行业情况 - 白羽肉鸡产业大周期趋势向上，景气度逐渐恢复 [2] - 15 - 17年祖代白羽肉种鸡引种（更新）量连续三年低于75万套，引种数量远低于需求数量 [3] - 2017年父母代白羽肉种鸡强制换羽明显少于2016年，加剧父母代白羽肉鸡供种量不足，造成商品代白羽肉鸡饲养量等下降 [3] - 2017年第四季度父母代白羽肉种鸡存栏趋势性下滑，11 - 12月商品代肉鸡雏鸡供应量下降，价格触底反弹 [3] - 国内外鸡肉消费稳定增长，鸡产品价格上涨带动毛鸡和雏鸡价格上涨 [3] - 环保政策变化有利于规模化企业发展，为行业集约化发展奠定政策基础 [3] 公司经营状况 - 公司经营状况正常，祖代白羽肉种鸡引种量减少等加快去产能进程 [4] - 公司是国内唯一拥有曾祖代白羽肉种鸡的企业，2016年底引进的曾祖代产出的祖代已达产，确保自用祖代鸡供应，保障产品量与质 [4] - 公司繁育的哈伯德肉鸡被市场认可，社会效益和经济效益凸显 [4] - H7N9事件影响消退，消费需求回升，公司生产经营状况极大改善 [4] 公司发展战略 - 公司以“畜禽良种”为核心竞争力，与国内外育种机构合作联合育种 [4] - 以市场为导向，产业化经营为指导，农业高新技术为依托，安全饲养为手段，提供高产优质畜禽良种 [5] - 强化科研实力，将先进技术应用于企业生产 [5] - 扩张主营业务，扩大养殖规模 [5] - 利用上市公司平台，与行业龙头企业合作，整合上下游产业链，降低风险，提高附加值 [5] - 挖掘养殖行业相关领域市场潜力，拓展业务范围，寻找新利润增长点 [5] 白羽肉鸡 - 白羽肉鸡具有生产速度快等优点，消费量在欧美及日本居首，是中国饲养比例最大的肉鸡品种 [5] - 公司积极组织宣传活动，推动白羽肉鸡产业健康可持续发展 [5]

行业情况 - 白羽肉鸡产业大周期趋势向上，景气度逐渐恢复 [2][3] - 祖代白羽肉种鸡引种（更新）量 15 - 17 年连续三年低于 75 万套，引种数量远低于需求数量 [3] - 2017 年父母代白羽肉种鸡强制换羽明显少于 2016 年，加剧父母代白羽肉鸡供种量不足，造成商品代白羽肉鸡饲养量等下降 [3] - 2017 年第四季度父母代白羽肉种鸡存栏量减幅较大，11 - 12 月商品代肉鸡雏鸡供应量下降，价格触底反弹 [3] - 国内外鸡肉消费稳定增长，鸡产品价格上涨带动毛鸡和雏鸡价格上涨 [3] - 环保政策变化有利于规模化企业发展，为行业集约化发展奠定政策基础 [3] 公司经营状况 - 公司经营状况正常，随着祖代白羽肉种鸡引种量减少和换羽生产性能下降，去产能进程加快 [4] - 公司是国内唯一拥有曾祖代白羽肉种鸡的企业，2016 年底引进的曾祖代所产祖代已达产，确保自用祖代鸡供应 [4] - 公司严格执行不换羽程序，保障产品供应量及质量，对主营产品供应利好 [4] - 公司繁育的哈伯德肉鸡被市场认可，社会效益和经济效益凸显 [4] - 随着 H7N9 事件影响消退和消费需求回升，公司生产经营状况极大改善 [4] 公司发展战略 - 公司以“畜禽良种”为核心竞争力，坚持以市场为导向等，致力于种畜禽养殖产业 [4] - 公司强化科研实力，将先进技术应用于生产 [4][5] - 公司将工作重心放在主营业务扩张上，扩大养殖规模 [5] - 公司利用上市公司平台，与行业龙头企业整合上下游产业链，降低风险，提高附加值 [5] - 公司挖掘养殖行业相关领域市场潜力，拓展业务范围，寻找新利润增长点 [5] 白羽肉鸡 - 白羽肉鸡具有生产速度快等优点，在欧美国家及日本鸡肉消费量占第一位，是中国饲养比例最大的肉鸡品种 [5] - 公司积极组织白羽肉鸡宣传活动，推动产业健康可持续发展 [5]

