板块整体表现 - 2024年10月31日，通用设备板块整体微涨0.05%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内部分化显著，领涨股东华测试涨幅达8.98%，领跌股鼎泰高科跌幅为10.68% [1][2] 领涨个股表现 - 东华测试收盘价为53.99元，涨幅8.98%，成交量为10.80万手，成交额为5.61亿元 [1] - 禾信仪器涨幅6.52%，收盘价156.59元，成交额7.64亿元 [1] - 利欧股份涨幅6.37%，收盘价5.34元，成交量859.37万手，成交额45.70亿元 [1] - 涨幅前五的个股还包括德马科技（涨6.14%）和巨星科技（涨5.98%） [1] 领跌个股表现 - 鼎泰高科跌幅最大，为10.68%，收盘价123.00元，成交额26.11亿元 [2] - 欧科亿跌幅8.18%，收盘价30.30元，成交额3.09亿元 [2] - 埃科光电跌幅7.03%，收盘价72.05元，成交额9997.89万元 [2] - 跌幅前五的个股还包括宏盛股份（跌7.01%）和普源精电（跌6.80%） [2] 板块资金流向 - 通用设备板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出4.02亿元，游资资金净流出6.25亿元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为10.28亿元 [2] 个股资金流向 - 利欧股份主力资金净流入最高，达5.93亿元，主力净占比12.97%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 五洲新春主力资金净流入2.46亿元，主力净占比11.95% [3] - 力星股份主力资金净流入9348.15万元，主力净占比10.41% [3] - 资金净流入前十的个股中，宁波东力和宁波精达同时出现在股价涨幅前十的名单中 [1][3]

纪要涉及的公司与行业 * 公司：巨星科技 [1] * 行业：工具制造行业，主要面向北美和欧洲市场 [2][6][7] 核心财务表现 * **前三季度业绩**：营收111.56亿元，同比增长0.65%；归母净利润21.55亿元，同比增长11.35%；加权平均净资产收益率12.20%，全年有望超15% [2][3] * **第三季度业绩**：销售收入41.28亿元，同比下降5.8%；归母净利润8.82亿元，同比增长18.96%；扣非净利润7.8亿元，同比增长7.59% [3] * **盈利能力改善**：三季度经营性利润环比改善，经营性利润率从二季度的13.87%升至15.39% [2][3] * **毛利率趋势**：三季度自有品牌和代工业务毛利率均有所提升，自由品牌受益于超过5%的涨价，代工业务受益于越南规模效应 [24] 但四季度毛利率可能因让利抢占市场而低于三季度 [22] 区域市场分析 * **美国市场**：前三季度美国工具消费同比下降10%，但公司收入规模相比2023年增长超30%，市场份额显著提升 [2][6] 公司通过推出新产品填补了原有产品订单量下降超10%的缺口 [18] * **欧洲市场**：销售额同比下降约20%，占公司总收入约25%，对整体业绩产生较大负面影响 [2][7] 欧洲耐用消费品指数持续创新低，无改善迹象 [7][20] * **产能转移进展**：截至2025年10月底，已完成东南亚73%的对美产能覆盖、中国20%的对美覆盖及美国本土7% [4][9] 东南亚产能在未来12个月内供不应求 [4][9] 宏观环境与战略应对 * **贸易与关税影响**：受中美贸易摩擦、美国加征关税等因素挑战 [2][5] 中美元首会晤后，海运费和关税下降，特别是对美出口芬太尼关税降低10%，直接提升了公司ODM业务和北美本土业务的盈利能力 [2][9] * **美联储政策与房地产**：停止量化紧缩（QT）利好房地产，但高房贷利率（超过6%）抑制需求 [8] 公司预计明年美国将降息3至4次，长端利率可能在5.5%至5%以上，将刺激房地产市场 [4][13] * **公司战略**：长期战略聚焦于客户渠道、新产品研发、自有品牌运营及国际化，核心竞争力在于产品质量和效率 [15] 短期将通过让利抢占市场份额，可能牺牲部分利润以提升收入 [4][22] 双产地（如越南）供应链是应对供应链安全和未来竞争电动工具市场的必要条件 [16] 其他重要内容 * **产能利用率**：国内产能利用率不足50%，主因欧洲需求下降及美国商超去库存，但随关税下降有望改善 [12] * **电动工具业务**：公司在电动工具领域有创新技术应用和重大客户进展，预计将成为未来重要增长点，但当前预期保守 [12] * **收购计划**：公司每年都会进行收购以拓展市场，目前欧洲估值并未显著下降，未来将加强对欧洲市场的关注和布局 [25] * **四季度展望**：四季度收入体量预计无法与三季度相同，且难以达到去年同期的高增长水平 [23]

