引进战略投资者 - 公司正在引进符合条件的战略投资者,以支持业务的稳健增长[2][3] - 引进战略投资者的遴选原则包括"公平公正、条件一致,统一部署、优中选优",仅限内资[3] - 引进战略投资者的方式为协议转让,每家战略投资者拟受让公司5%的股份,转让价格不低于前一交易日收盘价的90%[3] - 公司正在积极与潜在战略投资者进行交流对接,确保引进符合国家利益、支持公司发展的耐心资本和可靠资本[3][4] 709基地建设 - 709基地是公司新一代超材料的大规模制造基地,目前二期已正式投产[4] - 随着第四代超材料投产,产品性能进一步提升,生产成本和工艺优化,产品需求快速增加,709基地已处于满负荷生产状态[4] - 为确保产品正常交付,公司正在筹划新基地的选址等相关工作[4] 其他信息 - 公司近期上线了人工智能小程序"AI光启",负责处理投资者关系相关事务[3] - 公司欢迎广大投资者通过"AI光启"小程序进行提问[3]

公司概况 - 光启技术是一家专注于尖端装备领域的超材料技术公司，主要产品具有电磁调制、射频传感、功能结构一体化等特性[1][2] - 公司拥有超材料全流程数字化生产系统,并建有集研发、制造、检测为一体的709基地,正在加快二期投产进度[2] - 公司研发投入充足,2023年研发支出达1.92亿元,占营业收入12.86%,研发人员数量占比27.31%,持续推出低成本高性能的超材料产品[2][3] 订单及收入情况 - 公司采取定点模式,从研制到生产到维护全程负责,未来会有持续的订单[1] - 公司此前公告了两个订单,合计金额近15亿元[1] - 今年全年产能不足,下半年随着709基地二期投产将缓解资源分配压力[3] 市场应用 - 公司产品主要应用于尖端装备、通信、汽车等领域,获得了客户的高度认可[2] - 在第四代超材料技术的研发上,公司的技术水平不断提升,能够满足市场的多样化需求[2] 技术支撑 - 公司建立了超算中心,峰值计算能力达4200万亿次/秒,对超材料设计加速起到了很大助力[3]

公司概况 - 这家尖端装备供应商构建了超材料全产业链[1] - 公司上半年实现第四代超材料产品规模化生产[1] - 公司获得近16亿元大订单将在今明两年交付完成[1] 财务表现 - 2024年上半年实现营业收入85202.71万元，同比增长1.07%[1] - 2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润36,136.87万元，同比增长20.33%[1] 技术能力 - 公司构建了7大能力平台，包括超级计算、微电子、复合材料制造等[1] - 公司的第四代超材料技术性能优势不断提升市场需求[1] - 公司深度参与多个新型尖端装备的研制项目[1]

公司业绩和财务情况 - 2024年上半年实现营业收入85,202.71万元，同比增长1.07%；实现归属于上市公司股东的净利润36,136.87万元，同比增长30.53%；扣除非经常性损益后的净利润为35,648.07万元，同比增长20.33%；经营活动产生的现金流量净额为31,958.09万元[1][2][3] - 公司制定了中期利润分配预案，每10股派发现金红利2.33元（含税），预计派发现金股利5亿元左右（含税）[1] - 公司上半年计提了6000多万的信用减值损失，下半年信用减值情况会根据回款情况而有所变化[4] 公司经营战略和发展规划 - 公司核心经营战略为"1+7+N"战略理念，以超材料为核心构建了7大能力平台，为多个先进制造行业提供方案定制、产品制造及技术服务[2] - 公司正在加快生产基地的建设进度，709基地二期已进入局部试生产阶段，并启动了新基地的筹备工作[2] - 公司正在积极与潜在战略投资者进行沟通，有进展会及时公告[2] - 公司已实现全面数字化和编码化运营管理[2] 重点业务发展情况 - 公司在电子装备、新能源、汽车等领域都有潜在的合作在推进，有进展会及时公告[5] - 公司汽车检测业务主要针对汽车智能网联通讯功能进行检测[6] - 公司研制收入确认根据具体研制合同完成相应任务后确认，毛利率存在不确定性[9] - 公司已签订的两个大订单预计今年内交付完成[10][11] - 公司下半年订单情况请关注后续公告，存货增长较慢主要是由于生产任务紧迫和原材料备货限制[13][14] 未来发展展望 - 公司检测服务业务未来会成为重要收入来源[15][16] - 公司超算中心是自有的，对超材料设计加速起到重要作用[16] - 公司正在推进顺德之外的新产地建设，以满足未来更大规模的需求[17] - 公司未来分红政策会综合考虑近三年利润和分红情况[18] - 公司正在推动引进战略投资者的工作，有进展会及时公告[19] - 公司产品价格目前以结算价确认收入，未来价格压力较小[20]

