证券代码：002444 证券简称：巨星科技 公告编号：2024-042 杭州巨星科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无增加、变更、否决议案的情况； 2、本次股东大会未涉及变更前次股东大会决议的情况。 2、主持人：董事长仇建平先生 3、表决方式：采取现场书面记名投票和网络投票相结合方式 4、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2024年9月18日（星期三）下午14：30 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024年9月18日 9：15—9：25，9：30—11：30，13：00—15：00； 一、会议召开和出席情况 1、召集人：公司董事会 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024年9月18日 9:15-15：00。 5、会议召开地点：浙江省杭州市上城区九环路35号公司八楼会议室 6、本次大会的召集、召开与表决程序符合《公司法》等法律法规及《公司 章程》的有关规定。 7、股东出席的总体情况： 通过现场和网络 ...

关于杭州巨星科技股份有限公司 致：杭州巨星科技股份有限公司 浙江京衡律师事务所（下称"本所"）接受杭州巨星科技股份有限公司（下 称"公司"）的委托，指派翁佳琪、王逸新律师（下称"本所律师"）出席了公 司 2024 年第二次临时股东大会（下称"本次股东大会"），对本次股东大会进 行见证并发表法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司本次股东大会的有关文件和材料。 本所律师得到公司如下保证：公司向本所提供的用于出具本法律意见书所必需的 原始书面材料、副本材料、电子文档或口头陈述真实、完整、有效，不存在虚假 陈述、重大遗漏或隐瞒，所有副本材料与复印件均与原件一致。 法律意见书 浙江京衡律师事务所 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 本法律意见书仅供本次股东大会之目的使用，未经本所书面同意，本法律意 见书不得用于其它任何目的。本所律师同意将本法律意见书作为本次股东大会所 必备的法律文件进行公告，并愿意承担相应的法律责任。 本所律师依据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、《上市 公司股东大会规则》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，按 照律师行业公认的业务标准、道德规范及勤勉尽 ...

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"推荐"(维持) [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司订单及收入修复高增,主要系下游欧美零售商库存去化结束,公司订单恢复匹配终端市场需求,同时继续推出大量新品获取订单增量 [2] - 2024年第二季度公司毛利率同比提升2个百分点,主要系收入规模效应及东南亚基地投产盈利能力提升 [2] - 下游零售商库存去化结束,工具行业有望进入下一轮繁荣周期 [2] 公司财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入67.0亿元,同比增长27.8%;实现归母净利11.9亿元,同比增长36.8% [1] - 2024年第二季度公司实现营业收入33.9亿元,同比增长26.2%;实现归母净利7.8亿元,同比增长36.9% [1] - 2023-2026年公司营业收入、归母净利润预测分别为10,930/13,905/17,273/20,871百万元,1,692/2,154/2,713/3,286百万元 [7] - 2023-2026年公司毛利率预测分别为31.8%/32.4%/32.8%/33.2% [7] - 2023-2026年公司净利率预测分别为15.5%/15.5%/15.7%/15.8% [7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年半年报业绩优异，实现营业收入67.01亿元，同比增长27.75%；归属上市公司股东的净利润11.94亿元，同比增长36.81%；归属上市公司股东的扣非净利润12.07亿元，同比增长33.13%；基本每股收益0.9994元，同比增长36.81%；整体毛利率32.05%，同比提升2.07pct，持续看好公司长期稳定发展 [1] - 长期来看，公司初步建立和完善全球化供应链管理体系，与数千家供应商合作，依托中美欧仓储物流配送体系和全球23处生产制造基地，可全球采购、分发，完善的分布式制造加工体系能降低成本、提升竞争力、满足需求和应对外部环境；报告期内计划新增东南亚制造产能，正加速成为全球资源配置型公司 [1] - 近况来看，2024年上半年欧美高利率使居民搬家频率低、住房周转率处于低位，行业终端需求震荡，欧美零售商去库存后库存水平降至历史偏低，客户不再主动去库存，公司订单回升到与需求对齐；公司2023年总体SKU超3万种，非手工具品类占比近40%，是全球激光测量仪器和工具存储箱柜排名前二的生产制造公司，丰富SKU和产能布局证明其在工具消费品赛道的滚雪球能力，可灵活高效响应下游需求回暖 [1] - 看好公司长期发展，小幅调整盈利预测，上修公司归母净利润，预测2024 - 2026年营业收入为138.06/159.16/188.11亿元；2024 - 2026年预测归母净利润分别为21.07/23.86/28.53亿元；2024 - 2026年对应的EPS为1.75/1.98/2.37元；公司当前股价对应的PE为15/13/11倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 |指标|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|10,930.0|13,806.0|15,916.2|18,810.6| |收入同比(%)|-13.3%|26.3%|15.3%|18.2%| |归属母公司净利润（百万元）|1,692|2,107|2,386|2,853| |净利润同比(%)|19.2%|24.5%|13.3%|19.6%| |毛利率(%)|31.8%|29.7%|28.8%|28.7%| |ROE(%)|11.3%|12.8%|12.9%|13.7%| |每股收益(元)|1.41|1.75|1.98|2.37| |P/E|19.01|15.26|13.48|11.27| |P/B|2.17|1.98|1.76|1.56| |EV/EBITDA|31.88|24.32|22.11|18.89| [2] 财务报表与盈利预测 资产负债表 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|10,556|12,266|14,861|17,725| |非流动资产（百万元）|9,127|8,885|8,664|8,463| |资产总计（百万元）|19,684|21,151|23,525|26,187| |流动负债（百万元）|4,233|4,264|4,640|4,922| |非流动负债（百万元）|439|439|439|439| |负债合计（百万元）|4,671|4,703|5,079|5,361| |少数股东权益（百万元）|165|168|173|178| |股本（百万元）|1,203|1,203|1,203|1,203| |资本公积（百万元）|3,763|3,763|3,763|3,763| |留存收益（百万元）|9,651|11,275|13,179|15,550| |归属母公司股东权益（百万元）|14,848|16,280|18,273|20,648| |负债和股东权益（百万元）|19,684|21,151|23,525|26,187| [4] 利润表 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|10,930.0|13,806.0|15,916.2|18,810.6| |营业成本（百万元）|7,454|9,701|11,339|13,407| |营业税金及附加（百万元）|44|51|61|72| |销售费用（百万元）|851|799|874|1,014| |管理费用（百万元）|776|815|892|1,035| |财务费用（百万元）|(208)|(89)|(133)|(159)| |资产减值损失（百万元）|(25)|(43)|(34)|(39)| |公允价值变动收益（百万元）|50|(0)|(0)|17| |投资净收益（百万元）|241|263|227|244| |营业利润（百万元）|1,997|2,485|2,813|3,362| |营业外收入（百万元）|3|3|3|3| |营业外支出（百万元）|11|11|11|11| |利润总额（百万元）|1,989|2,477|2,805|3,354| |所得税（百万元）|294|367|415|496| |净利润（百万元）|1,695|2,110|2,390|2,858| |少数股东损益（百万元）|3|4|4|5| |归属母公司净利润（百万元）|1,692|2,107|2,386|2,853| |EBITDA（百万元）|2,052|2,691|2,960|3,464| |EPS（元）|1.41|1.75|1.98|2.37| [4] 现金流量表 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|2,126|1,002|1,610|1,743| |投资活动现金流（百万元）|(662)|256|161|192| |筹资活动现金流（百万元）|(1,232)|(733)|(319)|(459)| |现金净增加额（百万元）|232|525|1,452|1,476| [5] 主要财务比率 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入同比| -13.32%|26.31%|15.28%|18.19%| |成长能力 - 营业利润同比|18.36%|24.43%|13.21%|19.51%| |成长能力 - 归属于母公司净利润同比|19.16%|24.53%|13.26%|19.57%| |获利能力 - 毛利率(%)|31.80%|29.74%|28.76%|28.73%| |获利能力 - 净利率(%)|15.51%|15.29%|15.02%|15.19%| |获利能力 - ROE(%)|11.27%|12.81%|12.93%|13.70%| |获利能力 - ROIC(%)|15.96%|19.38%|18.63%|19.26%| |偿债能力 - 资产负债率(%)|23.73%|22.23%|21.59%|20.47%| |偿债能力 - 净负债比率(%)|-27.14%|-26.16%|-31.04%|-35.23%| |偿债能力 - 流动比率|2.49|2.88|3.20|3.60| |偿债能力 - 速动比率|1.89|2.12|2.40|2.69| |营运能力 - 总资产周转率|0.56|0.65|0.68|0.72| |营运能力 - 应收账款周转率|5.47|6.18|6.05|6.06| |营运能力 - 应付账款周转率|5.08|5.71|5.74|5.86| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)（元）|1.41|1.75|1.98|2.37| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)（元）|1.77|0.83|1.34|1.45| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)（元）|12.35|13.54|15.20|17.17| |估值比率 - P/E|19.0|15.3|13.5|11.3| |估值比率 - P/B|2.2|2.0|1.8|1.6| |估值比率 - EV/EBITDA|31.88|24.32|22.11|18.89| [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"增持"评级 [4] 报告的核心观点 下游去库存结束,公司业绩实现快速增长 - 2024年上半年公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别同比+27.75%、+36.81%、+33.13%,业绩实现快速增长,主要源于下游去库存结束、公司订单增多 [4] - 单季度来看,2024Q2营业收入33.95亿元,同比+26.20%,环比+2.69%,归母净利润7.80亿元,同比+36.87%,环比+88.75% [4] 盈利能力有所提升 - 2024年上半年毛利率32.05%,同比+2.07pct,归母净利率17.82%,同比+1.18pct,盈利能力有所提升 [4] - 单季度来看,2024Q2毛利率32.70%,同比+2.03pct,环比+1.32pct,归母净利率22.99%,同比+1.79pct,环比+10.48pct [4] - 费用率方面,2024年上半年公司销售、管理、研发、财务费用率分别同比-0.51pct、-0.38pct、-0.48pct、+2.09pct,整体期间费用率14.69%,同比+0.72pct [4] 美洲区域收入实现较快增长 - 分业务来看,2024年上半年手工具收入45.46亿元,同比+29.95%,电动工具收入4.75亿元,同比+35.13%,工业工具收入16.30亿元,同比+19.67%,手工具与电动工具收入增速较快 [4] - 分区域来看,2024年上半年美洲收入43.81亿元,同比+41.83%,欧洲收入17.21亿元,同比+19.15%,美洲区域收入实现较快增长 [4] - 分销售模式来看,2024年上半年OBM收入29.54亿元,同比+15.10%,ODM收入36.98亿元,同比+39.75% [4] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年实现收入141.53、174.10、209.01亿元,同比增速为29%、23%、20%;实现归母净利润23.34、27.35、33.07亿元,同比增速为38%、17%、21% [5] - 现价对应PE为13.8、11.8、9.7倍,考虑到公司电动工具业务发力较为明显,首次覆盖,给予"增持"评级 [4]

报告公司投资评级 - 增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 报告期内巨星科技业绩持续超预期2024H1收入67亿元同比+27.8%归母净利11.9亿元同比+36.8%单Q2收入34亿元同比+26.2%归母净利7.8亿元同比+36.9% [2] - 公司上半年推新持续终端份额显著提升各业务板块收入均有不同程度增长 [2] - 供应链能力凸显盈利能力稳步增长规模效应叠加东南亚产能投产公司毛利率显著提升Q2毛利率32.7%同比+2.0pct归母净利率23.0%同比+1.8pct [2] - 行业周期拐点已至H2订单增量可期美联储降息或带动房贷利率下降有望带动美国住房交易回暖从而催化新一轮需求和补库订单 [3] - 展望下半年公司手工具市占率提升动力工具拓品类有望带来营收弹性同时全球化产能拓展有望持续优化盈利能力 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为12610.19百万元、10929.99百万元、13948.28百万元、17304.18百万元、20197.02百万元收入增长率分别为15.5%、-13.3%、27.6%、24.1%、16.7% [5] - 2022 - 