公司概况与行业地位 - 公司是全球知名的工具五金产品制造商，以强大的研发实力和广泛的销售渠道著称，在工具行业具有领先地位 [1] - 公司主要从事手工具、手持式电动工具等工具五金产品及智能产品的研发、生产和销售，属于机械设备行业 [1] - 2025年三季度，公司营业收入达111.56亿元，在行业51家公司中排名第1，远超行业平均数13.51亿元和中位数7.39亿元 [2] - 2025年三季度，公司净利润为22.11亿元，同样排名行业第1，远超行业平均数的1.41亿元 [2] 经营业绩与财务表现 - 2025年三季度主营业务构成中，手工具收入46.2亿元，占比65.74%，工业工具收入16.32亿元，占比23.23%，电动工具收入7.42亿元，占比10.56% [2] - 公司2025年三季度毛利率为33.08%，较去年同期的32.39%略有提升，高于行业平均的26.36% [3] - 公司2025年三季度资产负债率为17.28%，较去年同期的27.35%有所下降，远低于行业平均的38.24% [3] 股权结构与股东变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.63万，较上期减少25.35% [5] - 户均持有流通A股数量为3.16万，较上期增加33.96% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2867.88万股，相比上期增加896.13万股 [5] - 睿远成长价值混合A为第四大流通股东，持股2373.11万股，相比上期减少144.50万股 [5] - 南方中证500ETF为新进第八大流通股东，持股1047.28万股 [5] 业务亮点与发展战略 - 公司通过一系列并购重组发展为多元化企业，建立了覆盖全球的多层次销售渠道 [5] - 2025年上半年跨境电商收入实现30%以上增速 [5] - 公司逐步完善全球一体化制造加工体系，在全球布局有五大研发基地和23处生产制造基地，2025年上半年正在投资越南三期厂房建设、泰国基龙二期厂房新建项目 [5] - 公司是中国手工具出海龙头企业，以"并购 + 品牌"双轮驱动转型为OBM模式 [6] - 电动工具业务有望打开第二成长曲线，全球"流浪工厂"计划有望提高供应链优势 [6] 机构预测与评级 - 东海证券预计公司2025至2027年实现归母净利润分别为26.22亿元、30.57亿元、35.87亿元，首次覆盖给予"买入"评级 [5] - 东吴证券预计公司2025至2027年归母净利润为25亿元、30亿元、36亿元，首次覆盖给予"买入"评级 [6]

公司重大事项 - 万科A第一大股东深铁集团拟向其提供不超过22亿元借款，期限不超过3年，利率为1年期LPR减66个基点，用于偿还公开市场债券本息 [2] - *ST创兴董事长刘鹏因涉嫌犯罪被批准逮捕，所涉事项与公司无关，董事长及法定代表人职责由董事兼总经理杨喆代行 [2] - 香农芯创选举黄泽伟为新任董事长，黄泽伟直接和间接控制公司10.31%股份 [3] - 中煤能源出资10亿元认购央企战略性新兴产业发展基金份额，占比1.96%，该基金规模510亿元 [4] - 达安基因董事会授权管理层在12个月内择机出售所持部分股票资产，集中竞价减持不超过总股本1%，大宗交易减持不超过总股本2% [5][6] - 开能健康拟以现金收购原能集团部分子公司股权及资产，以加强在细胞产业的投资布局，公司目前持有原能集团43.70%股份 [6] - 戴维医疗全资子公司产品一次性使用肺结节定位穿刺针获得医疗器械注册证 [7] - 天合光能控股子公司签订超1GWh储能产品销售合同，涉及新一代柔性储能电池舱产品 [40] 第三季度及前三季度财务业绩 - 赛力斯第三季度营收481.33亿元同比增长15.75%，净利润23.71亿元同比下降1.74%；前三季度营收1105.34亿元同比增长3.67%，净利润53.12亿元同比增长31.56% [7] - 