报告公司投资评级 公司维持"增持-A"评级。[2] 报告的核心观点 1. 公司聚焦超材料主航道,超材料业务持续快速增长。2024年上半年公司超材料业务实现营收8.50亿元,同比增长24.16%,占营收比重的99.81%。[1] 2. 超材料应用范围持续扩大,公司加快超材料生产基地产能爬坡。现有装备需求量的不断提升及新型装备研制转批产的提速,驱动公司业绩持续增长。[1] 3. 分析师下调了公司的盈利预测,预计公司2024-2026年EPS分别为0.34、0.49、0.65,对应公司9月3日收盘价17.23元,2024-2026年PE分别为50.9、35.0、26.7。[2] 财务数据分析 1. 2024年上半年,公司营业收入为8.52亿元,同比增长1.07%;归母净利润为3.61亿元,同比增长20.33%;扣非后归母净利润为3.56亿元,同比增长30.53%。[3] 2. 公司负债合计8.47亿元,同比增长2.48%;货币资金57.38亿元,同比增长9.81%;应收账款16.98亿元,同比增长31.14%;存货2.30亿元,同比减少41.43%。[3] 3. 分析师预测公司2024-2026年营业收入分别为1,723、2,690、3,632百万元,同比增长15.3%、56.1%、35.0%;净利润分别为729、1,061、1,390百万元,同比增长24.9%、45.6%、31.0%。[4] 4. 公司2024-2026年预测毛利率分别为51.9%、52.0%、52.1%;净利率分别为42.3%、39.5%、38.3%;ROE分别为7.6%、10.0%、11.6%。[4]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为8.52亿元，同比增长1.07%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为3.61亿元，同比增长20.33%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为3.20亿元，同比增长582.93%[13] - 基本每股收益为0.17元，同比增长21.43%[13] - 加权平均净资产收益率为4.04%，同比增长0.46%[13] - 公司总资产为99.66亿元，同比增长1.92%[13] - 归属于上市公司股东的净资产为91.19亿元，同比增长3.38%[13] - 公司2024年上半年实现营业收入85,202.71万元，同比增长1.07%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为36,136.87万元，同比增长20.33%[17] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为35,648.07万元，同比增长30.53%[17] - 公司营业收入同比增长1.07%，达到852,027,122.24元[25] - 超材料行业收入同比增长24.16%，达到850,421,814.47元，占总营业收入的99.81%[25] - 超材料研发业务收入同比增长2,817.25%，达到215,216,455.14元[25] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长582.93%，达到319,580,869.62元[24] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降35.07%，为-265,096,721.05元[24] - 研发投入同比下降51.62%，为58,172,474.13元[24] - 公司2024年半年度营业总收入为852,027,122.24元，同比增长1.07%[96] - 公司2024年半年度净利润为361,300,711.38元，同比增长20.34%[97] - 公司2024年半年度营业利润为420,487,030.72元，同比增长21.35%[96] - 公司2024年半年度研发费用为46,575,495.81元，同比下降4.44%[96] - 公司2024年半年度财务费用为-90,128,761.71元，同比下降4.23%[96] - 公司2024年半年度基本每股收益为0.17元，同比增长21.43%[97] - 公司2024年半年度流动负债合计为3,767,951.32元，同比下降29.85%[94] - 公司2024年半年度所有者权益合计为8,065,297,623.67元，同比增长0.86%[94] - 公司2024年半年度应付账款为205.92元，同比下降100%[94] - 