股价与交易表现 - 10月23日公司股价上涨0.44%，成交额为1.97亿元 [1] - 当日融资买入987.29万元，融资偿还1190.53万元，融资净偿还203.25万元，融资余额为3.45亿元，占流通市值的0.97% [1] - 融资余额处于近一年40%分位水平，为较低位，而融券余量66.01万股，融券余额1973.75万元，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本面 - 2025年1月至6月公司实现营业收入70.27亿元，同比增长4.87% [2] - 2025年上半年归母净利润为12.73亿元，同比增长6.63% [2] - 公司主营业务收入构成为：手工具65.74%，工业工具23.23%，电动工具10.56%，其他0.47% [1] 股东结构变化 - 截至6月30日公司股东户数为4.86万户，较上期增加10.00% [2] - 同期人均流通股为23618股，较上期减少8.79% [2] - 睿远成长价值混合A增持211.86万股至2517.61万股，为第二大流通股东，而香港中央结算有限公司减持2290.42万股至1971.75万股，富国天惠成长混合(LOF)A/B退出十大流通股东 [3] 分红与历史 - 公司A股上市后累计派发现金分红25.24亿元，近三年累计派现14.23亿元 [3] - 公司成立于2001年8月9日，于2010年7月13日上市，主营业务涉及手工具、手持式电动工具等工具五金产品及智能产品的研发、生产和销售 [1]

公司权益分派方案 - 2025年半年度权益分派方案为向全体股东每10股派发现金2.5元人民币（含税）[1] - 本次权益分派的股权登记日确定为2025年10月23日[1] - 本次权益分派的除权除息日确定为2025年10月24日[1]

权益分派方案 - 2025年半年度以6月30日总股本1,194,478,182股为基数[1] - 每10股派现金红利2.5元，预计分红298,619,545.50元[1] - 不送红股，不转增股本[1] 分红细则 - 深股通香港投资者每10股派2.25元[3] - 不同持股时间补缴税款不同[4] - 香港投资者基金份额红利税按10%征收[4] 时间安排 - 股权登记日为2025年10月23日，除权除息日为24日[4] - 委托代派A股股东24日红利划入账户[6] 其他 - 咨询地址为浙江省杭州市上城区九环路35号，电话0571 - 81601076[8]

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，且为维持状态 [3] 核心观点 - 外部面临特朗普宣布11月1日额外加征100%关税的冲击，但家电出海企业相比4月7日暴跌时准备更充分，供应链转移覆盖对美敞口，三季度出口链环比改善趋势确立，基本面企稳向上 [2] - 出海品牌表现好于代工，叠加美联储10月份降息25基点概率高，有望刺激美国地产交易及后周期出口链需求释放，重视工具/储能/餐饮设备等单项冠军的出口需求弹性 [2] - 外部不确定性提高推动内需刺激加码，价值龙头有望迎来估值回归，国庆期间京东国补家电销量增长210%，其中扫地机器人、净水器增速超300% [2] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖股票家数为88只，占总数的1.7%；总市值为1979.5十亿元，占比1.9%；流通市值为1892.8十亿元，占比2.0% [3] - 行业指数近1个月绝对表现0.4%，近6个月36.5%，近12个月33.2%；相对表现近1个月-3.5%，近6个月12.8%，近12个月17.7% [5] 细分领域业绩前瞻 白电 - 海尔智家空调9月安装卡增长15%，年累增长30%，预计三季度收入双位数增长 [6] - 美的集团9-10月外销接单重回双位数增长，预计三季度收入双位数增长 [6] - 格力电器下半年重启渠道体系，预计收入业绩小幅回正 [6] - 零部件企业盾安环境三季报业绩有望增幅超过50%，海容冷链收入业绩延续双位数表现 [6] 机器人 - 科沃斯三季度内销增速翻倍以上，国内扫地机份额重回30%，预计三季度收入增幅45% [6] - 石头科技Q2扫地机利润率修复至18%，欧洲区域利润率回升至25%，预计三季度业绩增幅40%+ [6] - 德昌股份、欧圣电气受关税冲击，海外产能爬坡进度制约三季报表现 [6] 两轮车 - 九号公司三季度业绩增幅80%，11月启动高端品牌 [6] - 涛涛车业三季度业绩增幅99-133% [6] - 春风动力三季度收入增长25-30%，业绩增长35% [6] - 雅迪、爱玛、小牛等内销企业受益国补，三季度有望提速 [6] 工具 - 巨星科技、泉峰控股工厂搬迁至东南亚，业绩好于预期，终端涨价传导关税能力超预期 [6] - 巨星科技下修2025年收入指引至个位数，预计Q3增速5%左右；泉峰控股2025年估值仅8倍，品牌业务占比77% [6] 出口链细分冠军 - 便携储能华宝新能预计三季度收入增幅40%，业绩下滑20%，四季度东南亚工厂投产 [7] - 餐饮设备银都股份6月涨价10%，泰国工厂已投产，预计三季度收入重回10-15%双位数增长 [7] - 投影极米科技越南工厂投产，海外业务加速，预计2026年业绩加速释放5亿+ [7] - 黑电TCL电子、海信视像下半年有望摆脱渠道依赖，三季度预计收入双位数增长 [7] 重点公司业绩预期 - 美的集团预计2025年收入增速10%，归母净利润增速15% [9] - 海尔智家预计2025年收入增速10%，归母净利润增速14% [9] - 科沃斯预计2025年收入增速19%，归母净利润增速139% [9] - 石头科技预计2025年收入增速54%，归母净利润增速-2% [9] - 九号公司预计2025年收入增速44%，归母净利润增速82% [9] - 华宝新能预计2025年收入增速43%，归母净利润增速34% [9]