上纬新材第三季度营收4.96亿元同比增长23.73%，净利润3064.73万元同比增长49.66%；前三季度营收12.79亿元同比增长16.60%，净利润6054.77万元同比下降6.92% [8] - 游族网络第三季度营收3.31亿元同比增长11.99%，净利润2619.99万元同比增长4466.74%；前三季度营收10.19亿元同比增长2.20%，净利润7635.52万元同比增长1374.60% [9] - 中际旭创第三季度营收102.16亿元同比增长56.83%，净利润31.37亿元同比增长124.98%；前三季度营收250.05亿元同比增长44.43%，净利润71.32亿元同比增长90.05% [10] - 上汽集团第三季度营收1694.03亿元同比增长16.19%，净利润20.83亿元同比增长644.88%；前三季度营收4689.9亿元同比增长8.95%，净利润81.01亿元同比增长17.28% [11] - 中国人寿第三季度营收2986.6亿元同比增长54.8%，净利润1268.73亿元同比增长91.5%；前三季度营收5378.95亿元同比增长25.9%，净利润1678.04亿元同比增长60.5% [12] - 平潭发展第三季度营收2.87亿元同比增长11.78%，净利润1614.49万元同比增长1970.63%；前三季度营收10.3亿元同比下降13.04%，净利润3123.05万元同比增长38.39% [13] - 华泰证券第三季度营收109.09亿元同比下降6.94%，净利润51.83亿元同比下降28.11%；前三季度营收271.29亿元同比增长12.55%，净利润127.33亿元同比增长1.69% [14] - 兖矿能源第三季度营收382.59亿元同比下降0.26%，净利润22.88亿元同比下降36.60%；前三季度营收1049.57亿元同比下降11.64%，净利润71.2亿元同比下降39.15% [14] - 东吴证券第三季度营收28.46亿元同比增长38.39%，净利润10.03亿元同比增长50.56%；前三季度营收72.74亿元同比增长35.45%，净利润29.35亿元同比增长60.23% [14] - 东兴证券第三季度营收13.61亿元同比增长35.79%，净利润7.8亿元同比增长112.67%；前三季度营收36.1亿元同比增长20.25%，净利润15.99亿元同比增长69.56% [14] - 招商证券第三季度营收77.23亿元同比增长64.89%，净利润36.86亿元同比增长53.45%；前三季度营收182.44亿元同比增长27.76%，净利润88.71亿元同比增长24.08% [15] - 农业银行第三季度营收1809.81亿元同比增长4.30%，归母净利润813.49亿元同比增长3.66%；前三季度营收5507.74亿元同比增长1.87%，归母净利润2208.59亿元同比增长3.03% [15] - 工商银行第三季度营收2018.86亿元同比增长2.42%，归母净利润1018.05亿元同比增长3.29%；前三季度营收6109.68亿元同比增长1.98%，归母净利润2699.08亿元同比增长0.33% [15] - 盛和资源第三季度营收42.77亿元同比增长52.59%，净利润4.11亿元同比增长154.48%；前三季度营收104.56亿元同比增长26.87%，净利润7.88亿元同比增长748.07% [15] - 引力传媒第三季度营收19.19亿元同比增长29.70%，净利润442.85万元同比增长167.91%；前三季度营收64.62亿元同比增长45.78%，净利润2036.02万元同比增长4.38% [16] - 中国中免第三季度营收117.11亿元同比下降0.38%，净利润4.52亿元同比下降28.94%；前三季度营收398.62亿元同比下降7.34%，净利润30.52亿元同比下降22.13% [16] - 泸州老窖第三季度营收66.74亿元同比下降9.80%，净利润30.99亿元同比下降13.07%；前三季度营收231.27亿元同比下降4.84%，净利润107.62亿元同比下降7.17% [17] - 光大证券第三季度营收30.65亿元同比增长37.89%，净利润9.95亿元同比增长65.88%；前三季度营收81.89亿元同比增长27.83%，净利润26.78亿元同比增长34.55% [18] - 