公司2024年半年度营业收入为0.00元，与2023年同期持平[99] - 2024年半年度销售费用为210,245.29元，同比增长579.1%[99] - 2024年半年度管理费用为9,830,034.28元，同比下降15.8%[99] - 2024年半年度财务费用为-3,067,056.16元，同比减少18.9%[99] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为319,580,869.62元，同比大幅改善[101] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-265,096,721.05元，同比增加35.1%[102] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-65,187,862.10元，同比增加1594.5%[102] - 2024年半年度期末现金及现金等价物余额为5,378,966,533.28元，同比增加6.8%[102] - 2024年半年度母公司经营活动产生的现金流量净额为68,779,320.56元，同比下降84.3%[103] - 2024年半年度母公司投资活动收回投资收到的现金为110,000,000.00元，同比增长450%[103] - 投资活动产生的现金流量净额为-100,000,000元，同比下降50.1%[104] - 筹资活动产生的现金流量净额为-63,115,920.50元，同比下降6,227.5%[104] - 期末现金及现金等价物余额为160,259,448.13元，同比下降65.0%[104] - 归属于母公司所有者权益为8,820,450,056.85元，同比增长7.1%[105] - 本期综合收益总额为361,368,710.89元，同比增长29.8%[106] - 所有者投入和减少资本为-63,235,361.27元，同比下降1,000.5%[106] - 本期期末未分配利润为1,849,182,086.12元，同比增长24.5%[107] - 上年期末归属于母公司所有者权益为8,236,679,685.30元，同比下降1.2%[108] - 公司本期综合收益总额为300,317,892.30元[109] - 所有者投入和减少资本总额为662,950.52元，其中股份支付计入所有者权益的金额为662,950.52元[109] - 本期期末所有者权益合计为8,065,297,623.67元[113] - 公司上年期末所有者权益合计为8,130,096,406.00元[114] - 本期增减变动金额中，综合收益总额为-3,045,912.64元[114] - 所有者投入和减少资本总额为662,950.52元，其中股份支付计入所有者权益的金额为662,950.52元[114] - 本期期末未分配利润为795,366,566.87元[113] - 上年期末未分配利润为798,356,272.22元[114] - 本期期末资本公积为5,051,282,384.71元[113] - 上年期末资本公积为5,050,516,639.96元[114] - 公司2024年上半年期末所有者权益总额为81.27亿元人民币[115] 股东与股权 - 公司计划以2,149,511,052股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.33元（含税）[4] - 公司2024年半年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.33元，预计派发现金股利5.01亿元[51] - 报告期末普通股股东总数为105,266人[77] - 西藏映邦实业发展有限公司持股比例为36.00%，持有775,661,652股普通股[78] - 香港中央结算有限公司持股比例为2.37%，持有51,134,502股普通股，报告期内增持13,580,320股[78] - 石庭波持股比例为3.26%，持有70,314,689股普通股，报告期内减持9,326,800股[78] - 深圳光启空间技术有限公司持股比例为2.07%，持有44,693,660股普通股[78] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.81%，持有17,557,978股普通股，报告期内增持9,417,078股[78] - 石庭波通过国投证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有50,256,694股公司股票[82] - 