板块表现 - 通信服务板块较上一交易日下跌0.6% [1] - 上证指数下跌0.37%至3559.95点 深证成指下跌0.17%至10991.32点 [1] - 南凌科技领跌板块 跌幅达5.22% [2] 个股涨跌 - 吉大通信涨幅居首 上涨2.94%至10.15元 成交额1.70亿元 [1] - 会畅通讯上涨2.86%至21.60元 成交额1.77亿元 [1] - 超讯通信跌幅居前 下跌3.98%至36.93元 成交额3.57亿元 [2] - 中嘉博创下跌3.90%至3.70元 成交额3.20亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出5.43亿元 [2] - 游资资金净流入1.22亿元 散户资金净流入4.21亿元 [2] - 中国电信获主力净流入2189.63万元 占比2.53% [3] - 普天科技主力净流出2261.44万元 占比7.60% [3] - 立昂技术主力净流入1400.59万元 占比7.68% [3]

公司业务结构 - 业务集中在公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造三大领域 [2] - PCB产品广泛应用于通信、电力、高铁、航空航天、特殊装备等高端领域 [2] 出口业务情况 - 有少量产品出口 [2] - 未明确说明2023年起是否出口欧盟国家 [2] 信息披露方式 - 重大信息通过中国证券报、证券时报和巨潮资讯网等指定媒体披露 [2] - 投资者互动平台回应不替代正式信息披露 [2]

公司业务领域 - 公司业务集中在公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造三大领域 [1] - 公司生产的PCB产品可广泛应用于通信、电力、高铁、航空航天、特殊装备等高端领域 [1] - 有少量PCB产品出口 [1]

市场表现 - 中证高端装备细分50指数强势上涨1 43% 成分股光电股份10cm涨停 高德红外上涨5 56% 北方导航上涨4 69% 菲利华 普天科技等个股跟涨 [1] - 高端装备ETF(159638)上涨1 36% 冲击3连涨 近1月日均成交5446 32万元 最新规模达12 36亿元 [1] - 高端装备ETF近1年净值上涨34 71% 自成立以来最高单月回报为19 30% 最长连涨月数为2个月 最长连涨涨幅为29 39% 上涨月份平均收益率为6 55% [1] 行业基本面 - 军工行业67家企业公布2025年半年度业绩预告 其中41家业绩预增 26家业绩预减 涨幅居前的上市公司主要围绕船舶 防务 航天等产业链 [1] - 军工板块估值水平较2024年底提升至新阶段 当前处于向上空间广阔 向下有底的状态 短期急涨子领域或有波动风险 但结构性深度调整可能性较低 [2] 指数成分与权重 - 中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比45 22% 包括中航沈飞(7 93%) 航发动力(6 30%) 中航光电(6 29%) 中航西飞(4 66%) 中航机载(3 58%) 中国长城(3 51%) 海格通信(3 39%) 航天电子(3 39%) 中航成飞(3 18%) 西部超导(2 89%) [2][4] - 权重股当日表现：中航沈飞涨1 53% 航发动力涨1 58% 中航光电涨1 86% 中航西飞涨1 40% 中航机载涨1 31% 中国长城跌0 78% 海格通信涨1 46% 航天电子涨2 21% 中航成飞涨1 38% 西部超导涨0 44% [4] 投资工具 - 场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）布局行业轮动机会 [4]