古井贡酒第三季度营收25.45亿元同比下降51.65%，净利润2.99亿元同比下降74.56%；前三季度营收164.25亿元同比下降13.87%，净利润39.6亿元同比下降16.57% [18] - 隆基绿能第三季度营收181.01亿元同比下降9.78%，净亏损8.34亿元；前三季度营收509.15亿元同比下降13.10%，净亏损34.03亿元 [19] - 新希望第三季度营收288.79亿元同比增长4.51%，净利润512.55万元同比下降99.63%；前三季度营收805.04亿元同比增长4.27%，净利润7.6亿元同比增长395.89% [20] - 财富趋势第三季度营收6535.34万元同比增长4.31%，净利润7718.55万元同比增长76.93%；前三季度营收1.98亿元同比下降5.71%，净利润1.84亿元同比增长27.91% [21] - 湖南白银第三季度营收40.65亿元同比增长98.68%，净利润9636.11万元同比增长47.51%；前三季度营收85.94亿元同比增长59.56%，净利润1.59亿元同比增长28.44% [22] - 春秋航空第三季度营收64.69亿元同比增长6.01%，净利润11.67亿元同比下降6.17%；前三季度营收167.73亿元同比增长4.98%，净利润23.36亿元同比下降10.32% [23] - 利通电子第三季度营收9.46亿元同比增长57.09%，净利润1.65亿元同比增长1432.90%；前三季度营收24.63亿元同比增长65.18%，净利润2.16亿元同比增长309.76% [24] - 宝钢股份第三季度营收810.64亿元同比增长1.83%，净利润30.81亿元同比增长130.31%；前三季度营收2324.36亿元同比下降4.29%，净利润79.59亿元同比增长35.32% [25] - 巨星科技第三季度营收41.29亿元同比下降5.80%，净利润8.82亿元同比增长18.96%；前三季度营收111.56亿元同比增长0.65%，净利润21.55亿元同比增长11.35% [26] - 万达电影第三季度营收30.98亿元同比下降14.63%，净利润1.73亿元同比增长212.04%；前三季度营收97.87亿元同比下降0.61%，净利润7.08亿元同比增长319.92% [28] - 中远海控第三季度营收584.99亿元同比下降20.42%，净利润95.33亿元同比下降55.14%；前三季度营收1676亿元同比下降4.09%，净利润270.70亿元同比下降29.00% [29] - 中国石油股份第三季度营收7191.6亿元同比增长2.3%，净利润422.9亿元同比下降3.9% [30] - 晶澳科技第三季度营收129.04亿元同比下降24.05%，净亏损9.73亿元；前三季度营收368.09亿元同比下降32.27%，净亏损35.53亿元 [31] - 京东方A第三季度营收532.70亿元同比增长5.81%，净利润13.55亿元同比增长32.07%；前三季度营收1545.48亿元同比增长7.53%，净利润46.01亿元同比增长39.03% [32] - 比亚迪第三季度营收1949.85亿元同比下降3.05%，净利润78.23亿元同比下降32.60%；前三季度营收5662.66亿元同比增长12.75%，净利润233.33亿元同比下降7.55% [33] - 国泰海通第三季度营收220.19亿元同比增长136.00%，净利润63.37亿元同比增长40.60%；前三季度营收458.92亿元同比增长101.60%，净利润220.74亿元同比增长131.80% [34] - 江淮汽车第三季度营收115.13亿元同比增长5.54%，净亏损6.61亿元；前三季度营收308.73亿元同比下降4.14%，净亏损14.34亿元 [35] - 柘中股份第三季度营收2.32亿元同比下降21.33%，净利润2.06亿元同比增长5282.88%；前三季度营收5.98亿元同比下降17.27%，净利润3.52亿元同比增长338.55% [36] - 永辉超市第三季度营收124.86亿元同比下降25.55%，净亏损4.69亿元；前三季度营收424.34亿元同比下降22.21%，净亏损7.10亿元 [37] 股东股份变动 - 瑞晟智能股东瑞合晟计划减持不超过3%公司股份，合计不超过187.27万股 [39] 股份回购计划 - 顺丰控股调整回购股份方案，回购资金总额由5-10亿元调整为15-30亿元，并将实施期限延长至12个月 [39] - 长盈精密调整回购股份价格上限由35元/股调整为50元/股 [39]

