（一）股东股份质押基本情况 | 股东 | 是否为控股 股东或第一 | 本次质押 | 占其所持 | 占公司 | 是否 | 是否 为补 | 质押起 | 质押到 | | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 大股东及其 | 数量(万 | 股份比例 | 总股本 | 为限 | 充质 | 始日 | 期日 | 质权人 | 用途 | | | | 股) | | 比例 | 售股 | | | | | | | | 一致行动人 | | | | | 押 | | | | | | 锦隆 能源 | 是 | 15,632.00 | 17.12% | 3.36% | 否 | 否 | 2024/4/ 9 | 2025/4/ 8 | 华泰证 券(上 | | | | | | | | | | | | | 自身 | | | | | | | | | | | 海)资产 | 融资 | | 锦汇 | | | | | | | | | 管理有 | 需求 | | 投资 | | 8,251.00 | 23.89% | 1.77% | | | | | 限 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入289.75亿元，同比减少12.22%[1] - 公司2023年归属母公司股东净利润22.05亿元，同比减少16.80%[1] - 公司2023年氧化铝产量大幅增长37.57%[2] - 氧化铝贡献毛利润同比增长216.78%至1.23亿元[2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润36.89/40.70/49.06亿元，维持“推荐”评级[5] - 公司预测2026年营业收入将达到39337.92百万元，较2021年增长36.9%[8] - 2026年净利润预计为4903.07百万元，较2021年增长27.9%[8] - 2026年资产总计预计达到92652.41百万元，较2021年增长73.2%[8] - 公司预测2026年经营性现金净流量将达到13321.91百万元，较2021年增长573.5%[8] 风险提示 - 风险提示包括电解铝价格大幅下跌、氧化铝价格大幅下跌、电力成本与预焙阳极成本上行、新建项目进度不及预期[6] 公司发展 - 公司上下游铝产业链一体化进一步完善，完成本土矿业公司股权收购，规划年产能500-600万吨铝土矿[3] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上[12] - 中性等级对应相对基准指数涨幅在-5%～10%之间[12] - 回避等级对应相对基准指数跌幅在5%以上[12]

公司业绩 - 公司2023年全年实现营业收入289.75亿元，同比下降12.22%[1] - 公司2023年归母净利润为22.05亿元，同比下降16.8%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为31.9亿元、41.3亿元、49.3亿元，同比增速分别为44.6%、29.4%、19.5%[3] 未来展望 - 天山铝业2023年预计营业总收入将略微增长，2024年和2025年有望进一步增长[4] - 2023年至2026年，营业利润和净利润预计呈现逐年增长的趋势[4] - ROE和ROIC预计在2023年至2026年间稳步提升[4] - 预计2023年至2026年，每股收益、每股经营现金流和每股净资产将逐年增长[4] 投资评级 - 华创证券提供了天山铝业（002532）2023年报点评[10] - 公司投资评级体系基准指数包括A股市场基准为沪深300指数、香港市场基准为恒生指数、美国市场基准为标普500/纳斯达克指数[11] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级，根据预期未来6个月内相对基准指数的变动幅度来划分[12] 免责声明 - 分析师声明报告中的观点准确反映个人看法和判断，不对其他券商发布的雷同研究报告负责[14] - 免责声明指出本报告仅供华创证券客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价，客户应自主作出投资决策并承担风险[15] - 报告内容和意见仅供参考，不构成个人投资建议，投资价值和收益可能波动，本报告版权归华创证券所有[16]

公司基本信息 - 公司2023年度报告中的利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利1.5元，送红股0股，不以公积金转增股本[2] - 公司主要财务指标显示，股票简称为天山铝业，股票代码为002532，注册地址在浙江省温岭市大溪镇大洋城工业区，办公地址在上海市浦东新区张杨路2389弄3号普洛斯大厦9层[7] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为28,974,772,367.83元，较2022年下降12.22%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为2,205,311,394.06元，较2022年下降16.80%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为3,916,335,057.57元，较2022年增长24.05%[9] - 公司2023年末加权平均净资产收益率为12.03%，较2022年末下降2.59%[9] - 公司2023年总资产为57,097,016,803.02元，较2022年末下降0.37%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为24,106,949,232.84元，较2022年末增长5.25%[10] 行业发展趋势 - 2023年全球电解铝产量为7046万吨，较上年增加2.2%[17] - 2023年中国电解铝产量为4166万吨，较上年增加3.3%[17] - 2023年中国电解铝加权平均完全成本为16478元/吨，同比下降6.8%[17] - 2023年中国原铝净进口为139.3万吨，同比大增195.1%[17] 公司业务情况 - 公司主营业务从水泵及控制设备的研发、生产与销售变更为电解铝配套自发电、预焙阳极、高纯铝、铝土矿、氧化铝、电池铝箔的生产和销售[7] - 天山铝业的主营业务包括电解铝、氧化铝、预焙阳极、高纯铝等产品的生产和销售[16] - 公司主要业务涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝、高纯铝、铝箔等上下游一体化产业链[23] 公司发展战略 - 公司计划在印尼建设200万吨氧化铝生产线，以稳定低成本铝土矿供应[24] - 公司将加强治理结构，确保股东权利得到充分行使，保护中小投资者的合法权益[177] - 公司将进一步加强经营管理和内部控制，提高运营效率，降低成本，控制风险[177] 公司环保与社会责任 - 公司在节能减碳工程建设方面取得了显著成效，与多家科研院所合作开展技术研究项目[166] - 公司举办了成立十三周年庆祝大会暨文艺演出，展示了公司的发展历程和美好景象[171] - 公司将继续倡导绿色低碳发展理念，维护全体员工的利益，加强与合作伙伴的沟通[171]