行业情况 - 白羽肉鸡行业供给端紧缩，需求端旺盛，产品价格上扬，行业景气度复苏 [2][3] - 2015 - 2018年我国祖代白羽肉种鸡引种（更新）量持续四年收缩，年均低于75万套，预计2019年供给紧缩现象依旧持续 [3] - 鸡肉受消费者青睐，人均消费量逐年增长，非洲猪瘟事件推动鸡肉替代性消费需求增加，鸡产品价格上涨 [3] - 环保政策变化有利于规模化企业发展，为行业集约化发展奠定政策基础 [3] 公司经营状况 - 公司经营状况正常，曾引进祖代确保自用祖代鸡供应，执行不换羽程序保障产品供应量及质量 [4] - 公司繁育推广的哈伯德肉鸡被市场认可，特别是被大型一条龙企业广泛饲养，社会效益和经济效益凸显 [4] - 消费需求回升使白羽肉鸡产业盈利水平提升，公司生产经营状况极大改善 [4] 公司发展战略 - 公司以“畜禽良种”为核心竞争力，坚持以市场为导向，依托农业高新技术，致力于种畜禽养殖产业 [4] - 公司将工作重心放在主营业务扩张上，扩大养殖规模，利用上市公司平台整合上下游产业链 [4][5] - 公司挖掘养殖行业相关领域市场潜力，拓展业务范围，寻找新的利润增长点，巩固行业领先地位 [5] 白羽肉鸡 - 白羽肉鸡具有生产速度快、料肉比高、肉质好等优点，在欧美国家及日本鸡肉消费量占首位 [5] - 白羽肉鸡是中国饲养比例最大的肉鸡品种，规模化养殖在节粮、节地、节水、减排等方面有优越性 [5] - 公司与行业内其他公司共同组织白羽肉鸡宣传活动，推动产业健康、可持续发展 [5]

行业情况 - 供给端紧缩，2015 - 2018年我国祖代白羽肉种鸡引种（更新）量持续四年收缩，年均低于75万套，2019年供给紧缩现象将依旧持续 [3] - 需求端旺盛，人均鸡肉消费量逐年增长，非洲猪瘟事件引起鸡肉替代性消费需求，消费端对高价鸡产品接受度提高 [3][4] - 环保政策变化有利于规模化企业发展，为行业集约化发展奠定政策基础 [4] 公司经营状况 - 公司经营状况正常，曾祖代引进确保自用祖代鸡供应，严格执行不换羽程序，保障产品供应量及质量 [4] - 公司是国内唯一拥有曾祖代白羽肉鸡的企业，选育的哈伯德肉鸡获市场广泛认可，社会效益和经济效益凸显 [4] - 消费需求回升使白羽肉鸡产业盈利水平提升，公司生产经营状况极大改善 [4] 公司发展战略 - 以“畜禽良种”为核心竞争力，坚持以市场为导向，依托农业高新技术，致力于种畜禽养殖产业 [5] - 强化科研实力，将先进技术应用于企业生产 [5] - 扩张主营业务，扩大养殖规模，利用上市公司平台整合上下游产业链，降低行业波动风险 [5] - 挖掘养殖行业相关领域市场潜力，拓展业务范围，寻找新的利润增长点 [5] 白羽肉鸡 - 白羽肉鸡具有生产速度快、料肉比高、肉质好等优点，消费量在欧美国家及日本居首位 [5] - 是中国饲养比例最大的肉鸡品种，规模化养殖在节粮、节地、节水、减排等方面有优越性 [5] - 公司积极组织白羽肉鸡宣传活动，推动产业健康、可持续发展 [6]