品大事 - 万科A第一大股东深铁集团拟提供不超过22亿元借款用于偿还公开市场债券本息，借款期限不超过3年，利率为1年期LPR减66个基点[4] - *ST创兴董事长刘鹏因涉嫌犯罪被批准逮捕，公司称其涉及事项与公司无关，董事长及法定代表人职责由董事兼总经理杨喆代行[5] - 香农芯创选举黄泽伟为新任董事长，黄泽伟直接和间接控制公司10.31%股份[6][7] - 中煤能源出资10亿元认购央企战略性新兴产业发展基金份额，占比1.96%，该基金规模510亿元[8] - 达安基因董事会授权管理层在12个月内通过大宗交易和集中竞价方式减持所持部分股票资产，减持比例分别不超过总股本的2%和1%[9] - 开能健康拟以现金收购原能集团部分子公司股权及资产，以加强在细胞产业的投资布局，公司目前持有原能集团43.70%股份[10] - 戴维医疗全资子公司一次性使用肺结节定位穿刺针产品获得医疗器械注册证[11] 观业绩：业绩显著增长 - 中际旭创第三季度净利润31.37亿元，同比增长124.98%，营收102.16亿元，同比增长56.83%[16] - 中国人寿第三季度净利润1268.73亿元，同比增长91.5%，营收2986.6亿元，同比增长54.8%[18] - 上汽集团第三季度净利润20.83亿元，同比增长644.88%，营收1694.03亿元，同比增长16.19%[17] - 游族网络第三季度净利润2619.99万元，同比增长4466.74%，营收3.31亿元，同比增长11.99%[15] - 平潭发展第三季度净利润1614.49万元，同比增长1970.63%，营收2.87亿元，同比增长11.78%[19] - 柘中股份第三季度净利润2.06亿元，同比增长5282.88%，营收2.32亿元，同比下降21.33%[52] - 利通电子第三季度净利润1.65亿元，同比增长1432.90%，营收9.46亿元，同比增长57.09%[39] - 东兴证券第三季度净利润7.8亿元，同比增长112.67%，营收13.61亿元，同比增长35.79%[23] - 国泰海通第三季度净利润63.37亿元，同比增长40.60%，营收220.19亿元，同比增长136.00%[50] - 盛和资源前三季度净利润7.88亿元，同比增长748.07%，第三季度净利润4.11亿元，同比增长154.48%[28] - 万达电影前三季度净利润7.08亿元，同比增长319.92%，第三季度净利润1.73亿元，同比增长212.04%[43] - 宝钢股份第三季度净利润30.81亿元，同比增长130.31%，营收810.64亿元，同比增长1.83%[40][41] - 东吴证券第三季度净利润10.03亿元，同比增长50.56%，营收28.46亿元，同比增长38.39%[22] - 招商证券第三季度净利润36.86亿元，同比增长53.45%，营收77.23亿元，同比增长64.89%[24] - 光大证券第三季度净利润9.95亿元，同比增长65.88%，营收30.65亿元，同比增长37.89%[32] - 上纬新材第三季度净利润3064.73万元，同比增长49.66%，营收4.96亿元，同比增长23.73%[14] - 引力传媒第三季度净利润442.85万元，同比增长167.91%，营收19.19亿元，同比增长29.70%[29] - 湖南白银第三季度净利润9636.11万元，同比增长47.51%，营收40.65亿元，同比增长98.68%[37] - 财富趋势第三季度净利润7718.55万元，同比增长76.93%，营收6535.34万元，同比增长4.31%[36] - 京东方A第三季度净利润13.55亿元，同比增长32.07%，营收532.70亿元，同比增长5.81%[47] 观业绩：业绩下滑或亏损 - 隆基绿能第三季度净亏损8.34亿元，营收181.01亿元，同比下降9.78%[34] - 晶澳科技前三季度净亏损35.53亿元，营收368.09亿元，同比下降32.27%[46] - 中国中免第三季度净利润4.52亿元，同比下降28.94%，营收117.11亿元，同比下降0.38%[30] - 泸州老窖第三季度净利润30.99亿元，同比下降13.07%，营收66.74亿元，同比下降9.80%[31] - 古井贡酒第三季度净利润2.99亿元，同比下降74.56%，营收25.45亿元，同比下降51.65%[33] - 华泰证券第三季度净利润51.83亿元，同比下降28.11%，营收109.09亿元，同比下降6.94%[20] - 