2026年归母净利润分别为1419.85百万元、1691.61百万元、2277.63百万元、2607.07百万元、3071.03百万元净利润增长率分别为11.8%、19.1%、34.6%、14.5%、17.8% [5] - 2022 - 2026年毛利率分别为26.5%、31.8%、32.7%、32.9%、33.3% [5] - 2022 - 2026年资产负债率分别为26.7%、23.7%、18.0%、20.0%、17.7% [5] 业务板块方面 - 手工具业务收入45.5亿元同比+30.0%主要由产品矩阵完善及渠道市占率提升驱动 [2] - 电动工具收入达4.8亿元同比+35.1% [2] - 工业工具品类收入16.3亿元同比+19.7%主要由欧洲经济修复及一带一路地区拓展驱动 [2] - 分业务模式来看ODM/OBM分别同比增长39.8%/15.1%OBM增速较慢预计主要系产能不足保证ODM渠道供应所致 [2] - 分地区看美国仍为核心增量市场收入占比58.9%上半年美国、欧洲分别同比增长41.8%/19.2% [2]

中信建投证券股份有限公司 关于杭州巨星科技股份有限公司 | 序号 | 项目名称 | 项目总投资 | 拟投入募集资金 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 激光测量仪器及智能家居生产基地建设 项目 | 20,426.00 | 20,426.00 | 1 | 2 | 工具箱柜生产基地建设项目 | 26,776.00 | 26,776.00 | | --- | --- | --- | --- | | 3 | 智能仓储物流基地建设项目 | 23,290.00 | 22,542.15 | | 4 | 研发中心建设项目 | 7,768.00 | 7,768.00 | | 5 | 补充流动资金 | 19,000.00 | 19,000.00 | | | 合计 | 97,260.00 | 96,512.15 | 部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的 核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"、"保荐机构"）作为杭 州巨星科技股份有限公司（以下简称"巨星科技"或"公司"）2020 年公开发行 可转换公司债券并上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、 《深圳 ...

资金支取与通知 - 公司一次或十二个月内累计从专户支取金额超5000万元或募集资金净额20%，需通知保荐人或独立财务顾问[6] 项目论证 - 募集资金投资项目搁置超一年，公司需重新论证项目可行性[10] - 超过最近一次募集资金投资计划完成期限且投入金额未达相关计划金额50%，公司需重新论证项目[10] 节余资金使用 - 单个或全部募集资金投资项目完成后，节余资金低于该项目募集资金净额10%，使用需按规定程序[12] - 节余资金达到或超过该项目募集资金净额10%，使用需经股东大会审议通过[12] - 节余资金低于500万元或低于项目募集资金净额1%，可豁免程序，使用情况在年报披露[12] 资金置换与管理 - 公司可在募集资金到账后6个月内，以募集资金置换自筹资金[12] - 公司对暂时闲置募集资金进行现金管理，投资产品期限不得超12个月[13] 超募资金使用 - 公司使用超募资金偿还银行贷款或永久补充流动资金，每十二个月内累计金额不得超过超募资金总额的30%[16] - 公司应按补充项目资金缺口、用于在建及新项目等顺序有计划使用超募资金[16] 闲置资金补充 - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金，单次补充时间不得超过十二个月[14] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金，应在董事会审议通过后公告募集资金基本情况、使用情况等内容[14] - 公司全部募集资金项目完成前，将部分募集资金用于永久补充流动资金，需满足募集资金到账超一年等要求[15] 投资计划调整 - 募集资金投资项目年度实际使用募集资金与最近一次披露的投资计划预计使用金额差异超过30%，公司应调整投资计划[20] 核查与检查 - 公司董事会每半年度全面核查募集资金投资项目进展，出具半年度及年度专项报告并聘请会计师事务所出具鉴证报告[20] - 保荐人或独立财务顾问至少每半年对公司募集资金存放与使用情况进行一次现场检查[21] 项目实施变更 - 公司将募集资金投资项目变更为合资经营方式实施，公司应当控股[18] - 公司改变募集资金投资项目实施地点，应在董事会审议通过后及时公告[18]

会议与议案 - 2024年8月29日召开第六届董事会第九次会议[1] - 同意2024年9月18日召开第二次临时股东大会[9] - 多项议案表决赞成9票，反对0票，弃权0票[2][4][5][6][8][9] 财务数据 - 2024年半年度归母净利润11.94亿元，母公司净利润7.08亿元[8] - 截至2024年6月30日，合并报表可分配利润99.36亿元，母公司61.90亿元[8] - 2024年半年度利润分配预案预计现金分红2.99亿元[8] 项目与担保 - 智能仓储物流基地项目结项，2635.21万元节余资金补流[5] - 同意为全资孙公司600万美元贸易融资授信担保[5]