行业情况 - 白羽肉鸡产业大周期趋势向上，景气度恢复，引种（更新）数量远低于需求数量 [3] - 父母代白羽肉种鸡强制换羽减少，祖代种鸡换羽问题加剧供种量不足，商品代白羽肉鸡饲养量、生产性能及鸡肉供给量下降，商品代肉雏鸡供应量下降、价格大幅提升 [3] - 国内外鸡肉消费稳定增长，鸡产品价格上涨带动毛鸡和雏鸡价格上涨 [3] - 环保政策变化有利于规模化企业发展，为行业集约化发展奠定政策基础 [3][4] 公司经营状况 - 公司经营状况正常，曾引进祖代确保自用祖代鸡供应，严格执行不换羽程序，保障产品供应量及质量 [4] - 公司繁育推广的哈伯德肉鸡被市场认可，社会效益和经济效益凸显 [4] - 消费需求回升使白羽肉鸡产业盈利水平提升，公司生产经营状况极大改善 [4] 公司发展战略 - 公司以“畜禽良种”为核心竞争力，坚持以市场为导向等原则，致力于种畜禽养殖产业 [4] - 强化科研实力，将先进技术应用于企业生产 [4][5] - 工作重心放在主营业务扩张，扩大养殖规模，利用上市公司平台整合上下游产业链，降低风险，提高附加值 [5] - 挖掘养殖行业相关领域市场潜力，拓展业务范围，寻找新利润增长点 [5] 白羽肉鸡 - 白羽肉鸡具生产速度快等优点，消费量在欧美国家及日本居首，是中国饲养比例最大的肉鸡品种，规模化养殖有优越性 [5] - 公司积极组织宣传活动，促进鸡肉消费，推动产业健康可持续发展 [5]

活动基本信息 - 活动时间为2022年12月1日，形式为电话会议，地点在山东益生种畜禽股份有限公司会议室，接待人员为副总裁、董事会秘书兼财务总监林杰 [2] - 参与活动的投资者包括西部证券、进化论资产、博时基金等众多机构 [2] 产能影响及规划 - 从今年5月至今我国祖代肉种鸡进口量少，今年年底开始影响父母代种鸡苗产量，明年下半年开始影响商品代鸡苗产量 [3] - 公司父母代种鸡存栏量、明年上半年父母代鸡苗和商品代鸡苗产销量不受影响，明年下半年父母代鸡苗外销量取决于12月和明年一季度祖代引种量 [3] - 预计明年白羽肉鸡商品代鸡苗外销量5亿多羽，益生909外销量8000多万羽，十四五末期商品代白羽肉鸡苗和益生909鸡苗年销量合计10亿羽 [3] 项目进展 - 公司种猪项目预计明年年底建成，产能逐步释放 [3] - 黑龙江和山东烟台等地原种猪场已投入使用，黑龙江祖代场及山西和山东威海原种猪场正在建设中 [3] 市场情况 - 公司祖代肉种鸡饲养规模约占国内市场1/3份额，商品代鸡苗外销量约占国内市场1/10份额，主要市场在山东省和东北地区 [3] - 益生909鸡苗参考817鸡苗定价，单价较817小白鸡贵6毛钱以上，市场供不应求 [3] 种猪规划 - 全部种猪场投产后，原种猪存栏达1.2万头，年提供原种猪10万头；祖代猪存栏达1.5万头，年提供二元猪12万头，未来计划成为国内种猪头部企业 [3]