兖矿能源第三季度净利润22.88亿元，同比下降36.60%，营收382.59亿元，同比下降0.26%[21] - 比亚迪第三季度净利润78.23亿元，同比下降32.60%，营收1949.85亿元，同比下降3.05%[48][49] - 中远海控前三季度净利润270.70亿元，同比下降29.00%，第三季度净利润95.33亿元，同比下降55.14%[44] - 春秋航空第三季度净利润11.67亿元，同比下降6.17%，营收64.69亿元，同比增长6.01%[38] - 江淮汽车第三季度净亏损6.61亿元，营收115.13亿元，同比增长5.54%[51] - 永辉超市第三季度净亏损4.69亿元，营收124.86亿元，同比下降25.55%[53] - 新希望第三季度净利润512.55万元，同比下降99.63%，营收288.79亿元，同比增长4.51%[35] - 赛力斯第三季度净利润23.71亿元，同比下降1.74%，营收481.33亿元，同比增长15.75%[12][13] - 中国石油股份第三季度净利润422.9亿元，同比下降3.9%，营收7191.6亿元，同比增长2.3%[45] 观业绩：业绩平稳 - 农业银行第三季度归母净利润813.49亿元，同比增长3.66%，营收1809.81亿元，同比增长4.30%[25] - 工商银行第三季度归母净利润1018.05亿元，同比增长3.29%，营收2018.86亿元，同比增长2.42%[26][27] - 巨星科技第三季度净利润8.82亿元，同比增长18.96%，营收41.29亿元，同比下降5.80%[42] 增减持 - 瑞晟智能股东瑞合晟创业投资合伙企业计划减持不超过3%公司股份，合计不超过187.27万股[54] 再回购 - 顺丰控股将回购股份资金总额由5-10亿元调整为15-30亿元，并延长回购实施期限[55][56] - 长盈精密将回购股份价格上限由35元/股调整为50元/股[57] 签大单 - 天合光能控股子公司签订超1GWh储能产品销售合同，产品为新一代柔性储能电池舱Elementa2Pro[58]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入4128799941.03元，同比下降5.80% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为882325234.51元，同比增长18.96% [2]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约111.56亿元，同比增长0.65% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约21.55亿元，同比增长11.35% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为1.8043元，同比增长11.36% [1] 公司市场表现 - 公司当前市值约为347亿元 [2] - 公司股票收盘价为29.09元 [1]

财务表现 - 前三季度营业收入为111.56亿元，同比增长0.65% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为21.55亿元，同比增长11.35% [1] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为20.35亿元，同比增长5.31% [1]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为111.56亿元，同比增长0.65% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为21.55亿元，同比增长11.35% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.35亿元，同比增长5.31% [1] - 基本每股收益为1.8043元 [1]

公司治理 - 公司于2025年10月30日召开第六届第十九次董事会会议，审议了《关于修订公司部分制度的议案》等文件 [1] 财务与经营 - 2025年1至6月份，公司营业收入中工具五金业务占比99.53%，其他业务占比0.47% [1] - 截至发稿时，公司市值为347亿元 [1]