低空经济企业2025年上半年业绩概况 - 截至7月14日，低空经济指数成分股中24家披露业绩预告，其中12家盈利、12家亏损，呈现两极分化[3] - 具体分类：4家预增、1家扭亏、7家预减、5家由盈转亏、7家续亏[4] - 业绩增长企业多非低空经济主营业务驱动，而预亏企业集中于航空工业及低空主机厂[5] 业绩预增企业分析 - **宗申动力**：净利润4.792亿~5.638亿元（同比+70%~100%），增长源于通用机械/摩托车发动机业务规模扩张及联营企业投资收益[6] - **隆鑫通用**：净利润10.05亿~11.2亿元（同比+70.52%~90.03%），主因摩托车业务规模增长及无极系列产品结构优化[6] - **长源东谷**：净利润1.55亿~1.8亿元（同比+62.65%~88.88%），受益新能源混动缸体缸盖销量提升[6] - **汇嘉时代**：净利润6400万~7200万元（同比+55.25%~74.65%）[4] 盈利但净利润下滑企业 - **航发动力**：净利润8000万~9200万元（同比-86.55%~-84.53%），受营收回落及财务费用增加影响[6] - **中国卫通**：净利润1.8亿元（同比-56%），因2024年确认2.296亿元卫星保险理赔款导致基数较高[7] - **海格通信**：净利润200万~300万元（同比-98.98%~-98.47%），合同签订延缓但持续布局卫星互联网/低空经济等新兴领域[7] - **北方导航**：扭亏为盈，净利润1.05亿~1.2亿元[7] 由盈转亏企业 - **航天彩虹**：亏损50万~40万元（同比-100.76%~-100.61%），因国内外无人机交付进度延缓[8] - **上工申贝**：亏损7800万~6300万元，主因美国子公司SGIA通用航空业务整合期亏损[8] - **中国卫星**：亏损4120万~2120万元[4] 续亏企业及原因 - **航天动力**：亏损8350万~7000万元，因泵系统收入减少及电机产品存货跌价计提[9] - **川大智胜**：亏损3750万~2885万元，但推进浙江/广西等地低空经济项目[9] - **四创电子**：亏损5000万~4000万元[4]

业绩预告 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润预计亏损1500万元-3000万元，上年同期盈利3932.01万元，同比下降138.15%-176.3% [1] - 本报告期扣除非经常性损益后的净利润预计亏损2000万元-4000万元，上年同期盈利3652.90万元，同比下降154.75%-209.5% [1] - 基本每股收益预计亏损0.02元/股-0.04元/股，上年同期盈利0.06元/股 [1] 业绩变动原因 - 公网通信板块受行业竞争加剧影响，收入规模同比略降且业务毛利率下降 [1] - 专网通信和智慧应用板块主动压减回款期较长的低效业务，收入规模同比下降 [1] - 智能制造板块受特定客户需求周期影响收入略降，同时因产能技术重构、创新投入增加及贵金属价格上涨导致成本上升，毛利率下降 [1] 公司应对措施 - 动态调整优化管控措施，加速新技术突破和新市场开拓 [2] - 加强成本费用管控，提升市场竞争力和盈利能力 [2]

财务数据关键指标变化 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[2] - 归属于上市公司股东的净利润由上年同期盈利3932.01万元变为亏损1500 - 3000万元，同比下降138.15% - 176.3%[2] - 扣除非经常性损益后的净利润由上年同期盈利3652.90万元变为亏损2000 - 4000万元，同比下降154.75% - 209.5%[2] - 基本每股收益由上年同期盈利0.06元/股变为亏损0.02 - 0.04元/股[2] - 业绩预告相关财务数据未经注册会计师审计[3] - 本次业绩预告是初步测算结果，具体数据将在半年度报告中披露[6] 各条业务线表现 - 公网通信板块受行业竞争加剧等影响，收入规模同比略降，业务毛利率下降[4] - 专网通信和智慧应用板块主动压减低效业务，收入规模同比下降[4] - 智能制造板块受特定客户需求周期影响，收入规模同比略降，成本上升，业务毛利率下降[4] 管理层讨论和指引 - 公司将动态调整管控措施，加速新技术突破和新市场开拓，加强成本费用管控[5]

公司业绩预告 - 公司预计2025年上半年净利润亏损1500万元-3000万元 [1] - 净利润同比下降138 15%-176 3% [1]