公司概况 - 益生股份成立于1989年，以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业，祖代肉种鸡饲养规模连续十多年居全国第一，约占国内市场1/3的份额，商品代鸡苗外销量国内最多，约占国内市场1/10的份额 [3] - 公司在发展种鸡业务同时扩大种猪产业，全部种猪场投产后，原种猪存栏达1.2万头，年提供原种猪10万头；祖代猪存栏达1.5万头，年提供二元猪12万头 [3][4] 祖代肉种鸡引种情况 - 今年5 - 7月我国未能从国外进口祖代肉种鸡，8、9月有少量引种，10月至今未引进 [3] - 受航班停航和国外禽流感影响，我国引进祖代种鸡仍有困难，大批量引进可能性小，公司正推进四季度引种工作 [3] 鸡苗价格及行业展望 - 从存量看，祖代肉种鸡养殖周龄增加，产蛋性能下降，父母代鸡苗产量呈下降趋势；从增量看，5月以来我国祖代白羽肉鸡引种量少，未来父母代鸡苗增量少，目前父母代种鸡供给缺口已体现，公司预计父母代鸡苗价格会突破前期高点 [3] - 商品代鸡苗减量将从明年下半年明显体现，公司预计明年白羽肉鸡行业整体景气度较高 [3] 益生909推广情况 - 公司自主培育的“益生909”小型白羽肉鸡产肉率高、肉品好、抗病力强、成活率高，适合多种饲养方式，可替代三黄鸡屠宰加工，相比817肉杂鸡可提前三到五天出栏，经济效益显著 [4] - 虽单价较817小白鸡贵6毛钱以上，但综合效益显著，市场供不应求，预计到十四五末期产量将增至3亿羽 [4] 种猪规划 - 公司位于黑龙江和山东烟台等地的原种猪场已投入使用，位于黑龙江的祖代场及位于山西和山东威海的原种猪场正在建设中 [4] - 全部种猪场投产后，原种猪存栏达1.2万头，年提供原种猪10万头；祖代猪存栏达1.5万头，年提供二元猪12万头，未来计划成为国内种猪头部企业 [3][4] 父母代鸡苗定价 - 公司父母代鸡苗先接受订单，提前一个月报价，价格随行就市 [4]

公司基本情况 - 公司成立于1989年，以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业，祖代肉种鸡饲养规模连续十多年居全国第一，约占国内市场1/3份额，商品代鸡苗外销量国内最多，约占国内市场1/10份额 [3] - 自主研发的小型白羽肉鸡益生909获国家畜禽新品种认定，是山东省首个通过国家认证的小型白羽肉鸡品种，今年10月销量900多万只，2022年预计销量7000多万只 [3] - 有20多年种猪饲养管理经验，多次在山东省种猪质量检测评比中获奖，2013年获“国家生猪核心育种场”称号，2018年续评，是我国89家核心育种场之一，2019年被评为山东省猪伪狂犬疫病净化创建场，2021年被评为国家级猪伪狂犬疫病净化创建场 [3] - 黑龙江和山东烟台等地原种猪场已投入使用，黑龙江祖代场及山西和山东威海原种猪场正在建设中，全部投产后，原种猪存栏达1.2万头，年提供原种猪10万头，祖代猪存栏达1.5万头，年提供二元猪12万头 [3] 行业相关问题解答 祖代白羽肉鸡进口情况 - 今年5 - 7月我国未从国外进口祖代肉种鸡，8、9月少量引种，10月至今未引进，受航班停航和国外禽流感影响，引进仍有困难，大批量引进可能性小，公司正推进四季度引种工作 [3] 种鸡性能 - 种鸡性能取决于父母代种鸡产蛋率、成活率及商品鸡成活率、料肉比等多指标，国产种鸡性能需市场和时间检验 [4] 祖代种鸡换羽 - 近年来祖代种鸡存在换羽现象，种鸡能否换羽取决于质量，性能差的种鸡换羽后性能通常也较差，换羽会带来生产性能下降和公鸡配套不足等问题 [4] 白羽肉鸡苗价格走势 - 2021年四季度至2022年一季度商品代鸡苗价格低，2022年3月底开始上行，总体逐季提升，10月初以来公司商品代鸡苗报价在4 - 5元/只以上 [4] 价格联动及传导机制 - 父母代鸡苗价格和商品代鸡苗价格变动趋势不总是一致，如2021年四季度和2022年一季度父母代鸡苗价格与商品代鸡苗价格趋势不同 [4] - 父母代鸡苗数量决定7个月以后商品代鸡苗数量和价格，今年祖代鸡引种量下降将影响明年上半年父母代鸡苗供给和下半年商品代鸡苗供给，公司预计明年白羽肉鸡行业整体景气度较高，父母代鸡苗价格可能超前期高点 [4] 鸡肉与猪肉价格关系 - 鸡肉价格和猪肉价格相关性大，总体同步涨跌，但变动趋势不总是一致，猪肉以家庭消费为主，鸡肉以团餐、快餐、旅游消费为主，鸡肉价格主要由供求关系决定 [4] 公司做种优势 - 以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，有三十多年祖代白羽肉鸡饲养管理经验，祖代肉种鸡饲养规模和商品代鸡苗外销量居全国前列 [4] - 大力实施种源净化战略，开展疫病净化工作，确保种源健康，产品质量获市场高度认可 [4] - 有20多年种猪饲养经验，在技术、人才、销售渠道方面积累丰富经验，立志成为我国种猪供应头部企业 [4][5] 父母代鸡苗价格及成交机制 - 父母代鸡苗价格大幅上涨由供求关系决定，公司11月父母代种鸡报价40元/套，较10月大幅上涨，12月报价将继续提高 [5] - 公司父母代鸡苗提前一个月报价，根据市场供需和订单量与客户协商确定最终成交价格，报价和成交价有一定差别但不大 [5]