石丽云通过东方证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有17,117,819股公司股票[82] - 公司累计发行股本总数为215,458.7862万股，注册资本为215,458.7862万元[116] 业务与产品 - 公司超材料业务板块分为航空结构产品与海洋结构产品，业务性质分为超材料研制业务和批产业务[17] - 公司拥有峰值计算能力4,200万亿次/秒的超算中心，并设立自有的超材料基因库[20] - 709基地一期于2021年竣工投产，新增产能已全部投产，二期建设规划于2022年启动[20] - 公司检验检测中心已获得CNAS认证，具备行业内最大、测试效率最高的目标特性测试紧缩场群[20] - 公司第四代超材料产品已应用于我国尖端装备领域，技术指标较上一代有重大突破[21] - 公司及控股子公司合计申报专利2项，获得授权38项，旗下共有5家国家高新技术企业[21] - 公司经营管理团队及核心技术人员深耕超材料产业十余年，具备前瞻把握力[22] - 公司主要业务为新一代超材料尖端装备产品的研发、生产及销售[117] - 公司本期纳入合并范围的子公司共15户，较2023年期末未发生变化[117] - 公司全资子公司光启尖端与客户A签订的大型复杂超材料结构件产品合同金额为198,695.44万元，已确认收入173,361.96万元[71] - 公司全资子公司光启尖端与某客户签订的超材料结构件产品合同金额为66,029.5万元，已确认收入13,064.12万元[71] - 公司全资子公司光启尖端近期累计与相关客户签订了合计72,009.13万元的超材料产品批产合同[72] - 公司全资子公司光启超材料与中汽研汽车检验中心（天津）有限公司自主研发了全球首套汽车紧缩场测试系统[72] - 公司收入主要来源于研制服务业务和超材料产品销售[191] - 研制服务业务收入确认依据合同节点评审验收结果[192] - 超材料产品销售收入确认依据产品交付客户并验收后[193] - 附有销售退回条款的合同收入确认依据预期有权收取的对价金额[193] - 附有质量保证条款的销售若构成单项履约义务则单独确认收入[193] - 客户额外购买选择权若提供重大权利则作为单项履约义务确认收入[193] - 向客户授予知识产权许可的收入确认依据客户实际销售或使用情况[193] - 售后回购合同根据回购价格低于或高于原售价分别作为租赁或融资交易处理[194] - 向客户收取无需退回的初始费根据是否与转让商品相关确认收入[194] - 合同履约成本确认为资产的条件包括与合同直接相关、增加未来履约资源且预期能够收回[195] - 合同取得成本确认为资产的条件是增量成本预期能够收回，如销售佣金[195] - 合同成本摊销采用与相关商品或服务收入确认相同的基础进行[195] - 合同成本减值准备在账面价值高于预期剩余对价与估计成本差额时计提[195] 研发与创新 - 公司拥有峰值计算能力4,200万亿次/秒的超算中心，并设立自有的超材料基因库[20] - 公司第四代超材料产品已应用于我国尖端装备领域，技术指标较上一代有重大突破[21] - 公司及控股子公司合计申报专利2项，获得授权38项，旗下共有5家国家高新技术企业[21] - 公司经营管理团队及核心技术人员深耕超材料产业十余年，具备前瞻把握力[22] - 公司研发投入同比下降51.62%，为58,172,474.13元[24] - 公司2024年半年度研发费用为46,575,495.81元，同比下降4.44%[96] - 公司内部研发项目的研究阶段支出在发生时计入当期损益[179] - 开发阶段支出在满足特定条件时确认为无形资产，否则计入当期损益[179] 风险与挑战 - 公司面临专业技术人才紧缺风险，计划通过与院校合作、优化激励与考核标准等措施应对[47] - 公司面临毛利率波动风险，计划通过加大研发力度、优化采购管理等措施应对[47] - 公司2021年股票期权激励计划向120名核心骨干员工授予898万份股票期权，行权价格为23.25元/份，分三期行权[53] - 2021-2023年超材料业务营业收入目标较2019年增长200%、360%和540%，行权成就触发值分别为160%、300%和400%[53] - 2023年公司业绩指标达触发值未达到目标值，导致第三个行权期部分股票期权无法行权[53] - 公司2021年股票期权激励计划的激励对象总数由70人调整为58人，授予的期权数量由1,843,140份调整为1,369,398份[53] - 58名激励对象的行权期限为2024年5月16日起至2025年2月28日止[53] - 报告期内，公司就股票期权权益工具确认费用297,778.88元，截至2024年6月30日累计确认费用8,209,528.41元[53] - 