业绩总结 - 公司23年营收为289.75亿元，同比下降12.22%[1] - 2023年主营业务收入预计为289.75亿元，2024年预计增长18.4%至343.02亿元[4] - 2023年净利润为22.06亿元，预计2024年将增长36.86%至30.18亿元[4] - 2023年每股收益预计为0.474元，2024年预计增长36.86%至0.649元[4] - 2023年资产负债率为57.78%，2024年预计略有增加至57.97%[4] - 2023年净资产收益率为9.15%，2024年预计增长至11.63%[4] 产品和技术 - 氧化铝销量同比增长60.32%，盈利能力增强[2] 未来展望 - 预计公司24-26年营收分别为343/374/407亿元，维持“买入”评级[2] 其他策略 - 报告内容为国金证券股份有限公司发布的研究报告，提供金融市场分析和策略建议[8] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊情况，不构成特定证券或金融工具的建议[9] - 报告提供了国金证券的联系方式，包括电话、邮箱和地址[10]

华泰联合证券有限责任公司 关于天山铝业集团股份有限公司 2023 年度募集资金存放与使用情况的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐机构"）作为 天山铝业集团股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"、"天山铝业"）2020 年度非公开发行 A 股股票（以下简称"本次发行"）的保荐机构，根据《证券发行 上市保荐业务管理办法》、《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理 和使用的监管要求》、《深圳证券交易所股票上市规则》及《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法规的相关规定，对天 山铝业 2023 年度募集资金存放与使用情况进行了认真、审慎的核查，核查的具 体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金数额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会出具的《关于核准天山铝业集团股份有限公司非 公开发行股票的批复》（证监许可〔2020〕2776 号），核准公司非公开发行股票的 发行数量不超过 1,166,557,991 股。根据发行结果，天山铝业实际向 29 名特定对 象发行股票 763,358,778 股，每股面值为人民币 1 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于天山铝业集团股份有限公司 2023 年度持续督导年度保荐工作报告 | 保荐人：华泰联合证券有限责任公司 | 被保荐公司：天山铝业集团股份有限公司 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：张涛 | 电话：13466577863 | | 保荐代表人姓名：杜由之 | 电话：18678155755 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2.督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限 | | | 于防止关联方占用公司资源的制度、募集资金管理 制度、内控制度、内部审计制度、关联交易制度） | 是 | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 每月一次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文件 | 是 | | 一致 | | | 4.公司治理督导 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于天山铝业集团股份有限公司 2023 年度内部控制自我评价报告的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下称"华泰联合证券"或"保荐机构"）作 为天山铝业集团股份有限公司（以下简称"天山铝业"、"上市公司"或"公司"） 非公开发行股票的保荐机构，在持续督导期内，根据《证券发行上市保荐业务管 理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（2023 年修订）等有关规定，对《天山 铝业集团股份有限公司 2023 年度内部控制自我评价报告》进行了认真、审慎核 查，具体情况如下： 一、保荐机构核查工作 保荐代表人认真审阅了天山铝业出具的《天山铝业集团股份有限公司 2023 年度内部控制自我评价报告》，通过查阅公司内控相关制度、访谈公司相关人员， 从天山铝业内部控制环境、内部控制制度建设、内部控制执行情况等方面对其内 部控制的完整性、合理性、有效性和《天山铝业集团股份有限公司 2023 年度内 部控制自我评价报告》的真实性、客观性进行了核查。 二、公司内部控制评价工作情况 （一）内部控制评价范围 公司按照风险导向原则确定纳入 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于 天山铝业集团股份有限公司 重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易 之 2023 年度持续督导的核查意见 暨持续督导总结报告书 独立财务顾问 签署日期：二〇二三年四月 2、本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表 的专业意见与上市公司披露的文件内容不存在实质性差异。 3、本核查意见暨持续督导总结报告书不构成对上市公司的任何投资建议， 投资者根据本核查意见暨持续督导总结报告书所做出的任何投资决策而产生的 相应风险，本独立财务顾问不承担任何责任。 释 义 在本核查意见暨持续督导总结报告书中，除非文义载明，以下简称具有如下 含义： | 天山铝业/上市公司/公 | 指 | 天山铝业集团股份有限公司，深圳证券交易所上市公司，股 | | --- | --- | --- | | 司 | | 票代码：002532 | | 新界泵业 | 指 | 新界泵业集团股份有限公司，系上市公司曾用名 | | 置出资产 | 指 | 截至评估基准日新界泵业全部资产（扣除预留货币资金 1,50 | | | | 万元以及 年 月 日实施的分红款项）及负债 0 2019 5 7 | | 标的资产 ...

华泰联合证券有限责任公司 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法 律责任。 2、本机构及本人自愿接受中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监 会"）、深圳证券交易所对保荐总结报告书相关事项进行的任何质询和调查。 3、本机构及本人自愿接受中国证监会按照《证券发行上市保荐业务管理办 法》的有关规定采取的监管措施。 二、保荐机构基本情况 关于天山铝业集团股份有限公司 向特定对象发行股票之保荐总结报告书 | 保荐人机构名称 | 华泰联合证券有限责任公司 | | --- | --- | | 保荐机构编号 | Z26774000 | 一、保荐机构及保荐代表人承诺 3 | | 董事回避了表决，独立董事严格按照规定履职，符合《证券 | | --- | --- | | | 发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券交易所上市公司 | | | 保荐工作指引》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深 | | | 圳证券交易所上市公司规范运作指引》等法律法规及《公司 | | | 章程》等制度的要求，审批权限和表决程序合法合规，表决 | | ...