公司概况 - 公司成立于1989年，从祖代种鸡业务起步，是农业产业化国家重点龙头企业 [2] - 2010年上市后，父母代种鸡规模迅速扩张，是国内销售白羽肉鸡苗数量最多的公司 [2] - 2018年提出大力发展种猪产业，多个原种猪场已投入使用，种猪产能逐步释放 [2] - 未来通过种鸡、种猪双轮驱动提高抵御风险和盈利的能力 [3] 种鸡业务 - 白羽肉鸡产业需核心饲养技术长期积累和精细化管理，公司深耕行业三十余年，经验丰富 [3] - 公司在疫病净化方面成果显著，确保种鸡质量，拥有大量一条龙和集团企业客户 [3] - 目前鸡苗供不应求，父母代种鸡价格逐月提升，商品代鸡苗订单已预定到7月 [3] - 预计今年鸡苗行情好于2020年，下半年好于上半年 [3] 种猪业务 - 公司在原种猪养殖方面积累了二十多年经验，种猪在山东省种猪测试中成绩优异，2013年被认证为国家生猪核心育种场 [3] - 目前种猪供不应求，随着新建猪场增加和行业优化母猪群体结构，优质种猪市场需求大 [3] - 已有3个猪场投入使用，达产后原种猪能繁母猪存养规模达18,000头，祖代种猪能繁母猪存养规模达25,000头 [3] - 未来计划成为国内种猪头部企业 [3]

鸡种介绍 - 益生 909 是公司新研发小型白羽肉鸡，纯种纯系配套，产肉率高、肉品好、抗病力强、成活率高，适合多种饲养方式，可替代三黄鸡屠宰加工，相比 817 肉杂鸡可提前两到三天出栏 [2] - 利丰白羽肉鸡净化好、抗病力强、成活率高、料肉比低、出栏体重大，2018 年 12 月引进，2019 年 7 月首批父母代肉种鸡上市，25 周中产蛋率达 5%，28 周进入高峰，周产蛋率高者可达 88 - 89%，2020 年 2 月首批商品肉鸡雏投放市场，总体平均肉鸡欧指为 412.37 [3] 苗价分析 - 供给端：2020 年行情不好时，白羽肉鸡行业去掉部分产能 [3] - 需求端：商品鸡养殖场规模扩大，2020 年屠宰产能扩张快，带动鸡苗需求增加，商品代鸡苗价格保持相对高位 [3] 种猪情况 - 公司原种猪养殖有二十多年经验，种猪在连续 7 年山东省种猪测试中获 5 次第一和 2 次第二，2013 年被认证为国家生猪核心育种场 [3] - 目前能繁种猪存栏近 5000 头，预计今年引进 3000 头丹系种猪和 3000 头法系种猪，全部投产后，原种猪能繁母猪存养规模达 18000 头，祖代种猪能繁母猪存养规模达 25000 头，未来计划成为国内种猪头部企业 [3] 肉鸡规划 - 2021 年公司白羽肉鸡商品鸡苗预计产量 5 亿余羽，已连续多年快速增长 [4] - 十四五规划：白羽肉鸡商品鸡苗和益生 909 鸡苗年销量合计 10 亿羽 [4]