公司司法冻结款为3035.35万元，涉及建筑施工合同纠纷，公司已启动反诉程序[30] - 公司报告期内无重大诉讼、仲裁事项，涉及诉讼金额为529万元，未形成预计负债[60] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况[59] - 公司半年度财务报告未经审计[59] 子公司与关联公司 - 光启尖端子公司总资产为43.56亿元，净资产为20.35亿元，营业收入为8.54亿元，净利润为4480.23万元[44] - 光启超材料子公司总资产为61.47亿元，净资产为49.04亿元，营业收入为1.58亿元，净利润为1.85亿元[44] - 顺德光启子公司总资产为21.75亿元，净资产为16.70亿元，营业收入为3.01亿元，净利润为1.05亿元[45] - 光启微电子子公司总资产为1.53亿元，净资产为9266.14万元，营业收入为8088.58万元，净利润为2712.49万元[45] - 洛阳尖端装备子公司总资产为2.50亿元，净资产为1.50亿元，营业收入为5346.84万元，净利润为2318.48万元[45] - 公司报告期内关联采购金额为2,256.49万元，占同类交易金额的64.50%[63] - 公司报告期内未发生资产或股权收购、出售的关联交易[64] - 公司报告期内未发生共同对外投资的关联交易[65] - 公司报告期内不存在非经营性关联债权债务往来[65] 资金与投资 - 公司货币资金占总资产比例为57.58%，达到5,738,182,172.94元[28] - 应收账款占总资产比例为17.04%，达到1,698,134,800.10元[28] - 公司其他收益为29,988,996.81元，占利润总额的7.15%[27] - 信用减值损失为-60,838,064.49元，占利润总额的-14.51%[27] - 公司709基地项目本报告期投入金额为2.41亿元，累计投入金额为15.35亿元，投资进度为87.64%[32] - 公司研发中心项目本报告期投入金额为4897.39万元，累计投入金额为1.17亿元，投资进度为8.11%[32] - 公司2024年半年度实际使用募集资金2.9亿元，累计已使用募集资金34.26亿元，其中17亿元用于永久补充流动资金[34] - 公司募集资金总额为68.94亿元，募集资金净额为68.38亿元，累计变更用途的募集资金总额为37.52亿元，占比54.42%[34] - 公司尚未使用的募集资金总额为41.49亿元，其中24.93亿元存放于募集资金账户，39亿元用于购买理财产品[34] - 公司709基地项目预计收益为4.09亿元，但截至报告期末累计实现收益为0元[32] - 公司研发中心项目原实施场所因地铁施工影响无法按时达到预定可使用状态，项目进展缓慢[39] - 公司运营中心项目、信息化项目、沈阳项目已于2022年8月终止[39] - 公司报告期内委托理财发生额为390,000万元，未到期余额为390,000万元[69] - 公司回购股份数量为4,896,710股，占总股本的0.23%，回购总金额为62,991,728.20元[75] - 公司回购股份的最高成交价为14.09元/股，最低成交价为12.3元/股[75] - 公司货币资金期末余额为57.38亿元，较期初增长1.64%[89] - 应收账款期末余额为16.98亿元，较期初增长14.81%[89] - 存货期末余额为2.30亿元，较期初下降13.12%[89] - 固定资产期末余额为7.77亿元，较期初增长5.81%[90] - 在建工程期末余额为5.83亿元，较期初增长3.39%[90] - 开发支出期末余额为1.14亿元，较期初下降24.93%[90] - 流动负债期末余额为65.08亿元，较期初下降12.92%[90] - 归属于母公司所有者权益期末余额为911.86亿元，较期初增长3.38%[91] - 母公司货币资金期末余额为1.73亿元，较期初下降34.68%[92] - 母公司长期股权投资期末余额为65.05亿元，较期初增长1.56%[93] 会计与财务政策 - 公司财务报表编制遵循《企业会计准则》和中国证监会相关规定[118] - 公司对持续经营能力进行了评价，未发现重大怀疑事项[119] - 公司营业周期为12个月，作为资产和负债的流动性划分标准[122] - 公司采用人民币为记账本位币[123] - 公司重要在建工程的标准为单个项目预算大于2亿元[123] - 公司已支付合并价款的大部分，并计划支付剩余款项[125] - 公司已控制被购买方的财务和经营政策，享有相应利益并承担风险[125] - 公司合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[125] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，所有子公司均纳入合并财务报表[126] - 公司编制合并财务报表时，将整个企业集团视为一个会计主体，反映整体财务状况[126] - 公司因非同一控制下企业合并增加子公司或业务