公司概况 - 中电科普天科技股份有限公司专业从事公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造，2011 年 1 月 28 日在深交所上市，为央企控股公司，注册资本 6.8 亿元 [3] 战略合作 - 6 月公司与氦星光联（深圳）、北京忆芯科技在之江实验室签署战略合作协议，成立联合企业研发中心，参与国家卫星互联网战略建设，推动空天智算领域技术突破与商业化落地 [3] 业务情况 数据治理业务 - 致力于数据治理领域，打造核心能力平台，涵盖数据集成等多方面，面向政务、企业及行业领域，实现数据全生命周期精细化管理，推动行业人工智能业务创新发展 [3] 卫星互联网布局 - 与西电 ISN 成立联合实验室，参与大湾区产业联盟助力低空经济发展；加快低轨卫星通信产品研制，推出自主产品，承接卫星运营商技术服务；深耕北斗产品研发及应用，提升综合位置服务能力；发挥航空级智能制造优势，提供卫星相关设备高可靠产品组件；设置独立创新研发机构，聚焦卫星互联网加大研发力度 [4] 应急通信业务 - 提供应急指挥窄带无线通信网、应急卫星通信网、天通北斗融合通信三种应急通信解决方案，分别满足不同应急场景需求，提升应急管理和救援能力 [5][6] 资本运作规划 - 坚持稳中求进，通过内涵式和外延式发展抓好资本驱动，促进产融结合，围绕产业链延展、产业创新和布局进行资本运作，推动核心能力构建 [6]

纪要涉及的公司 普天科技 纪要提到的核心观点和论据 - **卫星互联网布局**：从 5G 向 6G 发展，顺应空天地一体化趋势，关注低轨道卫星行业应用，提供应急通信及专网窄带整体解决方案，看好北斗系统发展，涉及行业应用终端、模组及芯片等领域，与中国星网、盈信等合作，覆盖卫星建设、系统集成、终端及地面测试服务等方面[2][3][7] - **空间智算合作**：与之江实验室、汉轩光联、亿芯等合作，成立企业研发中心，提升激光和微波复合技术，探索星间星地高速传输，结合存算一体架构，研究空间资源市场化配置，推动空天算力商业落地[2][5] - **应用终端技术进展**：研究天线和终端处理技术，开发出直连卫星的终端样机并进行验证试验，以适应未来定制业务发展需求[2][8] - **特种 PCB 板业务**：订单增量明显，受益于军工航天需求、智能化、无人化及空间一体化趋势，预计未来五年内保持增长，珠海二期项目进行设备和场地更新，提升产能[2][9] - **公网通信业务展望**：2025 年优化布局，推进运营商集采，与中国移动合作拓展 5G 加行业、车联网等业务，受益于海外 5G 建设，预计业务稳步发展[4][11] - **国外业务收入增长原因**：拓展与法亚、中兴等合作伙伴关系，扩大当地运营商业务，当地数字化及 5G 网络建设初期阶段带来正向贡献，装网产品解决方案在海外销售落地[12] - **应急板块布局**：包括咨询规划设计、应急通信产品与解决方案、安全监管平台建设，在多地有落地项目[13] - **通信板块收入下降原因**：2024 年部分涉及国家财政紧张地区收缩相关业务，轨道交通及智慧轨交拓展未达预期，去年下半年开始合同额签订，今年上半年订单情况有所改善[14] - **数据治理业务情况**：布局数据治理平台、服务及综合解决方案，在南昌和宁夏市场监管局实现业务落地，大数据治理平台在用户仓储领域深度应用，对接国家数据局等推进数据池和数据要素相关工作，已签订显性合同并产生收入[15] - **低空经济领域布局**：参与电科集团低空专班工作，承担总体规划咨询角色，基于专网通信技术提供低空通信建设及无人监测解决方案，推进湾区低空经济发展[16] - **资本运作规划**：未来继续拓展信息通信领域，从 5G 到 6G 空间一体化方向，通过内生和外延方式推动发展，在智能制造等领域积极谋划资本运作，发挥上市公司平台作用[17] - **发展机遇**：卫星互联网和空天智算带来全新重要发展机遇，为公司未来发展提供动力，拓展业务范围和市场影响力[18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 视频器件业务曾是华为和中兴最大的供应商，现积极拓展军工领域业务，整体规模不大，但在细分领域有较好行业地位和客户基础，对全局贡献相对较小[10]