板块整体表现 - 2023年10月13日，通用设备板块整体下跌0.43%，表现弱于上证指数（下跌0.19%）和深证成指（下跌0.93%）[1] - 板块内个股表现分化显著，部分个股涨幅超过20%，而领跌个股跌幅超过10%[1][2] 领涨个股表现 - 同惠电子（代码920509）涨幅最大，达29.99%，收盘价为44.17元，成交额为6.04亿元[1] - 九菱科技（代码920505）涨幅为26.64%，收盘价为70.16元，成交额为6.10亿元[1] - 新莱应材（代码300260）涨停，涨幅为20.00%，成交量为42.65万手，成交额达27.14亿元[1] 领跌个股表现 - 绿岛风（代码301043）领跌，跌幅为10.63%，收盘价为49.87元[2] - 安培龙（代码301413）跌幅为6.66%，收盘价为155.10元[2] - 恒而达（代码300946）跌幅为5.74%，收盘价为55.33元[2] 板块资金流向 - 当日通用设备板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出19.09亿元，游资资金净流出4.03亿元[2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为23.12亿元[2] 个股资金流向 - 东睦股份（代码600114）主力资金净流入最多，达9779.51万元，主力净占比为7.75%[3] - 隆华科技（代码300263）主力资金净流入7308.34万元，主力净占比为8.77%[3] - 精智达（代码688627）主力资金净流入5280.01万元，主力净占比为7.03%[3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[7] 报告核心观点 - 假期消费呈现结构性亮点，出境游和线下演出市场高景气，国内消费稳中向好 [2][3] - 政策支持下内需有望复苏，同时出海与全球制造业重构仍是长期投资主题 [4][5] 假期消费专题总结 - 假期出行热度攀升，10月1日至8日全社会跨区域人员流动量日均3.04亿人次，同比增长6.3% [3][11] - 出入境数据靓丽，假期全国中外人员出入境日均204.3万人次，同比增长11.5%，其中外国人出入境人次同比增长21.6% [3][12] - 国内消费稳中向好，假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，服务消费增长（7.6%）快于商品消费（3.9%） [3][15] - 零售餐饮表现平稳，全国重点零售和餐饮企业销售额按可比口径同比增长2.7% [3][19] - 电商平台呈现绿色、智能、国潮消费趋势，绿色有机食品、智能家居产品、国潮服装销售额同比分别增长27.9%、14.3%、14.1% [3][19] - 线下演出市场持续火爆，10月1日至6日总观演人次达194万，同比增长39.5%，音乐节观演人次同比增长66.6% [3][20] 周度投资观点总结 - 内需复苏主线建议关注：受益于以旧换新政策的大家电；抗经济周期的宠物赛道；低基数下需求有望回暖的小家电和品牌服饰；改善确定性强的电动两轮车 [4][23] - 出海长期主题建议关注：全球产品力领先的清洁电器龙头；持续获取全球份额的大家电龙头；处于出海早期的摩托车品牌；受益于潜在地产回暖的工具品类 [5][24] - 全球制造业重构下建议关注：全球份额领先、产能布局完善的中国大家电、吸尘器、工具代工企业；与优质品牌客户合作紧密、持续海外扩产的纺服制造龙头 [5][24] 行情数据总结 - 本周家电板块整体下跌0.4%，子板块中白电上涨0.8%，黑电、小家电、厨电分别下跌0.3%、上涨0.3%、下跌1.0% [4][25] - 本周纺织服装板块上涨1.60%，子板块中纺织制造上涨3.04%，服装家纺上涨1.08% [4][28] - 原材料方面，LME铜、LME铝价格环比上周分别下跌1.46%、1.04%；328级棉现货价格为14775元/吨，较上周上涨0.15% [4][25][28] 各板块跟踪总结 - 白电板块：7月线下市场海尔空调销额同比增长62%，美的空调销额同比增长25%，格力空调销额同比增长26% [34] - 小家电板块：7月线下市场苏泊尔电饭煲销额同比增长9%，科沃斯扫地机销额同比增长50%，石头科技扫地机销额同比增长88% [37] - 厨电板块：7月线下市场老板品牌油烟机销额同比增长55%，洗碗机销额同比增长40% [38] - 黑电板块：7月线下市场海信彩电销额同比增长17%，TCL彩电销额同比增长17% [39]