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级[5] 报告的核心观点 超材料产品收入高增长 - 2023年，超材料产品实现营业收入12.47亿元，同比增长55.94%，占总营收比例83.47%[2] - 公司完成多个型号的尖端装备阶段性研制任务，并大规模批产交付，超材料产品竞争优势凸显，市场需求不断增加[2] - 2023年，超材料研发业务实现营业收入2792.38万元，同比减少61.88%，占总营收比例1.87%[2] - 2023年，汽车零部件产品实现营业收入2.06亿元，同比减少24.56%，占总营收比例13.77%[2] 2024Q1盈利能力提升 - 2023年，公司期间费用合计0.31亿元，同比增长198.14%，期间费用率为2.10%，同比增加1.20pct[2] - 2024年一季度，公司毛利率49.64%，同比增加11.75pct，环比减少2.00pct；归母净利率42.30%，同比增加9.98pct，环比减少8.04pct；净资产收益率1.53%，同比增加0.32pct[2] 拓展汽车电磁测试业务 - 2023年，公司全资子公司光启超材料与中汽研汽车检验中心（天津）有限公司共同成立超材料电磁调制技术国家重点实验室-汽车紧缩场联合创新实验室，联合开展汽车整车天线OTA性能测试的对外检测委托业务[4] - 全资子公司光启尖端于2024年3月15日与某客户签署了超材料结构件产品采购商务合同，合同含税金额为6.60亿元人民币[4] 财务数据总结 2023年财务数据 - 2023年，公司实现营业收入14.94亿元，同比增长27.98%；归母净利润5.83亿元，同比增长54.85%；扣非归母净利润5.43亿元，同比增长45.22%；基本每股收益0.27元，同比增长58.82%[1] 2024Q1财务数据 - 2024Q1，公司实现营业收入3.21亿元，同比增长3.04%，环比增长18.89%；归母净利润1.36亿元，同比增长34.88%，环比减少0.09%；扣非归母净利润1.31亿元，同比增长37.72%，环比增长1.30%[1] 未来财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.65/11.37/13.42亿元，EPS分别为0.36/0.53/0.62元[5]

营业收入及业绩 - 2023年及2024年一季度营业收入为14.94亿元，同比增长28%[2] - 超材料业务收入从2018年开始翻了十倍，2021年达到12.75亿元[3] - 2024年一季度营业收入达到3.21亿元，同比增长32.1%[5] - 净利润增长34.9%，新增订单金额为7.2亿元[6] - 2023年低大客户销售金额达到10.02亿元，同比增长54.9%[16] - 公司2023年销售额增长部分来源于客户原有产品数量增长，部分来源于新增产品种类交付，各占50%[17] 技术和产品 - 第四代超材料技术在性能和频带上有显著提升，产品重量更轻成本更优[5] - 公司经营战略以超材料技术为核心构建七大能力平台，赋能现金制造业[6] - 超材料技术通过人造微结构实现超越自然界材料的人造物质[7] - 公司超算平台具备峰值计算能力4200万亿次每秒，支持数字化设计仿真[7] - 公司在超材料技术领域处于领先水平，产品具有独家性能，主要用于飞机机身和机翼等部位，包括隐身功能等[24] - 第四代超材料产品在性能、重量和应用范围上都有显著提升，重量减半，产品系列更加丰富[29] 市场和合作 - 公司与某客户签订了6.6亿元人民币的重大合同，预计2024年市场规模将超过120亿元[18] - 公司参与制定新能源汽车领域国家标准，预计每年新增市场检验容量可达20亿人[21] - 公司在2023年年报中完成了客户阶段性研制任务，有十大类项目在推进，涉及300多个产品研制和8000多个关键节点[19] - 公司在2023年7月拿到CNAS认证后陆续开展对外测试服务，主要面向龙头企业，如中企、华为等，检测毛利率约为50%到60%[35] 未来展望和发展方向 - 公司将推动超材料在电子装备领域更大规模应用，成为公司发展的主要增长方向[39] - 公司持续进行自我革新，降本增效，提升生产效率，以实现长期持续性发展[39] - 公司正在研究如何将超材料技术与人形机器人智能技术结合，提高生产效率和品质[40] - 公司的装备将越来越智能，融合无线技术和电磁信号技术，实现更高水平的制造[40] - 公司预期未来超材料产品的毛利率将保持稳定，不断降本增效提升经营效率[35]

