券代码：002415 证券简称：海康威视 公告编号：2025-009 号 杭州海康威视数字技术股份有限公司 第六届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称"海康威视"或"公司"） 第六届董事会第五次会议，于 2025 年 4 月 1 日以传真、电子邮件及专人送达方 式向全体董事发出书面通知，于 2025 年 4 月 17 日以现场会议方式召开。会议由 董事长胡扬忠先生召集并主持。会议应出席董事 9 名， ...

杭州海康威视数字技术股份有限公司 关于 2024 年年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002415 证券简称：海康威视 公告编号：2025-022 号 重要提示： 杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 17 日第六届董事会第五次会议审议通过《2024 年年度利润分配预案》，该议案尚需 提交公司 2024 年年度股东大会审议。具体情况如下： 一、利润分配预案内容 （一）分配基准：2024 年度 （二）经德勤华永会计师事务所审计，2024 年度，本公司母公司实现净利润 9,484,641,144.09 元，未提取法定盈余公积，加上母公司年初未分配利润 43,150,159,133.80 元，减去 2023 年度实际现金分红 8,309,878,493.40 元，加回限 制性股票回购部分往年未支付的分红 155,844,168.00 元，截止 2024 年 12 月 31 日，母公司可供股东分配的利润 44,480,765,952.49 元，合并报表中可供股东分配 的利润为 60 ...