股东投票情况 - 现场和网络投票股东755人，代表股份763,438,915股，占比63.9140％[2][3] - 现场投票股东12人，代表股份527,729,571股，占比44.1808％[3] - 网络投票股东743人，代表股份235,709,344股，占比19.7332％[3] 中小股东投票情况 - 现场和网络投票中小股东746人，代表股份237,842,336股，占比19.9118％[3] - 现场投票中小股东3人，代表股份2,132,992股，占比0.1786％[3] 议案表决情况 - 《2025年半年度利润分配预案》总表决同意762,990,122股，占比99.9412％[4] - 《2025年半年度利润分配预案》中小股东表决同意237,393,543股，占比99.8113％[4] - 《为全资孙公司提供担保议案》总表决同意735,919,255股，占比96.3953％[6] - 《为全资孙公司提供担保议案》中小股东表决同意210,322,676股，占比88.4295％[6] 境外上市全球存托凭证持有人情况 - 出席股东会委托代表0人，代表股份0股，占比0.00%[3]

会议决议 - 2025年8月26日董事会通过半年度利润分配预案和召开临时股东会议案[2] - 2025年9月23日董事会通过为全资孙公司担保和延期召开临时股东会议案[3] 临时股东会 - 2025年10月9日现场召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[4] - 755人参与投票，代表股份763,438,915股，占比63.9140％[6] 议案表决 - 半年度利润分配预案议案同意762,990,122股，占比99.9412％[10] - 为全资孙公司担保议案同意735,919,255股，占比96.3953％[10]

股价与交易数据 - 9月30日公司股价下跌1.54% 成交额为4.82亿元 [1] - 当日融资买入额为6465.57万元 融资净买入4637.51万元 [1] - 截至9月30日融资融券余额合计3.68亿元 其中融资余额3.61亿元 占流通市值的0.98% [1] - 当前融资余额低于近一年50%分位水平 融券余额731.76万元 低于近一年30%分位水平 均处于低位 [1] 公司基本面与股东结构 - 截至6月30日公司股东户数为4.86万户 较上期增加10.00% 人均流通股23618股 较上期减少8.79% [2] - 2025年1月至6月公司实现营业收入70.27亿元 同比增长4.87% 归母净利润12.73亿元 同比增长6.63% [2] - 公司A股上市后累计派现22.26亿元 近三年累计派现11.24亿元 [3] - 截至2025年6月30日 睿远成长价值混合A为第二大流通股东 持股2517.61万股 较上期增加211.86万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股1971.75万股 较上期减少2290.42万股 富国天惠成长混合(LOF)A/B退出十大流通股东 [3] 公司业务概况 - 公司主营业务为手工具 手持式电动工具等工具五金产品及智能产品的研发 生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：手工具65.74% 工业工具23.23% 电动工具10.56% 其他0.47% [1]

公司业务发展 - 储能产品为公司众多产品系列之一 [1] - 公司积极拓展美国储能市场 [1] - 在美国储能市场取得一定成绩 [1]