报告公司投资评级 公司维持"增持-A"评级。[5] 报告的核心观点 1) 聚焦超材料主航道,超材料业务快速增长。公司超材料产品在核心尖端装备中的渗透率逐步提升,市场需求不断增加。[2][3] 2) 加快超材料生产基地产能爬坡。公司目前顺德产业基地项目二期正稳步推进中,建成投产后将极大提升公司整体交付能力和生产效率,推动公司业绩长期快速增长。[4] 3) 2023年公司超材料业务实现营收12.75亿元,同比增长46.06%,占公司总营收的比重从74.78%增加至85.34%。超材料业务中批产收入12.47亿元,同比增长55.94%,占超材料业务收入的比重从91.61%增加至97.81%。[2][3] 财务数据与估值 1) 2023年公司营业收入为14.94亿元,同比增长27.98%;归母净利润为5.83亿元,同比增长54.85%;扣非后归母净利润为5.43亿元,同比增长45.20%。[1] 2) 2024年一季度,公司营业收入为3.21亿元,同比增长3.04%;归母净利润为1.36亿元,同比增长34.88%;扣非后归母净利润为1.31亿元,同比增长37.72%。[1] 3) 我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.38/0.55/0.72,对应公司4月29日收盘价20.44元,2024-2026年PE分别为53.9/37.0/28.3。[5]

公司基本情况 - 公司股票代码为002625，股票简称为光启技术[8] 财务表现 - 公司营业收入在2023年达到了11.68亿元，同比增长27.98%[12] - 公司归属于上市公司股东的净利润为3.77亿元，同比增长54.85%[13] - 非经常性损益净利润为45.20%，净利润为140,901,683元[14] - 现金流量净额为15,879,954.3元，同比下降111.27%[15] - 基本每股收益为0.27元，同比增长58.82%[15] - 总资产为9,778,783,860元，同比增长6.23%[16] - 归属于上市公司股东的净资产为8,820,450,050元，同比增长7.09%[16] - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值[17] - 公司不存在按照国际会计准则与中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况[18] - 第四季度营业收入为270,073,873.78元，归属于上市公司股东的净利润为135,949,634.11元[19] 超材料业务 - 公司是国内首个将超材料技术形成产品并大规模应用于尖端装备领域的高新科技企业[27] - 公司超材料业务板块在报告期内保持稳定增长趋势，超材料批产业务收入同比增长55.94%[27] - 公司具有全产业链体系优势，打通了超材料从源头创新到产业化的全链条，成为全球超材料龙头企业[29] - 公司2023年实现营业收入149,430.81万元，同比增长27.98%，归属于上市公司股东的净利润为58,330.24万元，同比增长54.85%[30] - 公司超材料业务实现收入127,525.52万元，同比增长46.06%，占营业收入的比重增加至85.34%[30] 研发投入 - 公司研发费用为91,949,259.06元，同比增长11.63%[47] - 公司研发人员数量为352人，较去年增加了2.03%[48] - 公司研发投入金额为192,203,606.71元，占营业收入的比例为12.86%，较去年下降了2.40%；研发投入资本化的金额为100,254,347.65元，较去年增加了4.58%[48] 财务风险 - 公司可能面临专业技术人才紧缺风险，通过与院校、人才市场合作，建立健全人力资源制度[80] - 公司可能面临毛利率波动风险，将持续加大研发力度，优化采购管理，控制生产成本[80] 公司治理 - 公司严格按照相关法律法规和规范性文件要求，完善公司治理结构与规范运作管理制度[83] - 公司召开股东大会共3次，审议议案18项，确保股东合法行使权益[83] - 公司董事会共召开8次，审议议案39项，各委员会严格遵守相关制度规定[83] 股东情况 - 公司股份总数为87,862股，占比100%[196] - 前10名股东中，西藏映邦与深圳光启空间技术有限公司为同一实际控制人关系；俞龙生与郑玉英为夫妻关系，俞旻贝为俞龙生、郑玉英之女[198]